稳中求进开新局，2011年底召开的中央经济工作会议为2012年的经济工作定下了总基调。中央经济工作会议指出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定。
一、货币政策适时微调，做到“稳增长、控物价”
当前，国内外经济形势复杂多变、不确定性很大。从物价形势看，尽管CPI涨幅逐步回落，但未来快速、大幅回落的可能性不大，中长期通胀压力依然不小。从经济增长看，预计2011年四季度GDP增速将继续回落，但“硬着陆”的可能性不大。
中央经济工作会议指出，做好2012年的经济工作，要坚持统筹兼顾，切实把握好各项目标、任务之间的平衡，稳中求进。要把稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐更好地结合起来。会议还提出，货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长，优化信贷结构，发挥好资本市场的积极作用，有效防范和及时化解潜在金融风险。
展望未来，发达经济体的主权债务问题和复苏前景不明朗对我国出口增长不利，出口动力可能明显减弱。尽管2011年投资增速略好于预期，但未来能否维持较快增速存有疑问。在我国，中央投资占比明显下降，投资增长主要靠地方投资驱动。但在房地产市场严控环境下、开发商拿地积极性不高导致地方政府土地出让收入前景难言乐观，加之银行向政府融资平台贷款谨慎和地方发债受限，2012年仍是平台贷还款较为集中的阶段，未来地方政府融资能力受限将会对全国的投资增长构成一定制约。因此，为使经济增长不出现大的波动，货币政策应适时适度预调微调。
正如中央经济工作会议所指出的，货币政策应该继续保持稳健的总体基调，需要审慎平衡、前瞻把握、针对举措和适度放松。审慎平衡就是要综合考虑各方面实际情况，统筹兼顾各类政策目标，避免顾此失彼，处理好稳定价格水平、保持经济平稳增长和促进国际收支平衡之间的关系。
前瞻把握就是要充分考虑到前期紧缩政策的滞后影响，在认真研判物价水平、经济增长等关键变量未来走势的基础上，提前做出合理安排，把握好政策操作的力度和节奏。
针对举措就是针对经济运行中的突出矛盾和结构性问题，采取有针对性的措施加以解决，比如，继续加强对影子银行融资的合理引导和规范监管，使其在风险可控、平稳健康的轨道上发展。
信贷向小企业等领域定向放松，缓解中小银行的流动性偏紧状况，等等。适度放松即针对银行体系流动性偏紧问题，运用数量型工具进行一定程度调节，通过市场注入一定量的流动性，缓解流动性偏紧问题，增强银行的信贷投放能力以支持实体经济增长。
中小企业
从具体工具的使用来看，与之前的数量紧缩相对应，适度放松也应以数量型工具为主导。这主要是因为在利率、汇率等价格型工具尚未完全市场化的情况下，其使用效果不如数量型工具直接、显著，灵活性也稍差。总体来看，公开市场操作和法定存款准备金率宜作为2012年主要政策使用工具，并配合使用信贷政策引导金融机构合理进行信贷投放，存贷款基准利率保持稳定为宜，人民币升值速度应有所放缓。
为缓解部分行业的融资压力，避免经济增速过快下滑，对三农、中小企业、
战略新兴产业等领域的实施信贷定向放松，进一步采取措施鼓励银行加大对这些领域的信贷投放。
预计2012年经济增长有所回落但仍保持较好水平，实体经济总体信贷需求依然不低；同时，对“影子银行”加强监管、要求表外融资转移到表内，必然会导致部分融资需求转移到信贷上；对小企业、三农、战略新兴产业和国家重点在建续建项目加强信贷支持，也要求银行扩大信贷投放。因此，2012年信贷投放步伐可以适度加快。同时，在必要时小幅下调准备金率，每次 0.5 个百分点，以增强银行信贷供应能力，同时应对可能出现的流动性异常紧张的情况。
