电力公用事业、核和煤炭问题可以是检查的重要领域。 然而，在过去一直稳定的公司将可能继续保持稳定，除非形势出现异常。
完整的目标
为了获得股息收入，我们会说：我们已经向至少三个电力公用事业公司的股票投资了10万美元。 预期的年收益率将是4%，股息年增长率至少20%，通过评估收益、利润和股息的增长的持续性来考虑其风险程度。 至少每年都要评估其表现，并作出必要的改变。
评估
当一个目标非常详细时，评估就会非常简单：这个目标或者已实现，或者没有。 如果没有实现，就要找出原因，并作出决策：是持有手中筹码，还是卖出，换成表现更好的候选股票。
请注意该目标并未涉及任何股价上升的问题。 那是因为股价上升并非一个获得股息收入目标所考虑的因素。 稳定的收益很重要。 如果投资者选择出售一些或全部股票，其股价的上涨只是一个额外的利益， 股价上涨常常是收益型投资者选择股票而非美国国库券的原因。
简单的分析
本章所采用的分析是检查一家公司收益、利润、股息和价格上涨的“基本而分析”的一个简要格局。 即便是一个简短的分析也可以说明很多有关一家公司的情况及其持续的增长。 本章的目的不是解释分析，而是说明如何根据投资者所能得到的信息来进行分析。
其他目标类别成长型股票
投资者应当把收益和利润增长放在一个比股息更优先的位置。 过去五年的价格上涨已经基本上代替了股息的增长而成为一个关注焦点。成长性公司一般是中小公司，它们在本行业的小环境中是领导者或正在成为领导者。 运行表现的一个基准可以是拉塞尔2000指数或者维尔夏5000指数。 但是，出于成长型股票对整个股市的影响，投资者还应当关注道·琼斯工业股平均指数和标准普尔500指数，以进行其成长比的比较市盈率（P／E，等于价格除以利润）可能是确定成长型股票风险的一个重要部分，但该比率不能单独检验当前市效率， 每年平均市盈率的比较可以显示一只股票日前对于投资者的吸引力大小。 尽管 “更高的平均市盈率表示更高的风险， 而较低的市盈率显示风险较低”，这种说法过于简单，但确实如此。 看一看市盈率背后的信息并问自己：该公司的市盈率为什么高（或低）于同行业其他公司市盈率，进行比较再决定风险和市场吸引力有时很有帮助。
对于成长型股票，请看以下指标：
1.价格提高
2.收入增长
3.利润增长
4.市盈率（5年平均水平）
5.分析师的观点（为何增长将继续下去？ ）
以成长型股票为目标至少应当每年评估一次，当然也可以每季或每月进行评估。对于每月进行评估的投资者的忠告是：不要过度反应，太快卖出。
总体回报型股票
总体回报型股票是支付股息并同时具有良好价格上涨的股票。其重点通常是行业龙头股，是“强健的票”并支付股息的股票，包括所谓的蓝筹股，如通用电气、3M和IBM。 它们被认为风险低，因为历史悠久，而且每年都有股息支付，风险被每次的股息额降低了。
对总的回报型股票的分析类似于成长型股票，但它显然包括股息及其成长，对该目标的陈述需要包括股价与股息的成长。
总回报型股票可以每年、每季或每月进行评估——但在制定卖出决策时要小心。在股市下跌时不要太快卖出，那通常是买入更多股票的好时机。
投机涵盖了其他各类行为。 它可能是“胡乱放弃”的投资行为，或者可能包括减轻风险的分析。尽管很多人相信高风险带来高收益，但事实并不总是如此高风险也可能意味着高损失。
与其走“胡乱放弃”的投机型投资的路子，为何不把投资目标定得高点儿？ 如果标准普尔指数上涨10%，可以把目标定在30%，或者把目标期限定得短点儿。 利用基本面分析去发现那些已经具备或正在具备强大的收益和利润的公司。 技术分析也可用于短期投机型投资，但可以通过了解一些基本面的情况来降低风险。
对于投机型投资来说，无论用何种分析方法，最大的困难是跟上市场迅速的变化。
机会稍纵即逝。个人投资者想跟上专业人士可能不太现实，因为他们时时都在紧盯着市场的变化。
目标的作用
制定明确的目标使得投资行为对于投资者来说更容易些。 买卖股票的决策变得相对容易，因为只需要确定这只股票是CY符合你的目标即可。如果一只股票不符合目标，就不买；如果其表现低于标准，而且不可能恢复，则卖出。
回顾一下一个目标应当具有以下特征：
1.特殊性
2.合理预期
3.考虑风险
4.时间范围
5.可衡量性
卖掉赔钱股票，留下优胜股。 本章的标题是股市中最古老的谚语。 在19世纪，丹尼尔·德鲁有一个稍稍不同的版本：“减少你的损失，让你的赢利留下。 ”这个概念听起来很不错： 事实上， 这是一个投资者关于股市的最为重要的理解之一。一个投资人卖掉正在赔钱的有可能继续下跌的股票是很谨慎的行为。而留下收益显著的股票具有同样的意义，只要它们能够保持基本面的良好。
