国务总理兼参战督办段祺瑞接电，喜不可言。言湘省既已得手，此后可迎刃而解。又恐老冯始虽宣战，后怕言和。正在思虑，经小徐一一疏解，始得放心。小徐又致书倪嗣冲，倪接徐书即启行入都，见段时，即将政治诸端解决后，即回蚌。越三四日，段即带交通、财政两次长出京南行赴鄂，与曹锟、王占元、赵倜，及奉、苏、赣、鲁、皖、湘、陕、晋各代表同至汉口，列席会议，商策进行。曹锟道：“如欲平南不难，不能缺兵饷方可。”段道：“如果用命，我回京设法，自然不缺。”会议毕，段到九江，与陈光远谈过。又返苏与李纯、倪嗣冲、卢永祥叙谈半日，倪、卢皆是段派，惟李纯是冯氏心腹，与段不过假周旋，在段意不平南军不止。既回京，即筹军饷，现为南方事，用已空虚，小徐又为段划策，谋借外债。交通部长曹汝霖乃是亲日派，小徐央他借债，他一口担承。曹遂向日本政府借款二千万元，实收只有八七扣，还要四期交付，以顺济路为抵押品。段明知吃亏太大，此外又无法，只得照汝霖所为。段既得款，奈第一路司令来电催饷，格外厉害。这处拨去，那处又要，饷不拨足，前敌军官按兵不动。段致书催逼，只以饷绌为词。未几，即引兵北归。段总理正欲诘问，冯总统反下特令，加任曹锟为川、粤、湘、赣四省经略使，使镇保定。段气愤填胸，入府问冯，冯振振有词，段无言可驳，遂退出。从此，冯、段又生恶感。原来段氏奔走南北，皆为南方，今反堕冯氏计中，如何不气。只得令龙济光攻粤，嘱李厚基援助。但龙虽志在助段，奈部下皆疲兵，经段氏催促，遂攻阳江。粤军见龙军来攻，因寡众不敌，遂弃阳江。龙得阳江，分兵略高、雷二境。原来粤军司令李烈钧分防四处，不能召集，今既召集，领众邀截。龙军司令李嘉白连战皆败，但李部皆是锐卒，如何能支。济光仍是不退，竟为李部所围。龙只望闽浙联军攻粤，牵制李军，谁知闽未入粤，粤先入闽，只得向浙呼救，幸浙兵赴援，粤兵稍退。龙遂激励士卒，冒险突围，向南急奔。龙自奔广州湾，此处又是法租界，只得备文向法领事假道。法领事道：“外人入境，不准带武器，按国际公法例，必缴械然后放行。”龙无法，只得令军士缴械，由法领事查明，方许通过。龙得生，奔琼州，遂将所部残兵，交弟裕光管领，着守琼崖。自己乘轮往北京去了。济光一走，雷州余兵被粤攻急，只得缴械投降。龙入京见段乞援，段不救援，只敷衍两句。后任张怀芝为援粤总司令，奈张已回省，只好再为筹备，此事不提。
且说段总理恨不得削平南方。心想一不做，二不休，索性大借外债，筹足军饷。外有章宗祥，内有曹汝霖，可以借得到手。遂委曹、陆借债，曹、陆遂电章宗祥，宗祥即向日政府筹商，无不允诺。惟抵押品要稳，借契要密，无论要多少皆有，究竟不知是何抵押品，守何严密，以后再论。且说前炳威将军陆建章，前在陕西，被陈树藩赶走，他心恨段派，奔走南北，运动和议，暗中效劳冯氏，牵制段派。段派积不相容，小徐尤甚。陆时寓津门，被小徐闻知，嗾奉军驻津司令部前往调查，果属有因。徐听火起，遂缮就一书，投建章寓内，诱陆到来。
建章虽知小徐恨己，谅不敢如何，遂前往至奉军司令部。小徐开筵相待，陪客就是军官及小徐。席间只是欢饮，至席散，小徐道：“此间有花园，请入内一观。”建章随徐入内。小徐目视左右，厉声语建章道：“你可知罪？汝为南方走狗，运动和议，破坏政策。”建章道：“主和不是我一人，怎得归罪于我？”小徐即令拿下，将建章绑起，取出手枪，只听一声，已送建章去世。随草电文，拍致******及陆军部。老段及芝贵闻小徐报，且惊且喜，当设法为他回护，遂查弹陆成案，汇册上呈。冯思建章已死、不可复生，欲责小徐，又恐得罪老段，遂下一令，褫去建章勋位、勋章。
