是指基金涨势非常强劲，基金净值不断抬升，使做空者（即后市看跌而先期卖出的人）一直没有好的机会介入，亏损不断扩大，最终不得不在高位买入平仓。这个过程叫逼空。
套期保值
指改变基金的投资类型，以保证资金不减少。如，为保证基金不被套，在市场不景气的时候可以把开放式基金转为货基避险。
认购，申购，封闭期，赎回
一个新基金公告发行称为认购（认购期多为1个月），认购结束后会有一个不允许交易的封闭期（货基封闭期多为10天左右，股基为3个月内，但最近多为1个月左右），是基金经理用来建仓的时间，封闭期结束后，基金公司会发布公告称可以申购（再次买入），赎回（卖出）或转换。需注意认购及封闭期中已投入资金是投资者不能动用的了。通常申购／赎回是T＋1～2日确认，可以在基金网站查询到，如有问题，与相应基金公司联系是最好的解决办法。货基是T＋1～3日赎回到账，股基是T＋3～7日赎回到账。
了解基金的运作流程
1.投资基金的运作流程简图
2.基金份额持有人、管理人和托管人之间的关系
基金三方当事人分别为：基金份额持有人、基金管理人和基金托管人。三方当事人在基金的运作过程中形成三角关系：基金份额持有人委托基金管理人投资，委托基金托管人托管；基金管理人接受委托进行投资管理，监督托管人并接受托管人的监督；托管人保管基金资产，执行投资指令，同时，监督管理人并接受管理人的监督。因此，基金份额持有人与基金管理人之间是委托人、受益人与受托人之间的关系；基金份额持有人与基金托管人之间是委托人与受托人之间的关系；基金管理人与基金托管人之间是平行受托和互相监督关系。
在我国，基金托管人必须由合格的商业银行担任，基金管理人必须由专业的基金管理人担任。基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。
了解基金管理人
1.基金管理公司的作用
基金管理公司的作用，简单地说，就是它作为专家，能够集合运用投资者闲散的资金，按照科学的投资组合原理进行投资决策，真正体现出证券投资基金的最大特点——专家理财。
基金管理公司的作用主要是在其有效地运用基金资产进行证券投资的过程中体现出来的。基金管理公司的研究分析人员能够及时搜集到从国际、国内宏观经济形势到各家上市企业具体经营状况的详细资料，以供基金经理在投资决策时参考。基金经理则利用他们掌握的丰富的投资分析和投资组合管理知识和经验，有依据、有计划地进行股票、债券的买卖，不断增加投资者的财富。基金管理公司内部设置了监察与稽核部门，定期对基金经理的投资决策等内部工作进行查核，以减少基金运作中的风险。基金经理们还须定期召开投资检讨会，对已作出投资决策的得失进行探讨，总结经验、教训，以利今后的工作。另外，基金经理还要定期公告基金资产净值及价格、基金投资组合、基金财务报告等信息，以增加基金管理和运作的透明度，方便广大投资者买卖基金。最后，在外部，基金管理公司还要接受基金托管银行的监督，看其是否遵循了基金契约和托管协议的有关规定，是否真正做到了诚实信用、勤勉尽责地管理和运用基金资产。
2.不得担任基金管理人的基金从业人员
3.基金管理人在基金管理运作中不得从事哪些行为
4.设立基金管理公司应当具备哪些条件
了解基金托管人
1.基金托管人在基金运作中有哪些作用
基金托管人在基金的运作中具有非常重要的作用，关键是有利于保障基金资产的安全，保护基金持有人的利益。
2.基金托管人应当履行哪些职责
开放式基金的设立及基金销售
1.开放式基金设立的条件
2.开放式基金设立的程序
我国开放式基金的设立经过基金申报、证监会审核、专家评议、批准通过四个步骤。
步骤工作具体内容第一步基金申报基金管理公司组织申报材料并上报中国证监会第二步证监会审核中国证监会正式受理申报材料，并由相关业务部门进行审核。同时根据基金从业人员资格管理的有关规定，对基金管理公司的高级管理人员和拟任基金经理最近1年内执业操守情况进行检查第三步专家评议中国证监会临时聘请熟悉证券投资基金运作的境内外专家组成咨询委员会。咨询委员会审阅基金发行设立申报材料，并重点就基金治理结构、相关当事人内部控制制度、基金品种设计方案、有关基金发行工作的组织方案等内容提出咨询意见，供基金管理公司及其相关当事人和中国证监会参考第四步批准通过中国证监会自正式受理基金发行设立申报材料之日起60个工作日内（不包括相关当事人修改、补充申报材料的时间）作出批准、暂停审核或者不予批准的决定
3.开放式基金的直销和代销
开放式基金的销售是一个持续的过程，目前销售方式主要有直销和代销两种手段。
