在基金运作过程中经常提到的费用包括两大类。
一类是基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用，主要有：申购费、赎回费、基金转换费。
申购费是指投资者购买基金时所需支付的费用，主要用于向基金销售机构支付销售费用以及广告费用和其他营销支出。根据我国《开放式证券投资基金试点办法》规定，开放式基金可以收取申购费，但申购费率不得超过申购金额的5％，申购费用可以在基金申购时收取，也可以在赎回时从赎回金额中予以扣除。开放式基金可以根据基金管理运作的实际需要，收取合理的赎回费，但赎回费率不得超过赎回金额的3％；赎回费收入在扣除基本手续费后，余额应当归基金管理人所有。开放式基金可以选用可调整的申购、赎回费率。开放式基金收取费用的方式、条件以及费率标准应当在基金契约和招募说明书中予以载明。
赎回费是指投资者赎回基金时按赎回金额的一定比率向投资者收取的费用。它仅适用于开放型基金。赎回费是针对赎回行为收取的费用，直接计入基金资产，主要是为了减少投资者在短期内过多赎回给其他投资者带来的损失，往往带有惩罚性质。
基金转换费是指投资者在同一基金管理人所管理的不同基金之间，由投资的一只基金转换成另一只基金所要支付的费用。对发行多只基金的基金族而言，投资者可以选择在同一系列的多个基金品种间切换，这就产生了转换费问题。目前我国绝大多数基金均不收取转换费。
另一类是基金管理过程中发生的费用，主要有基金管理费、基金托管费、基金运作费等。
基金管理费是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用。这笔费用用于基金管理公司在该年度的各种必要的开支。基金管理费通常按照每个估值日基金净资产的一定比例，逐日计算，按月支付。费率的高低通常与基金规模成反比，与风险成正比。基金规模越大，风险越小，管理费率就越低；反之，则越高。不同的国家及不同种类的基金，管理费率不完全相同。我国目前基金的年管理费率为基金资产净值的125％～15％，不同的基金有不同的收费标准，但均会在基金招募说明书中予以公布。而在多种基金中，货币基金的年管理费率最低，为基金资产净值025％～1％；其次为债券基金，为05％～15％；股票基金居中，为1％～2％；认股权证基金为15％～25％。管理费通常从基金的股息、利息收益中或从基金资产中扣除，不另向投资者收取。
基金托管费是指基金托管人为保管和处理基金资产而向基金收取的费用。通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算并累计，按月支付给托管人。基金托管费收取的比例与基金规模、基金类型有一定关系。通常基金规模越大，基金托管费率越低。
基金运作费包括支付注册会计师审计费、律师费、召开年会费用、中期和年度报告的印刷制作费以及买卖有价证券的手续费等。这些开销和费用是作为基金的营运成本支出的。运作费占资产净值的比率较小，通常要在基金契约中事先确定，并按有关规定支付。一个基金运作是否有效率，主要看其运作费用是否偏高。如果运作费用较高，投资者的投资成本就高；反之，则较低。运作费用比率高低与基金规模有关，一般情况下，基金规模越大，运作费用比率越低。所以，运作费用高低是投资者衡量基金效率及表现的指标之一。
从上可知，基金投资者自己承担的费用和基金管理过程中发生的费用都会影响投资收益。因此，投资者在投资基金时不仅要考虑基金投资者自己承担的费用，而且也要考虑基金管理过程中发生的费用。
（二）基金收益及收益分配
基金收益是基金分配的基础，基金收益分配是基金投资者取得投资收益的基本方式。
1基金收益
基金收益是基金资产在运作过程中所产生的各种收入。基金收益来源主要包括基金投资所得股票股利收入、债券利息收入、买卖证券价差收入、存款利息收入以及其他收入。
股利收入是指基金购买公司股票而享有对该公司净利润分配的所得。一般而言，公司对股东的股利分配有现金股利和股票股利两种形式。基金作为长线投资者，其主要目标在于为投资者获取长期、稳定的回报，股利是构成基金收益的一个重要部分。
债券利息收入是指基金资产因投资于不同种类的债券（国债、地方政府债券、企业债券、金融债券等）而定期取得的利息。
买卖证券价差收入是指基金资产投资于证券而形成的价差收益，通常也称资本利得。
