物价变动是指发生通货膨胀或通货紧缩的可能性，这将使股票价格随之变动。物价变动可以分为两种情形：一种是一些重要物品（如石油等）的价格变动；另一种是物价指数的变动。
一些重要物品价格的上涨，特别是石油等能源价格的上涨，将影响大部分产品的成本，使企业生产成本增加，投资股票不免会有风险。
2010年12月21日，国家发展和改革委员会宣布，发展改革委员会决定自22日零时起将汽油、柴油价格每吨分别提高310元、300元，相当于90号汽油全国平均零售价每升上调0.23元，0号柴油每升上调0.26元。受此次油价调整的影响，上证指数22日低开收出阴线，直至24日连续三天一直处于下跌阶段。而此次油价的调整对整个物流行业的影响是很大的，油价上涨，运输费用必然增加，而运输费用的增加又会使得关系人们日常生活的食品，比如蔬菜的运输成本增加，运输成本的增加会使得蔬菜的价格上涨，直接影响人们的生活。反映在股市中，食品板块和农牧业板块也连续三天收出阴线。
比如说，金健米业（600127）在此消息的刺激下拉出六连阴，股价一路走低，南京化纤（600889）在消息公布当天虽然出现了大阳线，但在随后的走势中，拉出了两连阴，股价一路走低。
因此，投资者在炒股时，一定要关注重要物品的价格变动，对不同的情况进行细致的分析，这样才能掌控全局，减少失误。
对于物价指数的变动，一般来说，指数上涨时，货币贬值，人们会觉得购买债券、把钱存进银行就有些不值，因为随着指数的上涨，上述两种行为必然要使债券价格下降，同时银行里的资金贬值。而股票则不同，它是一种保值手段，因为股票是拥有企业资产的象征，物价上涨时企业资产也会随之增值，因此，物价上涨也常常引起股价上涨。
另一方面，普通商品价格变动对股票市场也有重要影响。物价上涨，股价上涨；物价下跌，股价也下跌。一般情况下，商品价格对股票市场价格的影响主要表现在以下四个方面：
1.物价上涨，商品市场的交易呈现繁荣兴旺时，有时是股票正陷于低沉的时候，人们热衷于及时消费，使股价下跌；当商品市场止涨回跌时，反而成了投资股票的最好时机，从而引起股价上涨。
2.商品价格出现缓慢上涨，且幅度不是很大，但物价上涨率大于借贷利率的上涨率时，公司库存商品的价值上升，由于产品价格上涨的幅度高于借贷成本的上涨幅度。于是公司利润上升，股票价格也会因此而上升。
3.物价持续上涨，引起股票投资者保障意识的作用增加，因此使投资者将资金从股市中抽出来，转投向动产或不动产，如房地产、贵重金属等保值性强的物品上，带来股票需求量降低，因而使股价下跌。
4.商品涨价幅度过大，股价没有相应上升，反而会下降。这是因为，物价上涨引起公司生产成本上升，而上升的成本又无法通过商品销售而完全转嫁出去，从而使公司的利润降低，股价也随之降低。
基本面分析要点：
1.当物价指数上涨时，货币贬值，而股票则是一种保值手段。
2.对于普通商品来说，一般物价上涨，股价上涨，物价下跌，股价也下跌。