在我的《股票行情的真谛》和《江恩华尔街选股术》这两本书中介绍的交易法则都是很有用的。运用它们可以很好地预判未来100年的股市波动，但是市场环境发生变化后，股票在大多数时间里的涨升速度会放慢，成交量也会变小（你可以比较一下美国钢铁和通用汽车现在和过去几年成交量的大小）。我书中的交易法则是以供求关系为基础的，经过多年的试用，也经受住了无数次市场的检验。股价被买盘推高，无论买家是大众投资者、联营投资集团还是投资机构，归根结底都是供求关系在起作用。当买盘大于卖盘的时候，股价就会一路上涨。反过来，当股票抛压比较大，而买盘又跟不上时，股价就会走低。
而对于我在本书中要告诉大家的新交易法则，如果可以与我在其他书里讲述的交易法则一起配合来使用的话，将会帮助你在个股操作中稳操胜券。
就像侦探可以从罪案现场的蛛丝马迹中掌握犯罪分子的习惯作案手法一样，一名华尔街的股市侦探也能从股价波动中发现“当权者”或操纵股价的大户将要如何进行操作的线索。股价的上下起伏其实是由股票买卖者的心思决定的，不管是买入还是卖出股票，他都是想在将来平仓的时候能获利。一个人在心里谋划着的东西，另一个人兴许就能猜得出，毕竟人的本性是永远不会变的。只要你认真研究个股，按照我的交易法则来预判它的走势并顺应趋势来操作个股，你就能在股市上赚大把的钞票。
研判趋势的最佳工具
多年来的实战经验让我确信，研究股票的走势图可以预判出它的运行趋势。
月线示意图：这是研判股票走势大方向的最佳图表，图中可以看到每个月股价的高点和低点。
周线示意图：它也可以真实反映出股票的走势，图中有每周股价的高点和低点，它的作用仅次于月高低点图。
日线示意图：当股市的波动很快，成交非常活跃而且交易量放大时，日线图就是判定股票趋势很好的工具了。
要想看一只股票是否会进入即将拉升的强势阶段，你就要去看它的月线图。如果它在点位上有很好的支撑而且价格很便宜，这只股票就会被逐渐吸货，当浮筹越来越少，而买盘加大的时候，股价就会往上涨，并在更高的点位上获得支撑，底部和顶部都会不断抬高。
当一只股票要改变上涨趋势掉头向下时，它的顶部和底部就会开始不断下移，而当它跌破了前期最后一波反弹的底部支撑位时，就预示着股票的大趋势已是向下运行了。
交易什么样的股票
推荐买卖那些成交活跃，并且图形上达到了我的交易法则的要求，股价运行有了明确趋势的股票。股市上总会有一些走势很怪的股票和一些还不符合交易法则要求的股票，对它们要敬而远之。如果一只股票长时间在一个很窄的价位区间内振荡，那就不要去碰它，直到有一天它向上有效突破了阻力位，或是向下有效跌穿了支撑位，并且同时伴随着成交量的放大和活跃性的提高，你再去交易它也不迟。
在什么位置买卖股票
你应该在股票接近单底、双底或三重底的时候介入，同时要在底部点位下方不超过3个点的位置设置止损单。当股票快形成单底时买入，是指你要等股票调整下来在低位横盘两到三周之后再介入，而且同时还要设置止损单做保护，止损位置可以定在股价最低的那一周低点下方3个点的点位上。当然，对于交投活跃的市场，如果一只股票出现下跌，然后在某个点位附近盘整两到三天，也可以考虑买入，并设置好止损单，止损点位定在盘整期中价位最低的一天的低点下方3个点的位置上。当一只股票在几周、几个月、一年甚至更长的时间以后，又回到与前期底部相同的低点上，那就构成了双底的形态，这个价位也是一个买点。如果股价第三次回落到了相同的价位水平上，那就是三重底了。
如果一只股票涨到了新高价位，或是突破了一个从前的顶部，并高出了3个点，那接下来的走势中，如果它继续上行，那回调的时候也要不跌回该顶部下方3个点的位置才能确认突破有效。如果满足了这个条件，你就可以在它小幅回调1～3个点的时候介入，同时在前期顶部下方3个点的位置设止损单。
当一波牛市行情开始以后，要在股票回调的时候买进，并把止损单设置在该股前期支撑位下方3个点的点位上。
如果一只股票突破了前一年的高点3个点，当它出现任何一次小幅回调的时候都是买点，比如：
