借口是失败的根源。
其他行业的投资
进入铁矿石这一行业违背了我自身的意愿。这次经历，我并没有经过深思熟虑，便作出了决定，结果增加了我的负担和责任。涉足铁矿业源于我在西北的几次投资屡屡失败。
当时，我投资了许多不同的行业，如采矿厂、钢铁厂、造纸厂、铁钉厂、铁路、木材厂、金属熔炼厂以及其他一些行业，很多我已经不记清了。我只是拥有所有这些公司小部分股份，并没有亲自参与过企业的经营。并不是所有的公司都能盈利。事实上，在1893年经济大萧条之前的几年间，通货膨胀已经初现苗头。许多原本以为自己挺富有的人发现现实与想象相距甚远，当大恐慌到来时，艰难的经历迫使他们不得不接受残酷的现实。
这些产业中的大部分我都没有亲眼见过，我只是根据别人的调查判断其价值。事实上，我从来没有单纯依靠自己的了解来判断这些工厂的价值。我认识一些人，对这些企业的经营状况，他们比我更清楚。
当时，我已经打算退出商界了，但大恐慌使我不得不推迟我盼望已久的休假。幸运的是，我认识了弗里德里克·盖茨先生(Mr．FrederickT．Gates)，当时他正从事一些与美国浸信会教育协会(theAmericanBaptistEducationSociety)相关的工作，因为工作需要，他有机会频繁地周游全国各地。
我认为盖茨先生虽然没有工厂经营的专业技术信息，但他拥有大量的信息，能帮助我获取一些关于这些企业兴旺与否的第一手资料。有一次，他准备去南方，恰好要经过我投资的一家钢铁厂，于是，我请他帮我调查一下我投资的一家工厂的经营状态。
他的报告近乎完美，为我提供了详细的情况，但绝大部分都不容乐观。不久，他恰好要去西部，我给了他我在那个地区投资的工厂名称和地址，请他帮我调查，当然我也只持有这个公司少量的股份。本来我以为这家公司一定会经营得很好，然而通过他清楚明了的报告，结果让我大吃一惊。我发现这家公司如果继续按照现有模式经营下去，倒闭只是时间早晚的问题。
挽救病入膏肓的企业
于是，我邀请盖茨先生加入公司，帮我处理这些棘手的事务，让他像我一样，成为一个商人。但我们之间也有一个协议，即盖茨先生不会放弃他一直从事的更伟大、更重要的慈善事业。
在这里，我想向盖茨先生表达我的钦佩之情。他不但拥有卓越的商业能力，深谙商道，经验丰富，而且充满着激情，他所从事的慈善事业将为人类社会带来持久而深远的影响。他担任普通教育委员会(theGeneralEducationBoard)的主席，同时积极参与其他委员会的活动，多年以来，他组织了许多公益性项目，而这些项目都会给社会带来长久性的利益。
多年来，盖茨先生帮助我处理公务，使我有机会处理一些个人事务。他陪我度过了艰难的时期，善意地为我分担肩头的重担，让我有时间打高尔夫、从事园林设计、移植林木及享受其他一些人生乐趣。他致力于调查我们的教育捐助、医学研究及其他类似的工作，都做得很成功，也为我在这些领域的慈善捐助作了铺垫。近来十多年间，我的儿子分担了盖茨先生的一些工作，最近，斯达·J．墨菲先生(Mr．StarrJ．Murphy)也加入公司，帮助盖茨先生处理一些事务。盖茨先生为我们的事业忙碌大半生，理应开始享受悠闲的生活了。
不过，我们还是回过头来看看我们那些糟糕的投资吧。盖茨先生对每一个企业都进行了充分的研究，尽全力帮助他们。我们的政策是尽全力防止我们投资的公司走向破产，申请破产需要付出昂贵的代价，会使企业遭受惨重损失。我们的计划是通过提供必要的贷款、改进设备、降低成本等方式帮助企业渡过难关。只要付出时间和耐心，充分利用各种机会，就可能让他们维持运转，重获新生。于是，在1893年和1894年的困难时期，我们谨慎地处理这些破败企业的各项事务，其中许多得以继续经营；有时候购买其他人的股份，有时候出售自己的股份，但几乎所有的企业都逃脱了破产、申请破产管理、丧失抵押品赎回权的命运。
通过解决这些棘手的问题，我们拥有了治疗商业弊病的丰富经验。多年之后，我重新讨论，唯一目的是想告诉大家一个事实，对于那些暂时遭遇挫败的商人，只要谨慎、耐心地不断努力，即使看似已经走投无路，也能绝处逢生。重获新生有两个必要因素：首先是资金的投入，自掏腰包或者从别人那里筹集；其次，绝对不要悖离商业的自然法则。
投资矿场
