套利的最佳机会分析
一、实战循环规律中总结
中国股市走势怪异，年年题材翻新，月月特点不同。即使在偏强的市道，多数投资者也不一定能获得满意的收益产生这种现象的最主要原因除了上市公司太狡猾以外，还与不熟悉中国股市的运行周期规律有关。需要强调的是，在沪深股市进行实战，除了需要掌握属于基础技术的技术分析和基本分析外，更要掌握属于职业技术的盲点套利技术，其中股市的循环规律是重要的盲点套利技术之一。下面我们就为大家介绍股市实战循环规律的核心内容，希望能够提高投资者的实战能力。
（一）指数运行的循环规律分析
从表面上看，中国股市的运行轨迹变化莫测，其实仔细研究观察：中国股市从诞生到现在的全轨迹，计划性特征非常明显，且有较为简单的规律。如果能够清醒的认识该规律，将能使我们的投资从盲目无助中摆脱出来，避免犯一些明显的可以避免的系统错误。沪深股市的周期运行规律始终是：地量、放量或者暴跌、突破、盘升、飞涨、暴跌、振荡、轮跌、地量。我们需要特别注意的是地量的时候指标股与低价超跌股有小机会，前期强势股风险很大。放量或者暴跌的时候应注意最新股和低位筹码集中股。在突破阶段应注意低位价涨量增的股票与热门题材股。在盘升阶段注意上升通道的股票。在飞涨的阶段注意两梯队短线操作强势冷门股与新题材庄股。
在暴跌时应少量抢前期涨幅不大的绩优滞涨股的反弹。在振荡和可能出现的反弹中坚决出货，这点是最重要的，这件事情一定要做。如果你自己下不了手，找一个你信任的朋友，这一刀你不砍下去，后面将要你的命。轮跌阶段应该彻底的休息，不见连续的成交量放出和股灾出现，不要手痒。在这个阶段，技术再高也没用，通杀，你们知道吧！统统都给杀了，一个也没跑。然后是融资开始发生困难的地量，要等到血流成河，你认为已经很低了又大跌的时候再说。你应该清楚，玩政治的人一般情况比玩经济的人要硬，你已经绝望，快自杀的时候，利好才会认为可以了，该涨了。
（二）新股强弱的循环规律
新股的炒作循环规律是：高开高走一高开低走一低开低走一低开高新股炒作的主要题材有：
1.大盘低迷无热点；
2.有滚存利润与炒作题材；
3.强证券承销商，有现金是前提条件；
4.个股独特性强或者是国家重点融资股。
上述因素同样使用增发股的机会。同样需要注意：个股的总体表现是“长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上”。新股的振荡特点是与大盘趋势一致，并且速度明显快于大盘。
（三）股票活跃的循环规律
1.手中握有大量资金的机构决定谁是下一阶段的牛股，手中无资金但有大量股票的机构是最危险的空军。
2.涨时重势，重价涨量增。跌时重质，重衍生品种。
3.中线庄股的完整运行轨迹为：通道吸货——洗盘——拉高——派发——再拉——高——经典头部。短线庄股的运行轨迹：放量吸货——连续拉阳——振荡——急拉——下降通道。需要注意的是不要指望做上长线股，因为中国的长线庄家已经被狡猾的市场消灭光了。
（四）主要分析技术的循环规律
1.在强势市场中，技术分析中的价量关系和主力习惯分析比较管用，基本面分析中的周期分析、题材分析、送配分析比较管用。
2.在弱势市场中，大多数技术分析和基本分析会害死人的，只有政策分析管用。政策分析的主要前导分析思路是：用心理线结合最新股做短线反弹，用融资功能丧失结合连续的大成交量中线抄底。再说一遍，要高度防止：短线变中线，中线变长线，长线变贡献。
3.沪深股市最好的技术组合是盲点套利加上强势短线，如果学会了这个技术，一辈子就够了，比一般打工强得多。
4.要高度防止地雷，中国股市中最常见的地雷有：
头号大地雷：蓝筹股（烂臭股）的融资，这种地雷的杀伤力非常厉害，是常常混入我们内部的敌人，一枪就打在我们的要害上。
二号大地雷：绩差股的退市，特别是基本面不断转坏的个股。
三号大地雷：个股主力出问题，主力要是没钱，有主力的股票更危险，这点可以用在私募上、券商上，也同样用于证券投资基金。
四号大地雷：利好出尽的个股，特别是地球人都知道好的个股。
二、周黄金分割系列周期规律
