.这些年轻人仍然努力工作，勇气大增。他们的头脑中有一种信念：他们确信，华尔街无人从事的领域也是有钱可赚的。
.他们通常在黎明前等待机遇的到来，抢在任何邻居起床之前抓住机遇。他们早早就开始等待，把竞争对手远远地甩在了后面。
在1907年大恐慌之后的几年内，我们所发展的债券业务相当赢利。尽管股票市场不景气，我们还是竭尽全力地发展股票业务。在1910年，作为一家公司，我们首次对汽车生产商的融资发生了兴趣。这个伟大的行业，如果不是在婴儿期，就肯定是步入了青少年时期。它需要资助，因为整个世界都资金紧张，因为有一个人一直都很慷慨。这个人的故事在我的脑海中是活着的美国人中最伟大的商业传奇。我会按照正确的时间顺序来讲整个故事。
这个人的名字叫乔治·鲍德温·汤森。他是这个行业的先驱者之一。他是第一批能全面地、热情地抓住汽车行业的人之一。这个行业是机器和工业的巨大机遇，他的强大而生动的想像力使他能轻易地为他描绘令人惊讶的胜利。就是这么一回事，他相信自己的运气，每个拿破仑都是如此。
汤森生产了一种汽车，并进行广告宣传，每年都进行改进，然后成十、成百、成千地出售，直到他成为一位极其成功的生产商。他赚了很多钱，但又把所有钱投入到了业务中。他发展迅速，因为他不满意汤森汽车的成功，他购买了其他广受欢迎的生产公司的控制性股权，然后把这些工厂联合成为著名的通用汽车公司。
在汤森的巨大驱动力下，汽车业完全是迅猛发展。因为它是新行业，他的销售额巨大，利润极大，他继续投资修建新工厂或扩大旧工厂的规模。他的房地产、工厂、机器及其他无形资产的价值很快就升至成千上百万美元。
至于有形资产，他从未计算过。那时，对于他来说，资产资本化毫无用处。银行当时并没有把这位年轻的天才放在眼里。信用调查员知道，一些汽车公司正在挣大钱，但同样不能确信其利润的可观。
乔治·汤森成了一位非常有钱的人，但他的财富都投入到了汽车工厂，利润回报相当可观。无论通用汽车公司什么时候需要钱，它就给银行票据。
银行为了安全起见，坚持让汤森先生亲自背书，汤森先生乐意这样做。他自己没有拥有所有的股份，但他坚信这个行业的未来，并没有看到自己背负成千上万美元的票据的危险性。对于乔治·鲍德温·汤森来说，钱不是万能的，除非当钱用于修建更多的汽车工厂时，它才值钱。
票据具有一个不好的习惯，就是在不便之时到期。通用汽车公司的所有票据都在1910年金钱大恐慌的中期到期。当时没有联邦储备系统，我们已经对恐慌及随之而来的金融、商业和心理等方面的麻烦习以为常了。
贷款方不想更新统一汽车公司的票据，因为他们害怕，或者他们可能没有余钱。无论如何，乔治·汤森被迫到处筹集资金，寻找有胆量的人来为他的公司的需求提供资金。他的公司的商业表现非常卓越。很显然，与任何行业相比，它比大多数行业更加盈利。而且，它像早期的电话行业。也就是说，投资者认为这或多或少是赌博。要知道，这很安全，但有点不确定。它没有历史背景。我们没有办法来预计繁荣的永久性。然而，乔治·汤森对自己和公司的未来信心十足，这打消银行家心里的重重疑虑，他说服了一家最著名的银行，这家银行非常杰出而且绝对安全，它在一定程度上帮助通用汽车公司形成了财团，并承保1500万美元的票据。他用这些钱认购了旧的票据，并修建了更多的工厂。
利息那时非常高。记住，那时极度缺钱，此外，银行家索要并获得了通用汽车公司优先股的红利和普通股。
现在请你记住，乔治·汤森自己掏腰包来支付红利。我指的是，获得优先权和普通股成了银行家财团购买公司票据的诱因，这些都来自汤森的个人持有股。请注意这个事实，这些票据相同的普通股后来每股售价是1500美元。在1910年，这家公司为了筹集 1500万美元举步维艰，12年之后，即1923年公司的资产负债表显示它的盈余为1.32亿美元！仅次于美国钢铁公司和福特汽车公司，通用汽车公司即使不是世界上最大的制造公司，也是本国最大的制造公司。
在这些不景气的年头里，我非常渴望做任何业务，这些票据在这些方面看上去相当不错。我们确信，我们能让客户分享我们的信心，所以我们加入了通用汽车公司的财团。我们毫不费劲地及时把这些票据分派了出去。
