3.业务趋于多元化，并试图保持自身特色。面对激烈的市场竞争，美国证券经纪商业务多元化倾向日趋明显。从E·Trade公司的情况看，1997年11月推出了首次网上新股发行（OnlineIPO），1999年8月通过INSTINET推出了延时交易（INSTINET是E·Trade的联盟方之一），2000年4月推出了E·Trade网上银行，2000年5月推出了跨市场交易网络，E·Trade同时还推出了网上保险等。目前，E·Trade的网上银行和网上保险业务已经与网上证券业务平分秋色。纽约的一项最新调查显示，超过半数的网上证券经纪公司表示将提供多元化的金融服务作为公司今后的发展方向。专家们认为，提供网上交易服务的证券经纪商确实需要为客户提供更广泛的服务。波士顿咨询公司的克莱恩说，“他们必须不断创新他们提供的服务品种。从某种意义上说，他们正在提供着全能服务。”在追求多元化的同时，那些提供网上交易服务的证券经纪商都在试图保持自身的特色，致力于专业化和个性化，期望能够在多元化与专业化之间求得平衡，当然这方面的难度还是很大的。
4.运用购并战略谋求发展。为了应对竞争，实现多元化、专业化和国际化的发展目标，E·Trade、嘉信理财等公司广泛运用收购、兼并战略。据统计，截止到2001年，E·Trade实施的大规模购并活动达12次之多（参见表13），嘉信理财则有7次左右。通过购并，E·Trade、嘉信理财等获得了客户、网点、人才等资源，改善了公司的财务状况，进入了新的地域开展业务，实现了跨越式的发展。当然，这些证券经纪商的购并战略随着证券市场的变化在不断调整。
5.改变原先做法，实施收缩战略。对于那些提供网上交易的证券经纪商来说，虽然还没有出现大规模的倒闭，但大多数证券经纪商都改变了原先大手大脚花钱、不关注公司赢利状况的做法，开始整合自身的业务。Ameritrade、嘉信理财、Datek、E·Trade都展开了大规模的裁员为降低成本。与此同时，Ameritrade和E·Trade等大幅度缩减了它们的广告预算。
市场分析人士认为，如果提供网上交易的证券经纪商不得不继续通过削减开支来增加收入的话，那么就只能选择裁员、缩减广告预算，甚至在低交易量的时期减小服务器的容量。当然，正如波士顿咨询公司的克莱恩所说的那样，如果证券经纪商太专注于此的话，就会适得其反，即导致成本重新上升。克雷默指出：“如果你不是一家灵活的公司（便于业务转型），那么最好挨过这段困难时期，而不是随着市场的波动而任意改变。”除了削减成本以外，一些证券经纪商开始调整自身的收费模式。一向以低价格著称的Ameritrade开始向现有的客户收取更高的费用，比如针对那些金额少于2000美元或者在6个月内的交易次数少于4次的账户，Ameritrade每季度向这样的客户收取15美元的维持费。
二、欧洲
2001年6月，国际证券委员会组织（IOSCO）公布了一份《网上证券活动Ⅱ》（ReportonSecuritiesActivityontheInternetⅡ）的研究分析报告，这是其在1998年9月公布的《网上证券活动Ⅰ》（ReportonSecuritiesActivityontheInternetⅠ）基础上的第二份关于网上证券交易活动的研究分析报告。这份报告的附录中对包括英国、法国、德国、意大利、瑞典等多个欧洲国家在内的全球网上证券交易的发展状况做了一些介绍。
从IOSCO公布的这份报告中，我们可以了解到网上证券交易在欧洲地区的发展情况以及所呈现出来的一些新特点。
1.发展速度非常快。自从网上证券交易出现以来，欧洲地区网上证券交易的账户数和所占比例不断上升。到2001年1月，欧洲已有374万个网上证券账户，估计2003年网上证券账户数将达到1050万个。从各个国家的具体情况看，法国新开的网上证券账户数在1999年到2000年期间增长得非常快。在意大利，尽管尚未有官方的统计数据，但据估计，意大利证券交易所每日总交易量的10％～13％是来自于网上交易者。据专业部门估计，2000年底意大利网上证券交易者大约有25万人。
2.一些纯粹的网上金融服务机构开始出现。在德国，除了已有的一些证券经纪商提供互联网服务的范围和力度在不断加大以外，近几年还出现了专门的网上银行，它专门在互联网上进行运作，没有分支机构和呼叫中心。在英国，有超过30家证券公司允许他们的客户仅通过互联网来执行买卖股份的指令，一些大的银行以及传统的证券经纪商已经全面介入互联网业务，同时也有不少仅通过互联网来提供服务的经纪商。
