书城投资理财新股民炒股指南
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第51章 技术指标分析(8)

(4)对别的技术指标适用的形态学和切线理论的内容也同样适用于OBV曲线。W底和M头等著名的形态学结果也适用于OBV。

(5)在股价进入盘整区后,OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号,向上或向下突破。

例图:

正量指标(PVI)

PVI正量指标(Positive Volume Index),首次由Norman Forback在《 StockMarket Logic》一书中发表。其主要的作用有两点:

(1)辨别目前的股价是处于多头市场还是空头市场。

(2)追踪中小投资者资金流向。

PVI指标的理论观点认为,当日的市况如果量增价涨时,表示散户主导市场。相反,如果当日的成交量缩减,表示精明的主力机构正不动声色地收购股票。也就是说,PVI指标主要的功能,在于侦测行情是否属于散户市场。

1.计算公式

PVI=PV+(CLS—CISn)÷CLSn×PV

第一次计算时,PV一律以100代替。本公式需先比较当日成交金额,与前一日成交金额后才能计算。

图表上除了显示PVI曲线之外,另外须配合一条PVI的N天移动平均线。(一般平均线参数设定为72、144或288天,运用在中国股市时,大部采用较短周期)。

2.运用原则

PVI指标位于其N天移动平均线之上时,表示目前处于多头市场。

PVI指标由下往上穿越其N天移动平均线,代表中期买进信号。

PVI指标位于其N天移动平均线之下时,表示目前处于空头市场。

PVI指标由上往下穿越其N天移动平均线时,代表中期卖出信号。

散户通常是一个喜欢追涨杀跌的群体,因此,当行情出现价涨量增的走势时,可以想象,“散户群”必会赶来凑热闹。相反的,所谓的“庄家”,为了消化手中库存股票的压力,反而会在散户群集的市场中抛售股票。因此,NormanForback教授认为,这种价涨量增的市场,应该归纳为散户主导的市场。然而,PVI指标并不是一个“反市场操作”指标。也就是说,以散户为主轴的行情,并不表示股价绝对会下跌。在一般市场里,散户的财力仍然是一股不可忽略的力量,只是散户有“不团结”及“筹码零乱”的特性,容易导致行情波动。以台湾股市为例,有一段时期,投资者相当热衷于追踪买卖量较大的券商,将其视为庄家买卖的依据。结果发现,有部分庄家并未介入的个股,其股价仍然能够维持相当的强势。这种状况,让一些迷信庄家的投资者百思不解。庄家并不一定是“赢家”,股市中很多例子显示,散户也可以“蚂蚁搬大象”。以笔者个人的经验,就曾在股市看过无数次“大水冲倒龙王庙”的景象,庄家及大户纷纷败在散户的手上。

PVI指标除了可以帮助投资者认清市场的结构,归属于大户或者散户市场之外,尚可以利用其指标的交叉信号,作为中期买卖的依据。但是,其最大的功能是配合NVI指标,共同追踪即将引发大多头行情的股票。因此,PVI指标与NVI指标,实为一组不可分的指标组合。

例图:

指数点成交值(TAPI)

指数点成交值TAPI(TotalWeightedStockIndex)意即:“每一加权指数点的成交值”。其理论依据是认为成交量是股市发展的源泉,成交量值的变化会反映出股市购买股票的强弱程度及对未来股价的展望;简言之,TAPI是探讨是每日成交值与指数间的关系。

1.计算公式

TAPI=每日成交总值/当日加权指数

2.运用原则

(1)加权指数上涨,成交量递增,TAPI值亦应递增,若发生背离走势,即指数上涨,TAPI值下降,此为卖出信号,可逢高出脱或于次日获利了结。

(2)加权指数下跌,TAPI值上扬,此为买进信号,可逢低买进。

(3)在上涨过程,股价的明显转折处,若TAPI值异常缩小,是为向下反转信号,持股者应逢高卖出。

(4)在连续下跌中,股价的明显转折处,若TAPI值异常放大,是为向上反转信号,持股者可逢低分批买进。

(5)TAPI值无一定之高点,低点,必须与大势K线或其他线路研判,不能单独作用。

(6)由空头进入多头市场时,TAPI值需超越110,并且能持续在110以上,方能确认涨势。

(7)TAPI值低于40以下,是成交值探底时刻,为买进信号。

(8)TAPI值持续扩大至350以上,表示股市交易过热,随时会回档,应逢高分批获利了结。

(9)TAPI值随加权股价指数创新高峰而随之扩大,同时创新高点,是量价的配合。在多头市场的最后一段上升行情中,加权股价指数如创新高,而TAPI水准已远不如前段上升行情,此时呈现价量分离,有大幅回档之可能。大势在持续下跌一段时间,接近空头市场末端时,TAPI值下降或创新低值的机会了也就愈小。

例图:

成交量比率(VR)