这就是我们第一次对汽车公司融资感兴趣的方式。没过多久，索斯沃斯汽车公司的创办人，总裁兼最大股东朱利安·T·索斯沃斯将大批的优先股出售给马丁·曼利公司及银行家，并提供相同数量普通股作为红利。相同的普通股最后每股售价为280美元，这个价格以公司收入为基础。如今，为了为自己提供资金，索斯沃斯汽车公司不出售优先股或普通股，或任何东西，除了它的汽车。
这些事件对于以后布兰森·巴恩斯公司获得轰动一时的成功并成为现代经纪人公司起了很大的作用。另一件事件发生得晚一些。我总是认为，华尔街的生活不像小说作家所描写的那样，它既不是悲剧，也不是通俗闹剧。我率直地承认，我们华尔街人士的事业具有真正的传奇色彩。
以豪威尔·斯图尔特公司为例。查理·豪威尔和杰克·斯图尔特是斯坦纳德兄弟公司亨利·斯坦纳德的办事员，他精于商业票据。在老式的、管理良好的斯坦纳德办公室里，他们锻炼出了良好的性格，具有全国商人和制造商标准的赚钱能力。他们经常外出，买卖票据，顺便结交许多朋友。他们了解纽约、宾夕法尼亚和新英格兰成百上千的银行。他们是正派、聪明的年轻人，并工作努力，他们在斯坦纳德公司干得很成功。他们雄心勃勃，计划自己从事商业。因此，他们存钱。当他们有足够多的钱时，豪威尔在纽约证券交易所购买了一个席位。他们拥有很多朋友和熟人，包括批发商、零售商和银行，他们相信自己能成功地成为证券经纪人。同时，他们计划从事自己所精通的商业票据方面的业务。如果他们不是选择在那个特殊时期来从事商业的话，他们会立刻成功。当时，可怕的不景气和大萧条使得华尔街无人赚钱。
这些年轻人仍然努力工作，勇气大增。他们的头脑中有一种信念：他们确信，华尔街无人从事的领域也是有钱可赚的。他们通过报纸了解到个人或封闭公司拥有一流信贷的商业公司。它们可能以优先股的形势出售给公众，红利为百分之七或百分之八。进行这样的交易会得到各种佣金，如果优先股的发行得到股票行家认可的话，佣金会一直成为他们的收入来源。他们的生活目标就是出售这些能挣大钱，却不为人熟悉的东西。这就是一个把买方和卖方聚在一起的事例。买方是具有利害关系的人，他们总是不愿意分享他们的好东西，也不需要筹集资金。对于买方也就是公众来说，他们没有意识到在任何地方都存在讨价还价的现象。
像豪威尔和斯图尔特这样的人，他们通常在黎明前等待机遇的到来，抢在任何邻居起床之前抓住机遇。他们早早就开始等待，把竞争对手远远地甩在了后面。
一天，查理·豪威尔来见我。他说他给华尔街的每家专门发行公司证券的事务所打了电话，但没有一家事务所对他的计划感兴趣。他说：“现在我来找你！”
“你为什么来找我？”我问。我一点也不知道他的交易。
“首先，因为我知道你会倾听事实，不会害怕，也不会有任何偏见；其次，了解事实后，你会自己得出结论，并采取相应的行动，无论是否有先例。
我认为这个交易对我们非常有好处。我将把事实告诉你，然后你再告诉我，布兰森·巴恩斯公司是否会加入？”
“好的，查理！”我说，“我能看出来，你要告诉我的事情很难处理。你得承认，我是极小的希望。你的恭维起了作用。这个交易是什么？”“当然，我会全部告诉你的。你听说过连锁店业务吗？”“我听说一些连锁店的业务做得非常大。如果管理合理的话，它们应该能挣大钱。”
“是的！你听说过P·P·帕尔贴吗？”“名字很熟悉。我经常看到它，但我不知道它的位置。”“你能在大西洋沿岸各州每个城市的蓝色商店的前面看到过它，那里共有五万多居民。”
“是吗？”
“这就是那笔交易。我已获得了P·P·帕尔贴最少一万最多二万优先股的买卖特权，并获得同等数量的普通股作为红利。优先股支付百分之七的股息。公司很赚钱，并在成立之日起就开始支付股息。我跟老帕尔贴多年来相处融洽。我为他出售股票很多年了，四天前他给了我买卖特权。如果一些经纪人能帮忙的话，我就能得到这笔交易，因为老人知道我们的资源不足以处理它。我告诉你，我一直奔波，但结果是我的所有努力都白费了。”我觉得这听上去不错。核查收入数据之类的事情是轻而易举的。我认为我们能处理这只股票。这应该是很盈利的交易，并将让我们进入新的领域———证券买卖。这是值得尝试的。我一直都在为这样的事情做准备。
