第三市场是指已上市证券的场外交易市场。即已在正式的证券交易所内上市的证券，却在证券交易所之外进行交易的证券买卖市场。美国的“第三市场”形成于20世纪60年代。形成的原因在于，20世纪30年代资本主义世界经济大危机过后，美国国会制定了数十种有关股票市场的法规和修正案，成立了证券交易所委员会，开始对股票市场进行全面的管理。这使大额大批量的股票交易的代价变得非常昂贵，在这种情况下，就出现挂牌上市的股票却由非交易所成员的经纪人在场外交易的渠道，以减轻大额交易费用的负担，这就是第三市场。第三市场不但对其参与者来说有降低成本的好处，而且对美国证券市场的发展也产生了若干积极的影响。由于第三市场的出现，上市证券出现了多层次的市场，这就加强了证券业务的竞争。其结果是促使诸如纽约证券交易所这样的老资格交易所提供免费的证券研究和其他服务，从而有助于投资者提高投资效率。另一方面，也促使证券交易的固定期佣金制发生变化，而使投资者和出售证券者能够影响证券交易的成本，从而减少投资的总费用。
利用第四市场交易的一般是大企业、大公司吗
第四市场指投资者和金融资产持有人绕开通常的证券经纪人，彼此之间利用电子计算机网络进行大宗股票交易的场外交易市场。利用第四市场进行交易的都是一些大企业、大公司。它们进行大宗股票买卖，为不暴露目标，不通过交易场所，直接通过电子计算机网络进行交易。交易的程序是：用电子计算机将各大公司股票的买进和卖出价格输入储存系统，顾客要购买或出售股票，可以通知计算机系统，计算机系统即可显示各种股票的买进和卖出价格，顾客如果认为某种价格合适，即可通过终端设备进行交易。第四市场的吸引力，首先在于交易成本很低，因为买卖双方直接交易，不需中间人费用，即便有时通过第三方来安排，佣金也比其他市场少；其次则在于买卖双方是直接谈判的，所以可望获得双方都满意的价格，成交迅速。
店头市场的特点是什么
店头市场亦称“柜台市场”，是证券交易的场外市场的一个独特形式。它是不通过证券交易所，由证券商办理的自营业务。这个由购销双方当面议价的交易市场，既有未上市的证券，也有已上市的证券；既有股票，也有债券；既有小公司的股票，也有着名的大公司股票；证券商既有独资，也有合伙，还有股份公司组织，甚至是跨国公司。店头市场的特点是：没有大型交易所设立的营业厅，主要利用电信设施进行交易。由买卖双方磋商议定。按净价格进行交易。所谓净价格，就是不收佣金的价格，证券商从买卖差价中获得收益。一般说来，交易比较活跃的证券，差价小一些；冷门的证券，差价就大一些。差价最高不得超过5％。也有的经纪人以代理人的身份代顾客按批发或内部价格买卖，这样，他赚的不是差价，而是佣金。
无形市场是怎么回事
无形市场是不需要固定的地点与场所，供需双方当面议定，或者通过电信手段协商，完成金融交易的空间。例如，新证券的发行市场，一般是通过投资银行、信托公司或证券商以包销或代销协议分配到投资者。再如，货币市场的同业拆借，是以存放于中央银行的存款准备金为基础，金融同业之间临时短时间的借贷，可由资金有余的一方找寻借入者，也可由资金短缺一方找寻贷出方，还可通过经纪人找寻借贷对象。这些均通过电信来完成。在计算机技术日益发展和完善的将来，金融交易将主要通过电信手段进行。
何谓金融期货
金融期货是以金融工具为标的物的期货合约。其交易的目的，主要是为避免金融工具的价格风险而进行套期保值。在历史上，最早出现的金融期货是外汇期货。1973年以后，各国货币普遍与黄金脱钩，黄金的非货币化导致各国汇率浮动。在浮动汇率制下，为了避免汇率波动给从事国际贸易活动的经营者带来损失，在金融市场上便出现了外汇期货，后来金融市场上还出现了利率期货、股票指数期货等。从事金融期货保值与从事商品期货保值的操作方法基本相同，都是根据自己在现货市场上所持有的或打算持有的头寸状况，在期货市场采取临时替代式交易。例如卖出与现货市场上打算或准备持有的交易头寸数量相同的期货，经过一段时间后平仓，以期货市场上的赢利补现货市场上的亏损，或者相反，从而达到锁住汇率、利率和股票价格波动风险的目的。金融期货与商品期货的主要区别在于：金融期货很少发生实物交割，交易者大都是在最后一个交易日之前，平仓自己所持有的头寸，即空头者购进一个品种和数量相同的期货合约，多头者卖出一个品种和数量相同的期货合约，平仓后的净获利或净损失都以现金形式了结。
