书城投资理财乔治·索罗斯管理日志
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第55章 十二月:心有未来 (5)

人性的弱点决定了人是最经不住恭维的动物。如果你是老虎,别人说你壮还罢了,如果你是绵羊,别人说你壮,那么你的处境可能就比较危险了。12月24日朝一个方向行驶的轮子我们看到现在世界面临着双重的任务:一个是要扭转现在信贷的崩塌和溃败;另外要重新构建我们的金融体系,使它们能够健康地发展。

短期内我们有个目标,需要政策支持,而且要使我们的政策瞄准一些长期的目标,比如说一辆车在行驶当中,我们必须使几个轮子朝向同样一个方向去行驶,这样才能保持平衡。在这种情况下,我们应该把那些坏账由政府的担保剥离出来,然后让好的资本能够重新帮助银行建立起信贷的功能。这样的话,我们才能够保持世界经济继续朝着好的、健康的方向去发展。

——摘自2009年6月7日索罗斯在复旦大学管理学院的演讲发言

背景分析

在金融危机的冲击下,旧国际金融体系逐渐走向不可避免的瓦解,世界经济格局和力量对比正在发生变化。那么,怎样才能让世界经济保持平衡发展呢?索罗斯相信,当前世界所需要的,不是固定的经济规则,而是创造性的思维和良好的国际合作。对于如何使世界各国的轮子朝一个方向行驶,2009年11月6日的《南方都市报》刊登了索罗斯的一篇文章,在文章中索罗斯如是说:“当国际社会在监管改革上很难达成一致意见的时候,这需要各国通过艰苦的协商来形成一个全新的金融秩序。为了解决‘大到不能倒闭’的金融机构和控制资本流动等问题,需要另一次类似‘二战’之后的布雷顿森林会议来重新构架世界的金融体系,同时也是为了树立国际货币基金组织地位,包括重新排列各成员国的座次、改革运营方式等。”行动指南

目标太多,就会迷失方向。只要目标专一且不三心二意,持之以恒事必成。12月25日未来的经济增长发动机你也看到了,过去的25年世界经济增长的发动机是什么?就是美国消费者无止境的消费行为,他们花的比赚的多多了,现在这台发动机已经停转了。我们就需要一台新的发动机,我们现在就面临着大问题——全球变暖,这需要大笔的投资,可能是未来的经济增长发动机。

不再是消费,而是电网改造、节约能源、换小房子、改变生活方式,能源会一直消耗到你把那些新的方式告诉它们。这个过程是很痛苦的,但至少能够让我们活下去。

——2008年10月索罗斯接受美国着名记者比尔·莫耶斯采访时如是说

背景分析

2008年的次贷危机毫无疑问地暴露出了美国社会最基本的问题:那就是寅吃卯粮的消费习惯成为金融危机产生的基点。次贷危机发生后,美国有线电视新闻网(CNN)公布了题为《金融危机罪魁祸首》的反思文章,文中提到,普通的美国消费者竟被列为危机十大罪魁之首。美联储公布的资料显示,美国的信用卡欠账已高达9 517亿美元。正如索罗斯在一场演讲中说:“我们借了大笔的钱,现在是还的时候了。”

没有人怀疑美国消费能力的强大,美国之所以能成为世界经济的引擎,与它的消费实力有直接的关系。面对金融危机,美国必须作出艰难的选择:是继续印钞票维持消费,还是进行战略收缩?这也是人们在评估未来全球经济走势时必须考虑的一个问题。或许华尔街投资高手的动向能够给大家一些启示:“股神”巴菲特减持了食品及消费股,而索罗斯则加大了对能源类个股的投资。

可能有部分投资者会忧虑环保行业会成为互联网泡沫的翻版,但事事快人一步的索罗斯如此高调地重视绿色环保能源行业,自然令投资者不得不重新重视这一行业的未来投资前景。行动指南

环保事业是促进未来经济增长的发动机。12月26日还不是抄底的时候未来的经济形势还不是很确定,甚至可能会更加糟糕。我并不认为我们现在已经站在全球新一轮经济繁荣周期的开端。目前还不是抄底的时候,我不会把所有的钱投入股市和楼市中。

——摘自2009年6月7日索罗斯在复旦大学管理学院的演讲发言

背景分析

在全球金融危机的环境下,国际经济变化能否带来价值重估的投资机会?资本持有者信仰的信条是“现金为王”,因为危机之下,钱只有在自己手里才是最安全的。次贷泡沫破裂后,索罗斯并不认为市场已经处于牛市的起点,因为噩梦还没有结束。所以他表示,“我不会把所有的钱投入股市和楼市中,因为前景还不确定”。虽然中国正在比其他国家更快地走出眼下的金融危机,但对普通投资者来讲,现在显然还不是抄底的时候。

那么,全球经济是否会再陷衰退?巧合的是,曾是索罗斯的量子基金合伙人的罗杰斯同样预言称,在政府高赤字、低利率及政策选择不多的情况下,2012年将有更大的经济衰退横扫全球。美国长期国债和中国房地产正在形成全球新的两大泡沫,届时情况将比这一次更为糟糕。行动指南

