全额以自有资金买入股票
很多交易者都会从别人的文章或是谈话中得出这样一个结论，唯一可以确定打败股市的办法就是全额以自有资金买入股票。而这种买入方式的缺点其实并不比其他任何一种方式少。在正确的时间全额以自有资金买入股票是聪明的做法，会给投资者带来盈利，但是投资者和交易者需要知道的是何时才是正确的介入时机。而当正确的时机到来时，以保证金比例为25%~50%来买进股票与全部用自有资金买入股票是同样安全的，这也是条规律。因为如果股价上涨，而你在正确的时间予以买进，这样比例的保证金足够提供交易保护，并会减少利息支出。很多人之所以输光了他们全部的家当，或是赔掉了大部分的本金，就在于他们简单地认为，手里的股票都是用自己的钱买回来的，应该是很安全了。他们直到分红完成后，继续放任股票往下跌，或是等股票到了破产财产管理人的手中，变得毫无价值才如梦初醒。现在看来，如果当初他们交一定比例的保证金来买进股票，或是在全部以自有资金买入股票时设置止损单，以防万一趋势有变，他们就可以避免遭受巨额损失。
我认为只有在一种情况下，全部以自有资金买入并持有股票才是百分之百安全的，那就是买进那些股价在12美元以下的股票，而且只用你本金的10%来进行这类股票的风险投资，因为它们可能会跌到一分不剩，并被交易所评定是否要摘牌。回顾以前的交易记录，我们发现那些股价最后涨得很高，并经常发放红利的股票中，有很大一部分几乎都在过去某个时间股价曾在10美元以下，有一些股价仅有三四美元，所以当股价不到12美元时全部以自有资金买进股票的人，就算全赔进去，每股赔的钱自然也不会超过12美元。如果在任何高出该价位进行买入，又没有设置止损单的话，就可能会把投进去的钱全赔光，至少也会赔进去一部分本金。历史上几乎每只好股票都有机会让你在价位很低的时候买进；而其后它们会涨到极高的价位，这时就是卖出的时机了。当股票达到极高的价位后，一些股票就再没有第二次机会触及到这样的高位，而其他股票可能要花20~30年的时间才能重返之前的峰值。
股票名称最低价股票名称最低价股票名称最低价
领先-拉姆利6伊利铁路10北太平洋3
空气压缩机30德克萨斯自由港8无线电公司20
艾利斯.查莫斯1通用沥青3雷丁3
美国汽车与铸造11通用电气20共和钢铁6
美国树胶5通用汽车8雷明顿.兰德17
美国与国外电力12格利登6圣路易斯S.W 1
美国制冰9固特异5希尔斯.罗巴克24
美国国际12格兰比建筑12南太平洋12
美国机车11哈德逊与曼哈顿4南方铁路10
美国安全刀片4哈波汽车2田纳西铜业11
美国给水工程4 IBM 24德克萨斯与太平洋5
美国毛纺7宝石茶3联合太平洋5
安纳康达15堪萨斯市苏打水14美国铸管6
阿奇逊9凯瑟公司17美国工业乙醇15
威斯康星州大西洋湾3肯尼科特15美国地产8
巴尔的摩与俄亥俄11洛斯10美国橡胶7
伯利恒钢铁8墨西哥海岸3美国钢铁8.375
加利福尼亚石油8密苏里、堪萨斯与德克萨斯8钒钢20
凯斯收割机14密苏里太平洋9弗尔康脱锡3
密歇根与圣保罗11蒙哥马利.沃德12瓦伯什铁路5
可口可乐18穆林斯制造8华纳兄弟影业12
科罗拉多燃油14国家酿酒6西马里兰8
哥伦比亚天然气与电力14国家铅业11西屋电气16
玉米制品8新港10华盛顿泵业19
克鲁斯伯钢铁3诺福克与西部铁路9莱特飞机6
电力与照明15
正常或平均幅度的波动
对于你正在交易或是打算介入的每只股票，你应该研究它在每天、每周和每月的平均波动情况。了解它的正常波动和异常波动是很重要的。异常波动不会一个接一个出现，也不会持续很长时间。假定你在交易美国钢铁这只股票，你应该掌握它以前所有的历史交易记录，知道该股在任何一个月、一周或是一天中股价的高点和低点之间最大的波动幅度是多少。从你打算交易该股的时间算起，往回倒推一年或两年之间的交易记录都要去查看，并得出股价每天、每周、每月的平均波动幅度，这样只要该股的交易变得活跃，开始进入异常的波动，无论是向上还是向下，你都能感觉到它的变化，此外你还要研究股价在见顶或见底过程中成交量的情况。很多交易者在股票进行正常波动时可以赚到钱，而股票只要一进入异常波动阶段，他们就开始赔钱。
