飞鸟尽，良弓藏；狡兔死，走狗烹。
——《史记》
韩信自从得到萧何的保举被刘邦拜为大将后，“明修栈道，暗渡陈仓”，助刘邦一举平定三秦，打开了东进的通道。接着又东奔西逐，南征北战，灭魏、破代、平赵、取燕、定齐，南摧楚军二十万。战功赫赫，威震天下。项羽派武涉面见韩信，指出刘邦贪欲奸诈，背信弃义，不可信赖，希望韩信叛汉与楚讲和，自立为王，原刘、项三分天下。韩信认为刘邦不会亏待自己，没有接受武涉的游说。韩信的谋士蒯通又反复分析天下大势，指出韩信誉满天下，功高震主的危害，并以越王勾践与范蠡、文种的故事为例，引出“野兽已尽而猎狗烹”的历史教训，劝谏他自立为王，以免灭楚后被汉王所“烹”。
韩信犹豫不决，不忍心叛汉，又自认为劳苦功高，汉王终究不会害自己的。于是谢绝了蒯通的劝谏，蒯通因此而装疯做巫师去了。
垓下会战，项羽被灭。刘邦做了皇帝，韩信被封为楚王。
项羽部将钟离昧过去与韩信有交情。项羽死后，钟离昧逃至韩信处，韩信不忍叛友而收留起来。刘邦因此而忌恨他。第二年，有人密告韩信谋反，刘邦趁机采纳陈平的计谋，假托游云梦泽，要求诸王会集于陈县，实际是想袭击韩信。韩信知道刘邦是为钟离昧而来，便与钟离昧商量对策。钟离昧自知难保，自杀身亡。韩信提着钟离昧的头去晋见刘邦，刘邦命令武士把他捆绑起来。韩信这时才说：“果然像别人说的那样啊！‘狡兔死，走狗烹；飞鸟尽，良弓藏；敌国破，谋臣亡。’现在天下已经平定，我自然该被烹杀了！”刘邦说：“有人告你谋反。”于是把他弄上囚车，带回洛阳，虽赦免不杀，但降为淮阴侯。
韩信终于明白了，刘邦的确是容不得自己的才能。于是他经常请病假不上朝，成天牢骚满腹，郁郁寡欢。
后来，陈豨反叛。刘邦亲自率兵讨伐。韩信称病不随刘邦去，却悄悄派人与陈豨联系，准备袭击吕后和太子，与陈豨遥相呼应。不慎被门人告密。
吕后与相国萧何谋划，骗得韩信入宫，派武士捆缚而斩首。临死前，韩信仰天长叹，痛悔没有听从蒯通的话。
就这样，一代盖世英豪，不仅自己被斩首，而且还被株连三族，斩尽杀绝。
兔死狗烹，韩信不信终于酿成了自己的悲剧。
在韩信的一方面来说，这是悲剧；在汉高祖的一方面来说，却是智谋。虽然这种智谋是不得已而为之：过河拆桥，夺得天下后便诛灭功臣勋将。为什么如此狠毒，如此翻脸不认人？还是政治斗争，权力斗争在作怪。道理其实很简单。天下未得时，大家都同声响应，同气相求。而一旦夺得天下，一朝权在手，便把令来行。在分享胜利果实，权力再分配时，很容易发生或明或暗的矛盾斗争，这也就是“打天下易，坐天下难”的道理所在。
所以，与其说韩信遭遇的是个人悲剧，不如说是历史的悲剧，社会的悲剧。