智慧的最大体现就是看一点能够辐射多点，见一叶而能够知春秋，股市投资也应该具有这种能力。从2003年开始，中国发生了电荒。毫无疑问，电力紧张会使得国家加大电站电网的投入，从新闻报道的数字来看，这种投入的力度也是不小的。多数投资者会很快想到，电力股的业绩会增长，投资电力股会有较好的机会。而职业投资者却把主力资金投向了电站电网建设概念股，他们认为电荒的出现固然会使得电价上调，但是电价的起伏关系着国计民生，这种上调的幅度是有限的，并且电力股的业绩会受到上游产品煤炭价格的影响。在电站电网建设的过程中，需要订购大量的电力设备，这为这些电力设备的关联股提供了巨大的投资机会，特别是那些原来数量较少的设备环节生产商。通过这种思维的前至指导，职业机构发现电机和锅炉行业的机会最大，于是他们重点投资了东方电机、东方锅炉、华光股份三只股票，果然这三只股票的基本面发生非常大的改变，其中华光股份的每股现金流成为沪深两市上千家上市公司的第一名，这三家上市公司的股票股价也出现了明显强于电力股更强于大盘的上涨走势。
东方电机（600875）的走势图，该股对应的H股也成为这个时期涨幅最大的股票。
东方锅炉（600786）的走势图，该股是一个被特别护理的绩差股，经过一段令人羡慕的单边上涨后，变成了一个高价股。
华光股份（600475）的走势图，该股是一个次新股，在众多的次新股走势更弱于大盘的时候，大盘跌时该股抗跌，大盘涨时该股超涨，弱市中实现翻倍行情。
（二）滞后效应的盲点套利
职业机构注意到，当一个强烈的事件发生的时候，往往会引起余震效应，又称为滞后效应，如果能够及时发现和掌握滞后效应，往往能够有效的弥补过失或锦上添花。让我们来看看两个发生在2004年股市中的具体例子。
1.2004年第一季度，受到“国九条”消息刺激，沪深大盘产生了一轮中级行情，上涨幅度达到400点。在大盘上涨过程中，厦门路桥（000905）由于进行资产重组停牌，没有赶上这轮行情。然而开盘后，厦门路桥（现在名称改为厦门港务）出现了短线补涨机会，如图4-16是该股这时期的走势图。
2.2004年9月，沪深大盘跌破1300点，出现严重超跌，在政策表态的作用下，大盘连续出现了几个大阳线，而云大科技由于开股东大会，停牌两天，错过了这几个大阳线。然而云大科技开牌后，连续涨停。如图4-17是云大科技（600181）当时的走势，滞后效应的威力可见～斑。
（三）整体效应的盲点套利
有一些上市公司或者交易品种，在基本面和价值方面总体来讲是稳定的，但是这种稳定有时会受到大盘剧烈波动和局部事件的冲击，这个时候股价会出现短时间的不合理定位，这种定位为盲点套利提供了利润。
1.2003年中期，北京地区实行机打发票，航天信息成为软件提供商，业绩短线暴涨，股价同步运行，如图4-18所示是该股当时前后的走势图。
2.由于大盘弱市，也曾经使得保底不封顶的水运转债（100087）跌到95元的低位，对于这种没有任何风险的越跌越赚钱的机会当然不能放过。当然职业机构打算获得15％f拘利润，结果获利达到了50％，希望以后还能遇到这种天上掉馅饼的事情。
吸收合并的盲点套利技巧：
一个企业以发行股票、支付现金或其他代价取得一家或几家其他企业资产和负债的行为，又称“企业兼并”或“接管”。从法律形式上讲，吸收合并可表现为“甲公司+乙公司=甲公司”，也就是经过合并，甲公司作为实施合并的企业仍具有法人地位，但乙公司作为被并企业已丧失法人地位，成为甲公司的一部分，即甲公司兼并了乙公司。合并时，如果甲公司采用现金或其他资产支付方式进行合并，乙公司的原所有者不参与甲公司的经营管理，也无权享受合并后甲公司实现的税后利润。但如果甲公司以发行股票的方式实施合并，则乙公司原所有者成为合并后甲公司的股东，可继续参与对合并后甲公司的管理，并分享其所实现的税后利润，但一般对合并后的甲公司无控制权。
