（1+20％）10×（1—10％）2-1=4倍
（3）中长线方案：
操作频率为每月1次，获利目标为30％，止损率为10％。一准确率为70％，一年操作6次。则总收益为：
（1+30％）4×（1一10％）2—1=1.31倍
如准确率为80％，则总收益为：
（1+30％）5×（1—10％）1一1=2.34倍
喜好短线并相信自己的短线股票的感觉和把握的投资者，选择第一种方法可以避免因思想的动摇而导致不必要的操作，也可以利用此方法的操作周期回避庄股的洗盘风险。喜好中长线的投资者，及上班族的投资者，用后两种方法可以获得不错的效果。
投资成功最重要的因素还是选股，由以上的研究比较中我们可以看出，选股准确率的波动对股票投资收益比率有较大的作用。
小结：选股票的准确度对收益率是极为重要的！应把主要的精力放在选股上。
2.去掉成本观念
去掉成本观念，是投资过程中一个重要的心理素质要求。
炒股保本很重要，但是每一个操作过程时时刻刻想着本，就束缚了思路，过于看重本钱会增加心理压力，往往干扰了投资者作出正确的判断。
做短线游刃有余的人往往只关注股票的涨跌，在起动之前抓住它。他们心里想的只有输赢，而后才去结算资金，专心致志，是心理和智能的要求，同时也是技术水平的要求。
我们一贯要求炒股人士朝着这个方向努力，提高选股水平，在市场中获胜。
当然，这个要求与大部分投资者的惯性思维有很大的差别。这里要求去掉成本观念主要是强调在操作过程中看重每一个步骤，全心全意地对待投资，不抱侥幸的心态，不回避投资风险，正视自己的投资行为。这是一个较高的境界，做到超越才能走向成功。
五、最常见的亏损操作法
由于证券市场具备高风险高收益的特点，许多投资者一旦进入市场往往使自己的智力水平下降几个档次，会过于注意股价波动的表面迹象，并且不自觉的进行无理性的情绪化操作，我们通过总结部分能够长时间持续盈利的投资者的操作方法，发现他们除了具备一些获得盈利的攻击性方法外，更重要的是有一些有效的避险措施，并严格机械性的牢记。下面的一些条款是部分职业机构的铁率，供读者实战中参考，需要强调的是个人的避险方式可能不同，但避险的措施一定要有，这句话的价值可以说在本书中是最重要的，是成千上万的投资者用血的教训与刻骨铭心的代价印证的，希望看过本文的读者不要再出现过于惨痛的失误。
（一）不考虑系统风险进行操作沪深股市的最重要系统风险有以下几条：
1.政策性的供求关系导向，这主要包括非流通股流通的方式，新股的发行速度、需求资金的提供和挤出。
2.市场低迷不振，典型特征是中长期均线（30日或者60日）运行方向下，市场的总体成交量持续较少（沪市低于80亿）。
3.与沪深股市争夺资金的其他机会出现。
4.如果每年上半年上涨，下半年容易出现风险，特别是最后一个季度。
5.你看好的股票出现下跌。
（二）不考虑心态状况进行操作心态最容易失衡的几种情况：
1.不要狂热迷恋已经上涨30％以上、散户普遍都已经认同的热点股票。
2.不要冒你心理上难以承担的风险，过分的担心一定会影响你的心智能力。
3.在股票出现了违背你买进理由的情况，没有明显的止损价格，放任错误继续。
4.由于前期出现失误影响心态，导致买股票过于凑合。
5.因为自己的仓位情况，导致分析问题以偏概全，在任何时候都应该尽量发现反面理由，并且知道反面理由的影响力度，以及反面理由出现后的应对措施。
（三）不考虑主力目的进行操作
1.不考虑主力的成本与现在市价的关系。
2.不考虑是否有更大的因素制约主力的操作，如后续利空、资金原因、低位筹码不足。
3.不考虑当前的市场热点。
4.不考虑主力的目的是必要性的还是非必要性的。
5.不考虑技术图形或者盘面是否存在主力骗线行为。
（四）不考虑个股价值进行操作
1.强市下的出现过连续高比例送股的螺旋桨系列股不能考虑。
2.基金群体明显减持的个股不能考虑。
3.沿着中期均线（30日或者60日）无量下跌的个股有较大中线风险。
4.有融资拖累的个股是滞涨滞跌个股，最后总有一大跌。
5.定位过高的最新上市的个股杀伤力特别强。
