【原文】楚急攻，绝汉甬道，围汉王于荥阳城［1］。久之，汉王患之，请割荥阳以西以和，项王不听。汉王谓陈平曰［2］：”天下纷纷，何时定乎？“陈平曰：”项王为人恭敬爱人，士之廉节好礼者，多归之。至于行功爵邑，重之，士亦以此不附。今大王慢而少礼，士廉节者不来；然大王能饶人以爵邑，士之顽钝嗜利无耻者，亦多归汉。诚各去其两短，袭其两长，天下指麾则定矣！然大王恣侮人，不能得廉节之士。顾楚有可乱者，彼项王骨鲠之臣，亚父、钟离昧、龙且、周殷之属［3］，不过数人耳。大王诚能出捐数万斤金，行反间［4］，间其君臣，以疑其心。项王为人，意忌信谗，必内相诛，汉因举兵而攻之，破楚必矣！“汉王以为然，乃出黄金四万斤与陈平，恣所为，不问其出入。
陈平既多以金纵反间于楚军，宣言诸将钟离昧等为项王将，功多矣，然而终不得裂地而王，欲与汉为一，以灭项氏，而分王其地。项羽果意不信钟离昧等。项王即疑之，使使至汉。汉王为太牢具，举进，见楚使，即佯惊［5］，曰：”吾以为亚父使，乃项王使。“复持去，更以恶草具进楚使［6］。楚使归，具以报项王。项王果大疑亚父。亚父欲急攻下荥阳城，项王不信，不肯听。亚父闻项王疑之，乃怒曰：”天下事大定矣，君王自为之，愿请骸骨归［7］。“归未至彭城，疽发背而死。［8］陈平乃夜出女子二千人荥阳城东门，楚囚击之。陈平乃与汉王从城西门夜出。遂入关，收散兵复东。
【注释】［1］甬道：在驰道外筑墙，君王在其中行走，外边人看不见，此道路称为甬道。荥（xíng）阳：地名，故城在今河南荥阳县西南。［2］陈平：汉代武阳人，少时家贫，好读书，长相魁伟，”美如冠玉“。跟随高祖时，屡出奇策，封为曲逆侯。惠帝时为左丞相。后与周勃诛吕氏，刘氏天下得以复存。［3］骨鲠：即忠臣。《荀子》：”君有忠臣，谓之骨鲠。“亚父：项羽对范增的尊称。因范增辅助项羽霸天下，故项羽称范增做亚父。钟离昧：项羽的战将，与韩信很友好。项羽死后，他逃亡归顺韩信。汉王刘邦下诏楚军，逮捕钟离昧。有人告密说，韩信想谋反。高祖假装去云梦那地方游玩。韩信自以为没罪，想谒见高祖，又害怕被擒。有人便对韩信说，你杀了钟离昧，君王必定很高兴。钟离昧闻听此言，便自刎。韩信提着钟的头去谒见高祖，高祖命武士将韩信绑了。龙且：项羽的战将。韩信攻打齐国时，楚王派他救援。他与韩信战于壅水，被韩信水淹击败而杀之。周殷：项羽的战将。［4］反间：用计离间敌垒中人的关系，使其产生离心力，以便削弱其战斗力。［5］太牢：迎宾之珍贵食品，具体为牛、羊、豕（猪）。佯惊：假装吃惊之状。［6］恶草：藁草之类的粗糙食具。［7］骸骨：身体的总称。［8］彭城：地名，故城在今江苏铜山县境。疽（jū）：病名，即痈疽，一种毒疮。
【译文】楚王很急迫地攻打汉王，断绝了他的甬道，将汉王围困在荥阳城中已经很久了。汉王很担忧，请求割让荥阳以西的地盘给项王与其讲和，项王不答应。汉王对陈平说：”天下如此纷乱，何时才能安定哪？“陈平说：”项王为人很恭敬，他爱惜人才，所以那些讲求廉节、喜好礼仪的人，都归附于他；至于论功行赏封爵邑之事，他却看得很重，因此有些人又不愿归附他。而今大王你很傲慢，缺少礼节，所以那些讲求廉节的人不来你这里；然而大王你能够很丰厚的封他们的爵邑，因此那些无才而蠢笨，只图钱财而不知廉耻的人，也多愿归汉。如果各自真诚地去除你两个的短处，用两个的长处，那天下在挥指间就可安定了。但是，因大王你恣意侮辱人，所以得不到讲求廉节的人。而楚却有隙可乘，项王那些忠心耿耿之臣，即亚父、钟离昧、龙且、周殷这类人，也不过几个人罢了。大王你如能拿出几万斤金子，进行反间计，离间项王君臣关系。以使他们心起猜疑。项王的为人生性好猜忌，相信谗言。这样一来，楚的内部必定相互诛杀。汉便因此而举兵攻打他，楚军必定破败。“汉王认为这计策很可行，便拿出黄金四万斤给陈平，任凭陈平怎么处理，不过问这批金子的出入去向。