沪深股市的上市公司吸收合并其他的企业，甚至是比较优秀的企业更是有着得天独厚的基础，这是因为中国存在着大量的无法上市交易又曾在各地曾经局部上市交易过的公司。以往全国最有名的柜台市场是STAQ（证券交易自动报价系统）、NET（全国电子证券交易中心）、武汉柜台、济南产权、淄博自动报价，其次是天津和青岛柜台市场，再其次是其他各省证券交易中心或产权交易中心。在这类市场曾经交易的一些上市公司被称为历史遗留问题股，其中有很少的一部分得到了解决。比如说STAC.I的海南航空在上交所发行上市了，曾在济南产权市场交易的股票鲁颍电子被清华同方合并了，南山股份和万杰高科也发行上市了，这些公司的柜台股票持有者是幸运者，因为他们持有的法人股或社会化了的内部职工股在3年后上市，赚钱是没有问题的。
近几年在沪深交易所上市的此类公司不多，但是由于这类公司本身是股份公司，又有内部职工股。一方面是对有大量的绩差上市公司希望吸收合并一些有业绩的公司达到保壳或者增强实力的目的，另一方面也可以让原来柜台交易的公司顺利上市，解决内部职工股上市问题。其实盲点套利的关键就是这内部职工股，这些内部职工股的存在可以解决许多问题，吸收合并方、被吸收合并方、重组的动力、上市公司的股价上涨动力都可以在这里得到解决。下面让我们看两个具体的例子。
1.宁夏恒立（600165）吸收合并案例
被合并公司：山东虎山粮油机械股份有限公司。
被合并公司总股本：1000万股。
折股比例：1.6：1。
合并基准日：1999年6月30日。
换股期限：2000年8月8日至2000年8月14日。
合并增加股份：1600万股。
合并抵消股份：1000万股。
财务顾问及主承销商：光大证券有限责任公司。
被合并方基本情况：山东虎山粮油机械股份有限公司的发起人荣成市粮油机械厂始建于1966年。1993年3月经荣成市体改委荣体改生字（1993）3号文批准，以该厂为发起人，定向募集设立荣成市粮油机械股份有限公司，1996年被批准改名为山东虎山粮油机械股份有限公司。1997年，虎山粮机股权证在威海市证券交易报价系统中心挂牌交易。1998年11月4日，根据国家清理整顿场外非法股票交易政策的规定停止交易。虎山粮机现有总股本1000万股，主要经营粮油制粉机械及节能燃烧器、钟表配件、服装制造、加工、销售，经批准的进出口业务等，是国家农业部定点生产面粉机系列产品的专业厂家之一。1994年，被威海市人民政府授予“工业先进企业”称号。虎山粮机企业产品质量过硬，其主导产品“虎山”牌系列面粉机在1996年被中国质量检验的最高权威机构——中国质量检验协会评为面向世界的中国名牌产品，还研制出在全国同行业中属首创的三种节能气流自动上料机，该产品获得三项国家专利。
2003年11月12日，宁夏恒力关于公司吸收合并内部职工股上市的公告。
宁夏恒力钢丝绳股份有限公司（以下简称本公司）吸收合并山东虎山粮油机械股份有限公司（后更名为山东恒力虎山机械科技有限公司）是经中国证监会证监公司字[2000]95号文批准，本公司向山东恒力虎山机械科技有限公司定向发行1600万股普通股用于换取山东恒力虎山机械科技有限公司股东持有的全部股份，其中向法人股股东定向发行816万股，向原场外非经批准股票交易场所挂牌交易的个人股股东定向发行784万股。本公司于2000年10月完成了换股工作，并于2000年10月30日取得了中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的股份托管确认书。本公司于2000年11月8日在上海证券报上公告了股份变动报告书。
按照国务院的有关规定，该784万股职工股锁定已满3年，经上海证券交易所批准，将于2003年11月17日上市，其中本公司董事张××的个人股继续锁定。
宁夏恒力内部职工股上市后的走势图，该股走势凌厉，连续上涨达到70%，成为该轮行情中涨幅第二大的股票。
2.亚盛集团（600108）吸收合并案例
被合并公司：山东龙喜股份有限公司。
被合并公司总股本：10083万股。
折股比例：1.25：1。
合并基准日：1999年12月31日。
换股期限：2001年4月23日至2001年5月12日。
合并增加股份：8066.4万股。
合并抵消股份：10083万股。
