一个孩子想要捉麻雀，于是就在家门口撒了一些米，然后用一根系了绳子的筷子支了一个箩，准备在麻雀吃米的时候，拉动绳子，把麻雀扣在箩里面。过了一会儿，果然来了一些麻雀，这个孩子想，才这么一会儿，就来了这么多麻雀，过一会岂不是会更多，要等一下再拉绳子。过了一会儿，麻雀果然更多了，这个孩子又想，那要是再等一下，还应该会更多。但是，有些开始来的麻雀，因为吃饱了，就陆续飞走了。但这个孩子又想，在刚才麻雀最多的时候，我都没有拉绳子，现在如果出手，岂不是吃亏了。结果越是不想出手，地上的米越少，而更多的麻雀在吃饱之后飞走了。最后，这个孩子没捉到一只麻雀，他失望地看着天上的麻雀哭了。
这个孩子本来可以满载而归，但他的想法却不切实际，因而采取了错误的处理办法，最终一无所获。现实中，类似的情况有很多，在证券投资中更是比比皆是。证券投资者大多有过类似的经历：买入某一只股票，市场最初按照预期的方向运行，投资者因此赢利，但是在赢利的过程中，投资者不知道应该在什么时候去兑现利润，甚至总是倾向于认为还有很大的赢利空间，市场还会继续向着这个方向去发展。
市场是波动的，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的品种，所以市场终会出现相反的走势。某个时候，投资者可能已经获利颇丰，但却担心离场过早，错失良机。所以在价格出现反向走势的时候，仍然选择继续持有，市场越是继续向着反方向运行，越是舍不得抛掉本来可以获利更多的头寸。在赢利不断丧失的过程中，总是在感叹不如在之前获利离场，而面对当前的价格，却又始终无法当机立断。在价格不断向着与预期相悖的方向运行的过程中，利润逐渐消耗殆尽，投资者会极度懊恼。如果此时仍然不能果断离场，而市场还是不见起色，手中的头寸已由无利转为亏损，投资者可能变得绝望和痛苦，最终就对投资彻底失去了信心。
在局外人看来，或许这种行为并不合理，但对于投资者来说，这种行为却完全是基于一种很正常的心理。人们总是有意或无意地对事物进行比较和衡量。在投资当中，也是一样。在收获赢利的时候，我们会把它和自己想象中的更高的利润做比较；在利润降低的时候，我们会把它与之前较高的利润做比较；无利润的时候，我们会和有利润的时候做比较；出现亏损时，我们会把它与之前每一个阶段进行比较。这样比较下来，最后得到的一定是更多的痛苦。但事实上，大可不必如此。因为在投资当中，有一种很好的策略，叫做“止赢”。
“止赢”与此前章节中提到的“止损”正好相反，但却又同为离场的一种策略。虽然它们的名称截然相反，但目的却是一致的，即保护投资者的资金。“止损”是将亏损停止，使资金免受损失；“止赢”则是将利润兑现，收入囊中。
如何才能适当地运用“止赢”策略呢？仍然以上文中的故事为例，这个孩子在捕麻雀之前，应该想一下，自己需要捕到多少只，并且根据这个目标来选择箩和撒相应分量的米。之后，在实施的过程中，应该知道有多少麻雀，什么样的情况是正常的，比如可能是因为附近有足够的食物，所以即便是撒了很多米，也不一定会来很多麻雀，那么即便麻雀的数量比自己预期的少，也是属于正常情况。另外，要做好一些其他的准备，如果捕麻雀的过程中，出现了预料之外的情况，应该怎么处理。比如没有来几只麻雀，却来了几只鸽子，那么要不要捕；或者来了很多麻雀，但它们看见了这个孩子，都不走到箩下面去吃米。当然，也有可能出现上面所说的，陆续来了一些，吃饱了又走了一些。对这些情况的处理方式，决定了最后的收获。
对于投资者而言，运用“止赢”策略时需注意以下三个方面。首先，要对投资的收益有一个切合实际的预估，并根据预估来进行“止赢”。具体情况又可以分为三种。
第一种情况是市场的走势和投资者的预期几乎完全一致。当价格在预期的时间达到了预期的位置，投资者获得了应得的收益，这时可以考虑“止赢”。止赢时，既可以把所有仓位全部兑现，入袋为安；也可以在市场趋势仍然强劲的情况下，将其中大部分仓位兑现，继续持有余下部分，以期待市场给予的意外惊喜。
第二种情况是用了比预期短很多的时间，实现了接近于预期的收益。一旦遇到这种情况，应该考虑把大部分头寸“止赢”离场，因为既然所用的时间比预期的短，也就说明目前影响价格的因素与投资者此前的预期并不一致。对于这种与预期存在不一致的情况，为保证资金安全，应该考虑进行“止赢”。同时，如果在短时间内实现了大量的预期收益，那么一定有很多短线交易者会考虑了结获利。在这种情况下，随着获利的回吐，一定会出现一个反向的走势。为了避免这种反向回调的风险，应该及时“止赢”。
