微心得
企业家要有感恩心态：感恩政策、感恩资本、感恩团队
改革开放以来，造就了一批成功的企业家，携程、如家和汉庭只是其中很小的几个。创业失败了，并不必让自己非得搭上身家性命不可；企业做成功了，那是遇上了国家大势好，创业者要有感恩之心。如果没有改革开放，哪会有今天的市场经济？更谈不上我们这些企业的繁荣昌盛。国家的稳定，政府的开明，是我们这些企业赖以生存和发展的基础，所以首先对国家和政策要有感恩之心。
其次，创业企业能够快速、超常规地发展，离不开VC/PE的资本助推。虽然他们也是抱着赚钱的想法而来，但在客观上帮助了创业者，在企业没钱的时候投资；在企业担心风险的时候和创业团队分担风险；在企业还没有盈利的时候，提供资金让企业实现跨越式发展；在企业具备一定条件以后，在资本市场上放大资产价值，让许多人实现财富的梦想。可以说，对我个人来说，如果没有这些投资人，在10年间做成三家企业是不可能的。也有人说VC/PE这些投资人都是吸血鬼，贪得无厌，有些人对投行等中介机构印象也不好。我想表达一下自己的观点：商业是一条有机的价值链，所有的环节都有它存在的必要性，利润分享和共存共赢也是必须的，不存在谁好谁坏的问题，关键是心态。有些创业者患得患失，总是感觉别人占了便宜。在融资的时候到底如何定价，没有固定的标准，虽然有现金流贴现、市盈率等技术方法，但很多时候靠双方的感觉，上市时的定价也一样。共赢、长期、稳定发展才是根本。
另外，对自己的团队要有感恩之心。就我而言，虽然自己属于典型的企业家类型，但不是一个全能型的人，更不是完人，缺点和优点都很突出，如果没有当初那些合作伙伴和团队的互补和接力，自己做不了，也没有精力做好，就不会有今天大家看到的这些优秀企业。
把经验分享出去，帮助创业者
我已经先后做了携程、如家和汉庭，自己再去做第四、第五家创业公司，可能比较难，精力也不一定够。如果通过做天使投资，能把我的经验分享出去，帮助别的创业者，这样看到他们成功我会觉得很有价值。同时也能够保持跟整个社会更多的交流，尤其是和很多优秀创业者的交流，他们的很多想法非常保鲜，对我自己的创业经验也是个丰富。这就是我做天使投资的利益诉求点。而且，我没怎么想通过天使投资发财致富或是让财产保值增值。
对我来说，天使投资是业余爱好，不是专业性的。做天使还得有一点钱，但也不一定要很多钱；第二，还是要有经验的人去做天使，虽然美国有很多天使可能就是家庭主妇，但真正做得很好的天使应该最好有一些经验，尤其是在中国，你有社会经验也可以、有人脉网络也可以、有创业经验也可以。
我觉得做天使投资人没有什么太高的门槛，想做就做呗，只要有信任或者是欣赏就可以做。做天使投资应该多元一点，什么人都可以做，而在中国，很多事都容易限制在一个框框里。但要做一个好的天使，要能够帮到企业，帮它把关，包括将来的融资，选择什么样的融资、融资的对象等。
天使投资在美国已经很成熟了，在中国则刚刚开始，很多天使投资人并未真正深入接触到创业者之中，在心态、模式、甚至法律上的东西和美国有天壤之别。具体一点，就像我刚才说的，美国的家庭主妇可能也会做天使，隔壁小伙子创业了，他需要两万美元，向隔壁的家庭主妇借了这个钱，她就占了一点股份；而中国的天使现在都是像一些很高端的企业家这种少数人群在做，像薛蛮子、何伯权等人，都是有相当多的钱和创业经验的人。我们做天使投资，可能更接近专业的VC那种模式和概念在做，跟美国不一样，目前中国的天使投资还是比较少数人在做的事情。
投资项目，最看重创业者的人品
我通常投资一个项目最大不会超过100万美元，一般占股10%～20%这样，而且也不会去对企业做什么系统的调查和估值之类，也不大去管企业。如果创业者有什么事就找我说说，而我说的意见他们不听也行。总之，我不把天使投资作为一个保值增值的方式，是比较随意和率性地去做。做天使投资成功与否，最终还是看你投的企业有没有做成功。
