本文试以中卫市三家县级农村信用联社借助支农再贷款后信贷供求及支持农村经济发展情况为调研对象，通过对支农再贷款这一货币政策工具在中卫市实施的基本情况进行全面盘点，分析支农再贷款对于增加农民收入和促进农村经济发展的作用，给出当前支农再贷款政策的绩效判断及改进建议。
一、需求拉动的杠杆效应：支农再贷款的操作背景、切入点和传导
（一）操作背景：农村信贷需求缺口
从中卫市的农村经济金融发展看，随着中卫撤县设地级市后，农业发展很快，农业产业结构调整产生了强劲的信贷需求，仅靠农户自身积累短期内难以实现大规模结构调整和生产方式质的飞跃，农民贷款难和农村信用社难贷款的现象普遍存在。针对现状，原人行中卫县支行、中宁县支行、海原县支行（中卫市中心支行于2005年8月正式成立）为了能增加农民收入和促进农村经济发展，解决农村信用社发放支农贷款资金不足，按照中央农村工作会议精神，结合全国农村信用社工作会议的要点，于1999年适时增加支农专项再贷款投放量，力促农村信用社转变工作作风，简化贷款手续，支农服务工作有了明显改进，特别是多渠道筹措春耕资金，加大了对春耕生产的支持力度，保证了农村春耕备耕工作的顺利开展，受到地方政府和广大农民群众的好评。从2005年以后，支农再贷款加大了对特色产业的支持力度促进了农村产业结构调整和农村经济的发展。研究结果显示：支农再贷款的持续发放是有效弥合了农村金融资金需求的巨大缺口，是架起传统农业向现代化农业跨越的桥梁。支农再贷款在欠发达地区持续发放是解决农民“贷款难”和农村信用社“难贷款”的有效途径，是促进农村经济发展，增加农民收入，拓宽农村信用社资金运营渠道、提高经营效益，改善农村信用环境的有效措施。
（二）切入点：从农村信用社财务可持续到金融资源的撬动
1.农村信用社财务可持续性与支农再贷款的相关性。农民贷款难问题事实上与农村金融机构财务不可持续高度相关，因此，政策撬动金融资源投放的关键在于支农再贷款是否与农村信用社赢利状况高度相关，这是金融组织自主投入农村信贷的政策激励。支农再贷款推动了农村信用社的贷款投放，而贷款投放的持续上升推动了信用社存款和盈利的持续增加，这就形成了农村金融机构在财务上的可持续性。
一是贷款规模的持续上升。为了能使农村信用社走出困境，加大其对“三农”的支持力度和推行小额农户信用贷款政策的实施，从1999年4月起，中央银行增加了支农再贷款，通过直接对农村信用社注入低成本资金，增强了农村信用社的信用扩张能力，对引导农村信用社的农业贷款的投放起到了巨大的推动作用，也缩小货币政策传导环节。中卫市农村信用社各项贷款从47768万元增长到226567万元，增长4.74倍，贷款市场占有率从2001年的13.5%提高到2006年6月底的34.41%，增长2.55倍。全市农村信用社农业贷款增长率也随之提高，农户小额贷款的增长率也成倍的增长。小额农贷的大量投放以及农信社服务“三农”作用的发挥最终促进农信社经营状况质的飞跃。
二是存款规模的持续上升。贷款的增加导致了农村信用社存款派生规
模的持续扩张。农村信用社得到支农再贷款后，全辖三家农村信用社的各项存款从2001年的66069万元增长至2006年6月底的210220万元，增长3.18倍。
三是盈利状况的持续改善。从中卫市三家信用联社看，中卫市区联社和中宁县联社的盈利水平分别从303万元和381万元迅速提高到2005年的1188万元和1044万元，而海原县联社则从亏损189万元转为盈利112万元。尽管农村信用社的盈利状况与农村金融体制改革的诸多政策措施有关，但支农再贷款推动的有效业务总量提高对盈利的拉动是直接性的。
（三）传导：支农再贷款推动农村信用社发现有效信贷需求
农村信贷需求无法得到充分满足的原因是多方面的，其中最为关键的是农村金融的有效需求规模和满足程度。事实上，部分农村金融需求因信用水平低下属于无效需求，但金融机构可以通过自身行为优化变无效为有效。
支农再贷款的投放构成了推动信贷需求有效性的重要手段，并通过信用社的操作形成了良好的政策传导，从而有利于提高农村信贷需求的满足度。
