从前有个砍柴的小孩叫程实，有一天他上山砍柴，走过独木桥，一不小心，把斧头掉到河里去了。河水又急又深，东西掉下去就捡不起来。没有斧头，怎么砍柴呢？程实急得哭起来。有位白胡子老公公突然出现在他面前，老公公问明情况说：“不要哭，我去给你捞。”
老公公捞出一把金光闪闪的金斧头。程实说：“这不是我的！”老公公又捞出一把银光闪闪的银斧子。程实说：“这也不是我的。”
老公公再跳下河，这回捞起来一把黑乎乎的铁斧子。程实一见高兴得跳起来，接过斧头不停地说：“谢谢老公公！”
老公公摸着程实的头说：“你真诚实，诚实的孩子会永远快乐和幸福的。”
这件事传开后，一个地主来到桥上故意把铁斧子丢进河里，然后坐在那里假哭起来。那位神仙老公公又来了，问明了原因，也下河去捞。先捞出一把铁斧子，地主连忙说：“这不是我的。”神仙接着又捞出一把银斧子和一把金斧子。地主眼睛一亮连忙喊道：“是我的，是我的，赶快给我！”说着伸手就去抢斧头，忽然老公公不见了，地主一脚落空掉进河里。他拼命挣扎着，这时岸上传来老公公的声音：“说谎话、贪心的家伙没有好下场。”
地主淹死了。而程实呢，用铁斧头天天上山砍柴卖，一家人过上了幸福的生活。