财务顾问及主承销商：国泰君安证券股份有限公司。
被合并方公司背景：山东龙喜股份公司是由国家级乡镇企业集团——山东龙喜集团公司独家发起，于1993年1月26日经龙口市人民政府办公室龙政办体改字（1993）18号文批准，采用定向募集方式成立。1997年，经山东省体改委体改企字（1997）第103号文审核批准，山东企业产权交易所同意，龙喜股份5033万股内部职工股股权证于1997年7月9日在山东产权交易所挂牌转让。经营范围包括：印染、饮料、农副食品加工、化工、建材的生产和销售、五金交电、干鲜果品的批发、零售等。
亚盛集团（600108）公告：因吸收合并增加的个人股7851.48万股将按原定方案于2004年6月21日上市流通。
2001年4月19日，亚盛集团吸收合并山东龙喜股份有限公司，定向发行人民币普通股8066.4万股，其中个人股4026.4万股、法人股4040万股。后因公司送配等原因，个人股由4026.4.万股增加至7851.48万股。个人股股份原计划期满3年后上市流通。
各种情况下的盲点套利
一、伏击主力软肋
主力机构，主动性操纵股价的主力机构，是股价涨升的最直接动力。无论是热点题材、内幕消息、独特分析等各种因素加之于某一个上市公司，其股票上涨还得依赖机构的买力推升。这种买力推升有不同的形式，一种是机制灵活的、手段职业的、高效率的合法对敲手段；另一种是机制呆板、操作业余的、低效率的笨拙买进行为。沪深股市最值得研究的主力风格有下面几个方面：①主力机构的个性风格；②重要时机的主力风格；③手中有钱的主力风格。有意识的与这些主力博弈是投资者投资活动中的重中之重。
（一）宁沪高速（600377）主力个性的盲点套利
1.百点套利依据
宁沪高速是著名券商主力银河证券的重仓股，银河证券的历史自营盘一直有着非常明显的特点。总体来讲以长线独立行情走势为主，短线强烈波动为辅。个股的波动节奏与大盘关联程度不大，主打的股票方向选择比较直接，如果一旦走强往往有良好的持续性，反之陷入沉闷期的时候，就是大盘涨势如虹，重仓股死也不动。银河证券的重仓股用技术分析和板块热点分析的方法没有什么作用，但由于是国有企业，对做报表，也就是在重要财务记账时间，股价往往会有所配合，特别是股价处于严重套牢的时候。上述特征给职业机构提供了非常好的伏击机会。沪深股市其他券商的重仓股与银河证券的重仓股一样，不能根据技术指标来判断套利时机，更不能守株待兔，即使在大盘上涨的时候也是这样，必须根据它们的量价关系强弱进行短线套利。除了券商之外，还有证券投资基金和其他的常规主力，投资者都应该熟悉它们的运盘特点，从中找到伏击套利的盲点。这方面更细致的技术可以参考笔者专著《招财狐狸》，本书主要讨论的是盲点套利技术。
2.宁沪高速套利的实施
职业机构摸透了银河证券的自营盘脾气之后，两次成功地伏击了该主力，获得的利益及其丰厚。第一次是2002年12月中下旬，银河证券为了年底做账，从12月中下旬开始逆市发动其重仓股，除了宁沪高速之外东风汽车、昌河股份、康美药业都有联动的走势，股价拉升在最后一天12月31日达到高潮，次年的元月2日一开盘就出现下跌。在2003年底，该股故伎重演，在12月31日当年最后一个交易日尾市大盘急挫，宁沪高速为了保证做账价格，尾市动用数百万股买单强行拉高，次个交易日股价直接低开。类似这种主力风格，为投资者提供了非常有利的伏击机会，读者请看宁沪高速在2002年12月底前后与2003年12月底前后的走势图。瞄着一些熟悉的主力打伏击，是职业机构的重要生存手段，这个例子只是一个小插曲。
（二）重要时机的主力风格盲点套利
一般情况下，大主力的伏击需要研究契机，否则你与相关主力拼不起弱市承受力与时间成本。主力活跃的常见时问为：①年报中报期间配合送配题材爆发；②配合该企业的经营和制度；③大盘强市时期该股有异动；④个股有明显的利好消息配合。
在2003年底，证券投资基金主导了市场热点。但在后面的行情中，这些基金的仓位比较重后就退出了热点的主导地位。
（三）手中有钱的主力风格盲点套利