二、国外报业集团的并购变迁——以美国甘尼特报团为例
在西方国家，传媒业早已成为一种产业，尤其是报业几乎为私人所拥有，追求利润最大化成为报业经营者的终极目标。因此，当世界范围的企业并购浪潮风起云涌的时候，传媒业也自然卷入其中，或成为并购者，或成为并购对象，在兼并和收购中不断地向规模经济发展，向产业链前后端延伸，向多元化挺进，成为西方国家文化产业的经济支柱。美国甘尼特报团是一个典型代表，其百年成长史就是一部报业企业的并购、扩张史，反映出以并购为特征的资本运营在报业产业化、集团化过程中的作用和价值。
甘尼特报团成立于1906年，是当今美国最大的报业集团，也是报纸收入在集团总收入中所占比例最大的媒体集团。其发展的100多年正是西方国家五次企业并购浪潮涌起的时期。甘尼特报团深受历次并购浪潮的影响，不仅跟随企业并购浪潮在报业领域进行了兼并收购，而且其并购方式、并购战略也与企业并购浪潮的特点十分吻合。甘尼特报团的并购活动大致分为四个阶段，每个阶段都以一种并购方式为主导：
（一）第一阶段：横向并购
1906年，甘尼特以三万美元银行存款和七万美元贷款，在纽约州的埃尔迈拉市买下《埃尔迈拉公报》的一半股权。由这样一个小公司起家，甘尼特迅速扩张，先后购买了若干家报纸。1918年，甘尼特搬到纽约州的罗切斯特市，将新买入的两家报纸并入《罗切斯特时报－联盟》；1923年，甘尼特正式组建甘尼特有限责任公司。至此，该公司拥有纽约州北部六家报纸，进入在它之前成立的斯克里普斯－霍华德报团、赫斯特报团等著名报业集团行列。
在这一阶段，甘尼特的并购活动有以下特点：一是甘尼特从一开始就是以收买、并购起家，没有自己创办报纸；二是并购限于报纸行业，没有延伸到其他媒体；三是并购的对象多是地方性报纸，这也是甘尼特报团后来一系列报纸并购的一个重要原则。
（二）第二阶段：实力增强，以并购报团为主
1967年甘尼特集团在纽约证券交易所挂牌成为上市公司，增强了报团的并购实力。此时的甘尼特公司已经不满足于收购单个报纸，开始对报业集团展开收购。1964年，收购韦斯切斯特·罗克兰报团；1971年买下《檀香山明星－公报》；1977年，以1.73亿美元的换股交易买入斯派德尔报业集团。报团并购是甘尼特公司大规模扩张的开始，也标志着甘尼特报团从一个地方性报业集团发展成为全国性大型报业集团。
在并购《檀香山明星－公报》后，甘尼特发现这家报纸的竞争状态不佳，又立刻以2.5亿美元卖出，买进在当地处于支配地位的《檀香山广告报》。这一出一进表明甘尼特公司的并购原则，即重视传媒的现实利润和收入，更看重并购对象在合理时间内的实际回报。
报团并购既显示出甘尼特报团实力大增，也反映出公司的并购战略开始发生变化。甘尼特公司报业总裁加里·L.沃森认为，他们之所以购买更大的企业，是因为经营一家小报同经营一家大报相比，要花费同等的精力和努力，所以经营更大的企业，在花费同等经营力量和时间的投入时，会带来比小企业更高的回报。
报团收购也成为甘尼特公司的一种重要收购方式。进入21世纪，甘尼特报团一举收购了中部报团、汤姆森报团和纽约时报集团属下共25家日报，其中，中部报团的吞并花掉了公司28亿美元的巨资。这是甘尼特公司自十多年前以3.19亿美元从宾厄姆家族手中买下南方大报《路易斯信使日报》以来最大的一笔交易，也是美国历史上仅次于论坛公司吞并时报－镜报公司的第二大报业公司交易。
（三）第三阶段：跨媒体并购
1947年，甘尼特就已经拥有七家电台，但真正开始跨媒体并购还是在进入70年代后。1971年，甘尼特公司兼并联合出版集团；1979年完成美国出版史上最大的一次交易——兼并联合传播公司；1995年，甘尼特公司再次出手，买下总部在南卡罗莱纳的多媒体公司。随后，甘尼特高层认为广播电台的风头已过，便逐渐将电台卖出，买入电视台。1997年，甘尼特将自己最后的五家电台卖掉，在15个州和哥伦比亚地区共开设有22个电视台。
随着互联网的逐渐普及，甘尼特开始将内容和互联网结合，目前绝大多数报刊都已经出版了电子版，影响最大的是《今日美国》的在线服务。甘奈特公司的总裁兼《今日美国》发行人汤姆·科利认为，仅仅将印刷报纸做强做大还不够，还要向跨媒体方向发展，与报纸资源共享，要在网络、电视等媒体上做强做大。
跨媒体并购是大势所趋，但甘尼特报团在战略选择上非常慎重，经营中也是以传统媒体业务为主，以新闻为主打产品，围绕核心业务展开，比如公司会把每天《今日美国》上的重大新闻制成电视录像交由各电视台播出，创出“今日美国直播”品牌，努力实现报纸、电视、网络资源共享。
（四）第四阶段：跨国并购
90年代中期，甘尼特公司大举进军国外，开始了跨国收购。在英国，甘尼特公司收购了英国最大的地方报业集团——新闻公众股份有限公司，从而拥有了15家日报和一批周报，包括世界现存连续出版时间最久的报纸《沃尔塞斯特日报》（Worcester Journal）。同时，甘尼特公司还以旗舰报《今日美国》的名义向外扩张，其《今日美国》国际版迄今已在五个国家和地区设有分印点，每日向世界60个国家发行25万份报纸。