笔者通过对深沪股市时间周期研究发现，深沪股市的基本时间周期是37周（中期周期），其短期周期和长期周期是以基本周期37周为基础用黄金分割比率0.382和0.618及其倍数进行分割或扩展形成的，而一个重要的转折点的形成往往是其长中短周期相交汇的结果。深沪股市时间周期以37周为基础分别以黄金分割率数列0.191、0.236、0.382、0.5、0.618、0.809、1、1.191、1.236、1.382、1.5、1.618、1.809、2、2.191、2.236、2.382、2.5、2.618、2.809、3、3.19l……进行分割和扩展，可得出相应的短中长周期，分别是7、9、14、18.5、23、30、37、44、46、5l、55.5、60、67、74、81、83、88、92.5、97、104、11l、118……这些周期在深沪股市上均得到应用。在境外股市，以及汇市、期市中，同样可据此方法找出一个基本周期并以此为基础分别以黄金分割率数列进行分割和扩展，得出一组周期系列去预测未来循环周期转折点。
上证综合指数1991年来的大部分重要转折低点均是在相隔37周左右（图中横向箭头所示）的时间区内。以37周为基础的上述黄金分割率数列短中长周期往往也是沪深股市上的时间周期。上述介绍的周期37周及其以前的周期属于中短期周期，51周及其以后的周期属于长期周期。沪深股市的最重要转折点其所处时间区往往是长中短周期的交汇点。
三、三、盲点套利的分析设计思维
通过沪深市场十几年的交易，老牌的职业投资者几乎都明白了：中国股市二级市场的惟一常规盈利方法就是盲点套利。除此之外的其他方法也可能获得局部的或者阶段的盈利，但是总体来说失败的可能性大，甚至一些广为流传的不合国情的方法是取死之道。盲点套利的思维是建立在技术分析、基本分析、利益分析基础之上的更高层次的方法，同时考虑到了博弈的思维，成功的运用盲点套利需要经验和主动性。下面笔者就把一些职业机构找寻盲点的思维做个介绍，希望读者从中能够发现投资胜利的真谛，早日从无用功中摆脱出来。
（一）盲点套利从低险品种中寻找
在某个特殊时期，特别是在市场处于低迷的时期，由于投资者的恐慌情绪与活跃资金缺乏，导致了一些品种成为了低风险的品种。由于沪深市场是个融资独大的市场，又是一个发展中的市场，市场的活跃是有着政策周期色彩的，当市场变热的时候，低风险的品种会首先受到机构投资者和保守投资者的关照，走出强烈的上涨行情。最常见的低风险品种有：价格低于面值的债券、原始债券、低于净资产的高分红股。
（二）盲点套利从创新品种中寻找
为了更好的为国企融资服务，沪深市场的交易品种比较单一，同时由于中国投资者群体是世界上公认的最愚蠢群体，对于事物的本质和新事物的特性不能够透彻的认识和反应慢，滞后的博傻性又比较强，造成了新出现的冷门品种机会较大。比如说历史上第一次出现的配股权证、法人转配、第一批封闭基金、首发转债、赢权融资、股本回购、ETF都能获得极为丰厚的收益。
（三）盲点套利从偏见品种中寻找
沪深投资者，包括许多基金经理都是新股民，并且市场常常对老品种进行“长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上”方式的冲击，这导致市场出现了大量的低价股票，在这个群体中有时能够找到不会退市的强势股，这类最低价强势股，也可能是ST强势股有时能够给我们带来惊人的短线收益。职业投资者是不会带着偏见来选股的，英雄是不问出处的。有时大家伴随偏见的品种一旦走强，比如伴随滞后股上市、非主流走强等因素走强的股票更容易成为大黑马，逻辑推理在这里得到经典的发挥。
（四）盲点套利从利益变异中寻找
中国社会最大的特色就是规章制度灵活化，同一规章制度对于不同性质的投资者及不同时间的投资者在尺度上是不同的，这产生了变异和双轨价格，投资者应该尽量使自己成为特权投资者或者掌握制度变异的时机。最常见的利益变异有：局部流通股、非流通股、流通规则改变股、双轨价格流通股、资产重组股、封闭转开放品种等等，机构投资者对于这种方式的盲点套利应格外注意。
（五）盲点套利从融资博弈中寻找
