书城管理像赢家一样炒股
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第37章 长线投资,心理决定成败(1)

长线投资者应有耐心

新股民和老股民最大的区别在于耐心,新股民很多不知什么叫长线,手上的股票拿上一个月可能已经是普遍新股民的奇迹了。但随着股龄的增长,这种现象也会渐渐消失,原因来自于市场对新股民的心态做了教育。

无论在牛市还是熊市,有一种人账户里的数字会越来越大,这种人就是所谓的长线投资者。说到长线投资,不得不提到一个人,大家应该都想到了,他就是被神话的巴菲特。他的前期,可以说是用耐心拿到了利润,他也踏空过,他也被套过,这足可以说他不是神,他只是在无论被套还是在暴跌的行情中都耐着性子握住了他的股票,所以可以认为,他的利润不是来于他,而是来于全球的经济增长。

长线投资是最有可能获利的投资方法,但投资人需要耐心地持有他们手中的投资组合,不被别人的短线获利所诱惑。

银行利率的变动、通货膨胀,或是企业获利预估数字公布等因素,虽然都可能影响到股票价格的短线走势,但时间一旦拉长,潜藏在企业内部的获利增长力自然会主宰股票价格。到底要持有股票多久才算是比较好?答案是:没有绝对的时间限制。巴菲特认为,有人说至少要持有5年,这其实是一个很愚蠢的说法。持股长抱的目的绝非刻意让股票周转率接近于零,若是过于坚持完全不卖以致错过脱手的最佳机会也是不对的。所以,若以周转率来衡量,一般应控制在10%~12%左右。10%的周转率表明持股将可能持续约10年以上;而周转率20%,则表示持股大约达5年左右。

有些人天生能克服由股票价格短期波动所造成的心理障碍,但这种特质也可以靠后天学习培养出来。首先就是要调整惯有的投资操作观念和方法。如观念和操作方式一时无法立即调整过来,可以试着在市场行情发生波动时,让自己处变不惊,也不要随意抢着入场投资。只有对投资心理越了解,才越能掌控投资行为。

总的说来,长期投资、耐心持股过程包含了下列重要步骤:

(1)以巴菲特的投资选股原则评估企业,选择10~15家未来能获利增长并能延续过去良好表现的绩优股。

(2)分配投资资金时,要将大部分资金集中投资于未来获利能够高速增长的企业。

(3)只要股票市场不持续恶化,保持投资组合不变至少5年;可能的话,越久越好。同时做好充分的心理准备,不被股票价格的短期波动所左右。

炒股不等于投机

很多股民认为炒股即是投机,其实形成这种观念的根由,是因为股票市场的不成熟。

股市里的分析及操作方式千万种,一个人不可能都学好,但只要守住一个重要原则,即要做股市的长线投资者,不要做投机者。别看投资和投机仅一字之差,可由此反映的心态确是天壤之别。

对于一位真正以投资理念入市,并坚信长线投资的投资者来说,面对行情下跌,其心情是高兴的,甚至是越跌越开心。因为,行情下跌使投资者的投资成本更低了,投资成本低即意味着将来所获取投资收益就高。在行情下跌中,即使真正的投资者有部分仓位被套了,投资者也是十分乐意的。而对于一位投机者来说,行情下跌时他们会出现一连串的想法, “哎呀,又被套了”;“有反弹不亏损就出掉”;“不赚不走,反正总有解套的时候”。

总之,行情下跌时,投机者们是悲观和消极的。尤其是当自己购买的股票中途出现亏损时,大部分投资者都会对自己之前的投资理念产生动摇,并马上改变风格。但长线投资者从来都不用担心市场的短期波动。

投机者之所以表现出来不自信,源于自己对于市场的不能准确把握。而准确把握的前提是要找到一种适合自己的投资方式和分析模式,并一以贯之。

显然,对于长线投资者来说,行情下跌时思维、策略、行为是主动的;而对于投机者来说,思维、策略、行为是被动的。前者主动地把握与权衡了市场的机会和风险,后者面对市场机会与风险只是被动地应付,因而在同一市况下,前者的赢面要比后者大得多。

