房地产泡沫的存在意味着投资于房地产有更高的投资回报率。在泡沫经济期间，大量的资金向房地产行业集聚，投机活动猖獗。大量的资金向房地产业流动，意味着生产性企业缺乏足够的资金，或者说难以用正常的成本获得生产所必需的资金。我们吃惊地看到，当更多的纺织企业、制药企业等非房地产企业高价举牌土地市场，杀入房地产行业的时候，我国的产业结构及经济的可持续发展令人担忧。近年来，我国除房地产之外的企业普遍出现利润低、投资回报率差的现象，多个行业投资回报率低于3%。这样低的投资回报率，带来两个问题，一是企业效益不佳，银行不愿向其提供贷款；二是企业投资人因为回报率低，抽调其中的资金参与房地产的投资与炒作。最突出的是海尔电器、海信电器、大中电器等都大举进入房地产市场。海尔重金进入房地产的事实说明，我国的实体经济企业为寻求利润开始进入房地产的投资与投机市场。近几年来房地产市场持续火爆，房价狂涨，归根结底就是因为实体经济、社会资金在其他领域找不到保值增值的项目。高额的房价使产业资本投资其他产业收益率下降，风险加大，迫使产业资本投向利润高、技术门槛低的房地产业，或者直接将资本投入楼市，而这将会造成更大的房地产泡沫。
房地产泡沫虽然一时拉动经济发展，但长期来看却极大压缩社会的总内需和其他消费，对经济总体发展反而不利。房地产产业兴旺，往往会造成该地区其他实体经济迁移或衰退，从而使地区竞争力下降。我们以上海为例。由于上海房地产的不断升温，很多工厂的劳动力成本、土地使用成本等也不断攀升，许多实体企业不堪重负，将生产基地撤离上海。例如，2009年2月5日，英特尔宣布关闭位于上海浦东的封装测试工厂，将其整合至位于西南重镇成都的工厂。
2.危害国家金融安全
我国房地产企业的融资结构仍具有明显的依赖银行贷款特征，资金来源主要是自筹资金、银行贷款、定金及预收款。
有关专家分析，现阶段中国金融市场的融资结构中银行贷款占主要地位。主要表现为以下几方面。
（1）商业银行是最大的资金供给者。商业银行的重要地位决定了银行贷款是房地产投融资活动最重要的资金来源。
（2）房地产企业贷款是银行较为优良的资产之一。房地产企业贷款能够满足银行对资产安全性的追求。
（3）房地产贷款成为银行利润的增长点。近几年房地产市场需求旺盛，投资者对房地产贷款需求很大，并且房地产贷款质量较好，所以银行倾向于增加房地产贷款供给。
（4）房地产开发结构对融资结构的影响。短期内，中国房地产开发投资中住宅投资比重不会大幅下降，因此，房地产企业对银行信贷的依赖是不可避免的，而且还有可能进一步扩大。
通过对过去30-40年中21个工业化国家的住房市场及股市的热潮和衰落的研究，国际货币基金组织发现住房价格下跌很可能使银行受到打击。原因是在多数国家，银行主导着购房贷款业务。房地产泡沫破灭意味着房地产价格的急剧下降，房地产企业的大量投资无法收回，经营极其困难，而且大批破产。由于银行等金融机构是房地产企业的主要资金来源，因此，房地产泡沫破灭的一个直接后果就是给金融机构带来了大量的呆账和坏账。金融机构不仅无法收回利息，而且实际上地价远远低于担保价格，即使实行抵押权也无法全部收回贷款。
2009年国家统计局网站刊发的文章称，目前全国房地产行业银行贷款依赖水平在50%左右，而部分大型城市开发商对银行信贷资金的依赖程度已高于80%。银行风险同房价上涨成正比例增加，一旦房价有较大幅度下降，房地产金融危机将不可避免。2007年，美国房地产次贷危机引发的百年不遇的全球金融危机难道还不能说明问题吗？
3.危害中青年人的成长和发展