什么是金融期权
金融期权是经济生活中正当的“钱权交易”，参与交易的买方可以用合法的形式用金钱向期权卖方买得一种权利，有权决定是否在将来一定时间以一定价格买卖某物。在整个权利期间，卖方有权履约，也有权“违约”。
期权按照交易方式可有两类最基本的划分：看涨期权和看跌期权。看涨期权权利的购买者获得在未来一定日期或日期内根据合同规定的价格购买某种特定金融工具的权利；看跌期权权利的购买者获得在未来一定日期或日期内根据合同规定的价格出售某种特定金融工具的权利。“看涨”和“看跌”主要根据权利购买者对特定金融工具价格变动的预测。
按照期权权利行使时间，期权还可划分为欧式期权和美式期权两种。美式期权在期权有效期内任何营业日均可行使权利，而欧式期权则只有在到期日才能履约。
与期货市场的组织形式相似，期权同样也有套期保值和价格发现的功能。由于期权的价格，即权利金同样也是随现货市场供求状况和对将来价格预期的变化而变化，所以通过期权市场和现货市场的相应操作可以同样起到套期保值的效果。期权的套期保值可以在不增加风险的情况下仍可抓住市况变化有利于自己的赢利机会，而且基本操作方法十分简便，只需做一笔买入看涨期权或买入看跌期权就行了，在操作上比期货要做两笔交易才能达到套期保值效果要简便得多。同样，由于期权的价格来自于所有市场参与者对未来价格的预期，同样也发现了未来价格。在投机的操作上，期权权利金(由买方支付)和保证金(由卖方向交易所缴纳)的变化范围很大，更能满足不同投机者的需要。
金融衍生工具形式及特点是什么
金融衍生工具又称“金融衍生商品”、“金融衍生产品”，是从传统的金融工具中衍生而来的新型的金融工具。传统的金融工具包括原生性金融商品和基础性金融工具。原生性金融商品主要包括货币、外汇、存单、债券、股票等。基础性金融工具主要有四种形式：利率或债务工具的价格、外汇汇率、股票价格或股票价格指数及商品期货价格。从理论上说，金融衍生工具是根据某种相关资产的预期价格变化而进行定值的金融工具。这种相关资产可以是货币、外汇、债券、股票等金融资产，也可以是金融资产的价格，如利率、汇率、股票价格指数等。金融衍生工具的出现，是在国际金融市场上金融资产价格发生剧烈波动、原生市场交易的利差变化的情况下，满足人们寻求能更多获利、投机或保值的种种需求的结果。金融衍生工具最基本的形式有四种，即金融期权、金融期货、金融互换和远期协议。其中金融期权主要包括利率期权、外汇期权、股票和债券期权、股价指数期权、利率封顶期权，利率保底期权、特价利率期权、互换期权等；金融期货主要有利率期货、外汇期货、股票和债券期货、股价指数期货、远期利率期货、汇率期货等；金融互换包括利率互换、外汇互换、利率或外币掉期、互换期权、可换证券等；远期协议主要有远期外汇合约、远期利率协议、远期股票合约等。
金融衍生工具的特点：①杠杆性，即以较少的资金成本可以获得较多的投资。这是金融衍生工具最显着的特点。在现金交割制度下，金融衍生工具是以原生工具的价格为基础，交易时无须缴纳相关资产的全部价值，只要缴存一定比例的押金或保证金，便可获得相关资产的管理权；到了到期日，对已交易的金融衍生工具进行反向交易，并进行差价结算。在实物交割的情况下，金融衍生工具在到期时缴付一定数额的现金，即可得到原生商品。②融资性。体现在两个方面：用少量现金作为保证金来获得相关资产的经营权和管理权；金融衍生工具交易能间接促进公司计划资本的形成，也可以有利于各种证券的发行。③高风险性。主要存在的风险有价格风险、运作风险、交割风险、流动性风险、信用风险和法律风险。④虚拟性。它独立于现实资产运动之外，可能给持有者带来一定收入。
我国主要的金融衍生交易有哪些
我国曾经存在或现在仍存在的金融衍生工具主要有货币期货、股票指数期货、认股权证、可转换债券、国债期货等。外汇远期和货币互换也曾经在小范围内存在过。除国债期货外，其他衍生工具的交易都未曾形成较大规模。
（1）货币期货。我国多称为外汇期货。20世纪80年代末90年代初，伴随我国外汇管制的放松，一些未经政府批准的外汇期货经纪公司应运而生。1992年7月，上海外汇调剂中心建立了我国第一个外汇期货市场。截至1993年1月底，交易标准合约10800多份，交易金额为2亿多美元。深圳外汇经济中心后经批准，也可办理外汇期货业务。1997年中国银行总行和下属的12家分行才推出远期外汇交易试点。1998年中国银行又在全辖范围内推广。
