由于发行债券对企业的要求较高，发行债券虽然是很多企业直接进行融资的主要方式，但在我国常常是那些大型企业的“专利”，而中小企业则由于实力所限很难通过独立发行债券进行融资。但随着国家的多层次资本市场的逐步建立，这一局面得以改观。2007年10月首次批准了中小企业集合债券的发行，打破了以往只有大企业才能发债的惯例，拓宽了中小企业在债券市场的直接融资渠道，为中小企业打破融资难、抵押和担保不足的壁垒提供了便利，及时有效地为中小企业的发展缓解了资金不足的问题。
所谓中小企业集合债券是指那些由于受到信用、规模等方面的约束，很难获得较高的信用评级以至于无法通过直接发行债券进行融资的众多单个中小企业运用信用增级的原理，在各自作为债券发行主体的前提下，确定债券发行额度，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度，按照统一组织、集合发行的一种企业债券。中小企业集合债券是一种常常由担保机构进行担保，由银行或者证券公司作为承销商，由信用评定机构、会计师事务所、律师事务所、财务顾问等机构共同参与的创新债券。
2007年，我国一共发行了两笔中小企业集合债券，其中一笔是深圳市中小企业集合债券，由20家中小企业共同发行，发行额度为10．3亿元；另一笔是北京中关村高新技术中小企业集合债券，由4家中小企业共同发行，发行规模为3．05亿元。虽然每家企业能分摊到的债券资金并不多，但它打通了债券市场融资渠道，为中小企业发行债券提供了可能。
企业利用发行集合债券进行融资的方式主要有以下几大优点：
1．风险分散
集合债券是由若干家中小企业各自作为债券发行主体共同发行的债券，发行人是所发行债券的第一偿债人，担保公司是第二偿债来源。这种方式有效地分散了风险，使每个发行人只承担部分融资风险。同时由于这种融资方式是由多家中小企业各自作为债券发行主体联合起来申请发行债券的，所以不再受国家对债券发行主体的政策性限制。在融资模式上，集合债券的出现也使得中小企业融资渠道大大拓宽。
2．融资成本低
发行集合债券融资的成本要远低于发行股票的成本。
由于债券利息可从税前利润中扣除，因而集合债券融资具有“税盾”优势，有效改善了企业的财务管理结构。另外，企业集合债券的发行利率要低于同期限的商业银行的贷款利率。如“07中关村”集合债券的利率为6．68％，而银行同期限贷款利率为7．74％。所以即使考虑发行费及中介费，发行集合债券进行融资的成本也要低于银行贷款。
3．参与企业的规模相对小，发行债券门槛低
在2007年发行的深圳市中小企业集合债券虽然其总发行额度为10．3亿元，但其中资产总额最大的为14亿元，最小的资产总额仅为1．4亿元，平均为4．3亿元左右；收入规模最大的为20亿元，最小的却只有0．9亿元，平均为5．4亿元左右。可见，发行债券的企业资产规模相对较小，有效降低了中小企业发行债券的门槛。
4．参与企业的成长性好
由于这种融资方式本身就是对企业的宣传，同时还可以获得资金支持，因此发行集合债券可以有效地刺激中小企业的发展。
5．不影响企业原有的所有权结构和日常经营管理
通过发行集合债券，不会影响到中小企业的所有权结构和日常经营管理，对于那些想维持企业原有管理机构不变的企业管理者来说，发行中小企业集合债券比发行股票更有吸引力。
写给企业经营者的话
集合债券融资可以使融资企业不必被企业规模和信用不足的问题所限制，积少成多，以融资集体的形式进行债券融资，从而降低了中小企业债券融资的难度。对于中小企业来说，这种融资方式不啻为一种捷径。
政策性融资来自政府的融资工具
所谓政策性融资是指根据国家的政策，以政府信用为担保，由政策性银行或其他银行对一定的项目提供的金融支持。这种融资方式利率低甚至没有利息，针对性强，在条件具备的情况下，能够有效地为企业的发展提供必要的资金支持。
2001年在澳大利亚度过了14年留学和工作生涯的施正荣博士，带着自己10多年的科研成果回到家乡无锡创业。当无锡市有关领导得知施正荣的名声和他的太阳能硅晶电池科研成果在国内还是空白时，立即拍板要扶持科学家做老板。在市经委的牵头下，无锡市政府联合当地几家大国企投资800万元，组建了无锡尚德太阳能电力有限公司。有了政府资金的鼎力支持，尚德公司有了跨越式发展，仅仅3年时间销售额已经过亿元，成为业界明星企业。