我没有什么投资理论体系，最关心的是创业者本人是什么样的人，就是他们的人品，因为我们不可能花很多时间，而且做天使投资往往没有一个团队和班子在跟着做，都是自己凭着自己的感觉。第二个，要看创业者是不是有野心或者有激情、有理想，想赚钱当然没问题，就看他有没有大的思维和视野。而且，创业团队应该是互补型的，成员不能全一样，比如团队里大家性格都很强势的话，就不太好，而如果都不善言语、不善沟通也不行。
市场前景这个东西比较虚，你很难说真的能看清楚。我们四个人做携程时，只几千万美元就稀释了股份，你说看到前景了吗？所以，市场这些我都不看，就看人。有些天使投资人更倾向于用VC方式做，我认为天使投资就是很感性的，比较随意，可能跟薛蛮子有点像，更多的是凭感觉，而不是说有怎样的一套逻辑。
虽然我做天使投资会比较率性和随性，只是偶尔客串一下，但我还是会和创业者签正常的法律架构协议，最主要的是股权架构这块，还有哪些资产放进要投资的这个企业等，这些都得讲清楚。
从创业者的角度，我认为他们不能光见钱眼开，也得挑人。天使投资人不见得都是天使，说不定是魔鬼，要看这个天使投资人过去的经历，看他能提供的价值，不能单单有钱，为人、口碑等都是很重要的。我看到好几次，天使投资人压榨或者欺骗创业者的，我觉得这是最不应该的，等于毁了这个企业，毁了这个创业者，甚至也毁了你的投资。
10年创立3家成功企业，9条珍贵创业经验
从我做携程、如家和汉庭三家企业的过程来看，有一些经验可以和创业者分享。
第一，企业往往发展到最后，实际的商业模型和最初融资时不完全一样。比如携程从网上旅行社到订房中心，如家从酒店联盟到经济型直营，汉庭从中档有限服务到经济型酒店。企业在发展过程中也是随着市场的变化，随时调整方向和策略，关键是创业团队的变通能力，要不断摸索和创新，如果守在当初不现实的理想模型里，企业可能会夭折在摇篮里。当理想的模型在实践中经受检验的时候，我们要能够敏锐地找到一条现实可行的道路出来，然后不断坚持，扩大战果，才能成就大业。所以，投资人的信任非常重要，能够给你时间和空间来试错和挪腾，所以在选择投资人时就要选择了解中国市场的。
第二，三年是一个节点，基本每个企业都在三年左右成型：携程从1999年～2002年，如家从2003年～2005年，汉庭从2007年～2010年。就像生长发育一样，三年里，企业的商业模型、团队、框架、性格、特质、文化等基础就基本成型、长好了，后面就是进一步的生长。中国的创业企业，三年是一个坎儿，如果三年内能够达到一定程度，将来的希望就比较大。因为中国的创业企业成长速度比较快，仿效、跟进者众多，如果在三年左右的时间里没脱颖而出，就容易混杂在一群同质的企业里，平庸下去。
第三，碰到危机往往是机会。当时携程碰到互联网泡沫，如家碰到“非典”，汉庭碰到全球金融危机，但最后反而都让企业发展得更好了。一是因为碰到危机，内部为了应对而调动出各方积极因素，将自身最优秀的部分调动出来，将自己的潜力逼到最大，危机反而成为我们成长的动力；二是危机同时也消灭或削弱了许多同行和竞争者，使得危机过后具备优秀基因的企业更加容易生长。事实上，危机是对投机与否的检验，认真执著、不投机的企业才能经历风雨而更加强大，不会被泡沫淹没或者被暴风雨摧毁。
第四，企业创始之初的团队互补和组合很重要。比如当时携程由我开局，梁建章奠定扎实基础，范敏发扬光大，而沈南鹏在融资、法律等方面是绝对专业和优秀的。
第五，创业企业还经常面临一个问题，就是创始人和职业经理人之间的关系处理。有些民营企业的创始人往往重权力和裙带，不信任外来的专业管理者，不容易放权，在经理人和家族成员或元老的碰撞中，总是偏袒自己一方，这样外来的管理者发挥不了应有的作用，如果强行推行，就会有许多不愉快，最后总是经理人失望地离开。而一些由风险投资主控的创业企业，很多职业经理人被投资人请来后，抹杀创业者的所有贡献，放大公司存在的问题，并且将问题全部归因于创业者和前任，有些甚至试图绑架企业，为自己的职业生涯镀金，谋取个人短期利益。事实上，企业家和经理人都是宝贵的稀缺资源，应该相互尊重，平等相处。不要“有钱人”看不起“读书人”，也不要“海龟”看不起“土鳖”，这两种人谁也代替不了谁。谁不遵循这个规律，谁就会付出惨重的代价。