沪深市场的另一大特点是：不同群体的市场参与者在市场中处于严重的不公平。当强势群体的利益得不到保障的时候，强势群体通常能够为利益的保障提供有效的措施，这些有效的措施能够为部分帮助他们的投资者赚钱，这也是一种很有效的盲点套利方法。股东背景强大的强势股票大规模融资出现困难的时候，比如说高融资新发、高规模增法、高比例配股、强势群体严重被套，都能带来较大的机会。
（六）盲点套利品种一旦发现不能放过
要把盲点套利当作一种生活爱好，由于证券市场具有扰乱智力、分散注意力的功能。你需要时刻把成熟的盲点套利方案挂在心上，记录他们生效的倒记时，甚至用标语写在操盘电脑的前方。当然一些职业铁率也可以这样做。
四、股票的生命周期预测
国际十大投资基金经理之一马蒂·史克瓦兹说：“我能赚多少钱无关重要，重要的是找回节奏感和自信心。”
万物皆有运行的规律，依靠规律进行股票投资同样重要，经过多年的摸索总结，我们得出一些结论，这里拿出来与大家共同讨论。
（一）股票投资价值与普通投资者心理预期相反
a区：股票价值被低估，具有高投资价值，普通投资者不好，忽略该股，心理预期值低。
b区：股票价值凸现，股价异动，开始拉升，随价格上市盈率降低股票价值向回归线靠拢，投资价值逐渐降低。
资者追捧，看好该股，心理预期开始增加。
c区：股价在回归线附近进行盘整，跟风盘抛出。投资者再增加心理预期值，纷纷抛出手中股票。
d区：股价继续拉升，价格逐渐偏离价值，股价被高估，投资价值降低，盘面上表现为强庄控盘拉升。
投资者再度兴奋，纷纷介入该股，预期迅速提升。
e区：股票处于拉升末期，开始出货，价格高企，投资价值最低，投资者被套，寄希望于解套行情，不肯降低心理预期。
投资者在反复检测过自己的心理周期后，应努力把握b阶段。
d阶段已是最后的机会了，不可恋战。
2.热门股股价活跃周期平均为两周左右
如果对短线操作有兴趣的投资者一定要注意这一点，抓住热点，从启动到调整大约为两周左右，如果这两周还没赚到钱，一定要离场，或者换股，热点已经开始转换，改股将步入调整时期。
（二）股票操作频率的调控
无论是技术分析还是基本表面分析方法，研究股价走势的规律来预测股价运行的趋势是所有投资者分析股票的依据。股价走势也有生命线，也遵循着一定的周期规律。选择适合自己的操作风格要比在股市上获胜一次更重要，因为前者是长胜的基础，而后者是运气和偶然。
我们认为，“技术水平很重要，但什么样的战略思想来操作更重要。”
以下的几种方法有条件人士可作参考：
1.设立一个“获利目标”的操作方式
促使人们作出投资决策的往往是“获利目标”，不同的获利目标决定了运用何种操作方法。
以下的几组数据是我们在科德理财工作室对一些长期合作指导的客户1999年和2000年实践操作的统计数据。这些数据可作为我们进行股票操作频率课题研究组的一个重要依据。
（1）短线方案：
操作频率为每周1次，保守获利目标为5％（市场稳定，无重大动荡时），止损率5％。在信息较为充分，普通大众达中上水平，准确率为70％，一年操作50次。则总获利情况为：
（1+5％）35×（1—5％）15—1=1.54倍
方案实施背景：以市场总的趋势来看，个股走势呈现波段特征，适用此法。
注意事项：严格遵守操作纪律，不可太贪，操作失误应及时止损出局。
适用该法的个股相当多，在本例中不再一一列举，有兴趣者可以统计一年升幅在50％以上个股，及庄股走势特征，自行检验。
专业好手如果准确率在80％，则总收益为：
（1+5％）40×（1—5％）10一1=3.22倍
由此还可知：准确率在这组公式中有杠杆作用。提高准确率，向专业方向努力是投资者的必由之路。
（2）中线方案：
操作频率为每月1次，获利目标为20％，止损率为10％。准确率为70％，一年操作12次。则总收益为：
（1+20％）5×（1—10％）0—1=2.76倍
用这种方法选股有技巧，一般选在起动之前的两个星期左右的股票介入，或选择那些跌不下去有上升趋势的股票介入。对于资金量较大的投资者，分账户分批介入可以从从容容，但操作上忌讳追高。
例：青岛国货（0416）。7月31日到8月8日，每日介入资金不超过前日成交额的1/20。
如果准确率在80％，则总收益为：