宁夏2008年实现国民生产总值1098.51亿元，比上一年增长12.2%，虽是改革开放以来取得的最好成绩，但也只占全国国民生产总值的0.37%。近几年，宁夏的各项经济指标同比增长都非常可观，但由于底子薄、规模小，占全国的比重都不足1%，一些指标仅高于青海和西藏，处于全国末位行列。截止2008年，宁夏工业企业有股份制企业789家、大中型企业130家、规模以上企业902家，平均资产总值分别是2.10亿元、12.45亿元、2.28亿元，平均实现的增加值分别是0.49亿元、2.75亿元、0.54亿元，平均实现的利润分别是0.04亿元、0.22亿元、0.04亿元，以上数据说明宁夏企业无论是数量、规模，还是质量和效益与全国平均水平相比都有较大差距。大型优质骨干企业数量更少，中小企业和民营企业培育难度大。此外，宁夏高耗能企业比重大，高新技术企业和服务业比重小。高耗能的企业在环保和竞争优势上与其他省市企业相比在上市审核时，处于劣势，难以通过中国证券监督管理委员会发行审核委员会的审核。
（二）后备上市公司资源匮乏
宁夏缺乏丰富的后备上市公司资源。据不完全统计，1999-2009年期间，宁夏共有78家企业进入后备上市公司资源库，除3家已成功上市以外，先后进入上市辅导的公司只有9家（其中有2家先后2次申请辅导），通过验收的8家，其中4家上报证监会，2家未被批准，1家被正式受理，只有1家成功上市。宁夏金融办、宁夏证监局曾联合进行了一次广泛的上市调查，对宁夏5个地市进行了深入调研。从宁夏766家规模以上企业中筛选出了48家作为重点培育对象，在48家中又进一步确定了16家重点培育后备上市公司，其中6家确定为年度工作重点，并分批在2007年和2008年重点推荐。尽管，宁夏重点培育和推荐的后备上市公司确实是能够体现宁夏优势产业的代表性公司，包括宁夏红枸杞产业集团、宁夏伊品食品集团、宁夏沙湖旅游股份、宁夏青龙管业、德海（宁夏）土畜产品集团、宁夏青铜峡铝业股份有限公司等，但是，至今在这些重点推荐的后备上市公司中仍没有1家企业成功上市。
（三）地方证券公司和有实力的中介服务机构匮乏
目前，虽然宁夏有南京证券、华泰证券和银河证券等证券服务机构，但是宁夏还是缺少地方证券公司，并缺少有证券从业资格和实力的会计师事务所、资产评估公司和律师事务所。2004年2月以来，股票发行制度实行“保荐制”。企业发行股票上市不但要有保荐机构进行保荐，还需要具有保荐代表人资格的从业人员具体负责保荐工作。2007年1月，宁夏唯一的证券公司——西北证券公司因违规被银川市中级人民法院民事裁定破产还债。自此，宁夏没有了地方证券公司，缺少具有保荐人资格的地方证券公司。另外，宁夏还缺少具有证券从业资格和实力的会计师事务所、资产评估公司和律师事务所等中介服务机构，对拟上市企业的培育、保荐、服务工作跟不上，企业上市严重依赖异地中介机构，且异地证券公司和中介机构对保荐宁夏企业上市的积极性不高，而且在保荐工作的“尽职推荐”和“持续督导”阶段的质量不高，严重延缓了宁夏企业上市的步伐和效率。
（四）宁夏缺乏产业引导基金或创业投资引导基金
由国家发改委等部委联合下发的《创业投资企业管理办法》自2006年3月1日开始实施，这为创业投资企业的规范发展提供了法律依据。2007年7月，财政部、科技部又联合下发了《科技型中小企业创业投资引导基金管理办法》，2009年国家发改委、财政部、商务部已颁布实施《创业投资引导基金管理办法》，这为政府设立创业投资引导基金提供规范的、切实可行的执行标准，创业投资行业也因此迎来了前所未有的发展机遇。
近年来，天津、江苏等地引导基金的运用实践证明，一份引导基金既可最大限度发挥财政资金的杠杆作用，又可带动数十倍甚至数百上千倍的民间资本进入企业投资领域，既可解决中小企业融资难的问题，切实带动当地经济的发展，还可引进科学规范的管理经验，促进企业健康发展直至上市直接融资。然而，截至2009年12月宁夏仅有2家创业投资企业，2008年成立并在国家发改委备案的宁夏西部创业投资有限公司，注册资金5000万元，已因诸多因素名存实亡。2009年6月成立尚未备案的宁夏中汇资产管理有限公司，注册资金5000万元，虽然仍在坚持运营，但也因诸多原因举步维艰。随着2009年10月28日中国创业板正式开市交易，资本市场多层次、多元化建设又往前推进了一大步，宁夏企业在这历史性机遇中还是颗粒无收，其中一个主要原因就是宁夏缺乏产业引导基金或创业投资引导基金。