你一定要记住，当你进场交易的时机出现差错时，止损单总能保护你的资金，让你不至于再错失出局的时机。如果你在错误的时候进场，接下来又在错误的时候出局的话，那就无异于钱财上的自杀行为。换句话说，你本来可以在亏了点儿小钱时迅速离场，但你却一拖再拖，死抱着股票不放，结果等到小亏逐渐变成了巨大的亏空后才离场。
抬高的顶部和走低的底部
你始终都要关注股价的底部和顶部，看是否出现变盘的信号。不要匆忙决定操作。要等到别人为你开出了一条路，市场已经显示转向的时候再出手。
如果你是在等待做空的时机，当一只股票出现一次或两次顶部或底部走低以后再卖空，往往会更安全，因为这表明趋势已经转向了。当你等待做多买进一只股票时，这条法则也同样适用。你应该等到股价的底部和顶部开始抬高之后再介入。如果一只股票的底部没有抬高，股价横盘好几天或是一个星期，就说明该股已经走弱，不应做多买入。有时，一只股票股价的底部在抬高，但是股价的顶部却没有抬高，也就是说，股价不能突破上一次下跌前的高位。
这就暗示买盘不够强，还抵不过前一次下跌以来的卖盘。你要做的是顺势而为，而不是与趋势作对。从长线来看，等到股票给出明确的信号之后再交易还是值得的。
判断见顶或见底的一个重要信号，是看股价是否连续几天进行窄幅震荡，同时伴随着很小的成交量。如果股价放量迅速上攻，随后快速下跌，接下来又是一波反弹，但成交量出现萎缩，没有重新站上之前的极高价位，并且好几天都在接近反弹高点的价位附近进行窄幅波动，同时成交量很小，这就意味着买气不足，该股上行乏力。你可以选择在股价低迷几天后去做空，也可以在股价刚一跌破这几天的缩量窄幅波动区间时就去做空。同时要在比极高价位稍高一点的价位上设置止损单。
同样的法则也适用于股价处在底部的情况。在股价出现放量的恐慌性下跌后，如果随后迅速反弹，就表明有空头在进行回补；接下来如果股价回调，又回到接近极低点的价位水平，但是却没有跌破它，而是进行窄幅波动，成交量也出现了萎缩，这就是卖盘已经消化的信号，卖压已经不足以迫使股价继续下行了。你就应该选择做多买进，并在极低价位下方设置止损单，或是选择等到该股刚一突破这几日窄幅波动区间就做多买进，因为该突破预示着趋势将反身向上。
普遍认同的交易价格
人的想法在大多数时候是趋同的。人们习惯于某些数字，他们在交易时以这些数字为成交价的机会高过其他数字。一般人会想到的是5和10的倍数。常见的成交价有25美元、40美元、50美元、60美元、75美元、100美元、150美元、175美元、200美元、210美元、225美元、240美元、250美元、275美元、300美元、325美元、350美元、375美元和400美元。大众在确定买价或卖价时几乎总会想到这些数字，这就是为什么一只股票无论是涨还是跌，经常达不到这些价位。所以，你应该关注一只股票的动向，当股价处在这些偶数价位附近几个点以内时，在到达这些价位之前进行买入或卖出的操作。
举例来说，如果每个人都想在50美元卖出股票，那么它的股价可能会涨到48美元或49美元，甚至达到49.75美元，但就是再也不往上走了。聪明的人在观看他的行情图时会发现，该股在这些偶数价位附近是如何运行的，就会及时将该股卖出，不会强求在一个其他所有人都想达成的价位上成交。当股价达到100美元上方后，经常会有交易者想在股价回调到100美元时大笔买进。该股会调整到102美元，或者甚至是101美元，但就是不回到100美元这个价位上。聪明的人不会在乎那最后0.125美元的买入价差，当股价接近这个价位，并且同时行情图上显示这里是一个支撑位时，他就会买入该股。
很多在100美元附近买入的交易者，会在与之很接近的价位上设置止损单，他们打的算盘是，股价不应跌破这个偶数价位，或者说是100美元。内幕人员了解这样的情况，知道这些止损单都在很小的范围内，所以他们就让股价迅速回落到98美元、97美元或是96美元附近，把这些止损单统统吃掉。这就会让交易者很失望，接下来股价径直向上。如果一只股票处于强势，股价一旦站到了高于100美元的价位上，就不会再回调到95美元，这是一个普遍的规律。