克服人心的贪念,需要巨大的勇气和努力,你想买在最低点,卖在最高点,殊不知这两档的学费是最昂贵的。要善于判断转折点,不要急于抄底逃顶。12月29日一个时代结束了经济恢复不到过去了。现在的调整,不是正常的经济周期,而是一种根本性的系统重建。对于美国来说,一个时代已经结束了。以往那种繁荣是建立在一种错误的基础上,你再也不能把繁荣建立在那样的基础上。美国和全球金融体系都需要重大调整。我希望我们能够在比以往更合理的基础上重建国际金融体系。这不是所谓的“回归正常”,因为以前那种所谓的“正常”不可持续。

——2009年3月11日索罗斯接受《财经》驻纽约记者叶伟强专访时如是说

背景分析

蔓延美国的次贷危机让全世界的投资者感到深深的恐惧。擅长在金融市场上“火中取栗”的索罗斯表示,这是“一个时代的终结”,而不是一个通常的危机。索罗斯继续唱衰世界经济和美元地位,他认为,2008年金融海啸已经让旧体制崩溃,全球的金融系统不应该是维持或强化现有的模式,而是重建一套新的国际经济多边体制。像过去一样,索罗斯的言论令整个金融界侧耳。

问题是,未来是否真如索罗斯预言的那样,一个以美元作为国际流通货币为基础的时代终结了?答案是未必。原因在于目前世界尚未有能取代美元地位的货币存在,况且利益至上的美国人会主动制造一个消灭美元的新世界性货币吗?其次,世界性货币需要超级规模的经济体来支撑,而美国的国内生产总值占全世界国内生产总值的1/3,尽管这场华尔街危机影响深远,却无法终结美元时代,美元在相当长的一段时间内仍然扮演着主流结算货币的角色。

当然,从人类历史发展的长期趋势来说,美元时代迟早有一天会被终结。套用经济学先贤凯恩斯的话说,从长期而言,人们都会死。但这个距离现在还很遥远。行动指南

跌倒了就要站起来,但要吸取教训杜绝犯同样的错,人不能在同一个地方跌倒两次。12月30日寻找形势的风向标对此后金融形势的变化,比较好的观察指标是美国房价。观察房价是否稳定下来,那是一个很好的走势指标。

——摘自2008年7月索罗斯接受台湾《商业周刊》专访的谈话

背景分析

经过几十年的过度消费后,美国房地产业成为新一轮金融危机的爆发源头,一时间美国经济处于“非常严重的经济调整边缘”。

在次贷危机令金融市场持续动荡后,部分银行家和分析师也表达了相同的观点:美国经济可能已趋向衰退。而市场能多快消化掉全美大量待售的房屋,关系到整个次贷市场以致连带整个金融体系。索罗斯因此认为,美国的房价已经成为了金融形势是否转好的风向标。行动指南

敏锐地捕捉市场信息,判断和指引企业发展的方向。12月31日世界需要一个新秩序我想中国是在国际金融机构中要求更多的话语权和更大的份额,这是非常合理合法的要求,因为中国的经济在增长,当然其话语权和份额也要增长,所以这是合理的也是被认可的。要纠正它并朝目标迈进只是时间的问题,中国将在全球经济的未来发挥积极作用。

我确实认为我们需要一个新世界,因为现存的世界秩序已经破碎了,是否能成功进入一个新的世界秩序,这取决于我们自己。国与国之间的世界秩序和关系需要更多的建立在法治的基础上,而不单单是权利,这才是世界面临的最大挑战。

——摘自2009年6月14日索罗斯接受中央电视台《对话》节目专访的谈话

背景分析

从美国引发的金融风暴,使世界经济出现了“二战”以来最大的衰退。一次严重的金融危机到底能给世界带来多大的破坏还待世人评估,但从历次经济运行周期过程看,能够确定无疑的是,世界经济格局的版图就此会发生改变。因为伴随着金融危机的频繁出现,往往也会出现下一轮世界新经济格局的变化。

2010年1月,第40届世界经济论坛年会在瑞士召开,“重新思考、重新设计、重新建设”的会议主题,表明了各国都已认同这样一个事实:这是一个群雄崛起的后美国时代,世界经济新秩序正在形成。也许美国未必真正衰落,但其他国家的兴起却是不争的事实,尤其是以中国为代表的新兴市场,会成为平衡世界经济增长动力的重要力量。金融投资家索罗斯也一改惯于唱空和做空的调子,高调唱多在金融危机中贡献复苏力量的中国,认为中国在世界新秩序变化中可以先行一步。在新的秩序里,另外的一些国家应该让中国有更多的发言权。但是,金融话语权从来就是大国间博弈的焦点,因此索罗斯认为,这将是世界新秩序所面临的挑战。行动指南

当企业发展到一定的程度,旧的思维模式已不能适应当前的发展,就要拿出“格式化”的勇气,打破或清除以前的旧观念,建立起一个新秩序。这个新秩序应该是对传统经营方式的“转变、拓展、提升”,是一个超越现有体系能够实现横向发展的空间。