一、国际资本流动
（一）基本概念
国际资本流动指资本跨超国界，到别的国家或地区，进行生产、金融等方面的投资活动，是一国资本以投资、贷款等形式流向另一个国家或地区，以获取利润、利息为目的活动过程。它是当今世界最重要的经济现象之一，涉及范围广，影响面大，波及程度深。资本流动的方向、规模、种类、方式、力度、强度等对世界经济都产生很大影响。
（二）国际资本流动的基本形式
（1）短期资本流动。指为期一年以下的资本，包括通货、活期存款、短期政府债券特别是国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让存单等。短期游资是国际短期资本中最主要、最活跃的部分，短期资本受世界经济、政治局势的影响很大，以追逐投机性利益或寻求安全场所而在国际间频繁流动。其主要来源：各国国内短期资金到国际间从事牟利生息活动；跨国公司的一些暂时闲置或过剩流动资金，用作短期投资牟利；跨国银行的大量外币放款资金、业务往来暂时掌握的一部分外币资金，均可常用于短期投资牟利；各国中央银行以所掌握的外汇储备，为获取收益和分散风险，也部分专用于短期存放投资、牟利生息。
（2）长期资本流动。基本方式有：直接投资，方式有开办独资新企业、并购国外企业、控制外国企业股权、与东道国办合资企业等。证券投资；国际贷款。
（三）国际资本流动的影响
1.短期资本流动的成因、条件和影响
短期资本流动形成的动机主要有：第一，正常的资本流动，包括正常的贸易融资需要；为防范风险而进行的套汇套利等外汇交易活动。第二，投机性资本流动，低进高出，是一种甘冒汇率风险以牟利的交易。第三，逃避性资本流动，逃避政局不稳或资本移动管理过严。短期资本流动的条件是利率与汇率变动关系、风险与收益的相关关系。短期资本流动的消极影响是人们最为关注的方面，由于流动频繁、来去迅速、来势凶猛、数额巨大，对国际金融市场冲击很大，特别是短期投资中投机性资本占很大比重。过度投机、突发性投机对世界经济的扰乱和不良影响是很大很深的，它加剧了市场汇率波动；削弱了各国货币政策的效力；影响世界经济稳定发展。1997年持续数月的东亚金融风波，不仅东亚的泰国、马来西亚、印尼、菲律宾、新加坡、缅甸等国的经济稳定受到不同程度的影响，连韩国和日本等也受波及。
2.长期资本流动的原因及影响
长期资本流动的原因：世界生产力水平的不断提高和国际分工的不断深化；各国之间的相对优势，包括所有权优势（生产要素禀赋、生产工艺和技术、管理技能等）、内在化优势（多国体系、组织结构和市场机制等）、区位优势（资源、地理、政策等）；各种利益的驱动的作用，包括追逐高额利润，利用国外丰裕或低廉的生产要素以及满足本国资源、生产、经营需要，利用对外投资以绕过贸易壁垒，保护既有的市场或开拓新市场。长期资本流动的影响：一是直接投资的影响，它可促进东道国的资本形成、人力资源开发和技术、管理水平的提高等；二是证券投资的影响，在于国际资本利润趋于最大化；三是从国际贷款看，政府贷款期长、利息低，但政治性强，附带条件多，特别是限制贷款用途；国际金融组织贷款条件优惠，多带有技术和信息方面的援助，是发展中国家寻求国际资金的主要途径；国际银行贷款条件灵活、筹资迅速，但利率高，运用不当易陷入债务危机。
（四）国际资本流动的管理和限制
对国际资本流动是否应实施一定的管理和限制，国际间存在不同的看法，有的认为可对国际资本流动施行一定程度的限制，而经合组织则认为，资本的自由流动能改善全球的资源配置和使用效率，促进先进技术、知识与管理技能的转移和扩散，主张不应对其加以限制。
目前一些国家都不同程度对国际资本流动有所限制，包括：外汇管制，只准对本国经济发展有促进作用的资本进入；资本管制，有的限制资本流出，如美国，有的则限制资本流入，如瑞士和德国；偿债能力限制；政策协调，用政策影响资金流入或流出。
二、外汇与外汇市场
外汇是国际汇兑的简称。外汇的交易过程是外汇的动态概念。常用的外汇概念是静态含义，包括外币现金、外汇存款、以外币表示的债券、股票及其他外币债权等交易双方都能接受的、用于进行国际债权债务清算的支付手段与工具叫外汇。由于它是一种国际清偿债务的支付手段，各国都把它作为本国的储备资产，用来清偿国际间的债权债务。外汇具有国际性、可偿性、可兑换性等特点，因而外汇是以外币表示的，能在国外得到补偿以及可自由转换为其他支付手段的外币资产。
（一）外汇市场
