5.3.2香港的人民币存款
2004年中国首先在人民币离岸市场香港开展人民币业务，人民币国际化的起点是在香港建立人民币离岸存款市场，允许个人每日兑换人民币20000元。香港已经发展了多种人民币金融产品用以满足市场的需要。
2004年2月，香港市场上人民币存款总额是8.95亿元2，取得牌照的香港银行从2004年2月25日开始提供人民币存款业务。截至2004年底，香港的人民币存款总额增长超过10倍，达到了121.27亿元。
在2008年之前，人民币存款的增长不是十分明显。从2008年起存款总额开始上升，在2009年有些许下降。从2010年开始则出现明显的增长。至2011年10月，香港的人民币存款总额达到了6185.46亿元。之后，人民币存款总量略有下降。
在这一期间，香港授权从事人民币业务的金融机构数目也有所上升。2004年2月，共有32家金融机构取得授权开展人民币业务。至2011年10月，这一数字已增长至131家。
5.3.3“点心”债券
“点心”债券是指以人民币标价并在香港市场发行的债券。2007年7月国家开发银行首次在香港市场上发行了50亿元的“点心”债券。2010年16家机构在香港市场共发行了360亿元的人民币债券。2011年的前7个月，43家机构共发行人民币债券500亿元。主要的发债主体包括国家财政部、国内的金融机构１、亚洲开发银行等国际金融机构以及中国大陆以外的金融机构和公司。
至2011年1月，在香港发行的人民币债券中，其中12次发行的发债主体是国家政策性银行，如国家开发银行和中国进出口银行。其中规模最大的两次，发债主体是国家财政部（Chen and Cheung，2011）。
5.3.4人民币贸易结算
货币的一项主要功能是用作交易媒介。为了推动人民币国际化，一个重要的目标是使人民币能够广泛用于国际贸易支付。从20世纪80年代晚期开始，人民币开始越来越广泛地用于私人边境贸易的结算。如今人民币已经开始被亚洲的许多经济体所接受，比如韩国、越南、老挝、缅甸、香港以及台湾。柬埔寨和尼泊尔也宣布欢迎在其市场上使用人民币（Ito，2011）。
从2009年开始，中国政府开始试点允许中国进出口商使用人民币与其境外的贸易伙伴进行结算。最初试点在中国内地几个省市与香港进行，随后试点范围扩大至20个省市。境外的贸易伙伴可以与其境外银行进行人民币交易，这些境外银行则可以与参加人民币清算平台的相关银行从事人民币交易。
2010年上半年，香港以人民币结算的国际贸易总额平均每个月达到50亿元，下半年，月平均额则达到了570亿元。2011年上半年，以人民币结算的贸易总额月均继续增长至1340亿元（HKMA，2011）。
人民币同时还用于中央银行之间的货币互换。2010年3月，中国加入了东盟10+3（中国、日本和韩国）的货币互换协议《清迈协议》。依照《清迈协议》，日本、韩国以及菲律宾接受人民币用于货币互换。2009年中国人民银行还为一些国家或地区提供了危机中货币互换，这些国家或地区包括阿根廷（700亿元）、白俄罗斯（200亿元）、香港（2000亿元）、印度尼西亚（1000亿元）、韩国（1800亿元）以及马来西亚（800亿元）。
5.3.5上海：下一个全球人民币中心
继成功在香港建立离岸人民币中心后，中国政府决定要将上海建成全球金融中心。国务院在2009年初制订了相应的计划。据此，国家发展与改革委员会提出了要将上海在2015年建成人民币全球中心的计划，届时上海将成为人民币金融产品创新、交易以及结算的中心。上海建成人民币的主要市场将有助于人民币国际化，同时也将有助于形成以市场为基础的人民币利率。上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor），以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率。上海银行间同业拆放利率可以作为中国资本市场上无风险利率，并以此为基础对其他金融产品进行定价。
人民币国际化对上海成为全球金融中心有着至关重要的作用。人民币不可兑换和对中国境内资本流动的严格管制阻碍了上海成为全球金融中心的进程。因此，上海走向全球金融中心的进程很大程度上取决于上述两因素的未来政策走向。
5.3.6结论
这一部分简要描述了中国政府在推动人民币国际化进程中实行的三项主要政策改革。随着中国在全球经济中的作用增强，中国开始推动人民币成为国际货币。尽管值得庆祝的是中国已经在香港建立了人民币离岸市场，但为了实现人民币国际化的目标，需要进一步自由化（例如放松在中国境内资本账户交易的严格管制）。
展望：中国企业将有更多投资机会
