人民币升值是相对于其他货币而言的，就好像1人民币可以买到更多美元，这种升值在国内市场基本无法显示。人民币升值通俗点说就是，中国人的钱值钱了，比如在国际市场上原来一元人民币只能买到一单位商品，人民币升值后就能买到更多单位的商品了。
人民币升值的趋势被市场普遍认同，汇率的显著变化对上市公司经营业绩和整个股市的走向将产生越来越大的影响。
人民币升值，会带来资本市场效应，使大量外来资金投到股票市场上去，有利于市场资金的扩容，活跃市场，增强市场信心，从中长期的技术面上看，无疑是一个极大的实质性利好。同时，通过带动投资直接进入各行业，形成资本投入、购并和重组的热潮，为上市公司注入资本的同时也提供了无穷的想象空间和题材，成为刺激股价上涨的另一条途径。但是不断升值的预期对不断上扬的股市起到进一步推波助澜的作用，最后往往会脱离实际经济运行，形成巨大的股市泡沫。日本“广场协议”后日元升值与日股上涨的轮动已说明一切。
当年日元的每一轮升值都对应着日本股市的持续上升。整个上升过程，从1972年启动到1989年最后结束，延续了整整17年，涨幅高达19倍。在1972年至1989年的这些年间，日元有13年处于升值状态，其中，升值幅度超过15%的年份有6年。而股市则有15年处于上升状态，其中，升幅超过20%的年份有6年。升幅最大的年份是1972年，此时日元第一次从1：360的固定汇率调至1：301，当年日经指数劲升了91.91%；其次则是1986年，即“广场协议”达成后的第一年，日经指数劲升了42.61%。
借鉴日本在20世纪70—80年代日元升值期日本股市指数的发展，我们可以得出这样的一般性结论：日元升值初期对股市的利好刺激作用最大，对指数推动力度最为显著。
但人民币升值也有可能成为影响股票市场的不稳定性因素。汇率与股市存在这样的关系：本币升值——热钱流入——股市上涨——吸引更多热钱流入——加大升值压力，这也就意味着人民币升值可能是一个不断持续的过程。而热钱的一个显著特点便是快进快出，一旦人民币升值预期减弱，就会造成热钱的抽离，就会对股市造成很大的冲击，增加市场剧烈波动的风险，也将使监管面临巨大的压力。
所以，当汇率大幅波动的时候，我们无法预测其对股市的影响到底有多大。只是有一点是确定的，那就是本币升值表明国民经济不断走强，这给投资者以巨大的信心，同时，也能使其通过投资股市获得利润。也就是说，从大的整体方向来看，人民币升值对于股市总是一个利好刺激。
人民币的升值对于不同的行业，不同类型的企业影响也不同，表现在个股上，就会有差异。
人民币升值的受益者，是那些国内销售或产品国内定价，但成本受国际价格水平影响的公司，如贷款以美元结算、占用外汇量高的企业将受益。人民币升值将使得原材料显得更便宜，一些企业也将从原材料成本下降中获益。这些行业包括航空、房地产、造纸、商业零售、旅游、电力等。
比如旅游业，人民币升值将提高居民出境旅游消费能力，有出境游资格的旅行社将从中受益。人民币汇率升值对入境旅游市场需求会产生价格效应，由于中国旅游产品和服务价格在全球范围内都是非常便宜的，入境旅游者数量不会因价格效应而明显减少。
丽江旅游（002033）是丽江地区最早从事旅游业开发和经营的企业，也是区内旅游行业的龙头企业。其拥有较高品位的旅游资源优势和优良的经营业绩，是滇西北地区实力最强的综合性旅游集团。业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮等行业的投资建设和相关的配套服务。
丽江旅游具有玉龙雪山旅游区区位优势，在丽江玉龙雪山省级旅游开发区管理委员会的统一工作安排下，云南丽江玉龙雪山省级旅游区成功申请成为国家5A级景区，成为国家第一批5A级景区。景区面积300多平方公里，具有雪山、现代冰川、高山原始森林、河谷、牧场等自然景观，是富有吸引力的旅游目的地。依托玉龙雪山的旅游资源，丽江旅游已经开发其中的冰川公园、下属控股子公司所在的云杉坪和牦牛坪也随着丽江旅游的快速发展成为丽江最有代表性的景点。
另外，丽江旅游在玉龙雪山景区的索道业务中具有绝对的垄断优势，该景区共建有玉龙雪山索道、云杉坪索道和牦牛坪索道三条索道，分别代表了冰川、森林、草甸三种不同类型的自然景观，索道均由公司及下属子公司经营，其中玉龙雪山索道最大年接待量100万人，云杉坪索道最大年接待量380万人，牦牛坪索道最大年接待量96万人。
伴随着人民币升值的大趋势配以良好的基本面支撑，丽江旅游的股价也呈现出一路上涨态势，从2008年的11月份至2010年的12月份，股价从7.65元上涨至37.95元，涨幅达396.08%。
再比如航空业，由于这个行业普遍拥有巨额的外币债务，主要是美元或日元，人民币升值将带来比较大的汇兑收益。另外，人民币升值会导致航油、航材的成本相应下降。比如：南方航空（600029）外债数额最多，南航的外债以美元为主，折合人民币320亿元。人民币升值2%，公司由于汇兑收益，每股收益增加0.06至0.08元。受益于人民币升值利好消息，该股涨势十分明显，从2010年7月2日的最低价5.63元涨至2010年10月27日的最高价13.00元，涨幅达130.91%。
当然，人民币升值有受益者自然也就会有受损者。在人民币升值中受损的主要是一些以出口为主的企业。国际销售或产品国际定价，但成本主要由国内价格水平决定的公司，如大宗商品、代工生产商，是升值的主要受损者。这些行业包括纺织、家电、代工、航运、煤炭。
比如说，中国远洋（601919），该股在人民币升不断升值的情况下，股价一路走低，从2010年4月15日的最高价13.58元一路跌至2010年7月5日的最低价8.19元，跌幅达39.60%。
比如对于家电、代工生产：人民币升值将降低产品出口竞争力，而收到的外币相对贬值相当于变相增加了企业成本。但人民币升值对各子行业的影响程度不同，从轻到重依次是空调、照明、手机和彩电业。
还有一些既有利又有弊行业，包括钢铁、石化、汽车、银行、机械等。比如，对于银行业来说：升值2%带来的外币折算差异对上市银行的负面影响并不显著，但人民币小幅升值对出口制造型企业和贸易型企业的盈利能力在短期内有或多或少的负面影响，这使银行的资产质量面临压力。而升值预期加大，外汇持续进入，导致资产价格上升，银行资产升值，或者本币投放增多，银行扩张速度提高，效益增加。
总之，投资者在投资的过程中，要注意人民币升值这一宏观要素的变化，根据幅度变化大小和行业受影响程度来判断选股并进行交易。
基本面分析要点：
1.人民币升值初期对股市的利好刺激作用最大，对指数推动力度最为显著。
2.人民币的升值对于不同的行业、不同的企业类型影响也不同，表现在个股上就会有差异。