且说小徐自老段平南失败，遂将军事搁起。冯总统原是代任期限，只止一年，今已满期，就要选举新总统，小徐又忙得不得了，只望老段当选，他就得势横行。于是运动议员，组织政党，联络帝制余孽做一帮手。于是梁财神、王揖唐皆乘机出头，迎合小徐，拥戴老段，取个私党美名，乃是“安福”二字。冯总统代任期满，白应卸职另选，遂颁令召集新国会，并暗嘱私党，设法阻段，如李纯、吴佩孚、曹锟皆不愿拥段。到八月，新国会已齐集都中，不日就要开会。冯总统遂下一道命令，明是自己引咎，却是阻段压力。新国会看到这电，如何肯举段。冯电既发，南方也继续来电，大意与冯相同。段氏看见南北电文，未免心烦，自已一想，大众既然反对，何苦硬行，遂宣告下野。小徐巴不得老段上台，哪知老段另有心计，遂决定主意不干。小徐见冯、段皆下野，遂想出个徐大老来，现寓津门，主张举他，道是个望重的。立派妥员赴津劝驾。徐怎肯一请就来。小徐促新国会开议，先选王揖唐为众议院长，组织选举总统会，克期举行。到九月十四日，在议院选举新总统，到会议员共四百三十六人，午前投票，午后开匦，徐世昌得四百二十五票，应当选。由议会备文，咨照******，即通电各省，并通告各国。越日，又开副总统会，两院议员大多不到场，以人数不足法，遂议延期选举。嗣后逐日延宕，遂将副总统虚悬起来。
徐世昌闻已当选，未便承认，即通电中外，自表谦让。但是新总统既由小徐运动，再加王揖唐鼓吹，遂选出徐世昌来，怎肯让他辞去。当由两院敦请徐世昌出山，冯总统亦致函敦劝。老段见已选定，亦出函劝驾。各省督军亦皆拥徐，除广东政府劝徐勿就职，余均一致。徐思再待各方面来，就可动身。果不一日，京内外促电，纷如雪片。徐乃提出“息事宁人”四字，作为口头禅，允即赴京就职。过两旬，即民国七周国庆日，徐遂赴都。冯闻徐至，于十月七日发出通电，历述一年经过事情。
又二日徐至，冯即卸职。老徐受职时，正民国七周纪念，本日行就职礼，一切仪注，统照前例。礼成，大众各散。此日是冯政府告终，徐政府起头节目。冯既去，段亦提出辞职书，徐照准。遂任钱能训署理，惟参战督办仍属段。徐总统就职后，专谋南北统一，设法息战。乃令钱代理及各部长通电南方商议息战。南方说：“北方选举新总统，当然反对。”遂开院会议，委广东军政府代行******职权，所有选举总统从缓，先宣布议案，议案定后，即咨军政府，军政府即开政务会议，承认国会议决案。当日电告代行******职权，并行大总统职权。越日，又发通电一道：徐总统欲谋统一，怎不相容？遂联络英、美、法、日、意五国，从中调停；一面饬前敌军队，一体罢战。于是美公使电告驻粤美使，向广东军政府提出说帖，劝他息争，自谋统一。广东政府亦令前敌各军一体息战。政务总裁岑春暄等方有电寄徐总统。徐接阅岑电甚喜。******亦致一函，北方和议委江督李纯主持。李本主和，今授徐总统委，当然同意。一面欲在江宁议和，一面欲在上海议和，和议算有望，不过地点未决。徐总统先在四照堂作会议场，带全体国务员，段督办，各督军，先议定政策五条。讨论后，即通电各省，各督军亦遂出京。
且说徐总统因南北和议，即令朱启钤南下江宁，作为南北和议全权代表，会同苏督李纯等开始议和。广东也推唐绍仪为总代表，行次上海，不肯往江宁。经苏督李纯调停，请朱移往上海。朱为速和起见，亦许诺。时已民国八年二月了，李督军遂发通电，宣告中外，即派干员数十人，充朱差遣。各人均来谢委，李出接见，朱亦来拜会。李说“不必客气”，方说“各位”二字，不防脚下一绊，从第一层跌至第四层台上，背骨又为台阶所格，遂闭目忍痛，解经从役扶起，慢慢回入别厅，朱遂别去。是夕尚安，越宿即疼得很，致不能起床，后由张医施治，直至旬月始痊。此时，朱代表赴上海，至二月二十日，南北代表同莅会所，列席开会。经两代表表明宗旨，先由南代表宣言后，再北代表宣言。两方宣言毕，大众均向国旗行礼，欢呼“民国统一万岁”，随后大众散去。越日，始开正式会议，南代表首先要求撤换陕督陈树藩。原来树藩仗段派势力，玩视中央命令，自由行兵，所以唐代表提出质问，迫令撤换。还有闽、鄂冲突，亦曾言及。北代表言愿达中央，即拟稿令人拍发，请政府令陕陈停战。越日，政府—电告南方，谓已派张瑞玑赴陕，监督停战。