上升三角形显示买卖双方在该范围内的较量,但买方的力量在争持中已稍占上风。卖方在其特定的股价水平不断沽售不急于出货,但却不看好后市,于是股价每升到理想的沽售水平便即沽出,这样在同一价格的沽售形成了一条水平的供给线。不过,市场的购买力量很强,他们不待股价回落到上次的低点,便迫不及待地购进,因此形成一条向右上方倾斜的需求线。另外,也可能是有计划的市场行为,部分人士有意把股价暂时压低,以达到逢低大量吸纳之目的。
下降三角形同样是好淡双方在某价格区域内的较量表现,然而好淡力量却与上升三角表所显示的情形相反。
看淡的一方不断地增强沽售压力,股价还没回升到上次高点便再沽出,而看好的一方坚守着某一价格的防线,使股价每回落到该水平便获得支持。此外,这形态的形成亦可能是有人在托价出货,直到货源沽清为止。
3.要点提示
(1)上升三角形和下降三角形都属于整理形态。上升三角形在上升过程中出现,暗示有突破的可能,下降三角形正相反。(2)上升三角形在突破顶部水平的阻力线时,有一个短期买入讯号,下降三角形在突破下部水平阻力线时有一个短期沽出讯号。但上升三角形在突破时须伴有大成交量,而下降三角突破时不必有大成交量来证实。
(3)值得一提时,此二形态虽属于整理形态,有一般向上向下规律性,但亦有可能朝相反方向发展。即上升三有形可能下跌,因此投资者在向下跌破3%(收市价计)时,宜暂时沽出,以待形势明朗。同时在向上突破时,没有大成交量配合,也不宜贸然投入。相反下降三角形也有可能向上突破,这里若有大成交量则可证实,另外在向下跌破时,若出现回升,则观察其是否阻于底线水平之下,在底线之下是假性回升,若突破底线3%,则图形失败。
整理形态——楔形
1.形态分析
楔形系股价界于二条收敛的直线中变动。与三角线不同处在于二条界线同时上倾或下斜。成交量变化和三角形一样向顶端递减。楔形又分为上升楔形和下降楔形。
上升楔形指股价经过一次下跌后有强烈技术性反弹,价格升至一定水平又掉头下落,但回落点转前次为高,又上升至新高点比上次反弹点高,又回落形成一浪高一浪之势,把短期高点相连,短期低点相连形成一条向上倾斜直线,下面一条则较为陡峭。
下降楔形则相反,高点一个比一个低,低点亦一个比一个低,形成二条同时下倾的斜线。
两种楔形成交量都是越接近端部,成交越少。
2.市场含义
上升楔形——表面上看来,上升三角形只有一边上倾,所代表的是多头趋势,而上升楔形两边上倾,多头趋势应该更浓,但实际上并非如此,因为上升三角形的顶线代表股价在一定价格才卖出,当供给被吸收后(上升界线代表吸收),上档压力解除,股价便会往上跳。在上升楔形中,股价上升,卖出压力亦不大,但投资人的兴趣却逐渐减少,股价虽上扬,可是每一个新的上升波动都比前一个弱,最后当需求完全消失时,股价便反转回跌,因此,上升楔形表示一个技术性的意义之渐次减弱的情况。上升楔形是一个整理形态,常在跌市中回升阶段出现,上升楔形显示尚未跌见底,只是一次跌后技术性反弹而已,当其下限跌破后,就是沽出讯号。上升楔形的下跌幅度,至少将新上升的价格跌掉,而且要跌得更多,因为尚未见底。
下降楔形——其市场含义和上升楔形刚刚相反。股价经过一段时间上升后,出现了获利回吐,虽然下降楔形的底线往下倾斜,似乎说明市场的承接力量不强,但新的回落浪较上一个回落浪波幅为小,说明沽售力量正减弱中,加上成交量在这阶段中的减少可证明市场卖压的减弱。
下降楔形也是个整理形态,通常在中,长期升市的回落调整阶段中出现。下降楔形的出现告诉我们升市尚未见顶,这仅是升后的正常调整现象。一般来说,形态大多是向上突破,当其上限阻力突破时,就是一个买入讯号。
3.要点提示
(1)楔形(无论上升楔形抑或是下降楔形)上下两条线必须明显地收敛于一点,如果形态太过宽松,形成的可能性就该怀疑。一般来说楔形需要两个星期以上时间完成。
(2)上升楔形上下两条线收敛于一点,股价在形态内移动只可以作有限底的上和或,最终会告跌破。而股价理想的跌破点是由第一个低点开始,直到上升楔形尖端,之间距离的2/3处。有时候,股价可能会一直移动到楔形的尖端,出了尖端后还稍作上升,然后才大幅下跌。
(3)下降楔形和上升楔形有一点明显不同之处,上升楔形在跌破下限支持后经常会出现急跌;但下降楔形往上突破阻力后,可能会向横发展,形成徘徊状态或原状,成交仍然十分低沉,然后才慢慢开始上升,成交亦随之而增加。这情形的出现,我们可待股价打破徘徊闷局后才考虑跟进。