道格拉斯航空：1932年该股的高点是18.625美元，1933年的高点是18.25美元，在1934年当它突破双顶的时候，按照我的交易法则，你就应该买入，参见图1。该股在1934年一直涨到了28.5美元。接下来，道格拉斯的股价在1935年又突破了28.5美元，而且它回调时也没有低于过26.5美元。
所以，只要它回调到28美元之下就可以买进，止损单设在25.5美元。特别需要指出的是，当该股突破了前期高点28.5美元之后，回调从不超过3天（每次回调都大约只有2天）就会重拾升势。该股在1929年突破了45.5美元，你这时候还可以再买些，只要它的向上趋势保持不变，就可以用金字塔买入法继续买进，即价格升得越高，买的量相应减少。1935年12月，该股攀升到了58.375美元。
把上述操作法则反过来用，就是如何在高点卖出的问题。你可以在股票出现单顶、双顶和三重顶的时候卖出股票，也可以在一些高位卖出股票，只要你能够在其点位下方3个点处设置止损单即可。或者你也可以等股票出现派发迹象，跌破了前期重要底部 3个点时，在小幅反弹的时候卖空，同时将止损单设在前期底部上方3个点的位置。当一只股票跌破了前一年底部 3个点时，就是可以考虑卖空的时候了。
在熊市里，当一只股票在下跌途中跌破了前期底部 3个点，如果它继续走低，那么在创新低前就不会反抽到前期底部上方3个点，或更高的点位。
比如：
联合果品（United Fruit）：这只股票在1935年5月的低点是84.875美元，6月的低点是84.25美元，随即反弹到7月份的90.75美元，在此之后，它又跌破了81美元，也就是前期的两个底部区域下方3个点，接下来它的反抽就再也没有站到过前期低点之上，在1935年10月股价跌到了60.5美元。参见图2。
不论你是买进还是卖出股票，都应该按照明确的操作法则，等待市场给出确定的趋势后再进行交易。你要尽可能去等待市场出现拐点的最有把握的信号。不要没耐心，不要单凭你想要买卖股票就冲进市场里去交易。记住，一只股票只要趋势保持向上，价格再高也可以去买，当然你也要设止损单以防万一。而一只股票的趋势如果是一路向下的，那不管以前它的价位有多高，你在它下跌趋势的任何时候和任何点位上都可以做空。
股票开始快速波动的价位
价格越高的股票，它的波动速度就越快，波动幅度也越大。当股价突破了50美元，股票的波动速度就开始加快，而当股价超过了100美元，波动速度就会更快。如果股价能达到150甚至200美元以上的话，那波动的幅度和速度都会再上一个台阶。你可以去找任何一只交易活跃并有过大涨幅的股票，比较一下它的股价在从50美元到100美元，从100美元到150美元，和从150～200美元，以及200美元以上这几个区间的波动情况如何，就可以验证这一点。
当然股价下跌的时候也是一样，当股价从非常高的顶点向下跌时，在最初50个点到100个点的跳水中，速度是非常快的，当股价回落到100美元以下后，跌幅收窄，而当股价跌破50美元之后，跌幅就会更小了，当然反弹幅度也变小了，特别是如果该股有过深幅下跌后更会如此。股价跌得越低，反弹的力度就会越弱。
买卖股票后的持股时间
当你买入一只股票后，如果第一天按照该股票的收盘价来算，你是亏钱的，你就有可能是判断错了股票的走势，如果接下来股票连续三天收盘后，你的账面都是浮亏的话，那你十有八九是判断失误，应该马上平仓。
当你交易一只股票后，市场交易立刻朝着有利于你的方向发展， 第一天收盘账面就有盈利，你这回对主趋势的判断就有可能是对的。如果在第三天收盘时，账面仍然显示浮盈的话，几乎就可以完全肯定你的判断是正确的。
所以当你发现判断有误时，要马上出局，而当你判断对了时，要继续持股。
从1929～1932年全额自有资金买入
