我们在分析宏观经济形势时，可以通过GDP等指标知道或者预测一定时期国民经济的大致状况。但是宏观经济的发展状况并非与各个行业的状况完全吻合。当经济发展形式整体向好时，只能说明大部分行业的发展形势较好，而不一定每个行业都好；反之，当经济形势整体恶化，也只能说明大多数行业面临着困境，而某些行业的发展可能仍然比较好。所以，投资者在选股时最好对行业基本面进行分析，这样才能更明确地了解某个行业的具体发展状况，以及它所处的行业生命周期的位置，并据此挖掘出最有投资价值的行业。
每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为四个阶段，即初创期（也叫幼稚期）、成长期、成熟期和衰退期。下面分别介绍行业的不同发展阶段的情况。
1.初创期（幼稚期）
在这一阶段，由于新行业刚刚诞生或初建不久，因此只有为数不多的公司投资于这个新兴行业。由于初创期行业的创立投资和产品研究、开发费用较高，而产品市场需求狭小（因为大众对其尚缺乏了解），销售收入较低，因此这些公司财务上可能不但没有盈利，反而有亏损的可能。较高的产品成本和价格与相对较小的市场需求使这些新兴行业的公司面临着很大的投资风险。所以，投资者最好不要选择这种处于初创期的公司的股票。
通常，这种公司的股票比较适合投机者，因为虽然介入风险较大，但是在初创期后期，随着行业生产技术的提高、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业有可能逐步由高风险、低收益的初创期转向高风险、高收益的成长期。
在20世纪末期，网络经济一路飙升，“。com”公司遍地开花。多数互联网企业IPO后，市值以火箭速度向上攀升，而且这些互联网企业大都是通过风险投资创立的。受铺天盖地新闻报道的渲染，当时投资者都把理性抛却一旁，疯狂投资于互联网领域的企业股票。越来越多的人义无反顾地往前冲。与此同时，传媒也充当了煽动者的角色，一条传闻经过报纸就会成为公认的事实，一个观点借助电视就能变成民意。纳斯达克综合指数为此一度突破5000点大关，一年内该指数就上涨了一倍。即便如此，许多人仍旧认为互联网企业有上涨的空间。然而，到了2001年，网络泡沫迅速破灭。一夜之间，浮华尽散，纳斯达克指数下跌78%，多数网络股下跌得只剩下股价零头。
2.成长期
在成长期，新行业的产品经过广泛宣传和消费者的试用，逐渐以其自身的特点赢得了大众的欢迎或偏好，市场需求开始上升，新行业也随之繁荣起来。与市场需求变化相适应，供给方面相应地出现了一系列的变化。由于市场前景良好，投资于新行业的厂商大量增加，产品也逐步从单一、低质、高价向多样、优质和低价方向发展。因而新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。
这种状况会持续数年或数十年。这种状况的继续将导致生产厂商随着市场竞争的不断发展和产品产量的不断增加而相应增加，市场的需求日趋饱和。生产厂商不能单纯地依靠扩大生产量，提高市场份额来增加收入，而必须依靠追加生产、提高生产技术、降低成本，以及研制和开发新产品的方法来争取竞争优势，战胜竞争对手和维持企业的生存。但这种方法只有资本和技术力量雄厚、经营管理有方的企业才能做到。那些财力与技术较弱、经营不善，或新加入的企业（因产品的成本较高或不符合市场的需要）则往往被淘汰或被兼并。因而，这一时期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高。在成长期的后期，由于行业中生产厂商与产品竞争优胜劣汰规律的作用，市场上生产厂商的数量在大幅度下降之后便开始稳定下来。由于市场需求基本饱和，产品的销售增长率减慢，迅速赚取利润的机会减少，整个行业开始进入稳定期。
在成长期，虽然行业仍在增长，但由于受不确定因素的影响较少，行业的波动也较小，因此，这段时期企业的增长具有可测性。此时，投资者蒙受企业经营失败而导致投资损失的可能性大大降低，分享行业增长带来的收益的可能性大大提高。由于这一原因，这一阶段也被称为投资机会时期。
比如苏宁电器（002024），苏宁电器集团创办于1990年12月26日，1993年和八大国营商场对垒的空调大战，演绎了引人深思的“苏宁现象”。1996年，苏宁电器建成全国最大的专业空调商场；1999年，进军海外市场和综合电器流通领域；2003年，苏宁电器调整经营模式，全面进入以"3C"经营为核心的大型综合电器连锁店的建店模式，开始全国范围内的迅猛扩张。2004年7月21日，苏宁电器在深圳证券交易所正式挂牌上市，2006年9月18日，苏宁52家店国庆同时开张，开始形成与另两大电器零售品牌——国美、大中鼎足而立的争霸格局；2008年，苏宁电器品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌，同年，苏宁公布年报显示公司实现营业收入498.97亿元，同比增长24.27%，实现净利润21.70亿元，同比增长48.09%；2009年，实现营业收入583.00亿元，同比增长16.84%，实现净利润28.90亿元，同比增长33.17%；2010年，实现营业收入755.05亿元，同比增长29.51%，实现净利润40.12亿元，同比增长38.82%。出色的业绩表明苏宁电器正处于高速成长期，其股价涨幅也很可观，该股上市当日盘中涨幅便高达100.23%，充分证明市场对苏宁电器未来发展的信心。2008年1月，该股向后复权价最高为1347.22元，相较发行价上涨81.50倍，其成长性可见一斑。此后，由于受到国际金融危机的影响，苏宁股价开始下滑，但其成长性依然没有改变，也正是因为苏宁电器卓越的成长性，该股下跌后于2008年11月开始重新走出一波轰轰烈烈的上升行情，于2010年10月创业历史新高，复权价达1366.03元。