从以上案例中也可以看出，政策性融资对企业的技术含量、知识产权、运行情况、规模大小、企业基础管理完善程度有很大的限制，适用面窄，报批的等待时间较长，中间环节众多，申请手续繁杂，所以企业在选择政策性融资的时候一定要对企业的情况了如指掌。
2003年7月，刚刚从硅谷归来的博士李小渝和他所带领的团队要在四川绵阳市高新区注册一家超级计算技术公司。但由于资金限制，公司的创建遇到了困难，后来企业经营者仔细考虑了他们的具体情况之后，认为企业的条件符合政策性融资的条件，就向政府申请政策性贷款。后来，他们获得了市政府提供的启动经费——10万元博士启动资金，并获得了绵阳科技城小公司创新基金、高新技术风险资金的强力支持，从此之后，公司迅速步入高速成长的轨道。
在政策性融资中，创新基金和创业贷款是非常重要的两个方面。
1．科技创新基金
科技型中小企业创新基金（以下简称“创新基金”）是经国务院批准设立的一项专门用于培训、扶持和促进科技型中小企业技术创新的政府专项基金。中央财政拨款及其银行存款利息是其资金来源。具体地说，国家科技创新基金所提供的创新基金资助主要有以下几种形式：
（1）资本金投入。该类型的创新基金扶持的对象主要是那些技术起点高、有一定的创新内涵、较高的创新水平而且有很大的后续创新潜力，有很大的潜在市场需求、将会形成新型产业的项目。它设立的目的是为了引导其他资本的投入。一般来说，资本金投入需要有至少一家以上投资合作伙伴，投人数额低于企业注册资本的20％。
（2）贴息贷款。该类型的创新基金主要用于那些产品技术水平较高、需要中试或扩大规模、已形成批量生产或产业化、银行已经有贷款意向、项目投资额不超过3000万元的项目。贴息贷款一般按申请项目贷款额的年利息的50％～100％进行补贴，贴息总额最高不超过200万元。
（3）无偿资助。无偿资助主要用于科研人员在科技成果的基础上创办企业的启动资金、投资总额不超过1000万元、项目实施周期不超过两年的项目的必要补助。无偿资助总额一般不超过100万元。对于地方政府财政给予匹配资助的项目，在同等条件下可以给予优先支持，但最高总额不会超过200万元。
2．创业贷款
所谓创业贷款就是指由具有一定程度的生产经营能力但资金困难的创业者或再创业者提出申请，由银行审核、发放的一种专项贷款。
很多人常常空怀壮志，想做出一番事业，却苦于缺少资金而只好选择放弃。其实，如果创业者真的有了非常好的创业项目，且各方面条件都成熟的话，通过创业贷款进行融资以顺利度过创业期是不错的选择。
符合创业贷款条件的借款人在自己的资源状况和偿还能力范围内最高可获得单笔50万元的贷款。如果再贷款则可以获得更高额度的贷款支持。一般来说，创业贷款的期限从1年到3年不等，但最长不超过3年。为了支持下岗人员创业，下岗人员创业贷款的利率可以按人民银行规定的同档次利率下浮20％，某些地区的下岗人员创业贷款还可享受60％的政府贴息。
目前，国家各部委设立的扶持资金主要有科技部的863计划、火炬计划、小公司科技创新基金，商业部的外资发展基金、小公司国际市场开拓资金项目计划，财政部的利用高新技术更新改造项目贴息基金、国家重点新产品补助，国家计划发展委员会的产业技术进步资金资助计划、节能产品贴息项目计划，信息产业部的电子信息产业发展基金等。
3．其他政策法融资
除此以外，各级地方政府为了促进当地科技和经济的快速发展，专门出台了优厚的地方性优惠政策，还会从地方财政中拿钱设立一些专项资金计划，以支持小公司的发展。一般来说，政府提供的政策性融资主要有以下几类：
（1）税收优惠政策。很多地方为了支持和保护小公司发展、增强小公司融资能力，都会实施税收优惠政策，主要内容包括，对民航的旅客运输和旅游业免征营业税、城市维护建设税、教育附加费等。此外，各省市政府还会根据当地的实际情况实行其他的税收优惠政策，主要包括对餐饮业、旅店业减征、免征或缓征营业税、城市维护建设税、教育费附加，对出租车司机免征个人所得税或调低征收定额等。
（2）福利优惠政策。为了大力扶持和支持社会福利企业的快速稳定发展，国家也制定了一系列优惠政策。根据国家税务总局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定，民政部门举办的福利生产企业可以获得减征或者免征的所得税，是指：
①对民政部门举办的福利工厂和街道办的非中途转办的社会福利生产企业或单位，只要能安置“四残”人员占生产人员总数35％以上，就可以享受暂免征收所得税，如果超过10％而低于35％，则享受减半征收所得税。