第三种情况是用了比预期更长的时间才得以获利，也没有出现预期中的市场走势。在这种情况下，如果有些许获利，我们就要考虑全部“止赢”离场。因为既然时间上与预期相差较大，那么说明预期中对价格产生影响的因素并没有发挥预期中的作用，换一个角度来理解，也可以认为是预期失误。在这种情况下，应该考虑离场。
其次，要客观、准确地认识市场。市场永远是对的，只有客观地认识市场，才能准确地判断市场的运行情况。如果市场运行正常，我们就可以按照此前的价格预期，以及针对价格预期所制订的计划来进行操作；如果市场运行不正常，我们则应该考虑制定相应的应对策略。要做到客观、准确地认识市场，应从宏观和微观两个角度来对市场进行分析。宏观层面主要包含利率、汇率、经济周期、产业政策等方面的因素。利率较低时，由于融资成本降低，市场中资金会较为充裕，证券所代表的资产价格通常出现上涨。汇率的影响是多方面的，如果汇率上涨，对于出口型的企业来说，就是明显的利空；对于原料依靠进口的企业来说，则是利好。而经济周期景气与否，会直接影响到资产价格。在景气的周期中，证券资产价格上涨；在衰退的周期中，证券资产价格下降。产业政策则会直接影响相关行业，以及与其相关的上下游产业链条。而微观角度主要指证券市场中，单一品种与整体市场变化的差异、价格与成交量的关系等。比如，当整体市场处于较弱的走势时，单一品种即便是出现较强的走势，通常也是短时间的行情，除非以某些品种为先导，引领整个市场发生根本的变化。再比如，在正常的市场走势中，价格的上涨是需要足够的交易量来配合的，对于绝大多数正常上涨的股票而言，代表交易量的换手率应在4%～8%，如果明显低于这个交易量，则上涨很难持续；若明显高于这个区间，则有可能是大量抛售所引起的，当然其中大盘股和少量的小盘股例外。
第三，要事先制定市场运行超出预期时的应对策略。市场中永远有超出预期的因素和意外的波动，应对策略的有效程度往往决定了投资者的最终收益情况。如果市场出现了与预期相反的走势，并且出现亏损，那么无论之前我们曾有多少赢利，或是此前对这笔交易的预期多么地正确，都应该无条件地进行止损。总之，如果市场情况与预期不一致，那么最好是离场或者减轻仓位。比如上文的故事中，小孩在发现麻雀开始陆续飞走的时候，说明事实已经与预期不一致了，这个时候就应该拉绳子，把能捕到的麻雀捉到再说。
可能有些投资者会问，如果按照上面的思路“止赢”，把大部分头寸了结掉，余下的头寸应该如何处理呢？我们可以参照利润回吐比例来处理这个问题。华尔街有一句谚语“不要让到手的肥鱼白白溜走”，也就是说，对于本来有利润的交易，一定不能让利润全部回吐。但同时，市场的波动所引起的涨跌，就像人的呼吸一样，是非常正常而自然的，在正常的回调中，我们应当继续持有仓位。这时我们往往不能平衡“保护利润”和“正常回调持仓”两者之间的关系，在这种情况下，我们就需要根据“利润回吐比例”，来设定止赢离场的时机。
也就是说，投资者此前把大部分头寸“止赢”离场，剩余的仓位也是存在利润的。在这种情况下，投资者可以继续持有这部分头寸，同时按这部分头寸的最高利润幅度设定一个回调的比例。比如此前的利润是1万元，我们设定在这部分仓位回吐20%的利润（2000元）的时候离场，那么之后价格出现反向走势，利润出现回吐的情况，等到利润剩余8000元的时候，我们就应止赢离场。
当然以上都是操作中的一般思路和策略，利润回吐的具体比例，还应根据不同品种的特点，以及投资者自身的风险偏好，对市场的判断水平等多方面因素来决定。但笔者认为，一般来说，这个比例不应超过1/3，也就是33%。因为在这个幅度内的利润回吐，相对而言比较容易接受，过大比例的利润回吐，则会影响投资者的心态。
可能有些投资者还会心存疑虑，认为既然要赚钱，为什么还容许利润出现回吐呢？这一点其实还是对市场的客观认识的问题。市场的波动是难以准确预期的，投资活动虽然要尽可能地追求准确与完美，但实则难以企及。我们制订了合理的“止赢”计划，并获得了与预期基本相一致的利润，这就是准确和完美。而并非一轮行情，从最低点赚到最高点才是完美的境界。投资者需要运用正确的思维方式并保持良好的心态，而“止赢”更是需要足够的智慧。