3月12日：在这一周，道指跌回到之前两周的底部127？点的下方，这是小级别趋势再次掉头向下的信号。随后，指数有一波急跌。在118点附近的双底也被跌破，表明市场极度疲弱，指数在这个底部点位没有出现任何反弹。之前上涨行情中的最后一个低点112？点同样被跌破了，而且指数在前期顶部110点和108点附近都没有什么反弹，或者获得支撑的继续，显示市场走得太弱了。此时的卖盘很重，每个人都看跌后市，丧失了对未来行情的期盼。反弹幅度都非常小，一般只有4到5个点。要记住我们有一条法则说的是，在熊市的最后阶段股价跌得越低，反弹的幅度就越小。
3月31日：道指在97？点见底，这里是恐慌性下跌的终点，也是熊市行情结束的地方。道指为什么能在这个点位止跌并获得支撑呢？往回看一下道指的走势图，你会发现，1935年3月18日的低点是在95？点，一波真正意义上的牛市行情从这个点位开始起步；在1934年11月，有一连几个顶部都在96点附近，这样看来，97？点到95？点就是一个力度很强的支撑点位，恐慌性下跌的底部就是一个买入点位。但是，你还应该按照我们的交易法则，去关注那些能反映趋势已经反身向上的明确信号。
行情回顾：从1937年3月8日到1938年3月31日，道指从高点195？点下跌到低点97？点，在这波熊市行情中，最大一次反弹是指数从163点上涨到190？点，涨幅为27？
个点，其次是指数从112？点上涨到134？点，涨幅为22个点。指数的最后一次反弹是从117？点上涨到到133点，涨幅为15个点。最后一次小幅反弹是从1938年3月12日的低点121？点，上涨到3月16日的高点127？点，涨幅为6个点。所以，如果道指出现6个点以上的涨幅，就是小级别趋势发生改变的第一个信号。如果涨幅超过了15个点，就表明上行趋势再度展开。
第11波小级别牛市
4月2日：道指开始反弹，这是后市看涨的第1个信号。
4月9日：道指突破了前一周的顶部108？点，这是后市看涨的第2个信号。
4月18日：道指在121？点见顶，上涨了23？个点，它比上一波熊市行情中，指数从112？点到134？点的那次反弹的幅度要大。这是指数后市看涨的第3个信号。要注意的是，前期有一连几个底部都在121点附近，这里就成了一个卖出点位，后市会有回调出现。当我们往回看道指以前的走势就会发现，过去有好几个底部和顶部都是在119点到120点之间，这里始终都是很重要的点位，也表明一波次级回调在即，因为指数在见到最后一个底部之后的第一次急速反弹过后，总会出现一波次级反弹。
5月27日：道指缓慢下行，在106？点见底，比3月31日的底部点位高出了9个点。
在这个点位，市场非常低迷，呈现窄幅震荡行情，表明这里没什么卖压，次级回调的底部就是一个买入点位。从顶部120点算起，这是一次3周的回调。你应该关注何时出现反映小级别趋势再次反身向上的第一个信号。道指分别在114点和112？点见到了顶部。
6月11日：道指在这一周突破了112？点，在116点见顶。随后的一周，指数回调到112？点见底，回调过程中的成交量非常少，这是一个明确的买入信号。
6月25日：在这一周，道指突破了上一个顶部116点，又一举突破了在120点到121点的前期顶部点位。上涨过程中的买盘很多，市场迅速上攻。在133点到134？点的前期顶部点位，指数也没有出现回调。每一周的底部点位都在不断抬高。
7月25日：道指在146？点见顶，处在前期底部点位的下方。你应注意的是，1937年10月的两周底部点位。指数有3周的顶部点位都在146点附近，这里是一个卖出点位。
7月28日：道指回调到139点见底。
8月6日：道指反弹到146？点见顶，这是指数在这个点位的第2个顶部，或者说与7月25日的顶部一起形成了双顶，这里是一个卖出点位。随后，指数出现了一波急速下跌。
8月12日：道指在135？点见底。
8月24日：道指在145点见顶，较之前的顶部点位有所下移，在这个点位你应该卖出多头仓位，并开始做空，因为指数下跌到135？点时，就已经跌破了前3周的底部点位。随后，道指回调到136？点见底，又反弹到143？点见顶，这次比之前的顶部点位要低，明确地发出了卖出的安全信号，后市看跌。
9月14日：道指在130？点见底，又跌回了前期底部的点位，但是指数跌破了前一周的底部点位，预示着指数后市会走低。
9月21日：道指在140？点见顶，再一次出现了顶部点位下移的情况，这里是一个卖出点位。当希特勒已经准备好占领捷克斯洛伐克时，市场上谣传说，如果希特勒不一意孤行的话，就不会有战事，但是他的确按他的想法去做了，各种关于战争的消息，引发指数出现了迅速的直线下跌。
9月26日：道指在127？点见底。
