彭城之战是楚汉时期另一场经典的以少胜多的战争，在中国战争史以致世界战争史都应该有一席之地的战争。
秦朝末年，纲绝维弛，群雄并起，其间项羽凭借灭秦巨功分封天下，称霸诸侯！而灭秦的另一主角刘邦却被封在偏远的汉中巴蜀之地。汉二年，刘邦因不满汉中之地毅然出兵定三秦，东向伐楚，而此时，项羽大军正在东边平定齐国之乱，后方空虚。刘邦抓住这个机会大举东进，一路上所向披靡，兵锋直指项羽的都城彭城。史记载：“春，汉王部五诸侯兵，凡五十六万人，东伐楚。”刘邦当年在关中的时候统兵10万，经过汉中整顿，收其巴人等当地民族为军，后定三秦亦收其兵，兵力大增。后来刘邦又收服魏王豹，殷王司马昂，河南王申阳，塞王、翟王五路诸侯，加上陈余大军，56万军队倒是有史可查。
汉元八月，刘邦分三路行军，中路军由刘邦亲自统帅，部将为张良、陈平、韩信，吕泽，张耳，卢绾，夏侯婴以及五诸侯军，是从洛阳直接向东，直取彭城。北路军由曹参、灌婴率领汇合陈余军从粱鲁，与中路军会攻彭城。南路军由薛欧、王吸、王陵军自关中出武关走南阳，攻阳夏，向东进攻彭城。
汉二年四月，北路军破龙且于定陶，南下砀和刘邦中路军会师，接着攻下项羽都城彭城，刘邦似乎已经完胜。
其实项羽也并不是象后人认为的那样只是有勇无谋，早在刘邦定三秦的时候，项羽就预感刘邦会东进，不过此时他带兵进攻自己后翼的齐国。而对刘邦的攻势，项羽一面派郑昌为韩王，前往韩地抵抗刘邦东进。派陈平平殷王在此又布一层防御线。派龙且抵挡北路军，又派兵距阳夏阻拦南路军。除了南路军史书未明外，其余各路均告失败。而项羽记以厚望的英布却趁此坐山观虎斗。刘邦军浩浩荡，56万大军数月就尽占楚地。此时，项羽陷入前所未有的危机中。首先马上要面临两线作战的尴尬局面。齐国尚未平定，回师救楚，则腹背受敌。此乃兵家大忌。此时的双方兵力的有着极大悬殊。刘邦诸侯联军56万人，规模空前宏大，且连战连捷。项羽此时全部兵力不详，但是必然远少于56万。而这还不算上齐兵的几十万人。这样一算力量悬殊巨大。盟友背叛，政治大环境陷入极度孤立的状况。更要命的时候，项羽现在后方已经彻底沦陷，孤军深入。此时项羽楚地尽被刘邦所占，现在要回师讨伐刘邦则要长徒奔波。刘邦的诸侯联军则以逸待劳，利用防御工事抵抗回师楚军。胜利的天平自然倒向刘邦一方。面对如此险恶的政治，军事环境，项羽一个大胆的战略计划出笼：以诸将率领大军继续平定齐国，作为迷惑刘邦的手段。而自己亲自带领3万精兵绕道彭城后方，以彭城为钓饵引刘邦上钩，然后偷袭刘邦后方，尽灭刘邦军。
不但要以3万尽歼对方56万，还要长途奔波，还要吃掉刘邦的部分兵力，有点痴人说梦，但不可否认，计划虽然冒险，但有一定的可行性。这可以说是前无古人，后无来者的一个疯狂计划！一般以少量兵力对优势敌人都是迫不得已的防御为主，主动出击的先例还没有。
刘邦攻下彭城后“收其货宝美人，日置酒高会。”但却并没轻敌。实际上刘邦虽然得意忘形都是并未放松丝毫警惕，他和项羽一起参加过巨鹿之战，知道项羽用兵的不合常理，更知道项羽的勇猛。项羽的3万精兵在刘邦军尚未全部入彭城时，已经到达彭城西南断其后路，等待刘邦全部入彭城给刘邦联军致命一击。而长途奔波，饶道千里，断敌后路，攻其不备未给敌人发现任何蛛丝马迹，可真谓是前无古人！但就是这样，项羽的3万兵力和刘邦的56万联军相比还是没有丝毫的胜算，但项羽手里还有件秘密武器。