年轻人买不起房是正常的，在哪个国家都一样。西方发达国家的收入与房价比是1∶5，而中国的收入与房价比是1∶15，甚至是更高，也就是说中国的年轻人有收入后不吃不喝也要15年以后才能买得起房子，更别再说结婚生子了。农民工月收入好一点的也就在2000元左右，更别指望让他们接受城市里高房价了。房地产泡沫不是让年轻人十几年内买不起房，是让年轻人半辈子、一辈子买不起房。房地产泡沫把无数中青年人变成了“房奴”，让社会中最应该有朝气与活力的他们失去了生活的乐趣，对未来产生忧虑，对社会产生抱怨与憎恨。
面对同样的高房价，中外年轻人作出截然相反的选择。在过去3年中，英国首次购房者的平均年龄已由33岁上升至37岁。日本和德国为42岁，美国首次购房年龄也达到30岁以上。然而，链家地产市场研究中心与光大银行新近合作完成的一份报告显示，北京首套房贷者的平均年龄只有27岁，比发达国家要快一代人的时间。
年轻人为什么要买房呢？年轻人正处在人生黄金时期，就如同海绵吸水般，要善于吸收人类文明进步的成果，打好文化功底和理论基础，这对一个人来讲是终身受益的。学习要博采众长，既要学习中国传统文化，也要学习国外的先进文化；既要向书本学习，也要向实践学习，更要向身边的榜样学习，取长补短，见贤思齐，通过学习开阔眼界，不断进步。但是中国的年轻人整天为买房发愁，或者买了房子为还贷款而发愁，这势必影响年轻人的学习、发展和进步。
房地产泡沫让大部分中国人的幸福指数下降到谷底，让他们感到生活不幸福，感到“活在中国很累”，对社会、对生活产生劳累、厌恶、反感的情绪与思想。就连很多有房的中产阶级也认为中国的房价高，活在中国很累，生活成本高，生活压力大，危机感、压抑感严重。
4.危害社会道德观与价值观
房地产泡沫把社会道德观、价值观给颠覆了，形成一切向房看、一切向钱看的拜房主义和拜金主义。
危害纯真美好的爱情观。房地产泡沫让很多年轻人的爱情观、婚姻观发生质的改变，拜金炫富盛行，社会风气越来越坏，没房不结婚，没房别恋爱，嫁房不嫁爱情，娶妻必先备房，没有正气，没有爱情，没有真情，社会道德大倒退，不符合社会主义精神文明建设和社会主义文化建设。
危害经济界、学术界科学风气。一些所谓的经济学家或专家成为房地产开发商的代言人，出卖良心、良知，为高房价四处招摇呐喊，鼓吹房地产泡沫破裂不得，败坏了学术界、经济界的科学风气。
5.危害健康的投资意识
俗话说“不能把鸡蛋放在同一个篮子里”，意思是把鸡蛋放在同一个篮子里，风险很大，万一这个篮子砸了，全部的鸡蛋也就都砸了。为了减少这种全盘皆输的局面，最好将鸡蛋分开放在不同的篮子里，即使一个篮子里的鸡蛋砸了，还有其他篮子里的鸡蛋。从投资角度来讲，专注一项投资，收益率可能会比较高，但风险也相应被集中了。
房地产泡沫把房地产当成了投资与投机品种，引导全社会、全行业、全国人民加入投机炒房大军，一旦全社会、各行各业都进入投机炒房，整个社会都成了投机者，各行各业不务正业，其他行业得不到正常发展。一个国家如果陷入“全民炒房”的投机局面，这个国家就会变成投机风险高度集中的国家。一旦房地产泡沫破裂，投机风险便会集中释放，在没有其他篮子可以分担风险的情况下，房地产泡沫破裂的风险就无法控制，会给整个国家和社会带来巨大灾难。
6.危害社会财富分配机制
房地产泡沫把社会财富快速向房地产等相关行业积聚，使得少数人财富迅速膨胀，而大部分人的财富被房地产商及相关利益集团疯狂抢走。福布斯中文版和中国建设银行在北京发布2010年《中国私人财富白皮书》报告显示，2010年中国内地千万富豪人数将达到38.3万人。由于房地产价格近十年持续攀升，房地产行业的可观利润造就了11.6%的千万富豪。在投资方面，千万富豪选择房地产投资的超过六成。
目前大部分房地产企业都是私人的，而不是国有的。所以房地产大大造就了个人财富的分配不公，每年的福布斯中国财富榜上多数人是房地产商就足以说明这一问题。
7.危害构建安居乐业的和谐社会