针对社会信用意识淡薄、逃废债较多的实际。从2001年起，在原中卫地区的三家人民银行的倡导下，农村信用社在评定农户信用等级、发放小额信用贷款的基础上，加强与地方基层党组织共同开展了信用户、信用村和信用乡镇的创建活动。对整体信用程度较高的村和乡，可以评定为信用村和信用乡镇，对这些信用村和信用乡镇的农户，信用社在同等条件下实现“贷款优先、手续简便、额度放宽、服务优先”的原则。在全面推广信用乡镇活动中，坚持先试点、后推开，先村组、后乡镇，由点到面，逐步扩大。后来守信农民先富起来和带动了农村经济的快速发展证明了信用工程活动的开展是正确的，是增加农村的货币供给，对促进农业发展，缩小城乡差距，起到了积极的作用。小额农贷和信用工程活动的推行使农民建立信用形成正向激励机制，增强了农户守信意识，改善了农村信用环境。开展农户小额信用贷款及创建信用村镇活动是一项复杂的系统工程，但实践说明这是一项符合农村经济发展的正确选择。从评定的信用户和信用村镇的贷户按期归还贷款和小额农贷具有盈利性和安全性双重特征来判定农村信用社积极开展此项工作，在促进农业和农村发展、帮助农民增收的同时，也得到了农民群众和社会的良好回报。由于农民和地方党政都从农村信用社得到了实惠，因此，对农村信用社的支持也在不断加大，自觉到信用社存款的多了，主动归还贷款的多了，帮助信用社联系和介绍业务的也多了，从而是农村信用社各项业务得到更快发展。
从效果看，在支农再贷款推动了农村信用社的信贷投放后，原本贷款难和难贷款之间的矛盾得以初步解决，特别是，支农再贷款转化为小额农贷的贷款户成为拉动农户从无贷户向金融客户转变的重要力量。同时，小额农户信用贷款通过农业组织结构调整大幅度提高了农户投资收益率。通过“公司+农户”模式，逐步实现了合同化管理（订单农业），农民按计划、按标准组织生产，形成生产基地，公司与农户利益共享、风险共担，有效缓冲了市场风险，实现了一定的规模效益，大幅度提升了农业投入收益水平。以中宁县为例，2001年、2002年有贷户户均现金收入分别是无贷户2.1倍和2.18倍；2001年有贷户户均现金收入增长率高于无贷户6个百分点。按中宁县统计局有关数据以及农户贷款面25.8%计算，有贷农户对农户总体收入增长的贡献率为49.5%。也就是说，25%的有贷农户拉动农户总收入增长的50%。
三、供给推动的杠杆效应：支农再贷款在“三农”发展中的助推作用
在需求上，支农再贷款推动了原有农村金融需求的满足，弥合了供求间的缺口；在供给上，支农再贷款通过撬动金融资源有选择性地投入，实现了产业结构的调整和农业产业化，以此拉动农村经济增长；这是其他需求管理型货币政策工具所无法比拟的。毕竟，货币政策的目标是保持货币稳定，以此促进经济增长；而支农再贷款应该说是促进欠发达地区经济增长的重要政策手段。
（一）支农再贷款在撬动经济发展中的特殊优势
现阶段，我国货币政策工具主要有存款准备金率、再贴现、公开市场业务都是间接地调节货币供应量，在农村，公开市场业务因没有载体不可能运用，再贴现也因农行营业所的基本没有贴现业务而无法运用，只有存款准备金率可以通过农行营业所和信用社调节农村货币供应量。近年来，由于国有商业银行因经营政策调整，在欠发达地区业务萎缩，贷款不但不放而且呈逐年减少的趋势，因而通过存款准备金率调节货币供应量的空间不大。从货币政策工具的运作来看，支农再贷款相对于其他货币政策工具，具有直接性、可操作、见效快的特点，特别是在广大农村，金融机构较为单一、经济基础薄弱、资金来源有限、农业资金投入乏力的情况下，支农再贷款的作用更显而易见。人行中卫市中心支行筹备伊始，就以地方经济发展为己任，加大对中卫市特色产业的扶持力度，这一点可以从农村信用社支农的增长情况可以看出，农村信用社在支农再贷款的支持下，一年时间发放支农贷款累计6900万元，到2006年上半年支农再贷款余额39000达万元，农村信用社支农贷款余额达207648万元。
（二）在农村产业结构调整中的助推作用