（五）企业管理水平有待提高
经营和管理不善是企业经济效益低下的主要原因之一。一个企业的决策者和管理团队决定着企业的兴与衰，操纵着企业所有人的经济利益和前途。尽管2006年3月宁夏人民政府办公厅转发宁夏证监局《关于加快提高全区上市公司质量的实施意见》，但宁夏部分企业决策者和管理团队还存在这“小富即满”、“不思进取”的现象。对目前宏观环境、经济形势缺乏准确把握，缺乏企业家的魄力和雄心，缺乏长期发展战略和可持续经营的理念，很多企业认为管理主要靠经验和实践，轻视先进管理工具和方法对实践的指导作用。因此在实际管理过程中既不重视学习新知识，新理论，也不注意将管理经验升华为理论，造成企业管理粗放、经营短视，多凭主观决策、靠运气行事，导致企业管理效率不高，绩效不佳。
（六）科技人才短缺严重制约上市公司发展
人才是决定一个地区经济社会发展的重要因素。宁夏上市公司管理人才、技术创新人才和高级技术工人短缺，严重制约企业经营管理、产品开发、技术创新等方面的发展，企业仍然靠外延式投资和原材料、资源优势立足于市场，如果市场环境不好，大多数企业将受制于上游和下游两头，抗风险能力低，何谈经济效益和可持续发展能力。
五、加快宁夏上市公司发展的对策建议
（一）加强宁夏上市工作的统筹规划指导协调
为加快宁夏企业改制上市步伐，扩大直接融资规模，鼓励企业在境内外证券市场融资，2008年11月自治区党委、政府颁布实施了《宁夏回族自治区人民政府关于鼓励和扶持企业上市工作的若干意见》，自治区金融管理办公室作为宁夏企业上市工作的主管部门，一定要抓住贯彻国务院2008年8月审议通过的《关于进一步促进宁夏经济社会发展的若干意见》的机遇，运用大战略、大思路、大手笔，认真做好宁夏上市工作的统筹、规划、指导、协调。
（二）加强监管重塑形象
2001年8月、2002年11月、2004年12月、2006年12月宁夏上市公司中，先后有银广夏、民族化工（现英利特）、吴忠仪表（现银星能源）、圣雪绒（现中银绒业）因违法违规被国家证监会和宁夏监管局立案稽查，尤其是银广夏造假事件给整个宁夏上市公司带来极大的负面影响。因此，政府部门应加强对上市公司的监管，督促其完善公司治理结构，规范股东大会、董事会、监事会和经理层的运作，充分发挥独立董事的作用。加强内部控制，建立对控股股东和实际控制人的激励约束机制，防止控股股东和实际控制人侵害上市公司或中小股东的利益，提升或重塑宁夏上市公司整体市场形象。
（三）做大做优做强现有上市公司
对技术力量雄厚、管理水平较高、行业发展潜力较大的、业绩优良的上市公司，支持其跨地区跨行业兼并收购，鼓励做大做优做强。为解决经营良好的上市公司规模偏小的问题，积极鼓励上市公司从证券市场通过增发、配股、发行可转换债、企业债券等多种方式募集资金，扩大生产规模和资产规模。支持其收购兼并其他企业，将优质企业的管理模式输入被收购兼并企业，实现低成本扩张，扩大上市公司规模，增强竞争实力。对业绩差或失去再融资能力的上市公司，注入盈利能力较强的优质资产，支持民营企业参与上市公司重组，调整股权结构，实现股权多元化，改善和提高上市公司经营业绩，培育和增强公司再融资的能力。对于上市公司中业绩不良、连年亏损、处于保“壳”边缘的企业，剥离不良资产，加快产业转型，实现与优势产业的对接，培育具有良好成长性的主业，提高核心竞争力。
（四）加强培育后备上市公司
借鉴宁夏证监局曾对规模以上企业筛选重点培育对象的方法，对宁夏有条件上市的中小企业进行一次全面的摸底，制定整体规划，确定指导对象，明确工作重点，形成“优选改造一批，重点培育一批，储备申报一批，优质上市一批”的良性循环，培育后备上市公司，就需要对宁夏现有的公司进行股份制改造，加强监督和管理，提高企业的经济效益；挖掘优势企业，使其规范发展和良性运作，促使其符合上市条件。最近几年宁夏把培育特色优势行业上摆在突出地位，结合宁夏的产业政策，实施上市公司结构的多元化，重点发展旅游业、农产品加工业和医药行业，对优化宁夏上市公司行业分布，产业结构调整都有着积极因素。让宁夏企业通过资本市场筹措更多的建设资金，以满足宁夏经济实现跨越式发展对资金的迫切需要，实现区域经济和谐发展。