1993年6月4日，为规范我国外汇期货交易，中国人民银行批准发布了《外汇期货业务管理试行办法》，该办法对外汇期货经营机构的经营资格、管理、交易等作了详细规定。但该办法的有关规定不尽合理，所以，1996年3月27日，中国人民银行和国家外汇管理局宣布该办法完全失效，加以废止。1995年6月，中国人民银行针对上海中信、中国石化联合公司等国企参与国际货币期货交易失败的教训发出通知，明令禁止国内金融机构开展衍生工具交易业务，并规定今后国内金融机构只有在外汇管理局批准的前提下，才可根据实际需要适当进行避险性境外衍生工具交易。但总的来说，我国的外汇期货仍缺乏系统化、规范化的管理，地下外汇期货经纪公司在各地依然存在，正规的外汇期货交易制度尚未形成。
（2）股票指数期货。我国股市发展不久，海南证券交易中心就在1993年3月推出了深圳股票指数期货。交易标的物有6个(交割时间3个乘以股票指数2个)，并依照国际惯例建立保证金等各项制度。一个点位的盈亏额为500元。开市之后，由于投资者不了解这一衍生工具，成交清淡，日成交量最高仅百余手。同年9月份，深圳平安保险公司福田证券部在开通了两天海南深股指数期货后，出现大户联手交易打压股价指数的行为，只好宣布停止交易。有关方面认为当时开展股指期货交易会加大市场的投机性，不利于培养股民的投资意识和股市的健康发展，故于同年9月底全部停仓交易。
（3）可转换债券和认股权证。可转换债券和认股权证属于股票期权的两个变种。可转换债券是股份公司发行债券或优先股时，规定其具有转换特性，持有者在债券有效期间可以选择按规定获得应有的债券利息，或者按规定将之转换成发行机构的普通股票。认股权证允许持有者按一定价格(认购价格)在一定时期内购买一定数量的股票。
（4）国债期货。国债期货是一种利率期货。我国国债期货交易最早于1992年12月由上海证券交易所推出。当时针对市场上流通的国库券设计了12个品种的期货合约。但由于当时国债期货市场不发达，证券金融秩序比较混乱，投资者对这一新型投资工具难以理解，所以只在20多个会员中内部交易，而实际交易的却只有万国证券等5家会员。伴随着国债市场的发展和金融环境的改善，上海证交所对国债交易运作机制、合约设计等进行了较大修改，并从1993年10月25日起正式向社会范围推广。经过一段时间的酝酿，国债期货的功用与交易方法渐为广大投资者所认识和利用，成交量开始猛增，由日成交量不足亿元的小市场发展到1995年初日成交超千亿元的庞大市场。北京、沈阳、武汉、广州、天津、大连、深圳等13个商品交易所、证券交易中心或证交所也先后开办国债期货交易，最终形成了以证交所交易为主，上海、深圳、武汉三足鼎立的全国性国债期货交易格局。
何为保本基金
保本基金就是只要基金投资人持有到期就可享有投资本金一定比例保证的基金产品。而从严格定义的角度上讲，保本基金(Principal Guaranteed Fund)是指在一定投资期限内，对投资者所投资的本金提供一定比例(例如90％、95％、102％等)保证的基金，通过利用基金产品本身的操作结构设计，锁住净值的下跌风险，使市场无论如何下跌，基金净值到期时都不会低于保本目标，同时，还由担保机构(如银行、保险公司、大型企业等)出具信用状为担保，具有法律效应。基金投资者在投资期限到期日，根据基金管理人的投资结果，至少可取回一定比例的本金，而本金未获保证的部分(指保本幅度低于100％的基金)和利息则仍有一定风险。
保本基金主要通过两方面机制来实现：一方面是基金的投资本身采取以保本机制为基础的投资策略，以保证基金的资产净值在到期日保持在本金以上；另一方面由商业银行、保险公司等金融机构对基金产品进行担保，以保障投资者持有保本基金到期能够获得本金的返还。保本基金为投资者带来的回报也包括两部分：一定比例的本金回报保证与额外的现金分红。一定比例的回报保证是固定回报，体现了保本的特性，同时也在一定程度上反映了保本基金的半封闭性——投资者只有持有基金份额到期才能获取基金所保证的回报。