人民银行对农村信用社持续发放支农再贷款，使得农村经济出现了突破性的发展。2000年以后，地方政府积极引导农民进行产业结构调整，提出了“压粮、扩经、提质、增效”的总体要求，以尽快摆脱农业产业结构不合理的状况，取得了一定的效果，到2006年上半年农业和农村经济稳步发展，截止6月末，全市实现农林牧渔业总产值8.1亿元，同比增长9.3%。全市小麦播种面积25584公顷，比上年下降33.8%；水稻播种面积12530公顷，增长19%；玉米播种面积25800公顷，下降7.2%。支农再贷款重点支持了枸杞、大棚设施蔬菜、硒砂瓜、鸡产业、劳务输出，使农业产业结构得以调整。农民收入显着增长，2006年上半年农民纯收入达1587.5元。同比增长8.5%。长期以来，中卫市农村以传统的种养业为主，积累较少，对农业产业结构的调整再投入不足，农村信用社得到人民银行支农再贷款资金注入，以小额农贷的方式进行推广，弥补了这种不足，有力推动了农业产业结构的快速调整。
一是倾力支持中宁枸杞产业。自1999年发放第一笔再贷款500万元以来，人行中宁支行屹今已为中宁信用社发放再贷款136笔，周转使用支农再贷款指标13500万元，截止到2006年6月末已达到18100万元的额度。中宁的枸杞种植增加到现在12万亩，农民人均收入来自枸杞产业的直接收入达1100元，占农民人均收入的75%.同时滋生以枸杞为龙头的“宁夏红”知名企业等中、小型深加工企业16家，在全国136个城市有枸杞销售网点，目前形成生产、销售、加工为一体的产业链，在采摘季节消化本、外地下岗及农村剩余劳动力达20万人次，宁夏的红枸杞正以酒类果酒、鲜果、原汁、干果原产地的名气打入了日本和欧美市场。
二是支持中卫宣和镇养鸡产业。近五年来，累计投放到宣和镇养鸡产业的支农再贷款达18600万元，使中卫宣和镇的鸡存栏由1999年15万只增加到目前的500万只，鸡产品畅销西部五省区，市场份额占到当地的65%-70%，率先在全国拿到绿色品牌产地证书，通过西安、拉萨、西宁、兰州等市场准入制，并打入俄罗斯市场。宣和镇农民人均收入逐年提高，2005年12月末农民直接来自养鸡产业的收入达到1280元，占当地人均收入的70%，形成鲜鸡蛋生产、运输、小鸡蛋加工熟食品、鸡粪加工有机肥、饲料、兽药等齐头并进26个中小加工企业、70多家经销商的产业链，从事直接鸡产业的人员达到17000人，宣和镇被评为“全国小城镇建设500强”，宣和信用社成为经营项目最全、农社效益最好、绿色信用贷款证最多、贷款业务投放量最大、党群关系最近、信用环境最好，不良贷款率最低等多项成绩居中卫市农村合作联社第一的辉煌业绩。
三是支持中卫城区设施（大棚）蔬菜。近三年来共累计投放支农再贷款3.6亿元，支持16325农户种植蔬菜大棚，建成中卫城区蔬菜大棚基地5.3万亩，当地农民建一个大棚平均收入达4000元-8000元，一年就可收回投资，2005年中卫设施蔬菜运销量火暴，农民来自大棚蔬菜的收入非常可观。
四是支持山区农民发展西甜瓜种植。中卫市海原县兴仁镇和城区香山镇“十年九旱”，是典型的靠天吃饭的乡镇，遇上大旱，农民辛苦一年，颗粒无收。但干旱的地域适合种植压砂西瓜、甜瓜，为改变山区农民的增收问题，人民银行自2002年加大了支农力度，支持山区农民发展压砂西瓜、甜瓜种植，每年投放支农再贷款3500万元，山区硒砂瓜种植面积由过去的十几亩发展到现在50万亩，种植规模上去了，不仅把干旱的地区转化为绿色经济带，也使山区农民的收入大增，种植一亩西瓜地是普通种植粮食的10倍还多，尽管2005年持续干旱，但中卫市的西瓜产值仍实现3.2亿元，亩均纯收入350元，人均增收2400元，不仅成为山区农民的铁杆庄稼，还把环中卫城区香山乡、常乐镇、海原县兴仁镇、高崖乡、李旺乡、中宁县喊叫水乡、鸣沙镇、白马乡等一百多公里的中部干旱带变成“绿色致富带”。
四、风险分担机制的滞后：支农再贷款使用过程中存在的主要问题作为央行再贷款的一种，支农再贷款由于政策性较强而无法承担调控信用规模和货币供应量的基本职能，但出于防范信用社道德风险和降低对央行宏观经济调控负面影响等目的，人民银行对支农再贷款采取了近乎于商业化的运作模式，即采取按季结息和对贷款本金坚持到期回收，至于农村信用社用支农再贷款扩张的信贷规模后，形成的信贷风险全部由农村信用社自负。这种政策设计与运行机制上的缺陷与矛盾使基层人民银行和信用社在管理操作上存在一定的难度，并且随着金融体制改革的深入，这些问题愈发明显。
（一）风险承担机制导致的支农再贷款效应弱化
当前的支农再贷款运作的风险完全由信用社承担，这导致这一政策效应被削弱。农业历来是弱质产业，受气候等自然条件影响很大，且贷款主体大多没有多少有价值的资产作抵押，农户贷款的风险客观上大于其他贷款。