我们投资者总是在市场中迷惑，想从中找到一劳永逸的规律。但是索罗斯认为市场永远是错误的。不过市场自身具有反身性，我们可以从中把握拐点，找寻投资机会。索罗斯告诫市场参与者，要想在市场上大展身手，必须看准市场上的重要拐点，寻找由盛而衰的关键点。
市场具有反身性
索罗斯认为市场永远是错误的，我们只能根据它的错误反其道而行，在投资实践中就全力对付市场的错误，并从中挖掘投资机会。因此他提出了著名的反身性理论：
y=f（F）x=F（f）
这就是说，x和y都是它自身变化的函数--认识是认识变化的的函数，行为是行为变化的函数。我们一起来看看索罗斯的反身模型。用每股营利当做潜在趋势的指标，用股价代市场价格，两者差距就代了市场的主要偏见，三者关系如下：
最初，市场尚未留意到基本因素，但每股利润已充分明了公司股票强劲的潜在趋势。逐渐地，市场开始注意到公司的突出现，因而对股价期望大涨，价格高于营利。不过，市场中永远存在怀疑者，至此阶段期望下降，但是股价依然保持着强劲趋势，在股市中蒸蒸日上。经此考验，市场乃全面看好。最后，大家终于感觉到偏离太离谱，股价实在超高，营利也赶不上价格，期望降低。至此，市场又产生另一个偏离，悲观取代乐观，股价狂泻。甚至连潜在趋势也开始逆转，营利下降，似乎进一步证实下一阶段的看好实在太离谱。于是，悲观情绪统治市场，大家不问股价肆意抛售，矫枉过正，空头市场渐成。
这就是投资者都会面临的一个困局：我们永远只知道现在，而不能有效地预知将来。站在行情的曲线上，我们无法预测这一点与过去的哪一时刻哪一点相似，也无法预测这一点的未来将是哪一点。索罗斯预见到了俄罗斯的经济即将复苏、债券即将反弹，但他不知道的是"什么时候"。在实际投资的过程中，他进入了这样一个的状态：你明明知道自己会赢，但你必须要有足够的时间、足够的金钱再加上足够的信心。
金融市场，就是一种无序状态。我们无法知道今日上涨之后明日会上涨还是下跌，因为它是随机的。由于有了负反馈的存在，崩溃出现的几率就更少。要把握崩溃的机会投资获利，难度就相当大--要抓住一种出现几率很低的投资机会，本就几率不大。所以，索罗斯的投资的成功，实在是难能可贵。
纵观索罗斯投资的成功轨迹，我们惊讶地发现，索罗斯很多重大的胜利都是在市场发生转折时取得的，索罗斯总是能很好地预计到某种证券的未来走势，因势利导。为什么索罗斯能有如此神奇的预测能力，获胜率如此高呢？究其原因，我们仍然可以在索罗斯的反身理论中找到答案。
索罗斯的反身理论为我们在股市上寻找拐点提供了理论依据，特别是选择指数基金的投资者，几乎可以直接照搬这一理论，寻找拐点进行买进或卖出。指数基金是某指数的投资组合。我们以S&；P为例，S&；P500指数共同基金的价格波动比股票价格波动要大，因为股票基金一般持有5%~10%的现金，而S&；P500指数共同基金则是全部资金参与投资，指数共同基金不能持有现金和债券。S&；P500指数包含了S&；P500指数里所有公司的市场价值之和，因此属于S&；P500指数里的大公司，如可口可乐、通用电气等公司的股价的变化将对S&；P500指数产生较大的影响。20世纪90年代，这些大公司股票价格的上涨对S&；P500指数贡献很大。同样，这些大公司的股价下跌也将对S&；P500指数产生一样巨大的影响。对于指数基金的投资人，在股市出现较大波动时，不妨运用索罗斯的反身理论分析一下这些大公司的股票价格走势，寻找到拐点。
索罗斯的反身理论总的来说，适合我们去宏观把握。投资者要充分理解他的理论，运用他的理论在自己的投资实践中获得期望的利益。
我们要正视自己的判断