南方又接陕西于右任来电，言树藩部刘世珑仍率兵进攻，显背和议，应归北方担负。陕西于右任屡来电，言失去盩厔等情。朱代表自知中央理屈，未便和议，与分代表等合电辞职，徐政府复电慰留。虽有电停战，奈陈总不遵，仍战不止。哪知陈树藩密奉参陆处电促，所有军械皆由参陆处或汉阳兵工厂运去。唐代表乃提宣言书，归咎北方停止和议。江督李纯闻知很愤，因疾力起，拟定五条办法，电陈中央，请准速行。徐总统被安福派牵制，不能主张。今接李督电，自然准行。李督又电广东政府，请同意，又通电全国，自此和议复活。
上海朱总代表函致陕督陈及于右任，竭力劝解，中外舆情亦促请速议。南方唐代表因未得陕省停战确信，遂托疾不出。又兼一种外交刺激，传入中国，遂把上海和会又作缓图，外交之事且搁一边。再说江督李纯，已闻陕西停战确讯，又邀鄂、赣二督，电请上海和会，及五十三公团联成一气，催迫南北代表速议。南方代表未便再顿，乃于四月七日再开和议，核定程序，双方协议，互相讨论。南代表提出十三项，另附悬案六项。北代表提出两大纲，节目八项。讨论已定，双方议题。至五月初，还未发表，大众甚为诧异。
忽北京传来警电，乃各校学生为巴黎和会山东问题。从前中日合同，皆是曹汝霖、章宗祥、陆宗舆三人署名，中国人士已指为汉奸，诸公谅必尽知。此事已载二十一条件中，致有“五七国耻纪念”，并发一篇声讨卖国贼文，电达全国。议定四条办法，开会演说，晓谕大众，末了只听着“还我青岛”一语，大众格外感愤。于是编发传单，高悬白旗，旗上书“卖国贼曹、章”名字，竟至曹汝霖家，汝霖闻风已逃。可巧章宗祥在此，旁有日人数名。众学生见宗祥，不容分说，赏他老拳一顿。幸日人遮护，章遂逃走。学生寻不着汝霖，也就退出回校。
不料在后的反被巡警抓去十九人，学生查阅始知。又恐十九人遭害，遂报校长蔡元培，将经过情形禀明，请校长设法保全。
且说章宗祥逃入医院，经医生调治始痊。有友人来探，遂将被殴情形，请呈报总统。曹亦因逾墙受伤，移居日本医院调治。亦将学生抄家毁物，叙一大篇，分呈总统及******。总统下一道令，把过统推在警察长吴炳湘身上，深斥一番。吴受斥不甘，将被捕学生送法庭惩办。校长蔡元培往警厅交涉，吴令挡驾。惹蔡大愤，呈请辞职。教育总长傅增湘因职任关系，亦请辞职。曹、章闻知，以傅、蔡袒护学生，亦提出辞职。陆宗舆为币制局总裁，与曹、章一气，亦呈辞职。曹、章本段派，段见学生闹事，即召小徐入京，商议办法。徐入京，见章已愈，不愿出头。于是上海各团体开国民大会，议论办法四条。内中有释放学生、惩办卖国贼，要求南北代表电京。两代表照允，此事不提。且说上海和会，相持月余，经南代表提出八大条件，通告北方总代表朱启钤，作为议和要略。朱阅八条中，皆与北方关碍，不待电政府即复绝，便电呈辞职。南代表亦向广东辞职。南方还慰留，北方竟照准。原来北方分代表皆是段派人物，探知朱意，即电习匕京本部，报告机密。段派即请钱内阁出席质问，谓朱受命为总代表，居然在上海，议及国会问题，想必是给他特权。钱无言回答，只敷衍数句，退报总统。徐闻南方条件很严，谅难统一，只得召朱回京，再作后议。
且说日本代表牧野见中国学生人士排日迭起，恐权利上受损，遂发表“山东主权归还”。日代表虽有此语，终不肯加入和约，陆专使亦不签字，由******通电各省，各省亦反对签约。
惟段氏派人，还要为曹、章出气，迫政府惩办学生。学生于是公议****，到处发布意见书，分作三层：一要争回青岛；二要惩办****；三要日本释放逮捕学生，向政府请求照办，故先****候令，不达到目的，不得上课。哪知政府下令，反为曹、章、陆隐愆，与民情反背。这令一下，国民更是不服，学生照常****，又加商界对学生表同情，于六月四日，各商家全体罢市。
惟上海更烈，连吃食皆买不出。此时段派也无法，只好随政府自己办理。但是未闹事洋人，怎肯受此损失，遂电达政府办理。