我国未来一段时间内基准利率宜保持基本稳定，首先不应再度加息。这是因为：过去十年一年期存贷利率的中间值分别为3.06％和6.39％，而目前3.5％和6.56％的存贷款利率水平已经达到十年来的中性水平以上，历史比较已属中性略高水平；然而本轮物价上涨还只是危机后经济复苏以来的首轮上涨，不排除未来还可能出现第二轮上涨，需要留有进一步上调利率的空间。
在目前融资需求较为旺盛、信贷供应偏紧的情况下，基准利率继续调高必定会促使银行提高贷款定价水平，从而进一步提高企业、特别是微小企业融资成本，使其生存环境进一步困难。2011年以来微小企业普遍感到融资困难和成本过高，各部门正在想方设法缓解这一棘手问题。
利率进一步上调会对房地产市场和政府融资平台带来新的压力，不利于房地产市场的平稳运行和地方政府债务风险的化解。尽管目前开发商从银行获得贷款约只占其资金来源的五分之一，而从影子银行获得资金的成本十分高昂。至少2013年之前，维持相对不高的利率有助于平台贷款还款高峰期的平稳渡过。
但是，短期内基准利率似也没有必要下调。自2010年2月份CPI同比涨幅超过一年期存款利率以来，实际负利率已经持续近22个月。未来尽管物价呈缓慢回落态势，但大幅回落的可能性不大。利率下调显然不利于通胀预期的管理。另一方面，我国经济增速虽继续回落但尚属平稳，目前尚无必要通过下调利率来刺激经济增长。
二、减少社会排斥 实现“包容性发展”
中央经济工作会议上提出，要“注重提高发展的包容性”。“包容性发展”是一篇大文章，其内涵超越了经济参与，要实现“经济包容”，还包括拒绝社会排斥，实现人人平等的“社会包容”。
在当下快速发展的中国，“包容”是最迫切需要的一种精神。只有包容，才
有社会和谐；只有包容，才有文明的进步；只有包容才有经济社会进一步的发展。我国当下一些带有原始痕迹的市场竞争和不断分化的社会阶层，导致了许多的不包容：经济不包容、社会不包容、自然不包容、人与人也不包容。不包容，也就是排斥、歧视和对立。从经济到社会，再到互联网，存在着各种各样的不包容，给我们每一个人都已经并将继续带来伤害。
倡导包容，也就是减少排斥、歧视和对立。贫穷作为一种社会现象，实质是排斥的结果。过去大家都穷，是我们排斥了市场经济的作用。现在一部分人依然受穷，是我们的体制和政策排斥了一部分社会人群，使他们以及他们的后代丧失了发展的机会。农民贫穷，是因为长期来搞城乡分治，城市排斥农村，市民排斥农民。产业工人贫穷，是因为不断壮大的资本力量排斥劳动力，劳动力价值长期得不到体现，国民收入分配不断向资本倾斜。
经济排斥，使经济增长的成果难以实现国民共享；社会排斥，使社会人群不平等，发展机会不公平；自然排斥，使人难以生存，国民健康受到危害。其实，无论哪一种排斥，都是人为的，都是可以改变的。减少排斥，倡导包容，是我们每一个人发展的条件。俗话说，与人方便，自己方便，这便是包容的结果。有包容，才有我们美好的未来。
从经济社会发展的角度来看，包容显得尤其重要。2007年，亚洲开发银行就提出“包容性增长”的理念，意在一个地区或国家的经济增长能覆盖所有居民，都有机会参与经济循环，并能享受到增长的成果。对于劳动者来说，参与经济增长，最重要的是就业。不能就业，意味着被排斥在经济增长之外。对于社会的失业人群而言，经济增长是没有意义的。
但经济学长期来关注的重心是经济增长，至于社会成员是否普遍参与了这个增长的过程，却被忽视了。结果出现了经济理论难以解释的现象：增长的贫困。一边是国民生产总值的快速增长，而一边是贫困人口的不断扩大。经济增长只是惠及到社会的一部分人。
针对这种现象，世界银行等国际机构曾经先行探索过其中的成因，并提出对策。1990年世界银行提出了“广泛基础的增长”理念，之后又提出“有利于穷人的增长”理念。增长与贫困的并存，实际是增长不包容所产生的。改善贫困，就业是独一无二的法门。
从这个角度分析，增长可以分为两类：一是无就业的增长，二是扩大就业的增长。显然，带动就业的增长属于包容性增长，而无就业增长的经济增长是排斥性的，不言而喻的结果是社会一部分人无法享受到增长的成果。对广大普通劳动者来说，就业是改善生活状况的唯一机会，也是从贫困中解脱出来的唯一希望。因此，对只能靠出售自己劳动力来获取收入的社会大众而言，包容性
