衡量一只股票的价值有三个要素至关重要。评价股票首先是它的“质量”，如果把质量作为评价的唯一标准，有些股票永远都是“好”的。例如，杜邦公司的股票，我始终认为是最好的股票之一，可是似乎是个悖论，好股票不一定就能买。
杜邦的股价就是这样，从1929年大跌开始，1929年高点是57.75美元，而到了1932年，则跌到5.50美元；1936年高点是46美元，而到了1938年，则跌到22.625美元；1939年是47.125美元，而到了1942年，则跌到25.625美元；1946年是55.875美元，而到了1948年，则跌到41美元；1951年是102.5美元，而到了1952年，则跌到79.625美元；1953年是125美元，而到了同年年底则跌到91美元。
第二个常用的衡量标准是“价格”。在股市交易中，人们往往更多关注股票价格是“高”还是“低”，没有哪一个人，无论是专家还是新手能知道什么时候的高位是顶，什么时候的低位是底。
第三个常用的衡量标准是“趋势”。我认为这一点是“三要素”中最重要的。投资者买股票的目的肯定是想赚钱，但要想赚到钱，只有股票走高才行，即便你是高价买入，如果股价继续走高，你也能赚到钱；反之，如果股价持续下跌，你只能亏损，即便你抄底买入，可能股价还会下跌。“趋势”是衡量你买入某只股票能否赚钱的最重要因素。幸运的是，确定“趋势”比确定价格水平要容易一些。
在股票好坏的衡量上，对质量的判断是绝对的。训练有素的分析师在看过一只股票的资产负债表、利润表等记录后，把股票质量分级为“优”、“普通”和“差”。现在股票的质量问题比以前更重要了，因为“趋势”对于好的股票来说可以锦上添花，但要想让差的股票改头换面，“丑小鸭变天鹅”还是很难的。因此，除了极个别情况，以维持收入、资金安全为目的的最佳投资，同时也是以资本收益为目标的最佳投机，那些实力弱但有高额股利的公司，也不会有继续上涨的能力，即使你把股价因素考虑在内，但在个股分析时，“趋势”同样是最重要的。因此，我认为投资者在衡量或选择一只股票时，最好是选择一个成长中的高质量公司，坚决放弃那些收益停滞不前、甚至是倒退的公司。