一般而言，发行人主要包括以下四大类：①政府。中央政府为弥补财政赤字或筹措经济建设所需资金，在证券市场上发行国库券、财政债券、国家重点建设债券等，这些即是国债。地方政府可为本地公用事业的建设发行地方政府债券，但我国目前禁止地方政府发行债券。②股份公司。对筹设中的股份有限公司而言，发行股票是为了达到法定注册资本从而设立公司；而对已经成立的股份有限公司而言，发行股票和债券的目的是为了扩大资金来源，满足生产和经营发展的需要。③金融机构。商业银行、政策性银行和非银行金融机构为筹措资金，经过批准可公开发行金融债券。④企业。非股份公司的企业经过批准，可在证券市场上发行企业债券筹集资金。
公开发行、私募发行二者有何异同
政府、金融机构、工商企业等在发行证券时，可以选择不同的投资者作为发行对象，由此，可以将证券发行分为公募和私募两种形式。
公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。在公募发行情况下，所有合法的社会投资者都可以参加认购。为了保障广大投资者的利益，各国对公募发行都有严格的要求，如发行人要有较高的信用，并符合证券主管部门规定的各项发行条件，经批准后方可发行。采用公募方式发行证券的有利之处在于：公募以众多的投资者为发行对象，筹集资金潜力大，适合于证券发行数量较多、筹资额较大的发行人；公募发行投资者范围大，可避免囤积证券或被少数人操纵；只有公开发行的证券方可申请在交易所上市，因此这种发行方式可增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉。然而，公募方式也存在某些缺点，如发行过程比较复杂，登记核准所需时间较长，发行费用也较高。
私募又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。私募发行的对象大致有两类：一类是个人投资者，例如公司老股东或发行机构自己的员工；另一类是机构投资者，如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。私募发行有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用。私募发行的不足之处是投资者数量有限，流通性较差，而且也不利于提高发行人的社会信誉。
公募发行和私募发行各有优劣，一般来说，公募是证券发行中最基本、最常用的方式。然而在西方成熟的证券市场中，随着养老基金、共同基金和保险公司等机构投资者的迅速增长，近年来私募发行呈现出逐渐增长的趋势。目前，我国境内上市外资股(B股)的发行几乎全部采用私募方式进行。
何为溢价发行、平价发行、折价发行
股票有许多不同的价值表现形式，票面面额和发行价格是其中最主要的两种。票面面额是印刷在股票票面上的金额，表示每一单位股份所代表的资本额；发行价格则是公司发行股票时向投资者收取的价格。股票的发行价格与票面面额通常是不相等的。发行价格的制定要考虑多种因素，如发行人业绩增长性、股票的股利分配、市场利率以及证券市场的供求关系等。根据发行价格和票面面额的关系，可以将证券发行分为溢价发行、平价发行和折价发行三种形式。
溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票，因此可使公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。溢价发行又可分为时价发行和中间价发行两种方式。时价发行也称市价发行，是指以同种或同类股票的流通价格为基准来确定股票发行价格，股票公开发行通常采用这种形式。在发达的证券市场中，当一家公司首次发行股票时，通常会根据同类公司(产业相同，经营状况相似)股票在流通市场上的价格表现来确定自己的发行价格；而当一家公司增发新股时，则会按已发行股票在流通市场上的价格水平来确定发行价格。中间价发行是指以介于面额和时价之间的价格来发行股票。我国股份公司对老股东配股时，基本上都采用中间价发行的方式。
平价发行也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价格。如某公司股票面额为1元，若采用平价发行方式，那么该公司发行股票时的售价也是1元。由于股票上市后的交易价格通常要高于面额，面额发行能使投资者得到交易价格高于发行价格时所产生的额外收益，因此绝大多数投资者都乐于认购。平价发行方式较为简单易行，但其主要缺陷是发行人筹集资金量较少。目前，面额发行在发达证券市场中用得很少，多在证券市场不发达的国家和地区采用。我国最初发行股票时，就曾采用过面额发行。如1987年深圳发展银行发行股票时，每股面额为20元，发行价也为每股20元。