②盲、聋、哑和肢体残疾者都可以享受税收优惠政策。“智残”和“弱视”人员虽然也属于安置“四残”人员，但他们必须具有劳动能力，能上岗。
③可以享受税收优惠政策的福利生产企业必须符合下列条件：具备国家规定的开办企业的条件；所经营项目符合国家相关的产业政策，并适宜残疾人工作；给每个残疾职工安排适当的劳动岗位；有必要的适合残疾人生理状况的安全生产条件和劳动保护措施；有严格、完善的各项规章制度，并有完善且可行的企业基本情况表、残疾职工工种安排表、企业职工工资表、利税分配使用报表、残疾职工名册。
（3）政府采购政策。通过政府采购，企业尤其中小企业可以扩大市场份额，扩大生产，促进发展。通过这种公开发布的政府采购招标信息，规范的招投标程序，科学、严格的评审制度等，使小公司可以平等参与政府采购领域的竞争，创造平等参与竞争的前提条件。
（4）地方优惠政策。一些地方为了招商引资，促进民营经济的发展，就专门开办了一些市场并提供了许多优惠政策，有的还免除摊位租金，有的在市场开办初期免收工商管理费，甚至按照民用的价格收取水电费。可以说，这些优惠对于初创企业来说，都是一种变相的融资方式。
写给企业经营者的话
政策性融资对企业的技术含量、知识产权、运行情况、规模大小、企业基础管理完善程度有很大的限制，适用面窄，报批的等待时间较长，中间环节众多，申请手续繁杂，所以企业在选择政策性融资的时候一定要对企业的情况了如指掌。
租赁融资“空手套白狼”的融资工具
所谓租赁融资又称融资租赁、设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。其具体内容是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，向供货人购买相关的租赁物件，并租给承租人使用，然后向承租人分期收取租金，在租赁期内，出租人拥有租赁物件的所有权，承租人拥有租赁物件的使用权。租期满以后，承租人支付完毕租金以及根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，对租赁物的归属没有约定或者未明确约定的，双方可以补充协议；双方不能达成补充协议的，可以按照合同有关条款或者交易习惯确定，但如果仍然不能确定，租赁物件所有权归出租人所有。
融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一身的新型金融产业。由于它兼有融资与融物的特点，出现问题时，租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在进行融资时对融资企业的资信和担保的要求不高，所以非常适合于中小企业。
1992年，上海某无线电厂为了满足生产需要，经中国银行上海分行担保，从日本三菱集团租进了一套全新单放机磁头生产线，共花费2亿日元。双方在租赁合同中约定，租赁期限为5年，从合同生效的第二年开始，该无线电厂每半年支付一次租金，租金包括9次分期支付的价款、贷款利息及租赁手续费等。租金支付方式为产品返循。租赁期满后，日本三菱集团以100日元的象征性价格把设备所有权转归上海某无线电厂。5年后，上海某无线电厂圆满完成了租赁合同所约定的义务，即依约向日本三菱集团象征性地支付了100日元后，取得了该套单放机磁头生产线的所有权。
此外，融资租赁属于表外融资方式，不会在企业财务报表的负债项目中有所体现，因此也不影响企业的资信状况。这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的。总的来说，租赁融资方式主要有以下几大优势：
（1）融资租赁形式灵活，企业可根据融资项目的条件、背景以及项目所涉及各方的要求和目标量体裁衣，选择合适的融资方案。而且，融资租赁有很多新的融资租赁形式，如直接租赁、回租租赁、转租赁、杠杆租赁、委托租赁等，可以满足企业的不同需求。
（2）融资租赁使承租人有更多的自主决定权。在融资租赁过程中，企业有权自主选择设备及供货人，不为出租人的判断和决定所左右和干涉。除国家有特殊规定的设备外，出租人只能向承租人推荐厂家及设备，但没有决定权。
（3）融资租赁的租金收取方式较为灵活。出租方可根据承租方的生产性质、资金状况和销售的季节特征等情况，灵活商定还款时间和金额，而不必非要定期、定额支付租金，这就给企业提供了更多的选择余地。