在投资的过程中，由于市场永远变幻不定，它具有反身性。真正把握它的有效点是很难。我们在股市中犯错，永远也只能怪自己的判断，而不能怪罪市场。如果不能正视自己，反省自己，只一味怪罪市场，你就永远不能进步。当你初入股市的时候，会跟着感觉走，结果判断老是出错，忙进忙出经常输钱，这不能怪自己，因为毕竟你缺乏经验。但是，如果你已经入市多年，仍然跟着感觉走，依旧是忙进忙出老是输钱，那就得反省了，检查一下自己的心态如何，心智如何。对自己的判断就不能盲目相信，而是要作出调整。
其实没有赚钱或者输钱，不能怪庄家。庄家进驻某一只股票的目的只有一条，就是赢利。你自己作为散户进驻某一只股票，目的同样只有一条，就是赢利。问题的关键是，往往别人的钱没捞着，反被别人从你钱袋里捞走一大把。所以这就是谁赚谁的钱，谁被谁赚去了钱。大部分人总认为自己的判断很正确，认为某只股票应该要涨了，不涨是没道理的。但是，市场的走势往往跟大部分人思维相反，你认为它要涨的时候它不涨，你认为它没戏了，发誓从此不玩了，它却涨了，而且一涨不回头。也别怪市场不公正、信息不对称。我们这个市场确实很有问题，但我们就是在这个市场中博弈，我们就在这样一个环境中淘金，只有你适应市场，没有市场适应你的道理。
信息对称有对称的做法，不对称有不对称的做法，这就需要你自己去动脑筋，去获取你的利润。如静心研究几只股票。市场的走势自有它的道理。中国特色这样一个大环境造就了中国特色的股市，如果你想把别人口袋里的钱捣进自己的口袋，那就只能适应这个市场的特色，跟着市场一起加入博弈。不断根据自己的经验和别人的经验调整自己对股市的判断。因为市场本身就是一个错误，我们只有有效把握这种错误，当自己对错误的把握出错时，要正视自己的判断失误，重新仔细研究。错误就是这样，不管是市场的，还是投资者自己的，我们都要正视它，充分利用它，从而为成功作准备。
利用市场的错误，把握拐点取胜
索罗斯认为，金融市场有它独特的运行规律，但投资决策的金融家们具体进行金融运行时，由于"身在此山中"，难以准确地、客观地根据资讯判断市场行情，会出现种种决策偏差。这偏差一旦形成"三人成虎"的合力，便驱使金融行情大起大落，大幅度偏离自然规律，最终酿成"群羊效应"。而市场参与者迟早会卷入这场风暴，加速"三人成虎"和"群羊效应"朝反方向上演，促使这种大起又大落的循环。投资理论家们认为，金融市场存在一种规律，一种能够走向平衡并能准确地反映未来的规律。索罗斯对他们进行了批评后指出，"相信市场完全能走向平衡并能准确地反映未来，这简直就是痴人说梦"。
身为一个高明的金融投资家，要想获得投资的成功，其中重要的关键点，就是练就一双火眼金睛，能从"妖魔、鬼怪、精灵"所释放的种种烟幕弹中，火速、准确识别出市场对自身的发展趋势开始产生推动力的那一时刻。只有认准了这个关键时刻，看准时机，一剑封喉，大利就会向你招手。索罗斯强调，要想成为一名出色的投资家，就得盯准某一趋势延续的时机，然后赶快做好许多仓位，这样可大大增加投机交易的机遇。因为这段时间里面，业内人士的种种偏见与市场走势在相互犄角时，只要原有趋势一直保持着，偏见将愈偏离真相。市场趋势一旦产生，它就大有可能按自己既定的规律开始发展。在绝大多数情况下，索罗斯总是在寻找这一过程。当他一旦发现有这样的过程存在，而且能善加运用时，他便能逮住机会赚到很多钱。
索罗斯是这样利用市场的错误而大获其利。那么我们怎样才能利用市场的错误为自己谋利呢？怎样去判断"市场大趋势"呢？常规的判断也许比较困难，但突发性的崩溃、延续性的趋势突然加剧，都可以看成市场过度反应的例证。这样的市场机会，每年都可能发生。市场心理是由人的心理组成的，市场价格只是现了人们对某种证券未来价格的预期，一旦人心发生变化，市场价格走势就会发生很大的波动。要想在投资中获利，就得寻找市场上的重大转折点，寻找由盛而衰的拐点。所以我们的投资操作，可以放弃常规性的、日常性的交易，而重点抓这种崩溃或加剧，则胜算也许会比较大。