3.上市公司质量
上市公司的质量状况影响到股票市场的前景、投资者的收益及其投资热情、个股价格及大盘指数变动，这些因素将直接或间接影响股票市场的供给。质量高的上市公司，易于为股票市场所接受，因而有利于股票供给的增加，反之不利于股票供给的增加。上市公司的质量和业绩情况也影响到公司本身的再筹资功能，从而影响股票的供给。如我国有关法规规定，上市公司进行再融资(增发新股、配股、发行债券)都有严格的业绩要求，达不到要求不得再融资。因此，上市公司的质量与经济效益状况，是影响股票市场供给最直接、最根本的因素。
总起来看，由于我国宏观经济整体看好，股票市场规模较小，企业竞争力的增强和扩张的欲望较为强烈，企业上市融资的需求仍然很大，股票市场的供给增加将是必然趋势。
9.3.2股票市场需求的决定因素与变动的特点股票市场的需求，即股票市场资金量的供给，是指能够进入股票市场购买股票的资金总量。股票市场的需求主要受以下因素的影响。
1.宏观经济环境
如果宏观经济运行良好，银根较松，整个社会的资金供给就比较充裕。同时由于宏观经济趋好，最为微观基础的上市公司业绩的预期会得到相应的改善，也将会吸引投资者资金进入股票市场，从而增加对股票的需求，使得证券市场的整体价格水平上升。反之，如果宏观经济的前景堪忧，整个社会的资金供给可能会出现比较紧张的局面，同时由于投资者调低对上市公司业绩的预期，会减少对股票市场的投资，从而减少股票市场的资金供应量，证券市场的整体价格水平下降。
2.政策因素
政策因素往往对证券市场产生重大的影响。这些因素主要包括以下几个方面。
(1)市场准入政策。由于我国股票市场还处于不太成熟的发展阶段，有关部门为了防范股票市场的风险，对进入股票市场的投资主体有着严格的市场准入限制。随着我国股票市场的不断成熟，这些限制政策将逐渐取消，为股票市场提供新的增量资金，扩大股票市场的资金供应量。1999年以来，国家先后出台了国有企业、国有控股企业及上市公司等3类企业可以直接进入股票市场和允许保险公司的部分保险资金通过购买证券投资基金间接进入股票市场的政策。
(2)利率政策。利率作为资金的价格对投资者选择投资工具时有很大的影响作用。具体而言，提高利率会抑制投资者投资股票的意愿，减少投资者进入股票市场的资金量；而降低利率会提升投资者投资股票的意愿，增加投资者进入股票市场资金量。
(3)资本市场的开放政策。一般而言，资本市场的开放程度越高，股票市场的资金越充裕。加入WTO后，我国将逐步开放资本市场，允许设立中外合资的证券公司和基金管理公司。最近借鉴国际经验，出台了引进合格的外国机构投资者的政策，允许外资逐步进入我国资本市场。这些政策措施将逐步增加股票市场的资金供应量。
(4)券商的增资扩股及融资政策。证券行业作为一项高风险的行业，具有资金密集型的特点，券商资金实力的大小，与其抗风险能力呈正比例关系。我国券商普遍存在数量多、资金规模小、竞争力差等弊端。有关部门为进一步提升证券公司的抗风险能力和竞争力，大力扶植有条件的证券公司增资扩股，使得其自身资金实力得到明显的增强。此外，有关部门允许证券公司进入资金拆借市场并可以进行股票质押贷款的政策，可以有效拓宽证券公司融资渠道。这些政策都有助于增加股票市场资金的供应量。
(5)金融管理体制。为了防范金融风险的发生，我国目前实行的是分业经营、分业管理的金融管理体制。分业经营是指银行、证券和保险等金融企业不得相互间持有股份，参与经营；分业管理是指银行、证券、保险业的管理机构相对独立，各司其职，各负其责。分业经营不等于业务上不合作，为了适应新的形势，目前有关部门提出在坚持分业经营的基础上，鼓励金融机构开展中间业务，鼓励商业银行、证券公司和保险公司进行业务创新和相互代理，从而拓宽银行在目前分业经营体制下的合作范围。例如，利用银行营业网点分布广的优势，储户可以在银行的柜台上进行证券代理服务，这可以扩大投资者队伍，增加股票市场的资金供应量；同时，通过各种银证合作，银行资金会通过各种渠道逐步间接地进入股票市场。
3.居民金融资产结构的调整
居民的金融资产主要由股票、债券和银行存款等构成。长期以来，我国居民有相当程度的储蓄偏好，以前的金融资产的绝大部分是银行储蓄，证券投资尤其是股票投资占金融资产的比例相当小。但是，随着我国经济的持续快速发展，居民个人资产的不断增多，金融投资意识的加强，股票投资占个人金融资产的比例会不断提高，而且这种变化趋势是长期的。但总的来讲，目前股票投资占我国居民金融资产的比例仍然偏低。可以预计，在居民金融资产的调整过程中，股票投资的比例将不断得到提高，进而给股票市场带来大量的增量资金，增加我国股票市场的资金供应量。
4.机构投资者的培育和壮大
机构投资者是相对个人投资者而言的。从广义的角度来看，一切参与证券市场投资的法人机构都可以称为机构投资者，既包括共同基金、养老基金，也包括参与证券投资的保险公司、证券公司，还包括一些专门的投资公司。与投资量小、信息不足、缺乏技巧的个人投资者相比，机构投资者具有资金与人才优势、实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征，因而其成熟程度被视为评价市场稳定性的重要指标之一。
目前，我国相对比较成熟的机构投资者主要包括证券投资基金和综合类证券公司，而在国外证券市场上占据重要地位的保险基金、养老基金等机构投资者，还处于萌芽状态。在这种背景下，有关部门采取了一系列大力培育中国证券市场的机构投资者，如先后出台了若干开放式证券投资基金、发布开放式基金管理办法并进行了试点、允许三类企业和保险基金入市等。随着这些措施逐步得以实施，不仅会对基金业自身的发展起到良好的推动作用，也会吸引更多的增量资金进入证券市场，整个证券市场资金的供应量将增加。
9.4其他因素对证券市场的影响
影响证券市场的宏观因素除宏观经济运行状况、宏观经济政策变动和股票市场供求关系外，还有其他一些因素会引起证券市场强烈震荡，有时会引起证券价格的暴涨或暴跌。这些因素主要包括政治因素、社会心理因素、股市运行规律因素、产业因素、战争因素、自然灾害因素等。在此主要探讨政治、社会心理、战争、自然灾害因素对证券市场的影响。
9.4.1政治因素对证券市场的影响
股票市场价格的波动，除受经济的、技术的和市场的因素影响外，还受政治因素的影响。而且，这一因素对证券市场的影响是全面的、整体的和敏感性的。