（五）拓展上市融资渠道和方式
在培育后备上市公司的同时，要注意拓展上市融资的渠道和方式。一方面，抓大中型企业特别是能源、化工、机械制造等优势行业在主板市场的融资；另一方面，抓中小企业特别是高新技术企业和民营企业通过中小板和创业板的上市融资。充分利用多层次市场体系给不同规模、不同类型的企业开辟不同的融资渠道，将宁夏企业分门别类，选择合适路径，或主板或中小板、创业板，有条件的也可以去H股甚至是N股融资或国外融资，不必把眼光局限于A股；选择合适方法，或首发、或借壳、或企业债券、或可转换债券，分路突破，利用多种方式多种渠道筹资，打破目前宁夏企业上市的僵局和再融资的困难。
（六）改善和提升企业管理水平
现在的企业管理已从传统管理迈向现代化、信息化管理的新阶段，经营者要及时调整知识结构，学习先进科学技术和管理理论，主动研究和分析市场变化，把握国家的宏观经济政策大局，提高决策、分析、预测能力，及时发现市场、顺应市场、创造市场，满足市场需求，一个企业只有拥有优秀的管理团队和先进的管理理念，才能在市场竞争中立于不败之地。
提高企业经营者的素质，加强和改善企业管理水平。要加强以下几方面的工作：第一，要抓好企业管理团队建设，加强绩效考核，选拔那些有事业心、善于管理的优秀人才进入管理团队；第二，要积极转变观念，面向市场，树立市场竞争意识，增强企业可持续发展的能力；第三，要建立完善的激励约束机制，避免经营者的短期行为，提高企业核心竞争力；第四，要培育企业家和职业经理人市场。
（七）培育和加强中介服务组织建设
股票发行和企业上市需要依靠专门的中介组织和专业人才帮助，宁夏落后的中介服务组织状况制约了其为企业上市提供全方位的服务，这在一定程度上影响了公司上市的步伐。2008年7月，尽管宁夏回族自治区企业上市领导小组和自治区金融管理办公室已在全国范围内邀请保荐机构为宁夏企业首次公开发行股票开展保荐工作。但是，培育和加强中介服务组织，建立本土化的证券公司刻不容缓，以服务效率和质量为核心提高证券公司的承销、经纪业务；打造资信评级机构、资产评估机构以及会计事务所和专业律师在内的中介服务机构体系；积极引进其他省市的中介服务机构入驻宁夏，加大与外省市中介机构的联系，提高地方中介服务水平和竞争能力，健全和完善宁夏资本市场体系。
（八）启动宁夏上市公司和后备上市公司发展与管理咨询服务项目
随着市场经济的日渐成熟，上市公司将不得不面对真实而残酷的市场竞争，决定公司生存、发展和壮大不再是行业保护、优惠政策等众多不符合市场经济竞争原则的要素，公司之间打拼的将是公司真正的功力和可持续发展能力。因此，整合资源，借助外脑的智慧尤其重要。自治区金融管理办公室有必要适时委托或启动宁夏上市公司和后备上市公司发展与管理咨询服务项目。
针对宁夏上市公司大部分存在效益差、规模小的特点，宁夏上市公司领导要转变观念，积极引进或委托管理咨询专家团队为企业把脉诊断，找准制约上市公司发展的问题和环境因素，帮助上市公司制定发展规划和发展战略，优化人力资源管理，制定完善提升上市公司管理水平和核心竞争力的方案和措施。
基于宁夏后备上市公司的现状，应大力引进或委托企业管理咨询团队，适时启动宁夏后备上市公司发展与管理咨询服务项目，夯实宁夏企业走向上市融资的基础。企业要想发展成为上市公司，不仅要有良好的成长性，具备企业管理规范化的必要条件，而且还要与全国申请上市公司激烈地竞争上市指标，这就要求我们必须委托企业管理咨询服务团队，以外部第三方的力量从根本上协助解决企业管理中的冲动、盲目和随意性，有效降低企业管理成本，从而形成企业规范管理的良性循环机制。这不仅符合企业上市的相应需求，还可以增强企业在成长过程中的不同时期（种子期、发展期、成熟期）获得诸如股权投资基金、风险基金等资金投资的几率，解决企业不同阶段、不同层次的融资需求。
（九）培育宁夏产业引导基金或创业投资引导基金