黄金股票，即黄金公司发行并上市的股票。股票的走势，除与股市总体趋势有关外，还与相关上市公司的业绩密切相关，而黄金价格几乎决定了黄金公司的业绩。因此，投资黄金股票就是间接投资黄金。从这个角度看，黄金股票可以成为黄金的一种另类替代品，也可以视为一种“纸黄金”。
对于股民来说，投资黄金股票比直接投资黄金具有更多的优势，如交易便利，而且黄金股票的涨幅甚至会远远超越黄金的涨幅。例如，国际金价在2005年年底每盎司是400多美元，到2008年年初升至1000多美元，涨幅1倍以上；而在上海证券交易所上市的黄金股票——中金黄金在这期间从每股20元左右，升至159元，涨幅远超出黄金，另一只黄金股——山东黄金的走势也是如此。
上海证券交易所3只黄金股票中金黄金、山东黄金、紫金矿业与上证综合指数的走势叠加图，除紫金矿业上市较晚，错过大牛市之外，其他两只股票的走势远强于大盘。
需要说明的是，股票的风险要比黄金投资大得多，而且股票无论涨还是跌都往往“涨时过疯、跌时过度”。2006-2007年的疯狂上涨，已使这些黄金股失去了投资价值，但即使经历了1年的下跌，这些股票纷纷从天上回落到民间，但仍然蕴涵着较大的风险。
市盈率是判断一只股票是否具有投资价值及风险大小的重要指标，其计算方法是股价除以每股收益。市盈率的计算虽然简单，但理解起来却比较复杂，最简单的解释是它表明了以现价买入这只股票需要多少年才能收回投资。如果市盈率为20，则需要20年才能收回投资。因此，我们很容易得出结论，市盈率越低的股票，其投资价值越大、风险越低。但很多情况也不尽然，股价本质上反映了上市公司的未来和预期，因而成长性高的股票市盈率一般较高，而走下坡路的公司，其市盈率就较低。但无论如何，过高的市盈率总意味着较大的风险。
判断黄金股票投资价值的另一个有用指标是每股含金量，即某黄金公司的总储量价值除以其总股本。这个指标非常直观。当然，每股含金量的计算不可能精确，矿山的储量本来就是测算的，而且还要考虑开采成本，这也只是一个参考。将每股价格与每股含金量和当时金价的乘积相比较，我们可以看出某黄金股的“真实价值”和股价的差异，以此判断其风险水平或投资价值。
（1）市盈率1根据2007年的每股收益计算，市盈率2根据2008年的预测每股收益计算。
（2）每股含金量仅供参考。每股含金量和金价的乘积，虽然理论上是黄金股票的最高限度，但它没有考虑开采成本和营运费用。因此，衡量股价时要大打折扣。但如果股价超过每股含金量和金价的乘积，则明显不具备投资价值了。