3.积极开拓移动电子商务这一潜在市场。在英国，证券公司在向客户提供财经服务方面，正在寻求一些不同的传送渠道，这不仅包括通过个人电脑上网，同时还包括移动电话和互动数字电视等，尽管这些尚处于发展的初期。在德国，证券行业对一些新技术的运用，尤其是“WAPbroking”等做广泛的宣传。在意大利，移动电话的不断普及促使证券经纪商纷纷和电信公司建立战略联盟，共同开发包括无线应用协议（WAP）等在内的新的指令传送技术系统。
欧洲地区的网上证券交易能够在短时间内取得长足的发展，与证券监管机构的支持、监督、管理和引导，与行业自律组织的参与是分不开的。
1.证券监管机构十分注重动态监督和管理。在法国，法国证券交易所运作委员会（COB）建立了“互联网监察部（InternetSurveillanceUnit）”，该部门共由15名监察员组成，主要是追踪网上证券欺诈以及在财经论坛上的虚假信息传播，以维护投资者的利益。
2.证券监管机构所设网站的投资者教育和投资者权益保护活动等方面的内容丰富多彩、详尽细致。英国的证券监管机构———金融服务权威机构（FSA）的网站上有一个专门的“消费者帮助（ConsumerHelp）”栏目，它的目的主要是从消费者的角度出发，为他们提供各种不同金融产品和金融服务方面的介绍和FSA的信息来源以及遇到困难时应该怎么做等等。它的主要内容包括金融产品、金融计划、你的权利、学校和学院等，内容非常丰富，同时又比较详细和实用。
3.关注研究和总结。英国证券监管机构FSA目前正在对由电子商务所带来的风险与机遇进行回顾和研究，其主要目的是按重要程度对“电子商务带来冲击基础之上的相关风险”、“可能出现的风险”以及“风险产生的可能性大小”等三者作排序，这样FSA就能够知晓这些风险目前已经被正确认知的程度，以及如果没有被正确认知，应该采取哪些进一步的措施等。
4.建立专门的组织共同推动当地网上证券经纪业务的发展。在法国，一些网上经纪商于2000年1月建立了一个“网上经纪商（Brokersonline）”的专业组织。到2001年2月，这一专业组织已经拥有了21名成员。该组织有四个主要的目标，一是致力于推动网上证券经纪业务的发展；二是作为行业的代表协调与各方面的关系；三是在成员之间互通相关信息；四是探索和确定相关的信息技术等方面的基准或标准。
从欧洲地区网上证券交易的发展情况可以看出，近几年来网上证券交易业务在欧洲的发展速度是非常快的，网上证券交易的账户数和所占比例不断上升，纯粹的网上金融服务机构开始出现，新的交易手段不断涌现。与此同时，针对网上信息传播和网上证券交易行为的监管不断加强，相关的法律和法规正在趋于完善。当然，与经济社会和证券市场的发展水平相比较，欧洲地区网上证券交易的发展空间还很大。
三、韩国
谈到网上证券交易，我们就不能不提及韩国。可以毫不夸张地说，韩国是全球网上证券交易发展最快的一个国家，这一点可以从表14得到印证。2001年9月，韩国网上交易账户数占总账户数的比例为52.9％，网上交易额占总交易额的比例达到了66.6％。
韩国网上证券交易的发展始于1997年，其之所以能够在很短的时间内取得如此长足的发展，其原因归纳起来主要有：
1.拥有良好的基础设施条件。韩国家庭PC机的普及率非常高，2001年8月的普及率已经高达70％，居世界首位；1995年，韩国的互联网用户数为33.6万户，2000年达到了1426.2万户，在五年时间内增长了40多倍；另外，ADSL在韩国被广泛应用，客户的上网速度得到了保证。
2.得到了投资者的支持。网上交易具有便利、匿名等优点，同时投资者还可以通过互联网得到丰富而又及时的资讯信息；在交易手续费方面，1999年5月网上交易的费用降低为原先的一半，此后呈持续下降态势；同时随着网上交易的发展，日间交易者迅速增加；另外，机构投资者逐步接受了网上交易，目前韩国已有一半左右的机构投资者采取了网上交易方式。
3.证券业界踊跃参与。在网上证券交易发展初期，传统证券公司特别是大型证券公司对于网上交易一般是采取抵触的态度，但在韩国却不是这样。相反，那些传统证券公司非常踊跃，纷纷投入资金、技术、人员等资源拓展网上证券交易，为客户提供相关的服务。