外汇市场的形成是外汇需求者和供给者以及进行外汇买卖的中介机构进行外汇买卖活动的成果。按外汇交易参加者划分，狭义的外汇市场指银行之间的外汇买卖成交行为，又称外汇批发市场；广义的外汇市场指银行与个人、企业客户间进行所有货币交换行为及其场所，又称外汇零售市场。外汇市场相对其他市场而言，又有以下特征：（1）外汇市场是无形市场，既无固定交易场所，也不使用货币，它是一个包括电话、电报、电传、计算机终端设备等的复杂信息网络，外汇买卖大都通过这一网络进行；（2）全日制开放的市场；（3）外汇交易场所通常设于各国主要金融中心；（4）外汇交易量不断增加。
（二）外汇市场结构
（1）外汇市场的参加者。主要包括商业银行、非金融性公司和企业、外汇经纪人、中央银行及其他外汇供求者。
（2）外汇市场结构。一般有直接交易与间接交易。在国际外汇市场上，一国银行与外国银行通过电讯设备进行直接交易；在国内外汇市场上，银行之间的交易往往又通过外汇经纪人为中介进行，它可使银行获得较有利的市场行情，银行有更多自主权并避免双方的信誉风险。
三、外汇汇率与外汇管制
（一）汇率
（1）汇率是两国不同货币之间的比价，是一国货币用另一国货币表示的价格；由于它是两种货币之间的比率，故称汇率。用本国货币按汇率买卖外汇，或将外汇按汇率兑换成本国货币叫外汇买卖。汇率是外汇买卖的折算标准，最重要的对汇率起支配作用的是美元、日元、马克、英镑等少数国家货币的汇率。
（2）汇率的分类。从银行买卖外汇的角度区分，有买入汇率和卖出汇率；按外汇交易的支付工具区分，有电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率；按外汇买卖的速度，区分有即期汇率和远期汇率；按对外汇管理的宽严区分，有官价汇率和市场汇率；按外汇资金用途、性质和适用性区分，有贸易汇率、金融汇率、单一汇率与复汇率等。
（3）固定汇率制向浮动汇率制转化。固定汇率制是从金本位制度时就开始的一种汇率制度。实行金本位货币制度的国家，每一货币单位的含金量对比确定汇率；这种货币汇率波幅不大，是较稳定的汇率制度，稳定的关键在于各国的经济实力。20世纪70年代后，固定汇率制转向浮动汇率制。浮动汇率制理论上是指一国对外国货币不再以黄金平价为确定汇率的基础，“国际货币基金”不再规定汇率波动的上下限，各国中央银行也不再有维持汇率波动幅度的义务，而听任汇率随外汇供求情况上下浮动。浮动汇率有单独浮动和联合浮动两种形式。单独浮动指一国货币价值不与任何其他国家建立固定联系，其汇率随外汇市场的供求情况单独浮动，如美元、日元、瑞士法朗、加拿大元等；联合浮动指两个或两个以上国家组成某种形式的联合体，结成货币联盟，联合体内采用固定汇率制，规定汇率的稳定，而对联合体外的国家采取联合浮动汇率方式，典型的如欧洲共同体的联合浮动。
浮动汇率制既助长了国际金融市场上的投机活动，也给国际贸易带来某些不利。其汇率波动频繁、幅度加大，给国际货币投机带来了可能。一些敢冒风险的外汇投机商依据对外汇行市的判断，贱买贵卖，套取汇率差，牟取投机利润，也使进出口贸易不易准确匡算成本和收益。
（二）外汇业务
（1）即期外汇业务。指外汇交易达成后，双方在两日内办理交割的外汇业务。形式有电汇、信汇和票汇三种。
（2）远期外汇业务。即期汇交易，指预约购买与预约出卖外汇的业务，由买卖双方先签合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率、交割时间，到期按合同清算、交割的方式。
（3）掉期交易。指在买卖即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇，掉期交易的主要目的在于防止一定期限内汇率变动而遭受损失，减低汇率风险。这主要运用于：外汇银行短期轧平外汇头寸、企业短期资本投资、资金调拨等，并成为一种有效的、无风险投资保值手段。
（4）套汇业务。指套汇者利用不同市场上外汇汇率的差异，在汇率低的市场买进，同时在汇率高的市场卖出，贱买贵卖，从中套取差价利润。套汇可分直接套汇和间接套汇两种。直接套汇又称两角套汇，是套汇者利用两国或两地间外汇市场上某种货币的汇率差异，从低汇率买进，高汇率卖出，直接套取汇率差额利润的活动。间接套汇又称三角或多角套汇，套汇者利用三个不同外汇市场之间的货币汇率差异，同时在三地进行外汇交易，从中赚取汇率差额。还有一种特殊套汇形式叫套利。因它结合即期和远期外汇业务，又叫时间套汇或利息套汇，当外汇市场同一货币的即期汇率与远期汇率的差距小于当时两种货币的利率差，套汇者就可在两种货币的汇率在短期内波动幅度不大时，利用两种不同金融市场上短期资金的存贷差与远期汇率之间的不一致进行有利的资金转移，从中赚取利率差或汇率差利润。
