美国独立战争胜利后，经济发展异常迅猛和强劲。100年间，这片新生的美利坚乐土蕴藏着无限商机。海外的商贾富人纷纷携款而来，四处寻觅让财富翻番的机会。
债券当然是首选。美国政府发行的国债，被认为是安全性最高、流动性最强的投资品种。不过联邦政府每年只发行数量有限的国债，无法满足投资者的胃口。买不到国债，就只能购买州政府债券和市政府发行的地方债，特别是那些对外保持长久联系的城市，如波士顿和纽约。这些政府债券永远不愁找不到买家。
《梧桐树协议》的签订揭开了证券市场行业自律的篇章。在纽约，新兴的华尔街股票市场渐渐成为美国本土企业最重要的融资途径。上市公司获得用以扩张的宝贵资金，老百姓参与股市的热情也空前高涨。虽然证券行业的规则在不断完善，但是像威廉·杜尔那样的投机者却并未消弭，而且永远不会。
19世纪初，铁路作为新兴产业横空出世，它大大缩短了陆上运输的时间，毫无疑问是一次革命性的突破。这一行业潜力巨大，留给投资者无限的想象空间。那时，美国百姓对铁路股的热捧，绝不亚于21世纪初对IT行业的追逐。哈莱姆铁路公司是纽约早期的铁路公司之一，自从该公司的股票在纽约证交所正式挂牌交易后，铁路股立即成为市场的宠儿。
“买入铁路股，后半辈子不吃苦！”人们奔走相告。
然而，后半辈子究竟吃不吃苦，并不是你说了算，而是某某人说了算。即使在这样一个产业革命时期，尤其是那些扑朔迷离的政策，致使炒股充满了风险。任何新兴证券市场注定了将是政策市，襁褓之中的华尔街亦不例外，金融投机与翻云覆雨的政策变化如影随形。正当铁路股一发冲天之际，一位名叫金布尔的议员公开出来放话了：我坚决反对哈莱姆铁路公司增发股票。
金布尔来头不小，他是纽约州参议员，又是立法委员会委员，说话很有分量。如果他想做什么，最终十有八九能成。几番舆论过后，市场对他的话形成了“心理预期自我实现”的效应。金布尔这番表态，美国股民的第一反应是：这家伙自己一定持有很多哈莱姆铁路股。
这可是个天大的利好消息。股票增发意味着现有的股权被稀释，会导致股价下挫。大家普遍看好哈莱姆铁路股，可又对公司即将推行的增发心有余悸。在国会中具有影响力的金布尔此时反对增发，无异于给股民吃了一颗定心丸，让他们放心大胆地继续做多铁路股。消息传出后，哈莱姆铁路公司的股票果然再创新高。
此举正中金布尔之下怀！原来，反对增发不过是在下套。现在，收网的时刻到了。金布尔和他的同僚当机立断，反其道而行之，借这个利好消息大量抛售手中的哈莱姆股票。天真的公众对即将临头的大难一无所知，乖乖地做了金布尔他们的对手盘，大批吃进，还以为自己捡了便宜。
顺利出货！金布尔等人狠赚一笔。金布尔卖出哈莱姆铁路公司股票导致股价下跌，但由于买盘极其旺盛，跌幅并不是很大。阴险毒辣的金布尔，此时并没有见好就收，而是他操控的下半场游戏才刚开始。他笃定股价还会进一步深跌，于是对哈莱姆股票实施大量的“裸卖空”操作。
所谓的裸卖空，是指在手上完全没有股票的情况下卖出股票，即买家给了钱，卖家先不支付股票，而是承诺延期支付（当然有利息成本），即在未来某个时间从市场上买入，再支付给先前的买家。如果在此期间股价下跌了，那么下跌部分的差价便会成为自己的利润。裸卖空和卖空都是先卖后买的高风险操作。在众人纷纷看好某支股票的牛市氛围下，若没有十足把握，这么做十有八九是找死。
金布尔当然不会打无把握之仗。对哈莱姆铁路股布空完毕，现在万事俱备，只欠东风。金布尔又一次利用自己的职权玩起了花样。为确保股价下跌，他风向突变，敦促立法委员会推出一项法案，鼓励铁路公司扩张。鼓励扩张就是鼓励增发，也就是稀释投资者手中现有股票的价值，这和他之前的表态相比，来了个180度的大转弯。本已高处不胜寒的哈莱姆铁路股这下遭遇致命打击。增发还是不增发，原来不是上市公司说了算，而是金布尔说了算！消息传出后，果不其然，哈莱姆股价惨遭滑铁卢。提前布空的金布尔不仅赚得盆盈钵满，而且再一次抓住机会，当股价处于超低价位时大批吃进……
“股价上涨，我赚钱；股价下跌，我赚得更多！”金布尔手法在日后的股票交易史上被反复重演，其基本思路就是控制可交易的股票数量，然后通过操纵信息和政令受益。赚钱的要义，就是抢先人一步，事先布局。
出其不意地宣布新的政策，是“狐狸裁判”的常用伎俩。有时政客也会与企业高管联合起来坑害中小投资者，反复不断地出台政策或释放真假难辨的消息，目的当然是推动股价朝他们期望的方向运行。共和党人中流传着这样一种说法：“你若看见某企业家和政客共处一室，永远不要指望有什么好事发生。”
散户们迷信消息和技术分析，政客与庄家们却在暗自发笑，跟进消息的明摆着被上套；而技术分析的滞后性，让散户与“先机”永远绝缘。在一场零和游戏中，若有人注定赚钱，就有人注定要赔钱。