4.证券监管机构的积极支持。韩国的证券监管机构从一开始就非常支持网上证券交易的发展，批准传统证券公司开展网上证券交易业务，并制定了网上证券经纪公司设立许可制度，探索成立网上证券交易所等，这些都对韩国网上证券交易的发展起到了很好的推动作用。
在韩国网上证券交易的发展中，传统证券公司基本上占据着主导性的地位，同时这些传统证券公司主要依托有形营业网点来拓展网上证券交易。另外，韩国投资者开始越来越多地选择移动电话等新的网上证券交易方式。
1.传统证券公司扮演主要角色。自从网上证券交易在韩国出现以来，三星等传统证券公司一直引领着这一发展潮流。1998年，三星、现代、Daishin、大宇、LGInvestment等前五家传统证券公司当时占有了全国网上证券交易总量的70％以上，目前前五家传统证券公司仍占据着一半左右的市场份额，成为韩国网上证券交易发展的主导力量。
2.有形营业网点有增无减。伴随着网上证券交易的发展，韩国证券公司设立的有形营业网点非但没有减少，总体上反而是有所增加（参见表15）。这固然与韩国证券市场的发展有一定关系，但同时又说明了网上证券交易的发展并不会完全取代有形营业网点。恰恰相反，传统证券公司正是依托这些有形营业网点来拓展网上证券交易的。
3.交易方式趋于多元化。从网上证券交易的方式看，除了普通的因特网方式，还有无线终端机、普通电话、移动电话等交易方式，这些新的交易方式发展很快。以移动电话交易方式为例，2000年8月移动电话交易方式在网上证券交易方式中所占的比例为0.8％；到2001年8月，这一比例上升到3.4％，一年时间内移动电话交易比例增长了三倍多。
四、其他亚洲国家和地区
1997年、1998年期间，网上证券交易方式出现在亚太地区并迅速发展起来。概括起来看，亚太地区网上证券交易的发展主要呈现出以下几个方面的特点：
1.传统证券公司在网上证券交易方面占据着主要的市场份额。在台湾，宝来、金华信托、元大京华、元富及群益五家传统证券公司占了台湾网上交易客户数的50％～60％。韩国、新加坡、香港等国家和地区与台湾的情况也非常的相似。
2.网上证券经纪公司发展迅速，起到了“催化剂”的作用。与传统证券公司相比，尽管纯粹的网上证券经纪公司在亚太地区网上证券交易市场所占有的份额不高，但这些网上证券经纪公司的发展非常快，同时在亚太地区市场起到了很好的“催化剂”作用。1997年3月31日在香港成立的Boom.com是亚洲首家网上证券经纪商，投资者可以通过Boom.com买卖在中国香港、日本、菲律宾、印度尼西亚、泰国、新加坡、澳大利亚、中国台湾、韩国、中国大陆（B股）和美国上市的证券。可以说，正是网上证券经纪公司的出现触发和推动了亚太地区网上证券交易的迅猛发展。
3.商业银行进入网上证券交易领域。由于拥有相当数量的营业网点和广大的客户基础，商业银行纷纷开始拓展网上证券交易市场，从而为客户提供全方位、一篮子的金融服务，更好地满足了客户的需求。占据澳大利亚网上证券交易市场份额70％左右的ComSec其实是Commonwealth银行的证券部。在香港，汇丰银行和恒生银行占有了网上证券交易市场的相当份额，东亚银行也已经开始涉足网上证券交易。
在新加坡，新加坡发展银行正致力于拓展网上证券交易，随着其与唯高达证券的合并，合并后的公司将会在新加坡网上证券交易方面担当领导者的角色。
4.区域外网上证券经纪公司进入亚太地区市场。对区域外的网上证券经纪公司来说，亚太地区充满商机，有着巨大的吸引力。因此，美国嘉信理财、E·Trade等网上证券经纪业巨头纷纷进驻亚太地区，通过合资、设立分公司、收购和兼并等方式在亚太地区开展网上证券交易业务。在这方面，成立于1998年6月5日，由日本软库金融公司（SoftbankFinanceCorporation）控股58％、美国E·Trade持股42％的E·Trade日本公司（E·TradeJapan）就是一个典型的例子。这些“外来者”现在已经在澳大利亚、日本和香港等国家和地区的网上证券交易市场占有一席之地。
亚太地区网上证券交易和网上证券经纪公司取得长足发展，主要得益于互联网络技术的发展、证券交易固定佣金制度的改革、证券监管机构的支持、网上证券经纪公司的示范和投资者观念的变化等。我们预计，网上证券经纪公司在亚太地区有着广阔的发展空间，前景十分看好。