整理形态——矩形
1.形态分析
矩形是股价由一连串在二条水平的上下界线之间变动而成的形态。股价在其范围之内出现上落。价格上升到某水平时遇上阻力,掉头回落,但很快地便获得支持而升,可是回升到上次同一高点时再一次受阻,而挫落到上次低点时则再得到支持。这些短期高点和低点分别以直线连接起来,便可以绘出一条通道,这通道既非上倾,亦非下降,而是平行发展,这就是矩形形态。
2.市场含义
矩形为冲突型,是描述实力相当的争战双方的竞争。这形态明显告诉我们,好淡双方的力量在该范围之间完全达至均衡状态,在这段期间谁占不了谁的便宜。看好的一方认为其价位是很理想的买入点,于是股价每回落到该水平即买入,形成了一条水平的需求线。与此同时,另一批看淡的投资者对股市没有信心,认为股价难以升越其水平,于是股价回升至该价位水平,便即沽售,形成一条平行的供给线。从另一个角度分析,矩形也可能是投资者因后市发展不明朗,投资态度变得迷惘和不知所措而造成。所以,当股价回升时,一批对后市缺乏信心的投资者退出;而当股价回落时,一批憧憬着未来前景的投资者加进,由于双方实力相若,于是股价就来回在这一段区域内波动。一般来说,矩形是整理形态,市道牛皮上落,顺升市和跌市中都可能出现,长而窄且成交量小的矩形在原始底部比较常出现。突破上下后有买入和卖出的讯号,涨跌幅度通常等于矩形本身宽度。
3.要点提示
(1)矩形形成的过程中,除非有突发性的消息扰乱,其成交量应该是不断减少的。如果在形态形成期间,有不规则的高成交出现,形态可能失败。当股价突破矩形上限的水平时,必须有成交量激增的配合;但若跌破下限水平时,就不需高成交量的增加。(2)矩形呈现突破后,股价经常出现反抽,这种情形通常会在突破后的三天至三星期内出现。反抽将止于顶线水平之上,往下跌破后的假性回升,将受阻于底线水平之下。
(3)一个高,低波幅较大的矩形,较一个狭窄而长的矩形形态更具威力。
整理形态——旗形
1.形态分析
旗形走势的形态就像一面挂在旗杆顶上的旗帜,这形态通常在急速而又大幅的市场波动中出现,股价经过一连串紧密的短期波动后,形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形,这就是旗形走势。旗形走势又可分作上升旗形和下降旗形。上升旗形的形成过程是:股价经过陡峭的飙升后,接着形成一个紧密,狭窄和稍微向下倾斜的价格密集区域,把这密集区域的高点和低点分别连接起来,就可以划出二条平行而又下倾的直线,这就是上升旗形。
下降旗形则刚刚相反,当股价出现急速或垂直的下跌后,接着形成一个波动狭窄而又紧密,稍微上倾的价格密集区域,像是一条上升通道,这就是下降旗形。
成交量在旗形形成过程中,是显着地渐次递减的。
2.市场含义
旗型经常出现于急速上升或下降的行情中途,在急速的直线上升中,成交量逐渐增加,最后达到一个短期最高纪录,早先持有股票者,已困获利而卖出,上升趋势亦遇到大的阻力,股价开始小幅下跌,形成旗形。不过大部分投资者对后市依然充满信心,所以回落的速度不快,幅度也十分轻微,成交量不断减少,反映出市场的沽售力量在回落中不断地减轻。经过一段时间整理,到了旗型末端股价突然上升,成交量亦大增,而且几乎形成一条直线。股价又象形成旗形时移动速度一样急速上升。这是上升形成的旗形。
在下跌时所形成的旗形,其形状为上升时图形之倒置,在急速的直线下降中,成交量增加达到一个高点,然后有支撑反弹,不过反弹幅度不大,成交量减少,股价小幅上升,形成旗形,经过一段时间整理,到达旗形末端,股价突然下跌,成交量大增,股价续跌。
以上分析可见,旗形是个整理形态。即形态完成后股价将继续原来的趋势方向移动,上升旗形将有向上突破,而下降旗形则是往下跌破,上升旗形大部分在牛市第三期中出现,因此形态暗示升市可能进入尾声阶段。下降旗形大多在熊市第一期出现,这形态显示大市可能作垂直式的下跌。因此这阶段中形成的旗形十分细小,可能在三,四个交易日内已经完成,如果在熊市第三期中出现,旗形形成的时间需要较长,而且跌破后只作有限度的下跌。
旗形形态可量度出最少升/跌幅。其量度的方法是突破旗形(上升旗形和下降旗形相同)后最少升/跌幅度,相等于整支旗杆的长度。至于旗杆的长度是形成旗杆的突破点开始,直到旗形的顶点为止。
3.要点提示
(1)这形态必须在急速上升或下跌之后出现,成交量则必须在形成形态期间不断地显着减少。