阿拉伯世界是一个竞争十分激烈的市场，主要国家对阿拉伯世界的出口主要集中在海合会国家，其中沙特和阿联酋是欧盟、中国、日本、印度和美国在该地区两个最大的出口市场。目前中国已经成为阿拉伯国家的第二大贸易伙伴，继欧盟之后（3817亿美元），超过日本（1737亿美元）、印度（1440亿美元）和美国（1583亿美元）。2011年中国与阿拉伯国家的贸易总额达到1959亿美元，比2010年的1494亿美元增长31.1%。2012年上半年，中国与阿拉伯国家贸易达到1118亿美元，较2010年同期增长22.1%。
从本报告所统计的13个主要阿拉伯国家贸易依存度看，这些阿拉伯国家对欧盟的贸易依存度为18.9%，对中国的贸易依存度为8.4%，对日本的贸易依存度为8.2%，对印度的贸易依存度为7.9%，对美国的贸易依存度为7%，对东盟的贸易依存度为6.0%，对韩国的贸易依存度为5.7%。
阿拉伯国家能向世界提供的商品种类较少，以石油交换进口是阿拉伯国家与外部世界贸易的突出特征。例如，2011年，欧盟从海合会国家的进口中，82%是石油，其他产品只占较少份额，而且呈不断下降的趋势。美国从阿拉伯国家的进口中，石油比重超过90%，日本则达到近99%。2011年，阿拉伯国家对中国的出口总额中，约80%是石油，其余为有机化学制品（6%）、塑料（5%）和其他产品（8%）。
欧盟、中国和日本均以出口工业制成品来换取石油进口，例如，2011年，欧盟对海合会国家的出口约80%是工业制成品，日本的比例为98%。2011年，中国对阿拉伯国家的出口将近74.0%集中在机电产品、高新技术、服装和纺织四个行业。对比起来，由于历史和地理因素，印度对阿拉伯国家的出口则较多样化。印度向阿拉伯国家出口最多的不是工业制成品，而是珠宝首饰。印度有750万劳动力在海湾国家工作、生活，2011年从这一地区的劳务出口收入达到500亿美元。过去几年海湾国家资金大量流入印度，总额达到1250亿美元，主要投资于印度的基础设施（1120亿美元）、经济特区建设（120亿美元）、农业和食品加工（900万美元）、房地产（700万美元）和石油天然气行业（500万美元）。美国向阿拉伯国家的出口则呈现另外一种特征。2011年美国对阿拉伯国家的出口额为561.8亿美元，比2010年增长了15.2%，其中最多的是军用和民用飞机，占2011年美国对这一地区出口总额的31.3%。
2011年全球流入发展中国家的直接投资已经超过全球金融危机前的最高水平。但是，由于政局动荡，流入阿拉伯国家的直接投资连续三年下降，2011年下降幅度高达37.5%，即使是政局稳定的海湾国家（如阿曼、卡塔尔、沙特、阿联酋），直接投资的流入也表现不佳。
中国对阿拉伯国家的直接投资起步于2003年，总金额仅为1725万美元。2004年后，在中国政府“走出去”政策的号召下，中国对阿拉伯国家投资以年平均170%的速度快速增长，到2010年直接投资总额达到7.9亿美元，累计总投资超过44亿美元，占中国境外直接投资的1.4%。由于政局动荡的影响，2011年中国对阿拉伯国家的直接投资出现下降，从2010年的7.9亿美元减少到6.3亿美元。
2011年，阿拉伯国家仍然处在不稳定之中。革命成功的国家（埃及、利比亚、突尼斯）正在经历微妙的变革，而仍处于动乱中的叙利亚，由于不能找到解决问题的方法，动乱可能向其他中东国家蔓延，危及该地区长期的稳定。
美国是阿拉伯世界过去政治格局的最大获益者，其中东政策可以通过若干亲美政权得以实现，而不用顾忌民众的反对。阿拉伯国家的“民主革命”一方面推翻了受西方现代化影响长期掌控国家的政权，使美国的中东政策丧失了若干支点，另一方面也使那些长期被压迫的政治势力（反美势力、穆斯林力量等）获得了百年不遇的走向公开政治舞台的机会。在一个传统根深蒂固的穆斯林社会，人们很难想象阿拉伯世界未来将向西方式的民主社会转变。深深植根于阿拉伯土壤的伊斯兰文化传统，在“阿拉伯之春”中挣脱了束缚，伊斯兰力量的崛起正日益成为一个不可阻挡的潮流。然而，无论世俗民主还是伊斯兰宗教法治国，还是二者的结合，决定阿拉伯国家政治未来发展的决定因素还是经济能否走向繁荣，否则革命将会以失败而告终。
中国同印度和日本一样，对待阿拉伯世界有着十分相似的共同利益，都希望通过这一地区保持稳定来获得利益——稳定的石油供给和稳定的商品出口市场。“阿拉伯之春”打破了多年固有的现状，中国的贸易投资利益受到了一定程度的负面影响。但是，要看到同其他国家和地区相比，中国与阿拉伯国家之间的贸易和投资仍然是增长最快的。“阿拉伯之春”之后，中国在阿拉伯世界的影响将呈上升态势，其主要原因是美国由于伊拉克和阿富汗战争的消耗，目前难以完全左右阿拉伯地区政局的发展。欧盟和美国则由于深陷主权债务危机之中，难有大量资金支持动乱中的阿拉伯国家重建。而中国的全球贸易规模不断扩大，投资资金充裕，这些则是阿拉伯国家经济重建所必需的。