成交量比率VR(Volitility Volumle Ratio)中文名称:成交量变异率,主要的作用在于以成交量的角度测量股价的热度,不同于AR、BR、CR的价格角度,但是却同样基于“反市场操作”的原理为出发点。和VR指标同性质的指标还有PVT、PVI、NVI、A/DVOLUME……等,本文中仅列举VR一项。对于以“反市场操作”的原理使用VR指标,看起来似乎很简单,实则内部蕴藏玄机,“反市场操作”的背后还有“反反市场操作”,如同“反间谍”的背后还有“反反间谍”,这个市场“螳螂捕蝉,黄雀在后”尔虞我诈,投资人无不要时时谨慎提防。当你认为盲目的群众绝对是错误的时候,群众却可能是对的。所以,什么时候该脱离群众?什么时候该附和群众?这是VR指标最大的课题。

1.计算公式

VR=N日内上升日成交额总和/N日内下降日成交额总和

其中:N日为设定参数,一般设为26日。

2.运用原则

(1)将VR值划分下列区域,根据VR值大小确定买卖时机:低价区域40—70可以买进;安全区域80—150持有股票;获利区域160~450根据情况获利了结;警戒区域450以上伺机卖出。

(2)当成交额经萎缩后放大,而VR值也从低区向上递增时,行情可能开始发动,是买进的时机。

(3)VR值在低价区增加,股价牛皮盘整,可考虑伺机买进。

(4)VR值升至安全区内,而股价牛皮盘整时,一般可以持股不卖。

(5)VR值在获利区增加,股价亦不断上涨时,应把握高档出货的时机。

(6)一般情况下,VR值在低价区的买入讯号可信度较高,但在获利区的卖出时机要把握好,由于股价涨后可以再涨,在确定卖出之前,应与其他指标一起研判。

参与一个波段行情的投资者包含三种人:(1)先知先觉的(2)后知后觉的(3)不知不觉的,我们运用的“反市场心理”,主要运用在“不知不觉”这一类型投资者的心理,当VR平稳温和地缓步递升时,市场上充满着不确定的因素,仅仅是部分“先知先觉”的投资客少量的介入,前期的速度相当缓慢,无法令人相信将会发展成大行情。直到VR倏地窜升穿越250,“后知后觉”的投机客猛然惊醒后,立即纵身跃入市场,不仅加快了行情的脚步,直到终于唤醒了“不知不觉”的跟进者,陆续加入战局之后,早先入座的客人已相继离席,结果是,这餐饭留给最后离席的人买单。初期缓升,却快速跃过250的这类型态,说明个人有加入“后知后觉”投资者的必要及敏感性。这种类型涨升常发展出大行情。因此,除了以VR的高档信号为判断依据,应配合CR、TRIX、DMI进行综合研判,比较能得到客观的答案。

例图:

威廉变异离散量(WVAD)

威廉变异离散量WVAD(Williams Variable Accumulation Distribution),由Larry Williams所创。是一种将成交量加权的量价指标。其主要的理论精髓在于,重视一天中开盘到收盘之间的价位,而将此区域之上的价位视为压力,区域之下的价位视为支撑,求取此区域占当天总波动的百分比,以便测量当天的成交量中,有多少属于此区域。成为实际有意义的交易量。如果区域之上的压力较大,将促使WVAD变成负值,代表卖方的实力强大,此时应该卖出股票。如果区域之下的支撑较大,将促使WVAD变成正值,代表买方的实力雄厚,此时应该买进股票。WVAD正负之间,强弱一线之隔。非常符合我们推广的东方哲学技术理论,由于模拟测试所选用的周期相当长,测试结果也以长周期成绩较佳。因此,笔者建议长期投资者适当使用,如同EMV使用法则一样,应该在一定的投资期限内,不断的根据WVAD信号将交易买卖,以求得统计盈亏概率的成果。

1.计算公式

(1)A=当天收盘价—当天开盘价

(2)B=当天最高价—当天最低价

(3)V=当天成交金额

(4)WVAD=∑(A÷B×V)i=1

(5)参数周期可更改为6或12天

2.运用原则

(1)当WVAD由负值变成正值的一刹那,视为长期的买入点。

(2)当WVAD由正值变成负值的一刹那,视为长期的获利点。

注意:依照WVAD信号买入股票时,可以不必等待WVAD卖出信号,而在买入股票之后交给SAR管理。

由于交易的周期颇长,WVAD也有长期指标共同的特点,买点离最近一次的低价区稍远,卖点也距最近一次的高价区稍远,如果长期使用WVAD为买卖交易的依据,一旦其他指标已领先出现信号时,对于投资人的心理压力而言,很难持续坚持等待WVAD信号的出现,只要有一次无法克服障碍忍耐到底,则WVAD的统计交易模式,很可能因为个人主观情绪的左右,导至全盘投资计划的挫败。WVAD偏向于系统交易的模式,全然和预测型分析无关,预测型分析经常是为了追求行情最终点的价格。然而,这一种方法完全和本书介绍给读者的目的不同。股价的头部和底部都是风险最大的地方,股价趋势的中段是风险最稳定的时期,因此,股票市场有一句谚语:“吃鱼不吃头和尾,吃鱼身”,鱼头和鱼尾再甜再好吃,也只挑最容易下筷子的部位。我们之所以不鼓励预测型分析,实在是因为市场风云莫测,笔者认为,读者不应从这个角度出发,应该放弃最后一段的利润。考90分是简单的,但是,拼了命想考100分的话,这区区10分却要付出相当大的代价,还不见得能达成目标!市场上存在着两种人,一种是来股票市场赚钱的,一种是来股票市场证明自己智慧的。然而事实上,“钱”来得并不容易,投资人的情绪变化,随着市场价格的起伏波动,将越来越浮躁不安,所以,心理的煎熬必须忍耐过去,否则,即使WVAD指标实际的成效再好,对投资者一点儿帮助也没有!

