老苟四十大几了，才只混了个打狗办副主任，连老婆都嫌他窝囊，整日不给好脸子。去年原主任升迁到打狗局，正主任的交椅本该老苟这个第一副主任来做，可谁知第九副主任钱老猫多送了一万块钱的礼，结果钱老猫当上了主任转为正处，而老苟仍没去掉个副字。老苟愤愤不平，攒着劲要把钱老猫搞下去。
机会本来是大大的有，钱老猫之所以被称为钱老猫，是因为他捞起钱来象猫逮老鼠一般又狠又准。可是钱老猫一上台，老苟就从第一副主任排到了第九副主任，丁点儿实权没有，热屁捞不着一个，明知钱老猫贪污受贿搞腐败，却抓不到实际把柄。老苟只好常常关起门来写些捕风捉影的举报材料，署上“打狗办全体干部”的名义寄出去。可是连写了十几封没个动静，老苟有些泄气，只好又把注意力转移到白津津小姐身上。
会计白津津是打狗办的一枝花，老苟早就惦着她了，可白津津只有见到正主任时才会现出美丽如花的笑靥，别的男人在她眼里远不如她的狗。白津津的小狗名叫王子，白津津对它娇宠倍至，上班也带着它，又抱又亲叫男人们好不嫉妒。老苟很羡慕王子，觉得它整天让美人儿又亲又抱，比自己还幸福。他常常趁白津津上厕所的空挡抱过王子，在美人儿亲过的狗脸上再亲一遍，也算间接跟美人儿有了接触。一来二去，老苟跟王子就混熟了。
这天，老苟为讨好白津津，抱着王子上街去买好吃的，趁机又在白津津刚亲过的狗鼻子上细亲一回，不想一拐弯撞在了迎头开来的一辆小车上，老苟和小狗都被撞晕过去，魂灵儿则飞到了半空中。
老苟的魂灵儿见司机把他和王子的身体正往路边一处垃圾堆上拖，知道那小子要跑，他急忙扎了下去，王子的魂灵儿紧随其后。可是因为太急切，老苟的魂灵儿竟一下子钻到了王子体内，而王子的魂灵儿没了着落，只好将错就错，钻到了老苟的皮囊里。
这时还不知道自己已成了一只叫王子的狗，他站起来要司机送它上医院，可张嘴却是汪汪两声，把它自己也吓了一跳。而已变成老苟的王子虽已是人模样，却还不改狗性，起来扑上去一口叼住了司机的手腕。老苟这才醒悟自己和王子互换了身体，可为时已经太晚，任它怎么挣扎狂叫，仍摆脱不了狗的身体。
两人被送到医院，一查没伤筋动骨，只是姓苟的人显得头重脚轻，老想四脚着地，那只叫王子的狗则老想直立行走。医生查不出毛病，更不知人是狗狗是人，只好先叫他们住院观察。
白津津闻讯第一个赶来，抱起老苟浑身上下看个仔细，然后泪汪汪又亲又吻。老苟激动极了幸福极了，禁不住要表达些什么，可张嘴又是汪汪两声狗叫。老苟这才记起自己已是一只狗，它一时分不清自己到底是有幸还是不幸了。
这时，人模人样躺在床上的王子眼泪汪汪望着白津津，可怜巴巴说：“主人，你为什么光吻它不理我，难道你不爱我了么？”白津津哪里想得到老苟的皮囊里装着她心爱的王子，她还以为苟副主任神经错乱了，瞪他一眼抱起老苟就走。
老苟被白津津抱回去，又被她用一双温柔的玉手洗了个澡、梳理一番，然后叫老苟陪她共进晚餐。晚上，白津津又把老苟抱到床上。一见美人儿要与自己同床共枕，老苟好不激动兴奋，觉得没白当一回狗。可是白津津刚沐浴出来，正要钻被窝，外边却响起了敲门声。
老苟一见白津津放进的竟是钱老猫，好不吃惊意外，一时又望了自己已是一条狗，吓得躲到了沙发后。很快它听到了白津津的呻吟，探头一看钱老猫正捧住他的脸又咬又啃。老苟愤怒起来，奋不顾身地汪汪狂吠两声。钱老猫踢它一脚骂道：“畜生，连老子也不认识了？”白津津躲避着钱老猫的嘴说：“他怪你来得晚呢……”钱老猫说：“这阵子老有人告我的状，上边要查我，我刚刚去摆平了这件事！”白津津问：“会是谁告的？”钱老猫说“肯定是老苟那条老狗，他一直想抢班夺权，他妈的，看老子怎么整治他！”