如果你等待在这些数字附近买入股票，你就应该坚持在股价突破了这些数字后再买入。如果想买一只股价在200美元以上的股票，就应预计它的股价会达到大约202美元或203美元；接下来股价可能回调7到10个点；然后再有两次或三次又达到202美元或203美元附近。这时应关注它第三次突破这个偶数价位，或者说是200美元时的情形，如果突破时成交量放大，就应选择买入，估计股价会快速涨到210美元，有可能还会到225美元。如果股价又轻松突破了210美元，就应看高到225美元，这里一直是个强阻力位。
股价可能会上冲过这个价位，也或者可能还没达到这个价位，随后就回调到215美元附近，但是只要股价在第二次或第三次上攻时突破了225美元，就应选择买进该股，并看高到240美元，或许还会到250美元。
同样的法则也适用于股价达到300美元的股票。在这个偶数价位附近，股票会遭遇很多做空卖压，但是一旦它在几次努力之后突破了这一价位，股价就会迅速涨到325美元、350美元或是375美元。我认为当股价突破300美元以后，在大约355美元到360美元之间的阻力会强过其他价位上的阻力。
而当股价达到400美元后，它就不再是散户交易者的交易对象了，通常会发生拆股，向公众进行派发。股票买来是要卖的。不论是谁，哪怕只拥有一股股票，都想着将来有一天把它卖掉，而且要到他认为股价太高时才会选择卖掉。
公众一般交易的股票大多在50美元到100美元之间。职业交易者倾向于交易100美元到200美元的股票。他们知道只有交易150美元到300美元的股票才能赚大钱。当股票进行拆分，或者股票宣布分红时，大多数情况下，股票被分拆就是为了让除权后新股的价格可以在25美元到75美元之间，因为内幕人员知道，这些价格是公众热衷的买入价位。
了解到所有这些，你的法则应该是去交易那些股性活跃，波动速度快的个股，同时要设置止损单，这样你就能赚到最多的钱。
为什么股价在高位时波动速度更快
交易100美元左右的股票比交易50美元左右的股票赚钱更快，而股价在200美元或300美元的股票比起股价在100美元左右的股票，它们的波动速度更快，振幅更宽。因为股价能够达到这样的水平，总是有原因的，公众一般很少交易200美元以上的股票。当股票到了这个价格区域，往往是掌握在百万富翁和千万富翁们的手中，这些人买卖股票的量都很大，会引发股价在短时间内出现宽幅震荡。所以交易那些股性活跃的高价股总是很划算的。当你交易股价在100美元以上的股票时，获利将是最丰厚的，而当你交易200美元以上的股票时，赚钱会是最快的。相比高价股，那些股价在50美元以下的股票，会有更多误导你的波动，回调的次数也更多，因为这些股票要不大多在公众投资者手中，要不就是股价还没有高到可以让公众建立起信心的地步，买盘尚不足以支撑股价进行快速波动。请见后文图10，AT&T、阿奇逊、纽约中央和美国钢铁的行情图。
股票处在下面两个阶段时，股价波动的速度会很快。一个是当公司成立时间不长，股票第一次发行的时候。承销商或发起人会力挺该股，推动股价迅速攀升，以吸引公众的注意，不过当股票发行完成后，他们就不会再支撑股价上行，而是把风险都转嫁给了在高位接棒的公众，股价会从顶部开始下跌。
第二个阶段是当上市公司成立了很多年，盈利能力好，并长期保持分红的时候。投资者逐渐吸纳了这些股票，市场上的浮筹越来越少。投资者在股价上涨的时候持股不动，并没有卖出它们。所以，这对股价操纵者来说就很容易将股价快速推高，因为他们在拉升股价的过程中不需要去买大量的筹码。
以前的顶部和底部
有了这些股票行情图的最大价值，就是可以看到10年前或者更久远的交易记录，当然前提是股票也要有些年头，行情图能让你知道以前的顶部和底部是在哪里形成的，股价在什么时候突破了早期的底部区域。这些在我的《股票行情的真谛》一书中都有全面的论述，但我还想再给你一些很有用的法则。