3.成熟期
行业的成熟期是一个相对较长的时期。在这一时期里，在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个行业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额。由于彼此势均力敌，市场份额比例发生变化的程度较小。厂商与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强售后维修服务等。行业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却因市场比例比较稳定、新企业难以进入而较低，其原因是市场已被原有大企业比例分割，产品的价格比较低。因而，新企业往往会由于创业投资无法很快得到补偿或产品的销路不畅，资金周转困难而倒闭或转产。
在行业成熟阶段，公司股票价格基本上是处于稳定上升的态势。投资者如能在扩张期的适当价位买入，其收益会随着公司效益的增长而稳步上升。
最典型的例子当属潍柴动力（000338）了。潍柴动力是我国大功率高速柴油机的主要制造商之一，主要向国内货车和工程机械制造商供应产品，柴油机主要为重型汽车、工程机械、船舶、大型客车和发电机组等最终产品配套。2010年，重卡发动机销量同比增长83%，高于同行业增幅23.1个百分点；发动机在总重14吨以上重卡配套市场占有率达到40.7%，同比提升5.1个百分点；2010年，工程机械发动机的销售量同比增长72.15%，5吨及以上装载机销量同比增长66.72%，市场占有率达到84.8%，与2009年同期相比提升4.8个百分点。持续增长的市场占有率和出色的盈利能力使得其股价也随着公司的效益增长而稳步上升。
4.衰退期
这一时期出现在较长的稳定阶段后。由于新产品和大量替代品的出现，原行业的市场需求开始逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金，因而原行业出现了厂商数目减少、利润下降的萧条景象。至此，整个行业便进入了生命周期的最后阶段。在衰退期，厂商的数目逐步减少，市场逐渐萎缩，利润率停滞或不断下降。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个行业便逐渐解体了。投资者在此时，应不失时机地售出股票，并将其收益投向成长型的企业。
就拿钢铁行业来说，从2001年起，钢铁业连续高速增长，年均增幅超过20%，2008年6月末是盛宴的最高潮：中国国内钢材综合价格指数比2007年同期上涨45.85%，粗钢、生铁、钢材日产量全部达到最高峰。
几乎在一夜之间，市场从盛夏进入寒冬，钢价以每天一两百元的速度下跌。到了2008年11月21日，中国国内钢材价格指数比2007年年末下跌18.89%。
中国钢铁工业协会的统计显示：2008年10月，全国71家大中型钢厂工业总产值1699亿元，产品销售收入1808亿元，利润总额为-58.35亿元；亏损企业达42家，亏损面近六成，亏损企业亏损总额达77.74亿元。
钢铁行业上一次全行业大规模亏损是在1998年亚洲金融危机期间。2002年后，钢厂效益高速增长，即便在大幅探底的2006年1月，全行业利润总额仍有15亿元，未出现亏损。
宝钢股份（600019）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，被《世界钢铁指南》评定在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具有发展潜力的钢铁企业。即便是这样，宝钢股份仍然躲不过行业整体衰退的影响，从2007年10月19日，其股价达到最高价22.12之后，就一路下跌。
通过对行业周期的了解，投资者可以看到炒股的盈亏直接取决于投资者对行业周期的选择，如果你选择了位于衰退期的行业，那亏损必将是最后的结局，与之相反，如果你选择了位于成熟期的行业，在很长的一段时间内你将直接分享公司利润上涨所带来的盈利。所以，在投资过程中，一定要认真分析上市公司所处的行业周期，减少投资失误，增加盈利机会。
基本面分析要点：
1.一般来说，行业的生命周期可以分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
2.对行业周期的把握直接决定了投资者炒股的盈亏，所以，在投资过程中，一定要认真分析上市公司所处的行业周期。