6.出现利好，盘面反映不积极的个股是死股。
7.基本面下滑，没有重组希望（总盘子大，没有强有力的股东背景）的个股是坏股。
8.热门股评刚刚推荐过的个股是短线坏股。
9.没有成交量配合的超级流通盘子个股也是死股。
10.盘面有诱多嫌疑的个股特别坏。
如果你的投资活动不是娱乐性的，那么从现在开始一定要制定几条措施，加入到你的选股选择或者操作原则当中去，在进行一次重仓操作前，都应该对照一下你自己是否存在犯这些错误可能，最好是能够背住，如果你自己管不住自己的话，要么把这些原则告诉一个能够提醒你的人，要么先把你的资金存一半到银行中去。
六、中国股票市场机会综述
追求股价的变动规律是股票套利者必须做的工作，有否熟练的套利手段则是职业投资与业余投资的区别。下面我们就把职业机构总结的中国股票市场总结如下，供读者选择股票和选择时机时参考。
（一）股票的波动动力
最常见的股票波动动力有：1.市场放量博傻；2.市场严重超跌；3.股东融资欲望；4.股东差价操纵；5.个股具备价值。
多数股票投资的外行则只知道第5项，并且还不能够清楚的认识中国股票的价值不只是公开的业绩，更包含公司的人力资源。这样的外行将会丧失中国股票市场中绝大多数机会，而面临更多的陷阱。可悲的是，投资者往往不知道自己的这个致命弱点，反而认为市场不成熟。
（二）必然性机会发现
中国股票市场从表面上来看是不可预测的，但是其中的一些机会又是必然的，掌握必然机会是投资者提高水平最重要途径。
必然性机会可分为下面几类：
1.时机可测，价格可测：这类机会是指股价上涨的时间，以及股价上涨的幅度可以计算出来，比如说2004年上海机场的上涨机会。这种黄金机会不能轻易错过，即使在弱势中有心理障碍也要克服。
2.时机可测，价格不可测：这类机会是指股价上涨的时间可预测，但是上涨的幅度不可以预测，比如说2004年9月，明显会出台一系列的扶持券商的利好，出台这些可以预期利好的时候，中信证券会上涨，但是上涨的幅度无法预测。这种机会也属于比较良好的短线机会，也属于最常见的上佳机会。
3.时机不可测，价格可测：这类机会是指股价上涨的时机不可预测，但是最低的上涨幅度可以预测，比如说一些转债跌到95元，那么未来这种转债一定会涨到强制回购价格以上，但是什么时候涨不知道。
4.时机不可测，价格不可测：虽然时机和价格都不可测，但是上涨的时机一定会出现，甚至力度还不小。比如说一些实力强劲的主力被重仓套牢的股票就是属于这类股票，这些机会是熊市中最常见的机会。把握这种机会虽然有一定难度，更需要一定的耐心。即使这样，其收益率也比基本面分析，技术分析以及其他行业的利润要大得多。
5.有些风险也是必然性的，对于必然性的风险一定要注意回避。
（三）偏锋的市场机会
大多数投资者做股票，由于见识面窄的原因，只注意书本上论述的、大家都知道的技术，其实这些技术的作用性是十分有限的，如果投资者只会这些不实用的技术，我们常把他们成为三无概念投资者，即没有操作技术，没有操作心态，没有操作信息。三无概念在市场的时间长了，会变为四无概念，甚至五无概念，即没有钱了，甚至连老婆也没有了。股市中的偏锋技术常常是十分有效的，也是大家提高的重点。
1.有意识的伏击技术：对于市场上活跃的主力，比如说基金、券商、咨询机构，你有意识的去根据他们的习惯特点去伏击他们吗？
2.最常见的制度投机：对于一些制度缺陷和制度习惯，你有过精心的研究吗？有些事件和时间对于股价套利是很有辅助效的。
3.发挥自己的优势：中小资金的优势是操作灵便，不但能够把握涨幅，也能把握振幅机会和惯性机会。大资金的优势是有股价操纵性和引导性，价值投资不如价值发现，价值发现不如价值诱惑。
套利的奥秘
一、套利交易的利差和汇差