陈平既用大量的金子在楚军中实施反间计，又在楚军中宣扬钟离昧等诸位将领作为项王的战将，功劳已很多很多了，但是始终得不到割地封王，他们想投奔汉王，与汉一同来灭掉项氏天下，从而分割项王的领地。项王果然中计，不相信钟离昧等人。项王既然生了疑心，便派使节到汉。汉王为此备具了牛、羊、猪等精美食品，举着端进来。汉王见到楚使，故作惊讶地说：”我还以为是亚父的使节，哪知是项王的使节。“随即将精美食品拿走，并将粗糙食品拿进来给楚使食用。楚使回去，便将此情形完完全全地报告给项王。项王果然十分怀疑亚父。亚父想急于攻下荥阳城，因项王不相信他，便不听他的意见。亚父知道项王怀疑他，于是十分气愤地说：”天下之事，大局已定了，君王你好自为之，我情愿请求带着这把老骨头回家去。“亚父在回归的路上，还未到彭城，就因他背上长的毒疽而死了。
陈平趁着黑夜从荥阳城东门放出二千女子逃出，楚军便跑到东门去攻击抓捕她们。陈平便与汉王趁着黑夜从城的西门逃出去了。到了关中，收聚那些离散的兵马，再向东进攻项羽。
【鉴赏】《孙子兵法》云：”知己知彼，百战不殆。不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。“本文记述的是陈平用反间计解汉王刘邦荥阳之围，就是因为陈平在陈涉起义后，曾投奔项羽，任都尉，后又归刘邦，他对项羽和刘邦二人知之甚深，故能针对项羽的弱点行计，从而取得了成功。本文分为”献计“、”行计“与”计果“三部分。
（一）献计。汉四年（前203），刘邦在荥阳被项羽围攻已久，面临粮绝乏食之危，刘邦欲解荥阳之围，陈平给他献计，分析说：”项王的优点是恭敬爱才，所以廉节好礼之士都归顺他；他的缺点是太看重行赏封爵之事，即不轻易进行封赏，所以有些人不愿归附他。汉王你呢，缺点是傲慢，缺少礼节，因此讲求廉节的人不来你这里；优点是你能很丰厚的进行封赏，因此那些才愚智笨、只图钱财的人多愿归汉。你们两人各自如能去掉两人的缺点，综合两人的优点，那就可以天下无敌了。“此外，陈平又根据项羽生性好妒忌，相信谗言这一弱点，建议行反间计，离间他与亚父范增、钟离昧、龙且、周殷几位忠耿之臣的关系，使之内部互相诛杀，楚必破，荥阳之围必解。
（二）行计。陈平以汉王给的四万斤黄金作诱饵，大行其计。其一大量收买楚军官兵；其二在楚军中大造舆论，说钟离昧等跟从楚王征战，劳苦功高，但不能得地封王，现在想投奔汉王，共同消灭楚王，以分割楚王的领地；其三当楚使来汉之时，故意让汉王以精美食品迎接，又故意说他们不是亚父的使节，便以粗糙食品待之。假使节之口在项王面前说亚父范增与汉王有勾结。项王果然中计，不信几位忠耿大臣之言，缓攻荥阳。最后，亚父范增只好愤而请归，引发背疽而死。
（三）计果。陈平趁黑夜放出二千女子出东门，让楚军去抓捕她们，然后与汉王等从西门逃出，到关中，聚兵力。
全文围绕陈平的设计而展开，步步按陈平的预计而进行，情节曲折生动，充分展现了陈平知己知彼的智谋与韬略。