这秘密武器就是骑兵。骑兵是冷兵器时期世界战争史的最大革命，但是却是个逐渐发展的时期。在马镫没有出现的前骑兵时代，骑兵的发展和应用是缓慢的。我国中原地区早在春秋之际已经有骑兵，但是此时骑兵是小规模的，主要用于载人，并没有史料证明有骑兵作战的记录。中原地区真正大规模把骑兵用于军事是战国时期的赵武灵王，从此骑兵作为辅助性兵种走向战场。战国时期由于秦赵临近北方胡人，所以多有骑兵。但是此时不论是秦还是赵，骑兵都是作为辅助兵种，骑兵放在两翼后方，配备弓弩。用于侦察，骚扰，偷袭，断后，追击等。真正大规模独立运用骑兵，把骑兵当成主力并用于冲锋大多以为是在西汉时期的反击匈奴。这个论述实际上忽略了项羽在中国骑兵史上承前启后的巨大作用！
彭城之战是中国大规模独立运用骑兵歼灭步兵的典范。到了彭城之战，由于是偷袭战，主要用于骑兵踏营，冲散，驱赶造成敌人混乱而使骑兵第一次大规模独立冲锋作战。显然战果是辉煌的，给中国骑兵大大写下一笔。项羽的骑兵，应该是在巨鹿之战后收编秦与赵之骑兵组成了骑兵军团。项羽自杀时说得到自己的坐骑乌骓马有5年，按此推断得乌骓正是在巨鹿大战左右。
项羽把大部队留在齐国迷惑刘邦，自己运用骑兵的机动性，绕道彭城西南的萧县。等待刘邦诸军全部进入彭城，混乱不堪，而且大将忙着部署北边建立防御，刘邦等主帅松懈的最佳时机。开始西出萧，向东进攻彭城。项羽选择的是清晨发动偷袭。选择清晨看见项羽对时机把握的老辣，早晨敌人尚在睡梦中，正处于最疲惫的时候，突然遭遇大规模偷袭，其慌乱可想而知！而自己可以利用清晨天亮明了敌方情况，选择合适有效的战术最大消灭敌人。很多偷袭喜欢放在夜里，这样有利掩藏行踪。但是项羽此次不光要造成敌方混乱，更要全歼敌军。
项羽在战术的选择上直接攻击刘邦指挥中枢，造成刘邦联军指挥系统瘫痪！这样联军就无法组织有效的反抗，然后项羽死死咬住刘邦的主力进行攻击，不给刘邦喘气的机会。而且利用驱赶的方法把他们逼到河流边上，使他们因为拥挤掉进河中淹死或自相残杀！而刘邦联军犹如从云雾端落入无底的深渊，昨天还意兴盎然，大胜在握；今天就兵从天降，不知其然！不明白实情的联军又没有得到有效的组织像无头苍蝇四处乱撞，此时正中项羽之计。由于兵力上的极大悬殊，如果硬拼无论如何都是要被消耗怠尽。这里项羽用骑兵驱赶引诱把联军引向南方的谷、泗水，再此项羽展开攻击，杀联军十余万人。联军为了活命拼命南逃，逃到更南的灵壁东睢水上，这样联军自相残杀，被挤落水10多万。彭城之战终成了一面倒的局势，剩下就是追击残兵败将，扩大战果，收拾残局的事了。可惜由于项羽的兵力单薄，追击战并未产生多大效果，此战可以以完胜结局，不但歼灭刘邦主力，使刘邦陷入“发关中老弱未傅悉诣荥阳”的危机局面。更扭转了项羽四面楚歌，孤立无援的政治局面，重新占据楚汉战争的主动权。在大的政治环境方面，原来投向刘邦的盟军此时又背叛刘邦，或则投靠项羽，如塞王，翟王。有的则重新脱离刘邦的控制走向刘邦的对立面，如魏王豹，陈余。
彭城之战使汉高祖主力遭到歼灭性的打击，楚军乘胜实施战略追击，一些原来追随汉高祖的诸侯这时见风使舵，纷纷背汉投楚，形势对汉高祖来说殊为严峻。但是这场完胜的战役却留下了遗憾，没有能擒住刘邦，刘邦诸将收拾残兵汇聚荥阳，顶住了楚兵的追击。这也给后来的刘邦东山再起提供了机会。使刘邦逃往西边，占据荥阳成皋之地利，依靠关中汉中之资源。拉开四年之久的楚汉角逐战，最后依靠优越的地理和物质资源以及项羽后方的游击战大师彭越，并且整个集团的优势力量，终于拖跨项羽，赢得天下。