在这些投资中，我们购买了一些矿场的股份以及一条铁路的股票和债券，建铁路是打算将矿石从矿场运往港口的。我们对这些矿场充满信心，但要将其转化为利润，铁路是必不可少的辅助条件。于是我们开始投资建造铁路。在1893年的大恐慌时期，铁路建设和其他工业发展几乎全部受阻，险些崩溃。虽然我们只是小股东，但在这个萧条、恐慌的艰难时期，似乎只有我们才能使带领铁路公司走出困境，重现生机。为了筹款，我不得不用个人的证券抵押，最后又被迫提供大量现金。要筹集现金，我们又不得不进入动荡不安的金融市场，购买急需的货币，紧急输往西部，支付铁路工人的薪酬，保证他们的生计，以便工程继续下去。当大萧条的恐慌逐渐消退，形势逐渐稳定下来，我们开始意识到自己的处境。我们已经投资了几百万美元，而没有人愿意投资购买股票。相反，所有人似乎都急于将手中的股票抛售。我们买到的股票数量惊人——我们不费吹灰之力便获得了几乎全部的股份——相反地，我们支付了大量现金。
现在，我们发现自己手上有了大量的矿场，在有些矿场里，一铁锹就能挖出矿石，一吨矿只要几美分。但把矿石运往市场的运输问题，仍然是没有解决。
为了保护我们的投资，我们必须扩大贸易的规模；我们不能中途停下来，要尽一切努力地工作；既然已经投入了这么多钱，我们便买下能够买下的所有我们认为有价值的矿场。铁路和船舶只是获取收益的辅助手段，矿场才是关键所在，我们相信我们再也不可能获得这么多好矿。
令我吃惊的是，一些大的钢铁制造商对这些矿场并没有给予足够的重视。在我们关注之前，他们可以用非常便宜的价格购买到拥有许多最好矿井的矿区。既然投身于这一冒险的行业，我们便下定决心，利用最先进、最高效的开采设备及运输工具，将矿石提供给每一个需要的人。然后，我们用获得的收益购买更多的矿区。
盖茨先生成为多家公司的总裁，这些公司拥有矿井及向湖区运送矿石的铁路，因此他开始学习并经营采矿业及运输业。事实证明，他不仅是一位睿智的学者，同时也是一位智慧的商人。他几乎包揽了所有的工作，只是必要时偶尔征求一下我的意见；不过我仍记得许多我们化解危机、渡过难关的有趣经历。
造船
解决了铁路问题之后，显然我们还需要船舶将矿石运输到湖区。对如何建造运输矿石的船舶我们一无所知，所以依照惯例，我们决定向我们认为行业内最权威的人士求助。我们非常熟悉这个人，他也从事矿石运输，而且企业规模很大，当我们也开始用船来运输矿石时，我们才意识到双方成了竞争对手。一天晚上晚饭前，盖茨先生约了这位专家，一起来到了我在纽约的家中。他说他时间安排很紧张，我告诉他我们10分钟之内就可以谈妥，事实确实如此。我记得，这是我唯一一次与矿石公司的人会面。我前面说过，所有会议都是盖茨先生出席，他看上去非常享受这项工作，而且经验相当丰富，是最合适的人选，我也乐于将这些事情托付给他。
我们向这位专家解释我们打算自己运输苏必利尔湖区的矿石，希望他能为我们承建最大型、最精良的船舶，因为我们能否成功就要靠这些最高效的船舶。当时，最大的船舶载重约5000吨，但到1900年，我们的船载重已达到了7000吨或8000吨，而现在已经出现了万吨巨轮。
当然，这位专家回复说他本人也从事矿石运输，他不希望我们也进入这一相同的行业。我们解释道，我们已经做了大量投资，为了保护我们的利益，控制自己的湖泊运输工具，我们必须拥有自己的船舶，实现矿石开采、运输和销售的连续性经营；我们找他是因为他能够为我们设计和建造出最精良的船舶，尽管他是我们最大的竞争对手之一，但我们知道他是一个诚实正直的人，我们非常希望能与他合作。
聘请竞争对手
他仍然拒绝了我们的合作建议，但我们表示，我们已下定决心进入这一行业，如果他能为我们建造船只，我们愿意给他支付可观的酬劳。我们解释道，有人已经打算为我们承担这项工作，但我们欢迎他的加盟，成为下一个获益人。最后，这番说理似乎打动了他，接着，双方签订了协议，对协议内容都表示满意。这位绅士就是来自克利夫兰的塞缪尔·马塞先生(Mr．SamuelMather)。他在我家里只呆了几分钟，期间，我们给了他建300万美元船舶的订单。这是我与他唯一的一次会面。但是马塞先生商业信用很高，虽然他是我们的竞争对手之一，但我们对他百分百信任，这一点我们从不曾忽略过。