基金投资本身是一个分散风险的过程，但是由于不同基金有着不同的风险，资金充裕的投资者仍有必要同时选择多只基金投资，分散投资基金的风险。
多种形态需要不同的投资组合
我们投资基金，为了避免风险，不应该把所有鸡蛋放在一个篮子里面，要作一个基金投资组合来避免风险。投资者买入基金是买入了一个投资组合，这样可以避免非系统性风险。
但是投资基金如果盲目组合也不行，不同时期的需要不同基金组合。不同时期的基金组可以使我们避免风险，赚取利润。
市场可以分下面几种形态：
第一种是漫漫熊市。从2001年到2005年9月之前中国股市就经历了漫长的熊市。
第二种是长期大牛市。2005年-2007年，就是一个跨年度的牛市，还会延续到2008年以后。2005年9月股改了之后，到2006年中期的时候，10月份以前之后，是个慢慢的长牛市。长牛市是什么？虽然中间有很大的波动，比如一千点，两千点的波动，但是牛市的基础稳定，牛市可以持续五年、十年的繁荣，称作一个长牛市。
第三种是盘整行情。盘整行情是行情在一定的时期内，围绕着一个狭窄区间内波动，波动区间很小。盘整想赚到钱，也有不同投资基金的组合。
第四种是中级调整。最难把握就是长牛市中的中级调整。什么是中级调整？有两个层次的概念，一是中级调整的时间可能比较长，二是调整就是点位比较大，不好把握。在中级调整之后，市场会出现两种情况。第一，中级调整完了要继续走大牛市，应该持有；第二，中级调整结束之后，可能还要下跌，这个时候需要观望。熊市的中级调整，就是难得的反弹机会，反弹之后行情会继续走熊市，所以操作起来，是博取反弹为主。
既然市场有多种形态，我们投资基金，一定要做不同的投资组合，才能规避风险达到利润最大化。最先必须判断行情是熊市、牛市、还是长熊市、长牛市，之后根据市场不同作不同市场基金组合。
市场有多种形态，我们投资基金要以理性投资应对市场不确定性。投资者可采取不同的策略应对市场的变化。
漫漫熊市时的应对策略
熊市的时候，市场交易清淡，门可罗雀，成交量明显减少。熊市中投资组合应该本着避免风险，保证本金安全来组合。
因为任何逆势行为，都是相当危险的。行情在下跌，入场抢反弹，往往90%都是亏损的。应该做这样的组合，持有货币债券基金的比例在90%以上。在漫漫熊市中，偏股型的、指数型的、和那个股票型的配置型的基金的净值都是跌破面值的。
债券型基金包括一些保本基金，收益虽然很低，但是在熊市投资中却有优势。债券基金投资国债，投资政府债券，投资一些企业债券，比较安全。在熊市中持有货币和债券型基金，是我们最好的选择。
在漫漫熊市，有一些的反弹，可以持有10%的股票型的基金，或者指数型基金，来进行抢反弹操作。为什么要持有10%，在逆势操作中90%要亏损，只能持有最少的资金，最少仓位去做一做，你持有股票基金跌破10%的时候，适当止损，不会亏损太多。
慢慢熊市中我们投资基金组合应该是保本为主，持有货币和债券基金为主。本金可以保住，还有超过银行存款的一些收益。何乐而不为呢？
长期大牛市的投资组合
大盘牛市的时候买四只基金足够，买多了虽然分散风险，但是收益也不会太大。
投资组合第一只基金，一定要买被动型基金。因为被动型基金，它是模仿指数，指数如果在上涨，指数型基金就会模仿大盘运动，我们可以猜到今天这个基金的净值多少。上证50，深圳100，沪深300，基金名字中有这些字的基金都是指数基金。往往在大盘牛市的时候，指数基金的上涨的幅度，要超过很多股票型的开放型基金。
第二只基金，成长型基金需要配置。成长型基金是追求一个长期稳定的收益，选择的股票是长期持有的潜力股，基金买中国平安，中国人寿，工商银行，这些都是大盘股蓝筹股票，市值稳定，可以慢慢持有追求长期投资收益。像这种成长型基金的，也是我们必挑的一只基金。成长形基金中可以选择股票型基金，或者偏股型的基金。
