由于黄金、白银等贵金属在自然界中储量相对稀少，所以价值较高。它们易于保存、流转方便，并且分割时几乎没有损耗，最适合扮演货币的角色，用来衡量商品的价值。自古以来，黄金一直是财富的象征，引得无数人对其疯狂迷恋。即便后来纸币代替金银成为货币符号，但相对于纸币而言，金银才是真正的货币。黄金价格的上涨或下跌，多数时候只是纸币对应的真实货币购买力的变化而已。
人们总是对黄金、白银有一种特殊的感情。在经济运行良好的时候，人们会买金银制品作为装饰；在经济运行不好的时候，人们会买入黄金和白银来对抗风险。民间有“盛世买古董，乱世买黄金”的说法。但随着经济全球化的程度不断加深，爆发全球性战争的可能性大幅降低，所谓的“乱”更多地体现在经济层面上，比如严重的通货膨胀会对百姓的生活产生直接影响，使其财产安全受到威胁，生活水平大幅下降。在这种情况下，黄金被大量有避险需求的投资者视为最佳的财产保值手段。
黄金同时具备货币、商品、金融三种属性，所以投资难度相对较大，投资时机较难把握。笔者认为，在以下两种情况下可以进行黄金的投资。一种情况是资产总量较大，其中一部分平时不需要使用，而且也已经有了其他的投资理财的途径，那么可以考虑配置一部分资产在黄金上面，并且做好长期持有的准备。买入的时机，可以选择在全球普遍加息的过程中进行，因为加息通常会使流通货币的价值升高，此时买入黄金成本较低，长期持有的安全性比较高。另一种情况就是以规避风险为目的。比如，在经济运行不稳定的时期，或存在很强的通胀预期时，投资者若无法通过其他方式来化解通胀造成的负面影响，那么就可以考虑适当地买入实物黄金或是纸黄金对资产进行保值。如果已经发生比较严重的通胀，那么此时黄金价格通常已经处在比较高的位置。为了防止恶性通胀使资产遭受过大的损失，也可以考虑将一部分资产转为黄金，来对抗不确定的因素。
在进行贵金属投资之前，还应该明白，虽然贵金属与纸币相比更具保值的能力，但并不意味着其购买力永远不会发生变化。因为贵金属每年都会有一定的产量，而其损耗相对而言极小，甚至可以忽略不计。那么在这个过程中，贵金属的购买力也会下降，虽然这个下降的速度通常是极为缓慢的。历史上也有贵金属大幅贬值的实例。史上最严重的一次贵金属的贬值是在15世纪末至16世纪初，美洲大陆的金矿被发现之后，大量的黄金被运往欧洲，引起了当时金价的大幅下降。而今，地质勘探水平和开发采掘技术已达到了极高的水平，再度发现规模大到足以影响黄金价格的未开采矿藏，可能性微乎其微。总之，贵金属的贬值速度是远远低于纸币的正常贬值速度的。
在进行贵金属的实物投资时，笔者建议投资者选择金条、银条或金锭、银锭，而不建议选择以装饰性为主的首饰，以及以纪念性为主的金币、徽章等工艺品。这些物品的价格远高于贵金属本身充当货币时的价格，若重新用于流通，其价格将大打折扣。
总的来说，贵金属投资的收益性处于中等水平，流动性较强，同时风险也较低，是一种偏向于避险投资的品种。在进行黄金投资时，应该以长线避险投资为主要思路，并同时配置其他的投资品种。一般来说，在贵金属上面的避险投资不应超过各类投资总额的20%。在买入贵金属进行投资时，不必过于在意买入时的精确价格，也不应过于在意价格的短期波动。从更长的周期来判断，黄金的价格仍然是上涨的概率远远大于下跌，当黄金价格出现短期回调的时候，其他资产往往会升值。而整体经济存在风险，或者通货膨胀对资产价格产生冲击的时候，黄金价格则常会在避险的需求下出现上涨。此时，黄金价格的上涨，可以在一定程度上弥补其他资产的损失，达到避险的效果。