(2)当上升旗形往上突破时,必须要有成交量激增的配合;当下降旗形向下跌破时,成交也是大量增加的。
(3)在形态形成中,若股价趋势形成旗形而其成交量为不规则或很多又非渐次减少的情况时,下一步将是很快的反转,而不是整理。即上升旗形往下突破而下降旗形则是向上升破。换言之,高成交量的旗形形态市况可能出现逆转,而不是个整理形态。因此,成交量的变化在旗形走势中是十分重要的,它是观察和判断形态真伪的唯一方法。
(4)股价应在四周内向预定的方向突破,超出三周时,就应该特别小心,注意其变化。
整理形态——岛形
1.形态分析
股市持续上升一段时间后,有一日忽然呈现缺口性上升,接着股价位于高水平徘徊,很快价格又再缺口性下跌,两边的缺口大约在同一价格区域发生,使高水平争持的区域在图表上看来就像是一个岛屿的形状,两边的缺口令这岛屿孤立独耸于海洋之上。成交量在形成的岛形期间十分巨大。股价在下跌时形成的岛形形状也是一样。
2.市场含义
股价不断的上升,使原来想买入的没法在预期的价位追入,持续的升势令他们终于忍不住不计价抢入,于是形成一个上升缺口。可是股价却没有因为这样的跳升而继续向上,在高水平明显呈现阻力,经过一段短时间的争持后,股价终于没法在高位支持,而缺口性下跌。
股价不断地下跌,最后所形成的岛形和升市时一样。岛形经常在长期或中期性趋势的顶部或底部出现。当上升时,岛形明显形成后,这是一个沽出汛号;反之若下跌时出现这型态,就是一个买入讯号。
3.要点提示
(1)在岛型前出现的缺口为消耗性缺口,其后在反方向移动中出现的缺口为突破性缺口。
(2)这两个缺口顺很短时间内先后出现,最短的时间可能只有一个交易日,亦可能长达数天至数个星期左右。
(3)形成岛形的两个缺口大多在同呈段价格范围之内。(4)岛形以消耗性缺口开始,突破性缺口结束,这情形是以缺口填补缺口,因此缺口已是被完全填补了。
整理形态——碟形
1.形态分析
碟形的股价与成交量变动情形和圆形反转形态差不多,标准的碟形是以一连串一个以上的圆形底的形态出现,后一个的平均价格要比前一个高,每一个碟形的尾部价格,要比开始时高出一些。
2.市场含义
和圆形顶形态一样,碟型是代表着上升的意义,不过上升的步伐稳健而缓慢,并非是大幅抢升,股价每当升势转急时,便马上遭受回吐的压力,但回吐的压力不强,当成交量减少到一个低点时,另一次上升又开始。股价就是这样反复地移升上去。这形态告诉我们:
(1)这是一个上升形态,每一个圆形的底部都是一个理想的买入点。
(2)当碟形走势可以肯定时,股价波动的形式将会一直持续,直到图表上出现其他形态为止。
3.要点提示
(1)盘形整理形态向上变动时,其价差通常从左端到右端增加10—15%,从碟形的右端到底部的价差约为20—30%,形成一个碟形所需的时间往往在5—7周之间,很少短于3周,因此整个上升过程显得稳健而缓慢。
(2)从该形态的成交量可见,大部分投资者都在股价上升时购入(因此成交量大增);但当股价回落时,他们却又畏缩不前(因此圆形底成交减少)。其实,当分析者在图表上检视出这形态时,应该在成交量最低沉时跟进,因碟形总是在升势开始转急时回落。
整理形态——头肩整理形态
1.形态分析
一般情况下头肩式是一个转向形态,当它出现时即表示过去的趋势已告一段落,未来大市(或股价)将朝着相反的方向移动。有些投资者可能会以为若头肩式同时成为转向形态和整理形态,它所给我们的启示是股价将再继续前而的方向移动,而并非扭转原来的趋势。
头肩式转向形态——
(1)头肩顶——跌市中出现;(2)头肩底——升市中出现。
头肩式整理形态——
(1)头肩顶——升市中出现;(2)头肩底——市中出现。
形状方面,头肩整理形态和头肩形态基本上一样,同样有一个突出的头部,一个左肩与一个右肩,两肩高度大致相等;而颈线就是辨认形态确立的主要水平。至于成交量,在形成头肩整理形态过程中,有不断递减的倾向。
2.市场含义
股价上升到某水平后出现获利回吐,经调整价格后又复上升,但升至上次高点水平时再一次受到压力,而且还跌过上次低点,幸而很快地股价出现第二次回升,可惜依然没法突破高价水平而回吐过这一次的回落,当跌至左肩部分水平时便不再下跌,接着回升穿越高点阻力水平,继续原来的上升趋势。头肩底是一个低价收集性买入的区域,而升市中出现的头肩整理形态(头肩底)则可说是一个中途收集性买入区域,是那些错过了第一次买入机会的人作另一次买入的良机!走势骤然看来,似乎是多次到顶不破,上升阻力十分强大,其实是压价进货而已!