例图:

成交笔数分析

成交笔数分析乃是依据成交次数,笔数的多少,了解人气的聚集与离散,进而研判股价因人气的强弱势变化所产生可能的走势。

一般成交笔数分析要点如下:

(1)在股价处在高位时,成交笔数较大,且股价下跌,为卖出时机。

(2)在股价处在低位时,成交笔数放大,且股介上升,为买入时机。

(3)在股价处在高位时,成交笔数放大,且股价上升,仍有一段上升波段。

(4)在股价处在低位时,成交笔数缩小,表示即将反转,为介入时机。

(5)成交笔数分析较不适用于短线操作。

亦可采用平均量指标研判,平均量就是每笔交易的平均成交量,它是用来测知主力机构是否进场买卖股票的有效方法,从平均量的变动情形将可以分析股价行情的短期变化。

运用原则:

(1)平均量=成交量÷笔数。

(2)平均量增大表示有大额的买卖,平均量减小表示参加买卖的多是小额散户。

(3)在下跌行情中,平均量逐渐增大,显示有大户买进,股价可能于近日止跌上升。

(4)在上涨行情中,平均量逐渐增大,显示有大户出货股价可能于近日止涨下跌。

(5)在上升或下跌行情中,平均量没有显著的变化,表示行情仍将继续一段时期。

(6)在一段大行情的终了,进入盘局时,平均量很小且无大变化,则表示大户正在观望。

逆时钟曲线

它是利用股价与成交量变动的各种关系,观测市场供需力量的强弱,从而研判未来的走势方向。在图表上绘出一逆时钟方向的线图,故称之逆时钟方向曲线。逆时钟方向曲线的变动在说明多头市场至空头市场的量价关系,由供需的变化中,显示多空力道的强弱,以此提供买卖时机。此方法对于底部的确认特别有效。逆时钟方向曲线是采用移动平均价和移动平均量制作出的线路,移动平均虽具有圆滑信号的功能,但在本质上移动平均在时间上有置后的现象,因此逆时钟方向曲线的走势,一旦发生变动转向,有落后股价的趋势。所以使用逆时钟方向曲线分析行情,研判买卖时机,须配合其他买卖指标,只将其作为辅助性的指标,用以研判大趋势。这样才更能发挥逆时方向曲线的功能。

1.绘制方法

(1)以数学的座标绘制逆时钟方向曲线,垂直纵轴代表股介,水平横轴代表成交量。

(2)周期参数:期间的长短,因个人操作不同而异。通常采用的期间为25日或30日(6周)。

(3)计算股价和成交量的简单(算数)移动平均值。如采用25日的周期参数时,须计算其股价(或指数)的25日简单移动平均价及成交量的25日简单移动平均量。

(4)座标的垂直纵轴为移动平均价,水平横轴为移动平均量,两者的交叉点即为座标点,座标点间的连线呈逆时钟方向变动。如果我们以具体的方法说明,定Y轴为股价,X轴为成交额,且在图表中记下25天的移动平均点。假设某一天25日的移动平均股价为加权指数312点,移动平均成交额500万股,我们就可将之记录在座标上,两者相交于一点,如此每天记下交叉点,即可描绘出逆时钟曲线。

2.运用原则

(1)逆时钟曲线走势变动的三种局面:

(1)上升局面:股价随着成交量的增加而增加,逆时针方向曲线的走势由下向右或向上转动;

(2)下降局面;量价同步下降,逆时钟方向曲线走势由平转下或右上方朝左转动;

(3)循环局面:量价是同步上升,后同步下降,逆时针方向曲线走势由下向右上,左上,左下循环。

(2)逆时钟八角图:

逆时钟曲线可构成完整的八角形,有八个阶段的运用原则:

(1)转强信号:股价经一段跌势后,下跌幅度缩小,甚至止跌转稳,在低部盘整,成交量明显的由萎缩而递增,表示低档接手转强,此为转强信号。

(2)买进信号:成交量持续扩增,股价回升,量价同步走高,逆时钟方向曲线由平转上或由左下方向右转动时,进入多头位置,为最佳买进时机。

(3)加码买进:成交量扩增至高水准后,维持于高位后,不再急剧增加,但股价仍继续涨升,此时逢股价回调时,宜加码买进。