但是，什么是赔钱股票呢？从高价位下跌就是吗？仅仅是该投资者处于亏损状态，就能说明那只股票是赔钱的吗？
任何股价下跌都是亏损状态。 股价下跌让投资人赔钱，损失利润在某些情形下，投资人应当卖出股票，但在另外一些情况下，投资者在作出卖出股票的决定前，应再仔细考察一番。
确定一只股票是否仍然是优胜股，要看价格调整的原因。 如果总体市场走弱或“正常的”的日常波动导致的股价下跌，该股票可能仍然是只优胜股。
然而，如果跌价的原因是长期性的，那就到了止损和换股的时候。 长期的原因可能包括以下几种：
1.销售额下降
2.税务问题
3.诉讼
4.熊市正在出现
5.更高的利率
6.对于未来利润的不利影响
任何对长期收入前景造成不利影响的事件都可会迅速把一只股票变为一个赔钱股。 许多长短期投资人将会卖出手中仓位，换成潜在的优胜股。
AT&T公司成了赔钱股很难相信美国最受欢迎的股票之一能失宠，并成为赔钱股。 但在2001年的下跌时期确实发生了，当时它的价格开始下跌。该下跌走势一直延续到2002年，甚至进入2003年。
收入增长的价值
从成长潜力的角度看，价值是基于收入与收入增长。对公司的收入和消息进行分析可能有助于了解收入的质量。如果管理层通过裁减一半公司雇员来增加收入，或者收入增长来源于关闭此设施， 则该收入增长的质量就不如它来自于销售或其他方而的改善带来的收入增加。 大规模裁员的策略可能导致生产率进一步下降，使收入进一步降低，最后拉低股价。好的方面是，大规模裁员使得公司更有效率，从而提高收入质量，并提高股价。
投资者必须分析公司的成长并观察股价运行。从分析中，投资者可以确定一只股票的价值是否会增加、持平或开始下跌。 分析有时会很困难，因为一个优胜股可能会暂时呈现出赔钱股票的表象。
日常价格波动、市场下跌与价格走弱这三种情形可以使优胜股显现出疲软的态势，但不一定就是卖出的信号。 这些通常是暂时情况，囚而是“卖出赔钱股”原则的例外。
例外一：日常波动
股价在每日交易中上下波动。看看任何一天的价位表，便可以知道每只个股的日常波动股价也会从一个交易范围到另一个范围。例如，一只股票的价格可能会在30～35美元间波动，不日有时也会上升到40美元，然后再跌回30～35 美元该交易范围可看成是30～40美元、当该股票价格上升并开始在40～55美元的区间波动时，它又在新的、更高的价位上交易。
NCR公司股票从2001年到2004年初期紧随道·琼斯工业平均指数，其间也出现过微弱的背离，很明显NCR的走弱与整个股市有关。
在价格走势图上可以更方便地观察交易范围和日常波动。 投资者应当花时间熟悉前几个月的交易范围和波动。 互联网处有许多免费资源，可以提供日常价格表。 熟悉价格波动将有助于投资者区分正常的波动与新交易范围的突破。 如果一个较低的股价位于正常范畴，它可能仍是一只优胜股，而且最初的分析显示该股票在收入和成长性方面是一只优胜股，那么即使该投资者正在承受小幅损失。 因此，这种正常波动中的走弱并非卖出止损的时机。
例外二：市场下跌
1987年10月19日，有6.04亿股股票在纽约证券交易所进行交易，有2.39 亿股股票在美国证券交易所与纳斯达克市场进行交易，打破了以前的纪录。根据洛杉矶威尔夏公司（发布6000种公开交易股票的指数）的测算，投资者们损失了 5000多亿美元市值。
整个股市的显著下跌可能会迫使一只优胜股的股价降低。 所的股票可能看起来都是赔钱股，其中一些将真的变成赔钱股，大多数此类严峻的市场调整只需一时的关注，并不值得恐慌。 正如我们这几年所看见的，股市可以下跌100点、200点甚至500点，然后迅速恢复调整前是优胜股的股票，在股市恢复后很可能再次成为优胜股。
1987年10月道·琼斯工业平均指数下跌508 点（22.6%）， 默克公司已经显出某种弱势，但在急剧的调整中，它大跌1.5美元。 这次调整是整个市场的反应。 对默克来说，在1987年末市场走弱时正是极好的买入时机。 它开始了一个快速反弹， 到1988年4月，股价由于拆股而调整，默克公司的股票在高于每股9美元的价位上交易。
在持续性的下跌中，如果该市场的调整很突然，并且看来会在几天内企稳，则最好持有仓位，甚至一考虑再买入一些股票。 许多投资者认识到：1987年的剧烈调整就是一个买入时机。 尽管道·琼斯指数波动不定，但它仍然在1989年初达到新高。