折价发行是指以低于面额的价格出售，即按面额打一定折扣后发行股票，折扣的大小主要取决于发行公司的业绩和承销能力。
证券交易市场有哪两种形式
证券交易市场也称二级市场、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。在国外一些发达国家，证券交易市场有场内交易市场和场外交易市场两种形式。
场内交易市场指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，在多数国家它还是全国唯一的证券交易场所，因此是全国最重要、最集中的证券交易市场。证券交易所接受和办理符合有关法令规定的证券上市买卖，投资者则通过证券商在证券交易所进行证券买卖。证券交易所不仅是买卖双方公开交易的场所，而且为投资者提供多种服务。交易所随时向投资者提供关于在交易所挂牌上市的证券交易情况，如成交价格和数量等；提供发行证券企业公布的财务情况，供投资者参考。交易所制定各种规则，对参加交易的经纪人和自营商进行严格管理，对证券交易活动进行监督，防止操纵市场、内幕交易、欺诈客户等违法犯罪行为的发生。交易所还要不断完善各种制度和设施，以保证正常交易活动持续、高效地进行。
场外交易市场又称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。它没有固定的场所，其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主，在某些情况下也对在证券交易所上市的证券进行场外交易。场外交易市场中的证券商兼具证券自营商和代理商的双重身份。作为自营商，他可以把自己持有的证券卖给顾客或者买进顾客的证券，赚取买卖价差；作为代理商，他又可以客户代理人的身份向别的自营商买进卖出证券。近年来，国外的一些场外交易市场发生了很大变化，大量采用先进的电子化交易技术，使市场覆盖面更加广阔，市场效率有很大提高。这方面，以美国的纳斯达克市场（NASDAQ）为典型代表。国外各种场外交易市场有一个共同特点，就是它们都是在国家法律限定的框架内，由成熟的投资者参与，接受政府管理机构的监管。目前我国的证券市场还处于发展初期，法律不健全，监管力量和监管经验不足，缺乏成熟的理性投资者，应该首先办好证券交易所市场，而不能盲目发展其他非交易所市场，以免引发市场风险。
无形市场是什么意思，为何要采用电子化证券交易
无形市场是相对于有形市场而言的。传统的证券市场都设有交易大厅，证券商在其中派驻出市代表，俗称“红马甲”，投资者的买卖委托由场内的“红马甲”代理完成。证券交易市场没有应用计算机之前，“红马甲”要用特定手势来传递各自的买卖申报，交易大厅就和我们在一些电影中看到的那样，人声鼎沸，十分热闹。采用计算机撮合投资者买卖申报之后，“红马甲”不再需要打手势传递报价，但一些交易所仍保留了交易大厅，“红马甲”仍然需要在场内接受证券商营业柜台的买卖指令，再申报到交易所撮合系统中去，这种方式也属于有形市场，如香港联交所等。
随着电子计算机技术和通信技术的发展，一些交易所在证券商营业柜台到交易所计算机系统之间也开辟了电子通信渠道，从而形成了无形市场模式。无形市场不设交易大厅作为交易运行的组织中心，投资者利用证券商与交易所的电脑联网系统，可直接将买卖指令输入交易所的撮合系统进行交易。投资者委托买卖、成交回报、股份资金的交割，均通过证券商与交易所的电脑联网系统实现。在无形市场中，电脑主机取代了交易大厅，成为交易运行的组织中心，传统的交易大厅不复存在，喧闹热烈的交易场景永久消失，“红马甲”也“消失”了。投资者直接利用证券商和交易所的电脑联网系统进行证券交易，消除了人工报盘易出错、排长队而产生的不公平的缺陷，减少了通过“红马甲”转报盘的中间环节，因此减少了交易成本，缩短了报盘时间，使证券市场运作效率大大提高。由于无形市场的交易方式具有高效、经济的优势，已日益为世界各国主要证券市场接纳并采用，成为当今世界证券市场发展的潮流。目前我国深圳证券交易所已基本达到无形市场的标准，上海证券交易所也正在向无形市场的方向发展。
何为会员，会员应具备哪些条件