直销一般享有比代销更低的申购、转换费率，个别基金除外。通过直销购买基金后，后期操作（赎回、转换、修改账户资料、修改分红方式等）都必须通过基金公司网上交易系统进行。代销同理。
目前，国内基金管理公司都建立了呼叫中心和网站来为直销客户提供自助交易手段。同时，由于减少了中间环节，直销客户的赎回资金一般在T＋3个工作日内即可到账，而代销客户一般需T＋7个工作日。
买卖开放式基金的程序
1.开放式基金投资操作流程
投资人买卖开放式基金的方式与封闭式基金有很大不同。买卖封闭式基金是通过证券交易场所进行的，买卖行为发生在基金投资人之间。而开放式基金不在交易所上市，投资人向基金管理人申请购买或赎回基金。
步骤工作具体内容第一步阅读有关法律文件投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，对准备购买基金的风险、收益水平有一个总体评估。并据此做出投资决定。按照规定，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅第二步开立基金账户投资人买卖开放式基金首先要开立基金账户。基金账户的开立条件、具体程序等内容可以从放置于基金销售网点的有关销售文件中查阅购买基金（认购或申购）投资人在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购在基金成立之后，投资人通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购第四步卖出基金（赎回）投资人卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。
此外，对于开放式基金来说，投资人除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资。
基金的非交易过户是指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也需到基金的销售机构办理。基金注册与过户登记人只受理继承、捐赠、司法强制执行等情况下的非交易过户。其中：
继承是指基金持有人死亡，其持有的基金单位由其合法的继承人继承；
捐赠仅指基金持有人将其合法持有的基金单位捐赠给福利性质的基金会或社会团体；
司法强制执行是指司法机构依据生效司法文书将基金持有人持有的基金单位强制判决划转给其他自然人、法人、社会团体或其他组织。
办理非交易过户必须提供基金销售网点要求提供的相关资料。符合条件的非交易过户申请自申请受理日起，2个月内办理并按基金注册与过户登记人规定的标准收取过户费用。
红利再投资是指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。
2.开放式基金的认购
由于开放式基金的规模不固定，可根据投资者的需要追加发行，因此基金的募集分为基金的首次发行认购和基金的日常申购。首次发行，是指基金第一次向社会公开发行基金单位，以完成基金的成立。购买首次发行的基金单位，称为认购。（基金成立以后，购买基金单位，称为申购。）
机构投资者的开户将在本章第二节详细介绍，认购程序与个人投资者的认购程序相似。
开放式基金的认购规则，并不是一成不变的，投资者在实际操作中应以招募说明书及发行公告书为准。
3.开放式基金日常申购与赎回的程序
项目名称具体内容采取一次性投资还是定额定期投资一次性投资和定额定期投资孰优孰劣并不能一概而论。前者需一次性投入大量资金，后者定期（例如每个月）从你的资金账户中划出较小数量的固定金额用于申购，因此后者对偏好细水长流风格的投资人有较强的吸引力。但是，有些基金对于一次性申购金额较大者采取优惠费率，这时一次性投资就能享受低费用的好处选择现金分红还是红利再投资倘若选择红利再投资，则基金每一次分红后，你拥有的基金份额将增加。值得注意的是，关于基金总回报的计算数据，往往是以投资人都选择红利再投资为假设前提的基金对首次申购的最低金额要求目前，不同基金对于每个账户首次申购的最低金额要求不等；而同一只基金代销网点和直销网点对每个账户的最低金额要求也不等。例如，代销网点为5000元，而直销网点可能为10万元。
无论采取哪种方式，都要保存好申购的确认凭证，这样才可以对自己的投资有个记录。多数基金管理公司每个季度或每个月都会向投资人寄送对账单。
4.开放式基金申购和赎回的原则