假设1年期的澳元存款利率为5.5%。同期的美元存款利率为3.5%，它们之间的利差为2%；它们之间的当期汇率为1澳元=0.75美元，如果不考虑汇率波动因素。1500美元1年期存款的本息之和=1500美元×（1+3.5%）×（1—20%）=1242美元把1500美元兑换成2000澳元，存1年的本息之和为1688澳元，2000×（1+3.5%）×（1—20%），折为1266美元（1688澳元×0.75）。后者比前者多收益24美元。简言之，同样数额的存款，存澳元要比存美元多24元的收益。但这是在汇率不变的情况下才能实现的。如果1年后，汇率变为1澳元=0.70美元，则存澳元的本息和折合成美元为1182美元，反而存美元少收益60美元，因此要在套利交易中赢利，利差、汇差都要想到。
二、主力的最新战法揭密
沪深股市随着机构数量不断提高，机构的实战战法也在不断的变化。特别是一些职业机构能够根据不同的结构、操作目的、不同机构的当时状态、不同机构的资金背景，设计出来一些创新战法，实战表明这些新战法在收益性和套利性上要高于传统的机构战法，近期越来越多的主力意识到必须采用新的战法，才能适应当前的市场。战法创新已经成为包括管理层都认可和推进的投资方法，如果中小投资者能够尽快的学习并投入到实战中，可能会多抓住一些黑马机会，下面我们就来学习几招主力机构的实战新法。
（一）大宗交易战法
大宗交易是指机构之间在交易日收盘后通过交易所采取的对敲转移高数量股票的交易。在沪深股市大宗交易史中，多数大宗交易产生于券商和券商，或者券商和其他机构之间，并且券商多数是转移出股票获得资金，券商转移出的股票常常是在弱市中券商因为配股、增发失败而报销的股票。大宗交易的股票价格往往在一个相对较低的价位，并需要在交易所发布公告。大宗交易的股票在次一个交易日往往发生高开的上涨走势，如果大盘当时的走势较好，还容易出现非常好的走势，比如说2003年12月份初招商局000024的走势。几年的熊市背景导致了许多大券商有一些好股票重仓被套，但是这些大券商又无后续资金作为。但是今年证券投资基金即有大量资金却难于买到大量的好股票，为此近期一些大券商主动与一些新基金联系，希望采取大宗交易的方式，腾出重仓股部分资金。如果在今后一阶段出现券商和新基金之间的大宗交易，被交易的股票有望成为黑马。
（二）股债齐飞战法
股债齐飞指的是上市公司二级市场上的股票和转债联袂上涨的战法，这种战法的最大优势是只用一部分资金拉动股票上涨，使得转债根据比价效应自动跟随上涨，具有杠杆效应，并且投资于转债的资金没有亏损的风险或者风险是可控的。近期由于政策消息面处于不确定的原因，导致许多基金管理公司的债券基金要么亏损较大，要么现时缺乏安全的投资品种。这样可以采取债券基金投资转债，股票基金投资股票的方式进行股债齐飞的战法。这种战法也适合券商理财使用，一些机构依靠这种战法投资民生银行、万科股份以及它们针对的转债，在去年获得了极大的成功。
（三）金融创新战法
沪深股市最成功的机构在投资的时候最喜好的战法有两种，一种是热点题材战法，另一种是盲点题材战法，其中最典型的是金融创新战法。多数情况下金融创新与股本的扩张或者缩减有关，通过高智商设计，达到二级市场的投资者持有的股票成本大幅降低或者上市公司业绩大幅增长。比较典型的金融创新有整体上市、回购股本、高价要约、高价除权、低价注资等等。
（四）连续涨停战法
职业机构发现股票的关注度与机构套利成功有着很大的关系，而沪深股市绝大多数的投资者最喜欢的投资方法是追涨杀跌，多频率的涨停或者连续涨停的股票更容易吸引大量的跟风的投资者。因此一些机构重仓股，特别是超跌的低价机构重仓股进行连续涨停是最有效的自救操作手段。
套利的绝招
一、股市职业杀手的看家本领
股市投资最重要的工作就是制订个股套利方案，并且成功的把这个方案投入实战。其他的技巧和知识都是为制订个股套利方案服务的，会不会制订个股套利方案是区分投资者是三无概念还是职业杀手的最重要的标志，这项技术是股市投资技术中最重要，也是必须学会的一项生存之术，这是股市职业杀手的看家本领。下面我们一起来探讨这项技术的关键要点。
（一）个股套利方案的结构内容
一项个股套利方案主要包含了下列结构内容：①买股；②持股；③卖股。需要注意的是，这里所讲的买股、持股与卖股的概念与绝大多数业余炒股爱好者的理解是有着较大不同的。
（二）买股的关键
1.选择个股是买股的第一个关键点