贪婪而丑陋的政府
长达一年的休假后，皮尔庞特·摩根立即投入到了工作中。在他休假期间，公司从华尔街53号交易所的营业处搬到了布罗德街和华尔街交汇处的街角，那是一个黄金地段。写字楼高6层，是一栋白色大理石建筑，不久前刚刚由德雷克塞尔出资修建好。皮尔庞特以后的职业生涯几乎全部在这里度过，他在这里登上了自己事业的巅峰，这座华丽的大楼也见证了他的辉煌。
在这个新办公地址，摩根所做的第一个工作是同里维·摩根和其他纽约银行家去华盛顿，抗议政府在国内战争时期的债务重新筹措资金。之前在摩根休假的1871年，由于内战时期的债券很快就要到期了，财政部就打算重新筹集2亿美元的资金，以此收回那些债券，将其换成长期债券。美国最重要的处理政府债券事务的金融机构是杰伊·科克公司，他们在战争期间大量买进了别人不能或不愿承购和销售的政府债券，以此获得丰厚的利润。而像摩根和其他纽约银行家，以他们的实力，是得不到这样的机会的，这也就意味着他们挣不到这笔让人眼馋的钱，但是，他们不能眼睁睁地看着这样的发财机会与自己无缘。机会不是每刻都有，机会也不会不请自来，必须争取。哪怕这个机会只有万分之一的可能性，也要去争取。
1873年1月，皮尔庞特·摩根与纽约银行家里维来到华盛顿，劝说财政部长将政府的债券业务分配给更多的银行家，不要单单只分给杰伊·科克一家去做。在经过一番努力之后，财政部长答应重新分配。杰伊·科克牵头组成的辛迪加承销一部分，另一部分由里维和摩根等人承销。里维和摩根将这一部分债券带去英国销售，之所以选择去英国销售，不仅因为英国人有购买美国债券的习惯，更因为朱尼厄斯·摩根的J.S.摩根公司在英国具有良好的形象和口碑，人们更愿意相信他们。摩根销售这批债券获得了成功。
与此同时，杰伊·科克的日子并不好过，他已经开始有负债了。
他所投资的北太平洋铁路公司由于经营混乱，浪费现象严重，很难实现最初期望的经济效益，他在西北部进行的大量投资，也没给他带来任何收益。预期中的收益不能实现，投下的资金得不到回报，银行就会受累，实际上，科克的银行已经陷入困境。
这时候，欧洲的着名银行家罗斯柴尔德、朱尼厄斯·摩根以及其他人都决定延长债券的销售时间。在这样的混乱年代，每个人都想在货币市场上迅速发财，但最后的结果往往是每个人都紧张不安。
货币市场是相当脆弱的，也是动荡不安的，一有风吹草动就会迅速反应。1873年的前半年，美国的商业形势仍不稳定。杰伊·科克已到了濒临破产的境地。美国的所有游资差不多都被吸引到了修建铁路上，这也在一定程度上刺激了钢铁工业的发展，钢铁工业短暂的繁荣又吸引了更多的投资，这就像一个怪圈，逗引着人们欲罢不能。然而政府没有出面有效地引导，政府官员依旧是大肆收受贿赂，使得原本就无序的竞争变得更加混乱，泡沫也越吹越大。随着生产技术的革新，美国的农产品价格开始下跌，黄金也大量流失。美国能够坚强地支撑下去吗？民众对政府已经产生了厌恶与不信任情绪，包括皮尔庞特在内的很多人都开始用玩世不恭、悲观主义等态度来反抗这个世道，反抗这个肮脏丑陋的政府。
危机很快就到来了，这场危机几乎就是1857年危机的翻版，遗憾的是，1857年的危机过后，政府没有深刻地反省，更不可能组织有效的行动阻止下一次危机的到来。1873年9月中旬，华尔街首先传来了纽约仓储与证券公司破产的消息。这家公司曾经为好几家铁路公司融资，它的破产意味着铁路公司已经资不抵债了。紧接着是凯尼恩-考克森德公司，前边我们说过的伊利铁路公司的丹尼尔·德鲁也被牵涉进去了。9月18日。杰伊·科克在纽约的分公司倒闭了。很快，它在费城的母公司也倒闭了。
华盛顿第一国民银行曾经为杰伊·科克的公司提供了过量的贷款，随着杰伊·科克费城母公司的倒闭而陷入了困境，这引起了美国金融界的大恐慌。
9月20日，华尔街股票交易所有史以来第一次闭市。
在这里我们想说，任何不择手段的交易都会导致致命的后果，只有坚守商业道德，公平公正合理地进行商业活动，才能保证商业的持久繁荣，才能真正为人类带来福祉，这是朱尼厄斯·摩根一辈子都坚守的道德精神，也正是因为如此，他才在变幻莫测的商业活动中屹立不倒。他也是这么教育他的儿子的，当他的儿子在那场黄金市场操纵行为中获利的时候，他对儿子的行为予以严厉的谴责。但他不能影响所有的人，特别是华尔街那些贪婪的投机者，他们使用各种非法的不正当的手段使市场变得更加混乱，最终他们为自己的疯狂行为付出了代价，也使整个美国深受其害，美国有史以来最为严重的大萧条来临。
1873年的经济危机使银行倒闭、证券交易所关门，各地的铁路工程支付款突然被中断，现场施工戛然而止，铁矿山及煤山相继歇业，匹兹堡的炉火也熄灭了。仅1873年一年，就有5183家企业倒闭，57家投资公司破产。
危机往往孕育着机会
在这场席卷美国的危机中，德雷克塞尔-摩根公司几乎没有受到任何伤害，虽然美国市场极其困难，但他们在国际金融方面的业务仍然很多，收益足以应对眼前的财务困难。
德雷克塞尔-摩根公司所做的投资与贷款大多与政府债券有关，因为经济危机，政府债券不好卖，摩根反倒轻松一些了。这一年，他们全家搬进了高地瀑布村的房子，他还买了一艘游艇，用他女儿的名字路易莎命名。在危机时代大多数美国人都吃不饱穿不暖的时候，皮尔庞特夫妇和他们的四个孩子过着极其富裕的生活。
1873年的大萧条持续了长达6年，造成的破坏是致命的，需求枯竭，商业萎缩，薪资骤减，员工失业，铁路建设陷入停顿，铁路公司相继破产，生铁产量急剧下降，外国投资者在美国损失惨重。
与铁路相关的行业迅速衰落下来，很快整个经济领域都开始衰落，企业不好过，银行的日子也不好过。
危机往往孕育着机会，有准备的人会抓住机会，成就辉煌。当危机降临的时候，日后成为钢铁大王的安德鲁·卡耐基断言：“只有在经济萧条的年代，才能以便宜的价格买到钢铁厂的建材，工资也相应地会降低。其他钢铁公司相继倒闭，向钢铁挑战的东部企业家也已鸣金收兵。这正是千载难逢的好机会，绝不可失之交臂。”在最困难的情况下，卡耐基反常人之道，建造了一座钢铁制造厂，这座工厂在情况最艰难的1875年1月开始生产工作，很快就实现了预期的目标。当危机过去以后，在1881年，卡耐基联合其他几家焦炭公司，成立卡耐基公司，实现了对美国钢铁工业的垄断。
1873年开始了经济危机，而1874年则是属于约翰·D.洛克菲勒的年代，他在他的事业正顺利地向前迈进时，收购和吞并了几家炼油厂，仅用几年的时间就控制了石油产业。