采用这种方式拉升时，当股价在加速爬升的过程中，由于短期拉升速度太快，累计的获利盘太多，于是当股价拉升到一定高位时，获利盘蜂拥而出，庄家不得不释放部分获利盘，股价回落经过充分的洗盘换手后，再进行下一波拉升。此手法通常在拉升过程中进行洗盘，尤其是在重要阻力区域，以小幅回落或横盘震荡的整理走势来消化阻力，并完成散户由低成本向高成本换手的过程，尽量减轻上行时的压力，然后趁着利好消息或市场良好的氛围再将股价拉高一个波段，股价重心不断上移。最后股价会打破这个规律。要么形成向上突破，股价进入加速上扬阶段；要么股价向下调整，结束波段式拉升行情。波浪式拉升的方式多发生在大盘股及中盘股中，比较容易被投资者所接受，多数庄家也乐意采用这种方法。
股价拉升时以大阳线、“一”或“T”形出现，股价回落时阴阳交替，常有大阴线出现。在成交量方面，拉升时放量，回落时缩量。
这种拉升方式的坐庄意图与台阶式拉升的坐庄意图相似，都起到边拉升边清理短线获利筹码的效果，所不同的是这种方式的股价回落幅度比较大，波浪起伏比较明显，洗盘换手的效果也十分充分，有利于后市的进一步发展，同时庄家也加入高抛低吸行列之中。操作上，由于这种方式的波浪起伏比较明显，高抛低吸比较容易。在股价出现放量冲高回落，收出长上影线的阴线、黄昏十字星时，可以考虑卖出；在股价经过充分整理后，出现明显的止跌信号时，如放量大阳线、早晨十字星等，可以考虑买入。
泛海建设就是一个典型的波浪式拉升的走势。