我在以前所有的书里都写过，不要用自有资金金额买入股票，因为如果股票的运行趋势刚好与你预期的相反，这种买入方式一点好处都没有。我也说过，唯一可以采用这种买入方式的安全时机是当股价在10美元左右，甚至更低的时候。很多人都有过这样一种错误的想法，他们认为买到了一只股票的“地板价”，一定不会赔钱的。而这就是他们打错了算盘的地方。当你全额都用自有资金买入股票的时候，的确不用担心会接到让你追加保证金的电话，但是你却没有意识到自己有可能赔掉所有买股票的钱，到头来血本无归，因为股票有可能会跌到“地下室价”，还可能会被交易所评定是否要摘牌。所以，当你在进行股票交易的时候，事先要知道万一股票的走势与你预想的不一样时，该如何去应对它。你应该通过设置止损单来降低风险，保护自己的资金安全。一味地死抱着股票，眼巴巴地盼着它上涨是没有任何作用的，以前是这样，以后还是这样。当你出现判断失误，就要赶紧出局，小有损失也认了，但当你对股票的走势判断正确的时候，就要捂好手里的股票，等着赚大钱吧。不要因为你对一只股票很熟悉，因为它在过去的多次牛市行情中都涨得很好，就认为它将来还会走得好。要知道“板块自有龙头出，各领风骚三五时”。你必须跟上股市的脚步，抓住不同时期各板块的龙头股，才能在市场中赚到钱。
留意以前行情的底部和顶部
当一只股票的股价跌破了前期熊市的底部下方3个点以后，你就要留心被跌破的底部之前的那一轮行情低点的支撑力度如何。例如：当股市在1929年开始下跌的时候，你就应该看它之前在1923～1924年那波行情的底部区域是否对大盘有支撑。如果那两年的底部区域都被跌破了，你就要去看1921年的底部是否对这次下跌可以构成支撑，当年从那个大底开始，市场掀起了一波大牛行情。如果这个大底也被击穿了3个点，那下一个低点就要看到1917年的底部了，接下来就是1914年的低点，再往前就要看1907年大恐慌后的低点了，还不行的话，就只能去看1903～1904年的低点，甚至是1896年的极低点了。
你应该去看一下每只个股都是在哪些年份创下了极低的大底。当你发现一只股票已经跌到了它的历史极低点位，而经过了几周或几个月的盘整后，它都一直没破掉前期低点3个点位以上，你就可以判断它处在强势整理之中，到了可以买入的时候，买的同时也要在前低下方3个点处设止损单。
工业平均指数：在1932年，平均指数跌破了85点，这个点位是1931年时的底部，那么下一个要关注的底部就是1921年的低点64点。指数在1932年后来又跌到了70点，盘整了一段时间，但最后还是选择下跌，并跌破了64点的大底。那接下来你要找的下一个底部就是在1907年和1914年的底部 53点的支撑位上了。当指数还是一路下跌，并在1932年就跌穿了53点时，你就不得不再往前寻找下一个可能的支撑位置，那就是在1903年的低点43点，当时那个底部曾经产生了一波大牛市行情。在1932年7月，道琼斯工业平均指数跌到了40.5点，但是并没有跌到1903年底部下方3个点的位置，这就是指数获得支撑的信号。股市在底部交投清淡，波幅收窄，成交量也萎缩到了1929年以来的地量水平，而大盘也开始蓄势，那个点位成为市场的拐点，指数反身向上，展开又一波大牛行情。
在像1929～1932年那样极端的熊市行情中，一只股票会跌落到20到30年前构筑的早期大底，然后进入盘整，但是却并不跌穿前期那些恐怖性下跌形成的底部下方3个点的位置，这就表明指数在这个点位获得了支撑，这个点位也就成了一个买点，买股票的同时在前期底部下方3个点上设置止损单即可。
美国钢铁（U.S.Steel）就是个很好的例子。在1932年6月，它的股价跌到了21.25美元，比1907年大恐慌时的极低点略低了0.625个点，而这时就可以买进了，止损单设在19美元就可以了。从那个点位开始，美国钢铁就迎来了一波反弹行情，但是它从1932～1935年的反弹幅度并没有其他股票那么大，这是因为它有了一次分拆，股票数量从5百万股增加到了8百万股。
同样道理，以前行情中的顶部区域也是要重点留意的。当这波行情突破了前期高点3个点，那么被突破的顶部离现在越久远，就意味着这一突破的意义越重大。比如：