第三只基金需配置中小盘基金。深圳股票市场有一个中小板，股票代码都是002打头。何为中小板？就是企业规模小，规模可能没有超过五千万股本，八千万股本在中小板就算大的。但是股价并不低，例如，苏宁电器，股价一直在60元之上，中小盘企业有一个高成长性。中小企业虽小，但是往往一些技术在行业中处于领先地位。中小盘基金涨势势在牛市中也非常好，尤其是在中国慢慢的牛市揭开大幕的时候，也就是说在这种形势下，包括美国，股市的成长的时候，都是由占绝对多数的，但是很多中小企业支撑美国的繁荣。所以中小盘基金也是我们应该必须持有的。
第四只基金需要配置债券形基金。为什么要给大家推荐债券型基金呢？因为市场难料。比如说“5.30”大跌，就令市场措手不及。甚至基金都被套。例如市场预期加息，要打压股市。股市可能大跌，出现一个中级调整，持有一些债券型基金会令我们减少风险。在去年交易中，很多债券型基金整体收益并不低于成长型基金和偏股型基金，大家观察过吗？我观察细节，债券型基金收益可以在股票大牛市中超过股票型基金。
持有这4只基金，优点明显。分析基金收益情况，指数基金收益高，可能明年基金投资追求成长性，成长型基金收益更高。在调整时刻，持有债券型基金一部分，可以令整体收益不会调整过多。这样的组合是非常的安全的。
长牛市投资组合的资金比例，例如：十万元钱投资基金，长牛市中指数基金的成本低，涨幅应该超过一般主动型基金，所以指数型基金的投资比例应该在40%左右。股票型基金（成长型）配置20%-25%之间，偏股型基金（平衡型基金）在20%-25%之间，买的债券型基金投资比例在10%—15%之间波动。选购以上四只基金，可以是很好的投资组合。
盘整行情时的投资组合策略
如果到了行情盘整的时候，我们怎么做？行情波动很小。在这种情况下，应该是持有基金做防御性配置为主。应该是观望为主，尽量少去操作，盘整的行情是考验耐性，波动的幅度也不会很大。这种情况呢，应该买一些大盘蓝筹基金和买一些货币型基金，尽量少买指数型基金。
在行情盘整的时候，基金走势跟股市的走势相一致，股市中，收到政策面的影响，很多没有投资价值的垃圾股票都下跌50％。在这种盘整势中很多蓝筹股，却在逆势而上，创造新高。买一些大盘蓝筹基金，因为基金在投资选择市值被低估的股票或者有成长性的股票，如果基金持有这样的股票比较集中，往往这些股票基金下跌幅度小。这就是在盘整市场行情中，买基金的一个组合策略。
中级调整时基金组合策略
行情出现牛市中级调整的时候，最难判断行情究竟要调整多久，调整到什么点位。慢涨快跌，是大牛市的特征。
在牛市中级调整的时候，行情从大幅上涨变成大幅下跌，成交量萎缩，股票基金也不能独善其身，净值也会缩水。
在大盘牛市中级调整的时候，股票基金走势跟股市的走势，中级调整的特征是，篮筹股票也会出现一定的下跌，如果持有篮筹股票，可能下跌40％，损失惨重。市场需要挤压泡沫，这个时刻基金也会持有大量现金，观望为主，市场缺乏交易量。
大盘牛市中级调整的时候，可以持有一些货币型基金和债券型基金，这种投资组合出于避险考虑，因为大牛市的中级调整也是很可怕的。股市调整，指数型基金会和股市同向运动，下跌幅度和股市跌幅基本一致。股票型基金也是一样，所以最好不配置。
在熊市的中级调整中，和牛市的中级调整正好相反，可能有一轮上涨行情，但是这样的上涨仅仅限于反弹，可能昙花一现，所以投资中还是以债券和货币基金为主。因为在熊市中，虽然可以把握行情的波动，但是操作中可能就存在困难，比如反弹时间很短，基金操作有时间迟缓性。反弹是火中取栗，一旦博取反弹错误，反而能引起更大损失，如果博取反弹，买股票型基金可以，但是配置比例不能超过30％。这就是在大牛市的中级调整市场行情中，我们买基金的一个组合型策略。
依靠专业化操作保证赢利
基金投资也需要一定的专业知识，虽然专家理财，但是没有一定的基金投资知识也是不行。如果没有专业知识，可以借助销售基金的理财人员的一些建议。