投资看重的是长期内稳定回报,而投机仅仅是短期内对风险因素的技术性套利;投资追求的是“双赢”发展路径,而投机在利用风险的同时,创造了更多的经济不确定性。

事实上,投资才是致富的真谛,而并非是投机。投资者只有明白了这一点,才不会只表面化地记住了“长线投资”,在被套牢后,就索性做长期投资者了,这是严重的误解。没有了投资这个前提,或者说前提错了,盲目的长期持股可能损失更为惨痛。

不能用赌博的心态“炒”

有些股票投资者具有严重的赌博心理,总希望通过股票投资一朝发迹。他们在股市投资中一旦获利,多半会被胜利冲昏头脑,像赌徒一样频频加注,恨不得把自己的身家性命都押到股市上去,直到输个精光为止。当股市失利时,他们常常不惜背水一战,把资金全部投在股票上,这类人多半落得倾家荡产的下场。所以,不能以赌博的心态进行股票投资,那样你会比赌徒输得还要惨。

如果以赌博的心态进行股市投资,往往会草率地进场以钱换期,在这山又望着那山高时, “买了就跌,一卖就涨”,没有耐心,造成这种投资心态的原因在于“投资饥渴”,就像赌博一样。可是,股票的长线投资者不应该是这样,因为股票可以通过分析,寻找获胜的机会,不像赌博那样毫无头绪,纯粹靠运气。那么,如何避免以赌博的心态进行股票的长期投资呢?

1.要有平和的心态

不要争先恐后,怕赶不上车,如果好不容易攀上车门,一遇到大震荡,又会不幸地掉下去,掉下去之后,短时间是爬不起来的。要注意今天股市有好的行情,明天或后天还会有,所以不要太急,心急是不能吃热粥的。

一些投资者经常用其全部入市资金孤注一掷,一旦行情看错,满盘皆输。正确的方法应该是适当分仓,将全部资金分散买入3至5只股票为宜。最后用获利的股票收入与亏损的股票支出对冲,数值为正时即表示赢利。用此方法操作,心态稳定性强,在股市获利的机会将大为增加。

2.要深谋远虑

有些投资人,在价格开始涨之前便介入,自信地以为可以大赚一笔,结果往往被牛皮走势拖得自己心力交瘁。因此,投资人不可单只依据线图来做判断,应学习区分影响期价的“基本因素”市场和“技术因素”市场,综合判断介入的时机,才不致有“挂一漏万”的遗憾。

3.采取正金字塔的卖出方式

为避免卖得太早,宜采取正金字塔的卖出方式,即当期价到达自己设定的第一个获利点时,卖出六分之一的持股;至第二个获利点,出脱三分之二的持股;至第三个获利点,再卖剩余的六分之一。除非投资人非常有把握,否则同时杀出持股时,极易产生孤注一掷的危险。

有些股票在股市中研判行情能力较弱,同时又急于赚钱,往往在没有对最近股市行情进行研究的情况下,就投入资金,买卖操作。卖出时,总担心股市会大涨,而买入时又担心出现下跌。空仓时怕踏空,满仓又怕套牢。这样的新股民,对股市当前的市场环境和未来发展趋势没有清晰的认识,与其说他们在炒股,不如说他们是在赌博,亏损对他们来说,是必然的结果。股票市场不是赌场,不要赌气,不要昏头,要分析风险,建立投资计划。

不可过于迷信股评家

中国的证券市场虽然建立的时间不长,却造就了一大批股评家。对于众多股民来说,由于不可能知道上市公司的内幕,也不具备进行技术分析的条件,听股评家的评论显得必不可少。

可是,几年下来,一些股民开始对股评家的权威产生了怀疑,若是照着股评操作,不是被套就是踏空。

确实, 有不少股评家是利用别人的资金为自己“抬轿”,甚至更有黑心的人为庄家出货做“吹鼓手”,煽动别人高价买进,让主力成功出逃,获取暴利,被广大中小股民斥为“黑嘴”、“庄托”。但是,那些为了谋取一己私利,而甘愿充当“黑嘴”、“庄托”的股评家,毕竟只是少数。相对而言,大多数股评家还是诚实正直的,他们用自己所学的知识为投资人提供服务。那么,作为投资者而言,该如何识别股市“黑嘴”、“庄托”呢?