除非股市剧烈调整并延续几周或几个月， 否则股市调整不一定把优胜股变成赔钱股。如果股市持续下跌，投资者才应当考虑卖出，然后持币观望。持续的市场调整就是熊市，股价下跌而利率上升。
例外三：股价上升，随后又走跌
股价上升一到一个新的交易范围，然后又走低，这是一个相当常见的现象。 因为一只股票若有一个较大的涨升，则许多投资者要平仓获利。 尽管获利无可厚非，但股价可能刚开始上涨。 即便如此，获利行为不可避免，该股股价刚开始升到新高就将显示出向下的调整。
如果一只股票的价格低于其日常交易的范围， 而股市未发生变动， 这就是一个信号。如果一只股票日常在45～50美元交易，跌至43美元，又跌至40美元，这就该开始关注了，如果该股市中类似公司尚未显示出走弱的迹象，则该信号就更强烈了。 这是一个卖出股票或者寻找股价下跌原因的信号。
持续上升
优胜股是指那些在收入（销代额）、利润和股价上显示持续上升的股票，它们在本行业中是领头羊，不断有新产品研发出来并投入到现有市场或新市场里。
即使一种产品创造了巨大的需求， 如何在以后3～5年里保持需求的旺盛？ 宠物棒糖、攀岩鞋和椰菜娃娃可以在一两年的时间内保持销售盛况，但此类产品很少能有持久的需求。尽管时尚产品可能会给历史悠久的公司带来一时的高利润，但通常不能作为一家公司坚实的基础。
基本面
应当持有优胜股，直至使其成为优胜股的基本而因素开始走弱，或者直到该价格与公司收入相比显得过高，导致价位的下降，股票是基于对于未来增长的预期而进行交易的。 有时，预期会大大超过其增长甚至其增长潜力将利润走低的信息加入预期中，股价就会被狠狠打压下去。 优胜股也就变成了赔钱股。
赔钱股使投资者赔钱，应当卖出并忘掉这些股票，直到它们重新建立成为优胜股的基本面。
低价买，高价卖
在华尔街的早期流行着这样一句话：“低价买，高价卖”。 道·琼斯公司创始人与《华尔街日报》第一任总编辑查尔斯·道可能会这么说：“当股票在利润和支付的股息上有价值的时候买进；在该股股价上升、利润与股息价值下降时卖出。 ”尽管评价股票“价值”的方法可能已经改变了，但基本道理还是对的。 对一价值的预期的价值的增长造成股价的上升。价值并这不仅仅表现为价格，但它是决定价格的因素之一。 价值的另一重要因索是过去的收入和对一收入的预期股价随着对一未来收入增长的预期而变动。
一个老观念
“低价买，高价卖”的观念与所有权的交易一样古老，它是所有商业的基础。 在某一价格买入一份所有权，在更高的价格卖出，买卖间的差额是利润。 获利是买卖股票的原因。
这是几乎每个人都懂的道理，但很多人做起来却很难。 一位投资人听说ABC 公司正收购XYC公司。 该公司的股票曾经在24.5美元交易，但收购价预期是28美元。 该投资者知道其中有风险，所以决定考虑买入100股。 第三天下午，该投资者找电话给经纪人并了解到XYZ公司的股票价格是30美元。 这位投资者感到了恐慌，因为该股价已经高于收购价。 最好下一个买单买入100股，XYZ公司股票的买单被输入，并执行27.5美元的价格。 下一周，该投资者打电话给经纪人，请他核实一下XYZ公司的股票，却发现这只股票当时的价格是25.50美元，每股损失了2美元，损失高达10%。 为了抑制自己的恐慌感，该投资者指令卖出100股XYZ公司的股票。 该卖单在25.25美元执行。
几周后，该投资人决定看看报纸上的报价，他十分震惊地发现，该股昨天收于26.50美元。 这位投资者对其投资感到极度失望和沮丧。
听起来夸张吗？
不会真是这样吧？
实际上，这个情节发生在2004 年初的迪士尼股票上，当时Comcast 正打算收购它错在何处？
有几件事情需要注意：
当该投资者听到收购这一信息时，再加入这个游戏已经晚了。有时在买入或卖出上考虑一两天会产生灾难性的后果。 该投资者在卖出仓位时没有仔细考虑。
一旦实施了某个策略，该投资者就不应当很快改变。该投资者应当考察了这两家公司的背景。10%的损失策略只是10%的损失，它与今后几天的股价表现无关，一些专业投资者寻找下跌10%～15%的股票，认为它们恰是买入时机。 他们知道10%的人（弱手）会放弃，而股价会变得更有吸引力。 这些投资人将允许10%、15%甚至20%的下跌（有时还要高）。 因为大多数买家不会在最高点买入。
如果一位投资人打算投机被收购的股票， 他或她要明白该股票的价格将一直波动到收购实际发生，这一点很重要。
投资者不应当把“低价买，高价卖”法则用反。
为何不买周期性的股票？