书城法律福利来了,新三板扩容
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第8章 中环系统总经理现身说法

2013年10月,天津开发区中环系统电子工程股份有限公司成功挂牌新三板。2013年12月14日,在《创业家》&i黑马新三板沙龙现场。中环系统总经理黎宏先生分享了公司上新三板的心得体会。他希望别的创业公司老总在申请新三板挂牌前,一定要重视细节,比如如何选择券商、会计师事务所、律师事务所等第三方机构。他还向《创业家》表达了自己对新三板扩容的看法:

新三板扩容是大势所趋。我也是刚刚听说下午(国务院)已经宣布扩容到全国了。要不说我幸运呢,本来觉得自己慢了,计划4月份就过了,6月份就挂牌,结果三个多月以后,我才上的。以后要上新三板肯定要排队,补贴不会像现在这么多,所以上新三板越早越好。

根据《创业家》的了解:截止2013年年底,各地券商手上的排队上新三板的企业数已经超过2000家。

为什么上新三板,除了那些显而易见的好处。很多做企业的人都是这么想的:你想想,我现在刚刚几千万收入,如果要干到3个亿,我得干到猴年马月,所以我想找到几个合作者,他们也想上市,这样三家企业财务报表合在一起,一起去创业板上市。公司在新三板挂牌之后,就可以在新三板的体系下,合法合规地做并购了。在新三板上做并购,流程规范透明,而且有退出机制,不容易起纠纷。现在扩容了,我的并购有了更多的选择,这是好事。

除了黎宏的这种在新三板体系内的并购模式外,还有新三板企业并购非三板企业的情况。因为目前新三板的平均市盈率是20倍,假设有一家企业的净利润是1000万,那么它的估值就是2亿。现在有一家企业线下是 500万的净利润,由于线下市盈率是5到8倍,那么它的估值就是4000万元,这个时候,新三板企业往往可以通过换股,分文不花地去并购非三板企业的优质资产,而非三板企业的经营者本着效益最大化的原则,往往也愿意通过股权置换完成并购。这个时候,三板企业的净利润是1500万,估值变成了3亿元,所有股东手握的股权价值也水涨船高了。