9月27日：道指反弹到132？点，涨幅为5个点。
9月28日：道指在127点见底，这次比9月26日的底部点位略高，这里是一个买入点位。市场在这个阻力位，对股价的支撑力度很大，所有迹象都表明市场正在筑底。
同盟国此时向希特勒妥协，避免了一场战争。你应注意到，128点在指数的历史走势中，曾经是一连好几个前期顶部和前期底部的点位，这里自然就是一个支撑点位。下面我们还要举出更多的理由，来解说为什么这里是确定无疑的买入点位。接下来，你应关注能反映趋势反身向上的第一个信号。在上次的下跌过程中，最后一次反弹的幅度是5个点，而最大一次反弹的幅度是10个点。所以，当指数上涨了6个点时，就表明后市看涨，而当涨幅达到了10个点时，就表明后市还有上涨的空间。指数的确就是这样迅速上涨的。如果你在道指上升了5个点和10个点的时候就买入了股票，一定已经赚了很多钱。指数还在继续上涨，并一举突破了前期顶部146点，显示向上的趋势走得很强。当道指突破了146点之后，你如果加仓买入股票的话，还是能获得丰厚的盈利。回调的幅度都很小，也没有出现跌破前一周底部点位的现象。
11月10日：道指在158？点见顶，这里是一个卖出点位。应注意的是，1937年9月最后一波反弹的顶部在157？点，表明在这个点位附近股票会遭遇卖压。但你必须根据交易法则来确定，趋势何时会发生改变。
行情回顾：从1938年3月31日到1938年11月10日，道指从低点97？点上涨到高点158？点，在上涨过程中。有过15个点的回调，其间最大一次回调的幅度是19个点，最小一次回调是从10月14日到18日的那次，指数从153？点下跌到148？点，跌幅为5个点，而最后一次回调是指数从155？点下跌到150？点的那次，回调了5个点。所以，当市场下跌了5个点或更多时，就表明指数后市会走低。如果道指跌破了150？点，也是后市看空的信号。如果道指跌破了148？点，也就跌破了一连串前面几周的底部点位，这是大级别趋势已经掉头向下的信号。
第11波小级别熊市
接下来，道指有一波迅速的下跌。
11月28日：道指在145点见底。因为它处在前期一连串位于146点到145点的几个顶部下方，这里自然会是一个支撑位和买入点位，后市反弹可期。指数在第一次直线下跌之后，总会有一波次级反弹，而目前那波次级反弹还没有出现。所以，你可以在145点买入，来抢这波反弹。
1939年
1月4日：道指在155？点见顶，这次的顶部点位较上次有所下移。事实上，指数这两周的顶部都是在155？点附近，刚好在1938年11月底部点位下方3个点，说明这波次级反弹遭遇了沉重的卖盘。你应该在这里清空多头仓位，并开始卖出做空。
1月14日：在这一周，当道指跌破了前3周的底部点位，就是小级别趋势再次掉头向下的第一个信号，预示着道指将继续走低。随后，道指持续下行。
1月26日：道指在136点见底。应注意的是，1938年7月，道指有3周的底部在这一点位附近，另外，这里也曾是1937年10月和12月的顶部点位，所以后市会从这里启动一波反弹。随后，道指出现了迅速的反弹，市场不断走高。
3月10日：道指在152？点见顶，这是第3次出现顶部点位有所下移的情况，处在上一轮波动的拐点，这里是一个卖出点位。这一周的低点是148？点。在接下来的一周，当道指跌破了148？点时，就第一次确认了小级别趋势再次掉头向下的走势。你应卖出多头仓位，并开始做空。道指下跌的速度很快，跌破了所有的支撑点位。
3月31日：在这一周，道指跌破了前期底部136点，可以看出市场处在非常疲软的状态，随后，道指仍继续下跌。在1938年9月的前期底部128点，这个重要的阻力位也没有表现出任何的支撑作用，道指在这里也没出现一次反弹，显示市场已进入弱势，而且大级别趋势也是向下的。
4月11日：道指在120点见底，这里是一个买入点位。处在前期顶部和前期底部的点位附近，自然就是一个支撑位。应注意到的是，道指之前下跌到120点见底后，就出现了最后一次反弹，这里就顺理成章地对指数有一定的支撑作用。
行情回顾：从1938年11月10日的到1939年4月11日，道指从高点158？点下跌到低点120点，其间最大一次反弹的涨幅是16个点，最小一次反弹也上涨了10？个点。所以，当道指从120点算起上涨了11个点时，就表明小级别趋势已经反身向上了。当涨幅超过16个点时，则显示大级别趋势也再一次恢复上行。道指从1939年3月10日最后一个高点152？点下跌到低点120点，其间最大一次反弹的涨幅是5个点，所以，当道指出现了超过5个点的上涨，就是指数已经见底的第一个信号，这至少告诉我们，小级别趋势已经反身向上了。
第12波小级别牛市
随后，道指出现了一波迅速的反弹行情。