基金交易时间与股市一样，为周一到周五9：30～11：30，13：00～15：00，节假日休息。但网银和网上直销在交易时间外可以预约交易，T日为申请交易日，T＋n是指T日后的第n个交易日。例如，周六日的申请是按周一交易日为T日，工作日9：30前按当天为T日，15：00后按第二个工作日为T日。
投资者在交易时间内可以多次提交申购或赎回申请，注册登记人对投资者申购费用按单个交易账户单笔分别计算。T日申购的基金T＋2日起可以赎回，如想取消当日申购，可在当日15：00前提交撤销申请。
以下以华安创新基金和南方稳健成长基金规则为例说明基金日常申购与赎回的基本规则。
5.日常基金申购计算方法
基金的申购金额包括申购费用和净申购金额。其中，
·申购费用=购金额×申购费率
·净申购金额=申购金额一申购费用
·申购份数=净申购金额／T日基金单位净值
注：
①基金单位净值以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后位数由基金管理人确定；
②申购费用以人民币元为单位，四舍五人，保留小数点后位数由基金管理人确定；
③申购份数四舍五人取整数，保留位数由基金管理人确定，由此产生的误差计入基金资产；
④申购费率，由基金管理人定。
以华安创新基金的基金申购计算方法举例如下：
根据华安创新基金公布的申购费率分为1.2％和1.5％两档：
①一次申购金额1万—1000万元（含1万元，不含1000万元）的，申购费率为申购金额的1.5％；
②一次申购金额高于1000万元（含1000万元），申购费率为申购金额的，1.2％。
投资者甲申购金额1万元，假设T日的基金单位净值为1.200元，则根据公式计算得出甲的申购份额：
·申购费用=100001×1.5％＝150（元）
·净申购金额＝10000－150=9850（元）
·申购份额=9850/1.200＝8208（份）
投资者乙申购金额30万元，则根据公式计算得出乙的申购份额：
·申购费用=300000×1.5％=4500（元）
·净申购金额=300000-4500=295500（元）
·申购份额=295500／1.200=246250（份）
投资者丙申购金额1000万元，则根据公式计算得出丙的申购份额：
·申购费用=10000000×1.2％=120000（元）
·净申购金额=10000000—120000=9880000（元）
·申购份额=9880000／1.200=8233333（份）
6.日常基金赎回计算方法
基金的赎回支付金额为赎回金额扣减赎回费用。其中：
·赎回金额=赎回份数×T日基金单位净值
·赎回费用=赎回金额×赎回费率
·支付金额=赎回金额一赎回费用
注：
①基金单位净值以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后三位。
②赎回费用和支付金额以人民币元为单位，四舍五人，保留小数点后二位。
③赎回费率由基金管理人定。
仍以华安创新基金的基金赎回为例，举例说明：
根据华安创新基金公布的赎回费率统一按0.5％收取。
假设投资者甲赎回1000份基金单位，T日基金净值为1.255元，则甲的：
·赎回金额=1000×1.255=1255（元）
·赎回费用=1255×0.5％=6.28（元）
·支付金额=1255—6.28=1248.72（元）
基金单位净值公布
T日的基金单位净值在当天收市后计算，并在T＋1工作日内公告。
7.巨额赎回的处理
如果一个工作日内的基金单位净赎回申请（赎回申请总数扣除申购申请总数后的余额）超过当日基金单位总份数的10％，即认为是发生了巨额赎回。巨额赎回意味着基金管理人必须卖出大量证券以变现，而大量卖出证券便可能牺牲收益，所以在处理巨额赎回时，基金管理人可以视情况选择。
当出现巨额赎回时，基金管理人可以根据该基金当时的资产组合状况决定全额赎回或部分顺延赎回。
8.拒绝或暂停申购、赎回
拒绝或暂停申购、赎回的，基金管理人将在当日立即向中国证监会备案。已接受的赎回申请，基金管理人将足额支付；如暂时不能支付的，按每个赎回申请人已被接受的赎回申请量占已接受赎回申请总量的比例分配给赎回申请人，其余部分在后续工作日予以兑付。同时，在出现上述第3款“因市场剧烈波动或其他原因而出现连续巨额赎回，导致本基金的现金支付出现困难时”的情形时，对已接受的赎回申请可延期支付赎回款项，最长不超过正常支付时间20个工作日，并在指定媒体上公告。
9.开放式基金的自行封闭
在开放式基金达到一定规模时，基金管理公司可以决定将基金封闭，即只接受赎回，不接受申购。这就是开放式基金的自行封闭。