书城投资理财我最想要的投资学速读本
17496800000037

第37章 不拿养老的老本或子女的学费冒险——股民切莫让人性盲点极化

以超高杠杆率为例,当人们不断靠借贷来做风险经营,用一元钱做四十元甚至两百元的生意,居然还自信能完全驾驭风险时,不能不说是傲慢在起关键作用。投资股市有如兵家之争,胜负难以确保,谦谨和敬畏之心不可丢。

股民的“原罪”是人类百万年进化的产物,并不是罪恶,只是要避免过度扩张,否则就可能造成过失。如能适度,相互制约,未必会是坏事。例如,贪婪和畏惧相克,盲从和傲慢对冲,怠惰缓解嫉妒等等,投资行为还能保持中庸。

嫉妒。嫉妒(个人根性)显然是盲从(群体行为)的根基。对别人成功的嫉妒往往会造成轻信流言或过度冒险的行为,明智的办法应是专注自己的投资,以及通过投资来实现自己设定的目标,避免与人攀比。

人的心理目标、努力程度、感受到的满足和幸福,是有很大差异的,个人的观感——产生于各自的目标、实力、直觉、风险承受能力、性格等等——差别也很大,本来就没有直接的可比性。即使要比,也须尽量平和,找“展望值”同自己相仿但略高一点的人来作为参照。

傲慢。适度高估自己是积极的人生态度,“自我肯定”和“自信心”毕竟是竞赛和博弈里必持的进取精神。然而对自己估计过高,扭曲而成傲慢,再加上贪婪的诱导,那事态就更严重了。

以超高杠杆率为例,当人们不断靠借贷来做风险经营,用一元钱做四十元甚至两百元的生意,居然还自信能完全驾驭风险时,不能不说是傲慢在起关键作用。投资股市有如兵家之争,胜负难以确保,谦谨和敬畏之心不可丢。

暴怒。证券博弈,得失也是很难预料的。然而由于天性,在失误发生时人们往往迁怒于他人。尤其证券投资,决策极具个性,因此最好能够由投资人独立做出。

美国就做过一项调查,搜索投资账户资金流进流出的记录,结果表明,美国家庭的证券投资,先生和太太分设户头的接近六成,在这次危机之前,就已高达48%。这说明即便是夫妻,家庭的理财思路也常不能一致,其分歧的程度在投资亏损时更会上升。约有43%的夫妇承认,2008年以来他们为投资发生了更多的争吵。

投资失误引起的暴怒,有损和谐,有害健康,于事无补。

防范之道:第一,不倾巢而出,不拿养老的老本或子女的学费冒险,以免影响从容进退;第二,记下当初投资的理由和动机,发生重大变化后,无论成败,拿出记录进行对照。人的记忆常会扭曲而偏向自己,成为指责别人的借口。研究表明,在投资失误时,不但夫妻、合伙人容易反目,更多的是迁怒责怪基金经理或理财顾问;第三,要认识到股市投资存在不确定因素,超出自己的控制和计算能力是非常正常的。机运不佳时要懂得忍认,不要过于责难自己,不可动辄迁怒他人。

怠惰。股市投资是大众的多元博弈,但其中存在着不平等的对局,部分精英,无论从组织、资金、经验、信息、关系、人才、技术支持等各个方面,都占有明显优势。比如高盛一类的公司,你不得不承认,在短线操作方面它们绝对是一流的。因此,要想把握胜出的机会,必须下大工夫。投资圣手巴菲特非常聪慧,也极为勤勉,然而他能够取胜,主要是有明晰理念的指引。

若是自己不是出类拔萃的,可以试试这种方法,定出规矩,定期(譬如每个月)投资若干指数股,不管市面怎么波动,都要严格遵守。长期下来,移动平均的股指回报率,一定会比市场平均值高,而且会胜过大多数专业基金经理。这种方法能跑赢大市,对通货膨胀有抵抗性,退休收入稳定,而且省事省心,情绪波动较少。

或许有人会提,假如全体投资人都被动地依赖指数来操作,这个方法就会失效:若没人主动冒险进取,去发掘和捕捉机遇,对市场偏误进行纠正,指数就是无源之水。若把人往往会过度推测的本性认识清楚了,就会明白,是不可能出现所有投资人都被动地依凭指数来投资股市的。

因此,时刻对盘细紧盯的人,业绩并不一定更好。重要的是要遵循投资中的纪律,在正确理念的指引下,努力把自己已经合理设定好的目标实现。

股民的“原罪”是人类百万年进化的产物,并不是罪恶,只是要避免过度扩张否则就可能造成过失。如能适度,相互制约,未必会是坏事。例如,贪婪和畏惧相克,盲从和傲慢对冲,怠惰缓解嫉妒等等,投资行为还能保持中庸,就像七彩汇成的白光。但是若受到强烈的折射过滤,白光被扭曲成单色激光,无论清一色的贪婪,还是清一色的畏惧,都会导致可怕的经济破坏。

对于投资者个人,要理解人性存在盲点,如同铁原子有被磁化的本性,在磁场里就会齐刷刷被极化那样。投资者怎样避免被市场极化,避免狂奔到大牛极或大熊极,是非常值得琢磨的。