（5）投机业务。预期将来外汇汇率的变化，为赚取汇率涨落的利润而进行的外汇买卖，属投机业务。投机者认为某种货币汇率看跌时，会做空头；而估计即期汇率未来会上升时，投机者会购买远期外汇（做多头）。
（6）外汇期货与期权交易。外汇期货是在商品期货交易的基础上发展起来的，其经营方式也类似商品期货交易。它是在有形的交易市场，通过清算机构和经纪人根据成交单位、交割时间标准化原则，按固定价格购买与出售远期外汇。
期权指交易双方签订合同，按规定条件买卖某种远期外汇的权利，而不是履行实际买卖交割的义务。期权交易须交纳保险费。此后，在合约的有效期内，买方在行市有利时，可买进外汇；若行市不利，则放弃这笔交易而损失保险费，卖方也具有类似的权力。
（三）外汇管制
1.外汇管制的目的与作用
外汇管制是指一个国家或其授权机构利用法规、制度和政策，对国境内的国内外机关、企业、团体、个人的外汇收付、买卖、借贷、转移，对本国的货币的汇价及外汇市场的活动实行的管制。外汇管制的目的有：稳定汇率和改善国际收支状况；保护和促进本国经济的发展。外汇管制的主要作用：它是发展中国家保护本国工业、发展本国民族经济的手段，尽量减少或防止外汇储备流失；发达国家用以平衡国际收支，保护自己的势力范围和对外经济扩张的手段。但也有一些消极作用：使汇率严重偏离均衡汇率，阻碍国际贸易发展，使外汇市场机制难以发挥作用。
2.外汇管制的内容
一是对汇率的直接管制；二是对贸易外汇的管制，鼓励出口收汇、控制进口用汇；三是对非贸易外汇的管制；四是对资本输出、输入的管制。
3.我国的外汇管理
我国实行“集中管理，统一经营”的方针。集中管理指对一切外汇收支由国家集中进行管理，国家授权国家外汇管理局集中行使行汇管理职能。统一经营指国际结算、国际汇兑、外汇借款与存款、外汇买卖等各项外汇业务由国家指定专业银行统一经营。外汇管理的一般规定有：对国家单位和集体经济组织的外汇管理，对个人的外汇管理，对外汇、贵金属和外汇票证等进出国境的管理，对侨资、外汇、合资企业及其人员的外汇管理等。对贸易外汇的出口收汇、进口付汇和防止逃汇与套汇也作了规定。
四、跨国公司与国际投资
跨国公司指一个国家的母公司从组织结构和业务活动等方面，都控制着设在不同国家的许多子公司，并是所有子公司业务活动的指挥中心；在母公司的指挥下，所有子公司开拓的市场，是互相联系、互相补充而形成的一个统一的跨国公司的市场。跨国公司的本质特征是：由一个国家的有决策权的母公司统一指挥设在其他国家的众多子公司及其附属单位的经营活动，从而形成一个由母公司控制的跨越国界的国际化市场。跨国公司的母公司的重要职能有：指挥子公司及其附属单位在国外的生产经营活动；制定公司的方针政策，要求子公司及其附属单位加以实施，直接对各子公司分别下达指示，指导其生产经营战略、开拓市场战略及财务计划等。
当代跨国公司作为管理技术和组织创新的产物，是人类社会为适应高度社会化、国际化、现代化的大规模生产方式所创造的一种企业组织形式，是企业为适应高度复杂的生产技术，在国际范围内合理地配置生产资源的一种运作方式。跨国公司的重要作用之一，是给发展中国家东道国提供一揽子的有形和无形资产，可以刺激其经济增长；其示范效应、知识效能及各种其他机制，也会提高东道国企业的经济增长潜力。总之，它是世界商品的重要供应者和购买者，它是国际资本的主要拥有者和借贷者，同时也是一体化国际生产的核心组织者。
20世纪90年代至21世纪是跨国公司的全盛时期，一切高水平、高科技、大规模的国际生产、投资和贸易活动都以跨国公司为主体或载体进行。在产业和企业日益全球化之际，我国应当抓住契机，主动、自觉、有选择地加入以跨国公司内部分工为特征的国际生产网络体系，以便借助于跨国公司这一经济增长引擎，加速推进中国经济发展和社会进步的飞轮。
参考文献
1.朱应庚主编：《国际贸易与金融导论》，云南人民出版社1993年版。
2.李杨征、影洪生主编：《国际金融——理论与实践》，云南人民出版社1994年版。
3.李乾享主编：《对外经济贸易手册》，江苏人民出版社1988年版。