很久以前，云南洱海边上住着很多渔民，其中有个叫阿善的小伙子。阿善年轻、勇敢，水性也非常好，当地的渔民们都很喜欢他。
这天，阿善出海打鱼，一整天都没有收获。眼看天就要黑了，阿善越来越着急。他划着小船在海上转来转去，心里发誓：今天无论如何都要捕到鱼，否则决不回家。于是，他又一次把网撒了进去。这时，他突然觉得网中有东西，赶紧拉上来仔细一看，原来网到了一条红色的小鱼。阿善高兴地捉住小红鱼，准备把船靠岸，然后回家。可是他刚一上岸，小红鱼就突然从他手里跳了出去，变成了一个美丽的姑娘。只见她举止端庄地走上前来，说道：“阿善哥，我是洱海龙王的三公主。你每天在海里打鱼，风里来雨里去，真是太勤劳了。我想做你的妻子，你愿意吗？”阿善很惊讶，也很高兴。他一口答应下来，并跟三公主约定好：第二年的农历八月十五去洱海迎亲。
转眼间，约定的日子到了，阿善划着小船出发了。随着一阵悠扬的音乐声，三公主婀娜多姿地从海中升了起来。阿善连忙把三公主扶到船上，两人高兴地回了家，从此开始了幸福的生活。
第二年农历三月十五，三公主变成一条小黄龙，带着阿善一起来到月宫，参加“月亮会”。他们在那里看到了美丽的山、水、花、树，还有很多稀奇的东西。忽然一声炮响，无数人拥了出来，有的骑着老虎，有的骑着凤凰，有的骑着狮子……转眼之间，月宫里就出现了一条热闹的街，街上摆满了各种各样的珍宝。阿善陪着三公主在街上转了一圈，却没有发现人间的农具、渔网等。为此，阿善很失望。
回到人间后，乡亲们都来问阿善“月亮会”的事情。阿善说：“月宫里的东西真是多，可惜都不是我们需要的。如果我们能有自己的街去赶，那该有多好！”于是，大家纷纷议论了起来。这时，三公主提议：“要不我们把月亮上的街搬到地上来吧，摆上我们需要的东西，这样，我们不就可以逛自己的街了？”大家一听，都很赞成。
就这样，第二年农历三月十五，乡亲们在苍山脚下赶起了第一个“月街”消息流传开后，来赶街的人越来越多，“月街”也一年比一年热闹。从此，一年一度的“三月街”就一直赶到了现在。