安居乐业、居者有其屋，房地产首要的功能就是民生功能，无论是西方资本主义国家还是中国这样的社会主义国家，都在努力去构建美好社会，而且西方及一些新兴国家做得也比较好。房子本身就是事关中国人民大众的必需品，是社会消费的必需品。现在把房子的投资性与投机性无限放大而且说成是合理的，却压抑它的本来的功能。房地产泡沫让大批的中国低收入阶层失去住房的权利，变成穷人，增加社会的不稳定性，不符合社会全面发展和构建和谐社会的宗旨。
8.危害中国耕地与粮食安全
中国耕地面积本来就不足，近年来在房地产暴利驱使下，地方政府为招商引资贱卖土地，房地产公司借机大量圈地、囤地，一些私营、国有等企业也在大量圈地、囤地，他们的土地储备遍布中国版图，其中有不少都是优质的良田耕地，跑马圈地成为各种性质的企业攫取财富、壮大资产的一大方法，即使闲置荒废也在所不惜。然而我们子孙后代赖以吃饭的良田耕地却在大量减少。
9.浪费国家资源
房地产不把保障性住房、旧城改造、城市基础设施、城市升级、新农村建设作为根本任务的话，而一味去发展商品房、高档别墅，那么势必会造成大量的空房，上海、北京等一些大城市的空房率都在30%以上，晚上那些黑灯瞎火的高楼就说明了这点。全国大量的空房对国家资源难道不是浪费吗？哪个行业发展偏离了社会的需要与功能，哪个行业就应该被调控，就是在西方高度自由的市场经济里，国家也从来没有对哪个行业放弃过监管，如今房地产泡沫已经膨胀如此严重的中国，房地产早就偏离社会健康发展的轨道，难道政府还不应该加强调控吗？
总之，房地产泡沫会给国家和社会带来严重危害，我们不能掉以轻心。近期党和政府对房地产的调控完全是正确的，坚决打击房地产投机，坚决抑制房地产泡沫，是英明果断的，是深得民心的，是深得有良知的专家学者的拥护的，是保护经济健康发展的，也是为了房地产行业步入一个良性健康的发展轨道，不偏离社会发展的良性需要，是利国利民的重大举措。
第四节化解房地产泡沫——中国房地产风险管理
一、完善住房保障体系
（一）我国住房保障体系存在的问题
1998年以来，国家通过实施经济适用住房、廉租住房等保障性住房政策，对于加快住房建设、平抑房价、刺激住房消费，特别是解决城市中低收入和最低收入家庭的住房困难问题，起到了积极有效的推动作用。但随着工业化和城市化的快速推进，由于城市人口不断增加、高度集中，城市土地和住房供需矛盾日趋紧张，住房价格急剧上涨等因素的作用，城市70%左右的中低收入和最低收入居民家庭仍然无法靠自身能力解决和改善住房问题。之所以如此，从政策层面看，问题的症结在于这种住房保障模式本身的缺陷和运行中的不规范。
分析十余年的实践与探索，应当说我国现行的经济适用住房政策尚不完善，在具体操作过程中存在种种缺陷，这是没有达到预期目的的重要原因。主要表现在以下几个方面。
（1）经济适用住房在住宅市场中没有发挥主导作用。由于经济适用住房建设整体规模小，数量有限，远远不能满足当地中低收入者的购房需求。
（2）经济适用住房无法满足中低收入者的实际需求。据有关统计资料显示，目前我国中低收入者占居民总数的80%左右，由于收入差距等原因，对住房的需求千差万别。而市场上提供的经济适用住房又相对单一，只是新建和配建的新房，没有政策规定可购买二手房市场的房源，而二手房市场的房源价格通常要低于新房，更适合低收入家庭的购买能力，所以不可能做到让众多购房者“如其所愿”。另外，一些地方政府考虑土地收益，多数新建的经济适用住房位置相对偏远，且配套的基础设施比较差，给低收入家庭在教育、医疗、购物及出行等方面带来诸多不便，加大了生活成本，购房入住后，生活困难更大。
（3）政府通过市场化运作将经济适用住房建设项目交给开发商去承建，由于市场规则以及某些社会因素的制约，政府无法对开发商实行有效的监管，这样就让一些开发商在很多方面“有漏洞可钻”，因而不能不折不扣贯彻政府政策，导致不少经济适用住房面积大、价位高，甚至质量有问题。