我的邻居赵大爷退休了，不再工作了，赵大爷心里觉得有些失落。一天，赵大爷到银行查询退休金情况，银行客户经理的推荐买基金，赵大爷买入了一只基金。当时赵大爷缺乏基金知识，认为这只基金刚刚发行，面值1元，比较便宜。
2004年行情大跌，赵大爷就一路跌一路追买，赵大爷买了10只基金，全部被套。赵大爷的基金也缩水40％，被深深套牢。赵大爷格外着急，每天到银行查询基金净值，认识了李阿姨，张大哥等基民。
书到用时刻方恨少，赵大爷看到亏损，到市场上买了很多基金股票书，天天仔细学习。通过学习，赵大爷这才知道，自己买的10个基金全部是股票型基金，或者是偏股型基金，在中国股市出现系统性风险之后，这些基金也不能幸免。
李阿姨买的基金中有一些货币和债券基金，收益比较稳定，而且风险较小。但是股票型也亏损50％，但是由于投资分散，债券基金占大多数，亏损整体小于赵大爷。
基民张大哥是下岗人员，老实巴交，谨慎保守，可能和他的境遇相似，很谨慎，不愿意承担任何风险，于是基本资金都买入了保本型的基金。资金基本没有亏损，而且略微高于银行存款。
银行的客户经理一直要求赵大爷继续长期持有，告诉他基金投资需要长期持有。
2005年9月，股市回升，赵大爷的基金不仅不亏损了，还赚了5％。赵大爷果断的赎回10只基金，感叹2年时间，获利5%，总算没有亏损。
随着2005年大牛市的起航，基金净值节节攀升，赵大爷有着急了，把所有资金再次追买基金，基本上赚个10％就赎回。几次折腾，2006年底下来，赵大爷赚了40％，明显低于基金平均一年持有的收益水平。
再看李阿姨，不看书，只是盲目听银行客户经理的建议，长期持有自己的基金，并且没有过多赎回，结果收益高于赵大爷，但是明显低于基金当年平均水平，因为持有货币基金过多。
张大哥继续持有他的货币基金，少量买了些债券基金，保本是保本了，收益大家可以想象。
2007年10月，股市从6000多点一路震荡下行，让很多高位进场的新基民一出手，即被套，这个时刻这三位的境遇如何呢？
赵大爷持续持有基金，变换了投资组合，增加了债券基金投资比例，从2007年年初一直持有，虽然行情现在下跌，赵大爷还是浮动盈利不少，赵大爷看好未来行情，准备一直持有。
李阿姨在5500点位听从专业理财人士建议及时赎回，现在持有现金，躲过这次下跌，并且获利100％以上，年底李阿姨准备锁定利润，等待来年在战。
张大哥看到很多人养“基”都赚了钱，也心头发热。在6000点之后果断出手，买入大量的股票型基金，结果现在被套，不仅货币基金的盈利全部亏损光，还损失了本金，现在一直在被套，没有离场。
我们看了3位的境遇，就属张大哥最差，真是应了那句话：“狐狸专咬病鸭子”。张大哥下岗生活窘迫，希望通过理财改变境遇，但是错误了看反了市场的走势，没有按照我们的不同市场的划分而合理投资基金的投资组合，在大牛市起点的时刻，买入全部货币和债券基金，投资组合不对，在牛市出现调整时刻，全部买入股票基金，加大风险，导致亏损严重，而且不懂止损，深度套牢。
李阿姨虽然不懂，但是得到了专业人士的理财建议，在工作市场细分的现在，不懂的领域可以交给专业人士理财。李阿姨基本按照专业人士的思路，躲过大跌。所以对于专业理财，可以适当的选择比较好的理财专家的建议，可以避免风险。
赵大爷收益一般，整体没有亏损，还有浮动盈利。赵大爷过度频繁的申购和赎回，加大了交易成本。殊不知，每次基金申购和赎回，都要牺牲本金的一些损失，每次2%，赵大爷如果10次交易，则可以损失本金的20%。所以，基金投资需要按照不同市场来进行长期持有，短期交易会加大投资成本。
§§第五章 债券理财策略
随着央行加息和股市风险的加剧，债券市场出现连续上涨行情，一级市场新债认购更是火爆，债券理财受到稳健型投资者的青睐。在债券市场里，要想获利，同样需要投资智慧。