第9章第7节心理价位的采纳和引导
心理价位是指投资者认为某种股票应达到的某个价位——上升时应该上到什么价位，下跌时可能跌到什么价位。它既是一个获利的目标，也是一个止损的界限，是投资者的判断力和承受力在心理上的尺度。群体心理价位的形成是广大投资者心理价位共同作用的结果。
它既是一个获利的目标，也是一个止损的界限，是投资者的判断力和承受力在心理上的尺度。群体心理价位的形成是广大投资者心理价位共同作用的结果。
在广大的投资群体中，既存在着相近的心理价位，也存在着截然不同的心理价位。由于投资者的个体素质差异，就难免产生心理价位的判断差异。例如，对于同一股票的同一价位，你认为已近高峰，他却认为尚在谷底；你认为是熊市的开始，他却认为是牛市的起点。可谓仁者见仁，智者见智。一般说来，有了正确的心理价位，才能在波动的股市中平稳心态，顺势操作，既不盲目跟进，也不随风抛售，而在山穷水尽时看到柳暗花明，在晴空晓日时觉察到山雨欲来，从而领先一步躲入避风港湾。
股市没有常胜将军，但是一个合理的心理价位却能使投资者操作有序、进退有方。然而，要确立一个合理的心理价位，绝不是瞎子摸象、侥幸所得，而是取决于投资者对市场信息、企业优劣、供求矛盾、形势政策等系统性风险和非系统性风险的科学分析。它既是一个由表及里、由浅入深、去伪存真、去粗取精的思维方式，也是一个随股市变化而不断认识、不断调整的综合性过程，它从属于市场规律，也有其自我的特性。一般来说，个体心理价位只对个体起作用，对于股市的影响甚微；而群体的心理价位则不同，它可能会导致股市的暴涨或暴跌。
股价走势的高点和低点是个体投资者最关心的两个问题。一般来说，在股价上涨阶段，人们关心的是本次涨势的高点，而下跌阶段，人们关心的则是低点何在。对于股价的高点和低点可从几方面确定，如经典的基本分析强调市盈率、净资产率、股息红利率与增长率，以此测定的是理论期望价格，不属于心理价位。纯粹的技术分析根据股价运行模式，把眼前的价格走势与成交量制成各种图表，以此推测价格变动，这样测定的价位也不属于心理价位。股市群体心理价位只存在于股市大众的感觉与期望中，并通过大众的口耳相传逐步形成的。
心理价位是应市场的需要而产生的。不管哪一种投资者，在进行决策时，总希望有所依据，有明确的目标可追，否则就会感到不踏实。而股市是人气聚散之地，当人气过于充沛时，基本分析往往退居幕后，技术分析也会武器钝化，一般投资者就会嘀咕：这个股价到底要涨到哪儿?尤其当股价连创新高，连最起码的横向比较也找不到较合适的参照系时更是如此。无方向、无目标是投资者最头痛的事。
这时，一些市场人士往往会因势而作，根据各自的经验、感觉提出各种价位，这只是个人猜测阶段。然而各种价位出笼后，有的迅速被淘汰，有的几经流传、碰撞、筛选，终因较符合大多数人的感觉而被广泛接受，群体心理价位就这样产生了，它像同行之间的“自由议价”。一经产生，又会成为同行间做生意的基准。所以，群体心理价位是市场态势十分明朗、人气十分充沛时的产物，而它的产生，又像茫茫夜海中的灯塔，隐现于波涛之中，顺应了夜航人的心理需求，吸引众多的投资者不顾一切地往这个目标奔去，其效果也往往会“心想事成”。
在股市开创初期，投资者的心理价位起步较低，往往以高于债券利息作为获利标准，只求与溢价相平就满足了。随着证交所的成立，分散的柜台交易转向集中竞价的二级市场，投资者的心理价位进入一个新阶段。以上海电真空为例，从1990年12月19日到1991年6月，该股价位为365元～507元～373元～495元，呈现出波浪形起伏状，可见投资者的心理素质得到了锻炼，理智的成分开始提高，在确立获利目标的同时，也知道确立止损的极限。自1991年7月起，由于投资人群的迅速扩大，供求矛盾逐步突出，在人们金融意识提高的同时，心理价位的投机因素也逐渐增加，出现了脱离市盈率而狂热追涨的现象。可见，一定阶段的股市状况正是该阶段投资者的心理价位在市场上的反映。 一个股市的成熟稳定常取决于投资人群中合理的心理价位是否占主导。当不稳定的心态一旦占主流，必然导致股市的不稳定，偏高的心理价位引发的是股市的暴涨，而偏低的心理价位则引发股市的暴跌，可见心理价位对股市影响之大。随着股市的发展成熟，合理的心理价位必将主导股市的起伏。
采纳心理价位是一件简单而又复杂的事情。其简单是因为一个数字，简捷明了，不费我们的脑子；其复杂是因为采纳心理价位除了要同人气状况进行对比外，还要掌握以下三个特点：
一是适中性。在股价涨势的初期、中期和后期，心理价位往往会一高再高，一般来说，早期的大多会偏于保守，后期的会偏于激进，有时甚至是盲目乐观的产物。例如，1992年初，延中的初期心理价位是200元，后来是300元、400元和500元，投资者不掌握适中原则就会误入歧途。
二是单纯性。好的心理价位至少是大多数人公认的，因此比较单纯，众口一价，如果同一时间内数价混行，反而说明股民中分歧极大，这时，明智的投资者往往会择低者而从之，甚至干脆不理。三是近似性。依心理价位操作一定要有足够的提前量。因为心理价位是一柄双刃剑，在实际价位还低于它时，它会产生吸引力，当实际价位达到它时，它就会引力顿失，使股价跳水。所以，股价越高、提前量应越大。
在股市操作中，形成一个理性的心理价位，并使之成为投资人群的共识，并非一朝一夕所能办到的，这首先有待于股市机制的不断完善和证券机构的引导，为了防止暴涨暴跌现象的发生，必须经常不断地引导投资者增强风险意识，了解上市公司的经营业绩和发展前景，明确供需矛盾的解决前景，借鉴中外股市的经验教训，提高对股票投资的理性认识。其次有待于投资者自身素质的提高，切实认识到股票不是储蓄，不仅需要财力，还需要智力和精力，股市既有收益也有风险，高收益与高风险是成正比的，如何趋利避害、顺势而为是一门科学，我们应该克服追涨时只听利多、赶跌时只听利空的偏执心理，增强对经济环境、股市情况的综合分析和判断能力，这样，一个既符合股市规律又有利于投资者自身的合理的心理价位，就能熟能生巧，不断确立。