老苟好不心虚，心想还真让他猜着了。这时钱老猫已把白津津抱到了床上，老苟对钱老猫的仇恨更加深了一层，这白津津本是老苟准备当上一把后收归帐下的，没想到又让钱老猫先给逮住了。“哎哟，你要吃人呀……”白津津叫了一声。钱老猫说：“我就是要吃了你，我的小心肝儿，我的小耗子……”说着他就往下扒裤子。老苟醋劲大发，怒火中烧，忽然跳上床去，照钱老猫白喧喧大屁蛋子上就是一口。钱老猫一声惨叫，捂着屁股忽地坐了起来，瞪着眼要把老苟踢死，可老苟钻到了家具后，钱老猫干着急踢不到，气得他也没心思干好事了，气哼哼骂咧咧走了。
钱老猫一走，白津津也起来柔声唤它。老苟只当白津津要把自己哄出去痛打一顿，缩在里边不肯动窝。白津津就说：“王子，你出来吧，我不会打你，还会奖励你，你真懂事，真勇敢，替我赶走了那个臭男人！”老苟半信半疑地钻出来，白津津真的没有打它，而是抱起它来又挨又亲。老苟虽然恨她跟了钱老猫，可还是忍不住在她脸上舔了起来。
白津津觉得她的王子聪明懂事了很多，对它更加亲不够爱不够，老苟已被幸福冲昏了头。直到那天白津津抱着它上班见到了王子时，老苟才忽地惊醒——自己变成王子被白津津抱回了家，那已变成自己的王子是不是也回到了它的家？这么一想老苟觉得问题十分严重，它跟白津津至多不过亲亲舔舔，做不了别的，王子要是跟自己老婆同床共枕，那亏可就吃大了。这晚下班时老苟悄悄离开白津津，跟着王子回到了自己从前的家。
老苟从前对老婆低声下气，老婆却总看不起他，现在王子对老婆爱理不理，老婆反倒紧陪笑脸。老苟暗骂老婆是个贱坯子。晚上，老婆对睡在客厅沙发上的王子低声下气说：“进去吧，你还要在这睡多久哇？”王子说：“不，我愿意睡这！”老婆去拉他，王子却讨厌地甩开他的手。老婆伤心地哭道：“你为什么老躲着我？你准是在外边有了更好的女人，看不上我了……”王子奇怪地看着她说：“在我眼里，任何女人也比不上一只小母狗更美丽！”老婆惊异地望着这个陌生的老公，不知他得了什么病。老苟则舒了一口气，觉得老婆比较可怜，愣把一只小公狗当成了老公，它凑上前想给老婆舔舔脚安慰安慰，不料被心烦意乱的老婆一脚踢出了门外。老苟嗷嗷一阵哀叫，一溜烟儿跑了出去。
因为老苟当狗时间很短，还没有学会随走随往墙根电线杆子上撒尿的本领，所以在外游荡了一会，它就迷了路。在外游荡了不知多少天，那天老苟终于又摸回了。打狗办。不料白津津抱着一只新小狗，见了脏兮兮的老苟立时躲得远远的。更叫老苟想不到的是，王子已坐在了正主任的交椅上。
原来王子虽然变成了人形，可还是很依恋旧主人，天天都到白津津屋里深情地望着她。白津津鼓动他继续搞钱老猫，而且还给他提供确凿证据。王子对白津津言听计从，马上写了告状信发出去，而且署上了老苟的名字。这回上边不能等闲视之，派来了工作组，钱老猫四处活动的时候，突然发作了狂犬病。钱老猫一病倒，他的问题很快查清了，短短一年多他竟贪污受贿数百万。查出了巨贪，群众拍手称快，可是上级要就地提拔一位王主任时，九位副主任之间又展开了激烈的竞争。上级决定民主选举，被当作老苟的王子本没什么群众基础，可因为举报钱老猫而大得人心，被选为正主任，不过现在人们发现苟主任和白津津关系特殊，见了她苟主任就像一条狗……
老苟跑进主任室，狂叫着要王子还给它身体还给它地位。已尝到了当人做主美妙滋味的王子立即命人把老苟赶出大门，永远不准再进打狗办。
不久，人们发现打狗办门外游荡着一只又脏又瘦的小野狗，它的脖子上挂有一牌子，上边写着三个歪歪扭扭的大字：正处级。