增长就显得至关重要。
但实践告诉我们，只有“包容性增长”还是远远不够的，这只是一个经济学的视角，因为人的发展、社会的发展远比经济增长更加重要。这从手段来看是如此，从目的来衡量，更是如此。
参与经济增长过程，需要一种基本的能力，即就业能力，包括体力劳动和智力劳动能力。市场经济条件下，缺乏能力，那将自然被排斥在外。就业能力何来？来自于人的发展。而人的发展是一个复杂的社会过程，包含了基本生存条件的提供和获取基本能力的途径。这离不开食品、医疗、教育、培训以及后代的抚养和老年人的赡养等等这些人发展的基本元素。
要满足这些基本元素的需要，单靠家庭是不够的，还需要政府、社会慈善等公共部门的帮助。家庭、政府、民间这三者是人发展的三大支柱，三者协调并形成合力，人才会有就业能力。这是一个人作为社会成员不被排斥在经济增长过程之外的必要条件，也就是做到包容性增长的必要条件。
但这还不够，还需要一个充分条件：社会的发展。社会发展的本质不是社会事业的扩大和增长，如兴办更多的医院、幼儿园、学校等等，而是社会平等，即每一个人都有发展的权利，享有公平的机会，亦即社会包容。无平等的社会发展，与无就业的经济增长是一样的，都会导致排斥——社会排斥和经济排斥。
只是强调各种社会事业规模的扩大，加快社会发展，若是忽视了社会平等，很可能社会发展越快，被排斥在外的社会成员也越多。因此，包容性的社会发展，对每一个人的发展来说都是不可或缺的，它是每一个人获得就业能力的充分条件。
有了每一个人的发展，有了包容性的社会发展，具备了这个前提，包容性经济增长才可能实现。这是就手段的角度而言，每一个人的发展、社会的包容性发展比经济学意义上的包容性增长更重要的原因。
从目的来看，包容性经济增长只有转化为包容性社会发展、每一个人的发展才有意义。从“包容性增长”转向“包容性发展”是一个必要的转折。从经济的包容，到社会的包容，再到精神文化的包容，这才是合乎文明进步的包容。有了一个包容性发展的社会，社会就和谐了。
美好的理想要化为现实，需要付出艰苦的努力。因为我们面对的现实是不包容的，观念上不包容，体制政策上也不包容。例如作为首善之区的北京市，提出了“北京精神”，其中就把“包容”视为北京精神的基本特征。但北京市的一些招考员工的单位，歧视外地户口，非本地户口甚至连报名的资格都没有。
北京大量外来务工人员的子女上学问题，也没有体现出北京的包容精神。这不是用社会事业发展不足所能解释的，也不是用经费不足所能消解的。北京市出？46？
现的种种排斥现象，折射出我国提高发展的包容性面临着巨大挑战。
“包容性发展”需要全面的改革创新来推动。包容，这不仅是一种观念，而且是一种境界，更是一种智慧和能力。
笑脸
三、汇改方向已明确，落到实处是关键
市场期待的中央经济工作会议已经闭幕，会议制定的政策方针与我国当前的经济状况十分吻合，既有远景目标和战略框架，包括利率市场化、汇率机制化等，同时也着眼于短期的燃眉之急，即对当前市场焦点与社会热点提出具有针对性的政策宣言，包括房产税、资源税以及农村落户、对微小企业的资助等敏感问题。
每年的中央经济工作会议都会有不同的侧重，2011年更加突出关注一些经济难点以及社会热点问题。但是，当务之急在于有效落实，在于将中央经济工作会议制定的措施落到实处。很多问题的反反复复，不仅不利于结构调整和经济发展方式转型的实际进展，更会导致形式化、表面化和短期化的行为蔓延，甚至伤及经济的正常循环。因此，面对市场高度关注的中央经济工作会议，我们更需要的是实际行动和有效的落实。
此次中央经济工作会议提出，要深化利率市场化改革和汇率形成机制改革，保持人民币汇率基本稳定。要深化农村信用社改革，积极培育面向小型微型企业和“三农”的金融机构。要完善多层次资本市场。