第六，在中国目前这个野蛮、快速生长的商业环境里，相互学习、共同成长才能双赢。一个理想的企业家应该贯通中西，不仅要熟悉本土的商业逻辑和环境，还要深谙东方历史文化和传统；不仅要懂得西方做生意的语言和规则，还要学会运用现代企业的高效管理手段和工具。
第七，不要对投资人抱以太高的期望。比如，要指望VC/PE比创业者更了解一个行业，几乎是不太可能的，尤其是一些新行业和老行业的创新、变革。尽管现在许多投资公司都养了大批分析师之类的人才，而这些人从学校出来没几年，在很短的时间之内参透一个行业是不现实的。那么，最好的方法是找到这个行业最顶尖、最优秀的人才，来帮助甄别判断。要么就是看创业团队，是否能够成事，是否有独特的竞争优势，值得投资。
第八，做企业要专一和坚持。在携程、如家和汉庭的发展过程中的几次危机中，我们不投机，不是哪儿赚钱往哪儿跑，更不搞多元化，只专注于自己的领域和细分市场，利用潮流但不为之所左右，注重于商业的本质。像汉庭刚刚开始的时候，有一家房地产公司改制缺资金，只要5000万就能拿到50%的股份，几年后大概可以赚到几个亿，我们当时看到了这个机会，但还是拒绝了朋友的邀请，专注于酒店事业，做自己擅长的事，赚自己能赚的钱。
第九，所有的企业根子上都是股权结构的问题。VC/PE占70%股份的公司和创始人占70%股份的公司，在许多根本性的问题上是不一样的。在股权结构上，要确保创始团队的股份较大，最好上市后还有超过50%的比例。股权过于分散，不利于公司长远的规划，会倾向于短期利益考虑。就像柳传志也曾经说过：公司要有主人。有什么样的股东就会有什么样的董事会，而管理层就是执行董事会决策的，相应公司的战略、经营目标、价值观和文化也是和股东意志相呼应的。我认为一个理想的优秀企业的股东结构，应该是有一个压舱的大股东，同时结合专业管理，才能持续发展和强大，一个没有灵魂和理想的企业，只会变成冰冷的赚钱机器和造富工具。
中国梦开始的地方：创业最好的机会在服务业
过去中国普通人都没什么梦想，每个人都是被设计好的，毕业了等待分配、分到哪里就是哪里。现在我们能够相对选择自己的职业，还能够创业，我觉得是中国梦的开始。如果要说中国有什么梦可以实现的话，我觉得就是在服务行业。
服务行业过去被长期压抑。比如上海最好的宾馆在哪呢？在市政府手里，都在政府控股的锦江集团这些企业手里，汉庭大多数物业都是见缝插针找来的。最好的航空公司在哪呢？全部是国航、东航、南航这些国资委下属的企业；我们最好的旅行社在哪呢？国旅、青旅、中旅也都是国资……很多服务业资源都被长期压抑了，小平先生30多年前提出改革开放，现在经济发展了，老百姓有钱了，吃饱，喝足了，也想享受了、想玩了——这都是服务业要干的事，泡个澡、去旅游、吃点好吃的，服务的需求已经上来了。而且，再看近十年民间有很多钱没地方去，服务业资源的长期压抑和这个产业的不发达，使得其中充满了机会。
受过一点高等教育的人去做服务业，就相当于用机关枪和原始人部落竞争。当时我做经济酒店连锁的时候，就抱着必胜的信心。为什么呢？我看了看这个行业，大部分是经验型领导，他们都是师傅带徒弟、徒弟再带徒弟来传授技能的，这样的人才培养体系是非常保守和封闭的。所以，当时如家想到的很多改进，对整个行业来说都是颠覆性的。
我希望在资本市场内、在政府的推动下、在中国市场的培育下，能有越来越多的高素质人才进入传统服务业，把这个行业带动起来。我认为，未来30年中国制造会逐渐被中国服务取代，当然不是说中国制造没有了，它会有一个拐点，可能会在一个高技术、高品牌、高集成化的方向去发展。但如果要创业的话，最好的机会在服务业。