“我想加入，查理！”我说，“但我必须要征求合作伙伴的意见。同时，在我跟他们说之前，我想和你一起核实所有的事实和数据。”“好的！”他说。他非常急于搞定这笔交易，所以他回到办公室去取所有的资料，并在一个小时后把它们拿到我的办公室。
我和他一起仔细检查了所有的情况之后，我更加渴望能加入进来。我相信，这肯定能成功。我更加确定，我想迈开第一步来进入新的领域，这可能会获得巨额利润，并给我们带来新的收入来源。我花了两天的时间来研究事实和数据。 第三天，我给波士顿的合作伙伴打了电话。
我把帕尔贴公司筹集资金的事情告诉了他们。我告诉他们，我已经了解了他们的业务和股息记录，我们打算进入证券买卖的行业。我认为这只股票适合我们加入。
然而，合作伙伴并不像我那样具有激情，他们不想跟帕尔贴商店做任何生意。金融市场充满着不确定性，他们准备按兵不动。
我知道，我的争辩是无用的。我的高级合作伙伴都是非常能干的商人。
他们很快做出决定，但他们总是拥有好的理由。然而，我觉得这次他们拒绝加入的原因是我没有像查理·豪威尔那样使得这个计划听上去非常吸引人。
所以，我对巴恩斯先生说：“如果豪威尔来波士顿跟你谈，你能给他机会吗？”“当然！”巴恩斯先生答道，他不仅是世界上最好的人，也是最公平的人。
第二天，查理·豪威尔去了波士顿。他非常吸引人，是我见过得最好的推销员之一。他毫无费劲就把他的主张销售给了我的高级合作伙伴。当他说完话，他们变得和我一样热情高涨。因此，我们告诉查理，我们将和他一起做生意，他赶快地去告诉老帕尔贴，说他得到了银行业帮助，准备行使他的买卖特权。
当然，我们得到许可去核查了这家公司的业务。我们的专家检查了工厂，也就是成百上千家连锁店，并且专业会计检查了他们的账目。当审计员审完他们的报告时，我们发现整体业务情况比想象的要好。这就意味着我们的工作比预计要容易一些。
当然，在整个过程中，我们的专家报告非常令人满意，我们开始准备销售证券。我记得，在一个星期六，我们所有事务所的销售员都到了纽约。他们开心地放弃了整个星期天，去参加帕尔贴公司举行的会议，讨论公司的前景并仔细地分析证券的好处。我和查理·豪威尔给我们的销售员做了演讲，让他们都了解这个计划。 第二天，他们都热情地开始了初步工作。
两天后，我们以98美元的价格向公众出售了两万股优先股。购买优先股的客户每股可享受以25美元的价格购买四分之一股的普通股，或全部购买五千股普通股。公司在纽约证券交易所将这些证券列入上市证券名单。
账目签署后的半个小时后，股票全部售完。这是一次空前的成功。
我格外高兴，因为我为布兰森·巴恩斯公司找到了一个盈利的新领域。
豪威尔·斯图尔特公司正确地选择了融资的新领域，我们则进入了曾持有强烈的怀疑态度的领域，也就是说，如果通过证券交易所上市证券，全国的商人都会抓住机遇来购买成功的私人公司的股票。他们确信所购买的股票会有很好的回报，并希望通过提高业务或牛市来让股票升值。我们的交易赚了几十万美元，利润不菲，但它对于布兰森·巴恩斯公司的价值远胜于此，我们通过实际的经验得出结论，这些证券拥有市场。我想把帕尔贴连锁店事件的尾声告诉你：优先股已无效，新股票被发行来替代旧股票。如今，新股票的售价相当于每股350美元，因为我们出售给客户的价格是每股25美元。事实证明，无论对银行家，还是客户来说，这都是很好的交易。
豪威尔和斯图尔特这两个年轻人是对的，在首战告捷之后，他们继续筹资开办其他的连锁店，同样获得了高额利润。他们在证券交易行业的这块领域里可以堪称领先的行家。除了拥有想像力和勇气外，他们白手起家，并赚得金满碗银满钵。我在这里说，他们的客户没有理由会后悔。在那些年头，没有事情可做，因为繁荣时期还没到。然而，这为现在的证券市场活动提供了更广阔的方式。我们正竭尽全力参与纽约州交易市场的各种各样的业务。