存款利息收入是指基金资产的银行存款利息收入。这部分收益仅占基金收益很小的一个组成部分。开放式基金由于必须随时准备支付基金持有人的赎回申请，必须保留一部分现金存在银行。
其他收入是指运用基金资产而带来的成本或费用的节约额，如基金因大额交易而从证券商处得到的交易佣金优惠等杂项收入。这部分收入通常数额很小。
2基金收益分配
要进行基金收益分配首先应确定基金净收益。基金净收益即基金收益扣除按照有关规定应扣除的费用后的余额。基金当年净收益应先弥补上一年亏损后，才可进行当年收益分配。如基金投资当年净亏损，则不应进行收益分配。需要特别指出的是，上述收益和费用数据都须经过具备从事证券及期货相关业务资格的会计师事务所和注册会计师确认后，方可实施分配。基金收益分配主要涉及以下两方面的内容：
（1）基金收益分配的比例和时间。一般而言，每个基金的分配比例和时间都各不相同，通常是在不违反国家有关法律、法规的前提下，在基金契约或基金公司章程中事先载明。根据我国《证券投资基金运作管理办法》的规定，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90％。开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。
（2）基金收益分配的方式。基金收益的分配方式一般有三种：
①分配现金。这是基金收益分配的最普遍的形式。
②分配基金单位。即将应分配的净收益折为等额的新的基金单位送给投资者。这种分配形式类似于通常所言的“送股”，实际上是增加基金的资本数额。
③不分配。既不送基金单位，也不分配现金，而是将净收益列入本金进行再投资，体现为基金单位净资产值的增加。
我国《证券投资基金运作管理办法》仅允许采用形式①，我国台湾则采用①和③相结合的分配方式，而美国用得最多的方式却是①和②。
收益分配的比例及分配方式关系到投资者将会领取多少和以什么形式领取应归属于他们的那部分收益。从长期来看，收益的分配比例和分配形式也将影响投资者的投资收益。
（三）基金规模
基金规模有大有小，各有利弊。在选择基金之时，要考虑基金规模的大小。我们都知道在证券市场上有这样一句话：不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，其目的就是通过分散投资来降低投资风险。一般说来，只有基金规模较大时，才能提供适当多样化的投资组合，即可以通过分散投资来减少投资风险；并且由于大型基金可以从规模经济中受益，从而获得较低的费用率，即分摊在每基金单位上的交易成本降低；同时又由于规模较大的基金“财大气粗”，有条件支付较多的经营管理费用，能以高薪吸引和留住优秀的基金管理人才。但是，规模较小的基金具有运作灵活、弹性大的特点，能迅速从一个投资品种转向另一个投资品种，建仓和出仓都相对容易；另外，由于《证券投资基金运作管理办法》规定基金所持某公司的股份不得超过该公司股份的10％，因此规模较小的基金便有可能买到升值潜力较大的小型公司股份，并持有重仓，有可能因此获得较大的收益。
作为投资者该如何选择适合自己的基金规模呢？在这里，有一个简单的判定方法，即规模较大的基金一般来说风险较小，而收益也往往偏低；而规模小的基金的风险较大，但收益有可能较高。那么，如果你是一个进取型的投资者，对于收益看得较重，而很少关注风险，可以选择规模较小的基金，反之，如果你是一个稳健型或是保守型的投资者，便可以选择规模较大的基金取得较稳定的收入。
五、购买基金的主要策略
不同品种的基金，它们的风险和收益是不相同的，为了降低投资风险，提高投资收益，投资者应采用不同的基金投资策略。基金投资策略可分为被动型投资策略和主动型投资策略两类。被动型投资策略主要有分期等额购入投资策略、固定比例投资策略、定期定额投资策略；主动型投资策略主要有顺势操作投资策略和适时进出投资策略。在投资基金时，投资者可以根据现金流的状况、投资经验、对证券市场的熟悉程度等来选择合适的投资策略。
1分期等额购入投资策略
分期等额购入投资策略是指在均衡的时间间隔内按固定的金额分次投资同一种基金。即每隔一段固定的时间（月、季或半年），以固定等额的资金去购买一定数量的基金单位。分期购入的优点是可以使购买基金的平均成本保持较低。