对股市“黑嘴”、“庄托”的识别主要通过两方面:

1.神话级的股评家不能过于迷信

极少数股评家之所以能成为“黑嘴”,最主要的是要股民信任他,甚至是崇拜他的预测能力。于是,他们往往会与庄家联手,制造种种神话,博取股民的信任。

此外,还有一类股评家喜欢用十分精确的预测获取投资者的信任。我们知道股市从市场长远趋势,股价大致运行规律等方面是可以预测的,但具体到特定时间、价位的精确预测是不可能的。如果有这样的股评家能够精确地预测股价在未来的某日,甚至是某时将产生拐点,将能涨跌到具体某个价位,对这样的股评,投资者大可置之一笑。

世界上是没有神的,股市中同样也没有神。所以,对于那些模拟比赛获利惊人或推荐股票极为精确的神话级股评家,投资者千万不能过于迷信,因为,他们很可能是庄家培养的“托”。

2.和个股有利害关系的股评家不可信

某些股评家平时发表股评,也比较规矩,但是,一旦所做的股评与自己所在的单位有利益冲突,或与自己有利害关系时,往往就难以遵守职业道德了。

此外,除了极少数的股评“黑嘴”以外,也存在一些滥竽充数的股评。有些股评家水平极低,只要一推荐股票,该股十之八九要下跌。这些水平低的股评家如果不积极提高水平,只是一味乐此不疲地每日推荐跌幅“黑马”,那将是误人不浅的。

对于滥竽充数的股评家,如果因为其推荐的股票给股民造成损失,就硬说人家是“庄托”、“黑嘴”,说人家与庄家勾结等,是极不负责任的。还有,在没有确凿证据的情况下,要人家赔偿损失,也是不合情理的,股市有风险,股评家毕竟只是人、不是神。至于随意谩骂或攻击股评家,就更是一种不道德的和违法的行为了。

那么,是否因为股评没有主观欺骗,就可以任由股评在股市中散播泛滥,增加股民的投资风险呢?事实上,迷信股评家最关键的还是在于个人,正所谓“谣言止于智者”。要知道,在股票市场,没有任何人可以控制风险。因此,股民最重要的是要相信自己,提高自己的分析能力,而不要轻易就被股评家所鼓动。

拒绝“贪婪”和“恐惧”

华尔街有句古老的格言,“市场由两种力量推动:贪婪与恐惧”。毋庸置疑,人们的心理对投资决策具有举足轻重的影响。就连炒股票的老太太都知道,做股票要拒绝贪婪与恐惧心理。

但是,“贪婪”和“恐惧”是人类的天性,对利润无休止的追求,使投资者总希望抓住一切机会。而当股票价格开始下跌时,恐惧又占满了投资者的脑袋。尤其对于散户投资者,希望短线获取暴利,想赢怕输的心态决定了恐惧与贪婪往往吞噬了自己正常的心态,很容易导致操作上的失误。

股民应该都有这样的感受,当股价飙升的时候,你一定兴高采烈;当股价下跌的时候,你一定郁闷甚至深深地恐惧。当股价下跌的时候,很多股民争相出逃,即使股价尚稳,也不敢回补,直到看到真的涨起来了,才想起来要买入,这时候股价已高,短线风险已经存在,下一步,往往就是微利出局甚至再次被套。还有一种股民,当股价涨得很高,就是不走,终于下跌了,还舍不得卖,结果就是收益坐电梯,甚至还要被套牢。

市场是由投资者组成的,情绪比理性更为强烈,惧怕和贪婪使股票价格在公司的实质价值附近跌宕起伏。对许多投资者来说,无论赚多少钱都嫌赚得太少,贪婪成了成功投资的杀手。

股民王先生是2006年在牛市的行情下入市的,他把10万元投入股市后,股市持续走高,不到一个月,他账面上的资金增加了30%。他认为股市会一直走高,所以仍然迟迟不肯抛售。哪知到2007年5月30日,股市连续出现暴跌,眼看着资金一天天缩水,恐惧感布满了张先生的心头,于是在6月3号以亏本割肉。由于贪婪,总想再多赚一点点,迟迟不肯抛售手中的股票,结果王先生遭受了巨大损失。经过大涨大落,王先生感叹说,人总要懂得知足才好。

炒股就是贪婪和恐惧在作祟,因为贪婪才不肯抛掉不断上涨的股票,因为恐惧才会割肉卖掉手里的股票。

无论从长期实际经验看,还是从极小的机会看,谁都无法以最高价卖出,因此,不要使贪婪成为努力的挫折,投资中应时刻保持“知足常乐”的心态。