所谓会员，是指经国家有关部门批准设立、具有法人资格、依法可从事证券交易及相关业务并取得上海、深圳证券交易所会籍的境内证券经营机构。会员在证券市场上占有重要地位，其主要职能是联结证券供求双方，参与证券流通市场业务，发挥中介职能。只有具备会员资格的证券经营机构才能在证券交易所进行场内交易；投资者也只有通过会员才能进行证券买卖。
会员在证券交易所既享有权利，也承担义务。按上海、深圳证券交易所章程规定，会员有权参加会员大会，享有选举权和被选举权及对证券交易所事务的建议权和表决权，参加证券交易所场内交易，享受证券交易所提供的服务，对证券交易所事务和其他会员的活动进行监督，在保留至少一个交易席位的情况下，有权转让交易席位。会员也需履行义务，这些义务是：在开展证券经营业务时遵守法律、法规，平等竞争；遵守证券交易所章程和制度，执行证券交易所决议；派遣合格代表入场从事证券交易活动；维护投资者的合法权益，促进交易市场的稳定发展；按规定交纳经费和有关部门信息资料；接受证券交易所的监管等。
在会员制证券交易所中，会员大会是证券交易所的最高权力机构。会员大会有权修改证券交易所章程；有权选举和罢免会员理事；证券交易所的财务预算、决算报告需经会员大会审议和通过。会员经会员大会选举可当选为会员理事。会员理事应指派法定代表人为理事代表参加理事会。会员理事更换法定代表人时，会员的理事资格不变。
要想成为证券交易所会员需具备一定的条件，还要向证券交易所提出申请，经证券交易所理事会批准后，方可成为该所会员。上海、深圳证券交易所章程规定，申请会员必须具备下列条件：经有关部门依法批准设立，具有法人地位的境内证券经营机构；注册资本在人民币1 000万元(含1 000万元)以上；具有良好信誉和经营业绩；组织机构和业务人员符合证券主管机关和本所规定的条件；承认本所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费。
会员资格可以因一定事由而终止。这些事由包括：会员向证券交易所提出终止会员资格的申请，并经证券交易所理事会批准；会员法人实体解散、被撤销或依法宣告破产；不再符合证券交易所章程规定的会员条件等。
何谓交易席位，什么是有形席位和无形席位
交易席位原指交易所交易大厅中的座位，座位上有电话等通信设备，经纪人可以通过它传递交易与成交信息。证券商参与证券交易，必须首先购买席位，席位购买后只能转让，不能撤销。拥有交易席位，就拥有了在交易大厅内进行证券交易的资格。随着科学技术的不断发展，通信手段日益现代化，交易方式由手工竞价模式发展为电脑自动撮合，交易席位的形式也发生了很大变化，已逐渐演变为与交易所撮合主机联网的电脑报盘终端。世界各国证券交易所都向证券商提供交易席位，如美国最大的纽约证券交易所现有的席位超过1300个。
我国证券交易所为证券商提供的交易席位有两种，即有形席位和无形席位。有形席位，指设在交易所交易大厅内与撮合主机联网的电脑报盘终端。证券商通过有形席位进行证券交易，采用的是人工报盘方式，即由证券营业部里的柜台工作人员通过热线电话将投资者的委托口述给证券交易所交易大厅内的出市代表，出市代表用席位上的电脑报盘终端再将委托输入撮合主机，通过单向卫星接收实时行情和成交回报数据。无形席位，指证券商利用现代通信网络技术，将证券营业部里的电脑终端与交易所撮合主机直接联网，直接将交易委托传送到交易所撮合主机，并通过通信网络接收实时行情和成交回报数据。无形席位采用的主要通讯方式是技术水平较高、传输率较快、安全可靠性较好的双向卫星，以适应我国幅员辽阔、投资者分散的特点。
无形席位实际上是交易所为证券商提供的与撮合主机联网用的通信端口，不再具有席位的原始形式。如果全部采用无形席位交易，在交易所交易大厅我们将看不到证券商出市代表，甚至连交易大厅也不需要。一个无形席位与证券商柜台电脑服务器相连后，可以连接几十台报盘终端，也就是说，一个无形席位的效率相当于几十个有形席位。
对于无形化交易市场来说，证券商的报盘终端可以与交易所撮合主机相连，因此，每个从证券营业网点通过电话委托、自助委托或柜台委托的投资者，都相当于场内的出市代表，投资者输入的委托直接进入交易所电脑主机进行撮合。证券商一般可以用少量的几个无形席位来代替有形市场的几十个有形席位，且无需在场内派驻出市代表，大大节约了经营成本，更重要的是省去了人工报盘的中间环节，从而减少了差错，提高了效率。无形席位具有有形席位无法比拟的优势。我国在这方面处于世界领先地位，深圳证券交易所已全部采用无形席位，上海证券交易所也已开始向无形席位转变。
何谓特别席位，什么情况下使用特别席位