分期等额购入投资策略的实质是分次投资，分次投资能避免在高位上一次性套牢的价格波动风险。分期等额购入投资策略只针对同一投资对象，与其他投资对象的投资不发生关系，不适用于对投资组合的调整。
2固定比例投资策略
固定比例投资策略要求投资者将按固定比例分配投资于各类基金，使其持有的各类基金净值总额达到固定的比例。一旦由于净值变动使证券比例变化超过一定限度时，就可通过买卖各类基金来调整投资比例，从而保证投资比例能够维持原有的固定比例。
固定比例投资策略的实质是用一种投资对象的增值利润投资于另一种投资对象，这样能使基金投资经常保持低成本状态，也有助于让投资者及时实现既得的利益。固定比例投资策略一般不适用于投资对象长期持续上涨或长期持续下跌的情况。投资对象长期持续上涨，会令投资者过早地抛出全部该品种而失去继续获利的机会；投资对象持续下跌，又会使投资者不断地抛售其他的投资品种，而承担该品种价格持续下跌的风险。这种投资策略遵循一个准则：每隔三个月或半年才调整一次投资组合的比例。
3定期定额投资策略
所谓定期定额投资，就是无论行情好坏，每月或其他固定时间都投资一笔钱在基金上。当股市上涨基金净值高时，享受资本利得；当市场下跌基金净值低时，同样的钱买到的单位数较多，投资基金的平均成本就会较低，为长期获利创造机会。
这种方法对于想长期投资于基金，又不知何时介入的投资者来说，定期定额投资策略是最好的选择。定时定额投资策略对于长期投资具有降低平均成本和降低风险双重特点。这种投资方法有点像“零存整取”，在海外很受中小投资者的欢迎，尤其是一般工薪阶层由于每月节余不多，因此多半采用这种方法为自己累积退休金或为子女储备教育基金。
4适时进出投资策略
适时进出投资策略是指投资者完全依据市场行情的变化来买卖基金。当市场看好，行情蓄势，买进基金；当市场行情大幅翻转步入空头之际，立即卖出基金。通常，采用这种方法的投资者，大多都具有一定的投资经验，能够准确地预测市场情形，且能够承担较高的投资风险。统计表明，要想运用适时进出投资法获利，必须至少有70％的判断准确率，否则考虑到交易成本的存在，投资者至多只能是保本投资，甚至可能得不偿失。
财务预算与控制
全面预算与预算管理
一、全面预算与预算管理
1全面预算的含义
全面预算是企业经营决策所定目标的数量与价值表现，是根据企业目标所编制的经营、资本、财务等年度收支总体计划，包括特种决策预算、日常业务预算与财务预算三大类内容。其中，财务预算为核心内容。全面预算的本质是一种管理与控制制度。
全面预算的编制基础主要采用收付实现制（在编制预计财务报表既采用收付实现制，又体现权责发生制原则）；全面预算的编制原则为“以销定产、以产定费”。其编制流程一般为以日常业务预算中的销售预算为起点，以财务预算为核心，最终所有预算的价值指标都反映在现金预算及预计财务报表中。
2全面预算管理
公司预算管理是将预算作为控制经营活动的手段而使用的过程。我国财政部在《关于企业实行财务预算管理的指导意见》中认为，预算管理是“利用预算对公司内部各部门、各单位的各种财务及非财务资源进行分配、考核、控制，以便有效地组织和协调公司的生产经营活动，完成既定的经营目标。”
预算管理是实现公司全面管理的工具，称为全面预算管理。它作为目前国外公司普遍采用的一种现代管理机制，是将公司的决策目标及资源配置方式以货币的形式加以量化，并实现公司内部管理活动或活动过程的总称。作为一种具有统合作用的制度安排，预算管理是以对市场的科学预测为前提，以公司的战略目标为中心，综合考虑公司日常发生的采购、生产、成本、费用、对外投资、融资和货币资金收支等经济活动的各个方面，以货币的形式总括地反映公司在一定期间内所应实现的战略目标和完成的任务；然后进一步分解落实到公司内部各管理层次和各责任人的经营实践中，借以预计并达成未来期间的经营状况和经营成果的一个计划、控制和考核系统。它综合反映了公司内部不同层次、不同单位在预算期间内应完成的目标，是公司最高权力机构对未来一定期间的经营思想、经营目标、经营决策的财务数量说明和经济责任约束依据。因此，全面预算管理实际上是对公司未来的一种管理过程。
与单纯的财务管理相比，全面预算管理关注的重点从经营结果（利润预算）延伸到经营过程（业务预算）并扩展到经营质量（资产负债预算和现金流量预算）。因此，全面预算管理，是控制公司经济运行，真正实现经营目标的管理机制。为此，我们可以通过一个案例，感受一下全面预算管理的作用。