经过100多年的不断兼并与收购，甘尼特报团的发行量和经营收入现已跃居美国十大报团之首，在世界范围内员工达到51000多人，在美国43个州拥有报刊，旗下的日报数量99份，平均发行总量达770万份，占全国日报发行总量的15.6％，非每日出版的报刊有700多份，拥有并经营22个电视台以及全国性印刷集团，总资产接近150亿美元。
从上述甘尼特报团的并购活动可以看到其并购战略与策略有以下一些特点：
一是并购整体战略明确，始终围绕地方性报刊这个核心传媒业务进行。集团旗下的99家日报，绝大部分都是在当地占据支配位置的地方性报刊。比如在并购中部报团时，虽然中部报团仅有五家报纸，但这些报纸分量都不轻，有一半在各州处于领先地位。甘尼特公司并购中部报团后，一举获得了在印第安纳州最大的报纸《印第安纳波利斯星报》及在亚利桑那州最大的报纸《亚利桑那共和报》，成为公司目前第三、第四大报纸。
二是扩张并购与收缩剥离同时推进。在公司发展的过程中，甘尼特报团不是一味地对外扩张并购，而是谨慎地应对传媒市场的新变化，配合以资产剥离、优化组合，将一些亏损严重、缺乏价值的传媒转让给其他投资者，一些亏损并非严重，但继续在该领域发展并不符合甘尼特公司的整体利益的项目也予以剥离。比如全国性广告销售集团，作为美国最大的报业机构，这个销售集团曾吸引了各大零售商，但广告市场在改变，而公司发行量超过十万份的报纸还不多，因此，全国性销售集团被解散了。1998～2002年间，甘尼特公司收购了46个项目，剥离了23个项目。
三是并购策略具有针对性，不同的发展阶段采取不同的并购方式。成长阶段以横向并购为主，目的在于扩大规模，形成规模经济；到了具有一定的知名度和一定实力的成熟阶段，以强强联合、跨媒体并购为主，通过强强联合占领市场份额，形成区域垄断，通过跨媒体经营、借助技术手段实现资源共享，媒体融合。而当国内报业分布格局稳定，报界扩张空间趋小时，又开始跨国并购，向海外扩张势力，以追求利润的最大化。
四是并购以稳健、谨慎为原则，对新业务、新项目非常慎重。甘尼特公司在选择并购对象时，重视传媒的现实利润和收入；对于具有成长空间和增长潜力的项目，则考虑能否将经营管理经验融入其中促进发展。而即使是被看好的项目和市场，甘尼特公司的并购也是谨慎的，比如互联网业务，虽然目前已经很普及，效益很好，但公司并没有将其作为经营重心，只是出版了电子版，将内容和互联网结合而已。
五是公司业务结构、赢利手段单一，经营存在一定的风险。2000年，甘尼特公司经营总收入62.22亿美元，其中仅报纸经营收入就达53.34亿美元，约占集团总收入的87％。而在报纸经营收入中，广告收入就达39.73亿美元，约占经营收入的75％。以报纸为主、以广告收入为主是甘尼特报团的经营特色，但也给报团经营带来风险。“9·11”事件发生后的第十天，甘尼特公司向公众发布预警报告，称由于恐怖袭击事件导致的广告收入大幅下滑，第三季度公司的收入可能较去年同期减少15％～20%。虽然目前这家老牌报业巨头仍处在健康发展中，但这些潜在的风险却不容回避。
六是跨国并购没有成为主流。在西方传媒集团纷纷走向全球进行大规模跨国并购的时候，甘尼特报团的跨国并购战略动作相对比较小，分析其原因，一方面可能是因为甘尼特一贯的稳健、谨慎的并购原则束缚了其跨国战略，另一方面也可能是报业还有足够的利润增长空间支持甘尼特报团。但从经济全球化、一体化和新媒体市场的兴起看，甘尼特的长远发展不可避免要受到两者的冲击，跨国并购的步伐还需要加大。
透过甘尼特报团的案例可以看到，报纸间兼并、收购已成为报业扩张的主要途径。在美国，1981年至1995年这15年间，美国以报纸为主的印刷传媒共发生970宗产权交易，总金额达482.96亿美元。期间最高峰是1989年，共发生111宗，交易金额为71.34亿美元。现在，美国1500多家报纸由20多家大的报业集团所控制，并且绝大部分属于前四家大的报业集团，甘尼特报团、奈特－里德报团、新屋报团以及时报－镜报报团。这四家报团控制了美国76%的报纸，而这些报纸占美国报纸总发行量的83%。
三、其他国家报业集团状况及经营发展趋势
西方国家的五次并购浪潮对报业的影响不仅发生在美国，也波及其他国家。从19世纪末到20世纪末，报业并购不是个别现象，而是席卷所有资本主义国家的国际现象。
在英国，报业越来越集中。1949年，66个城市中，58个城市中只有一家日报或有数家日报而归一个报业公司所有。早期著名的报业集团有北岩报团、罗瑟米尔报团、比佛布鲁克报团等，他们在当时并购了大量的报纸，后因经济下滑走向衰落，被其他报业集团并购。目前，英国比较大的报业集团有镜报集团、联合报业公司、新闻国际公司。
在法国，报业的垄断集中程度不如英美，规模也较小。其报业不如杂志发达，主要报团有埃尔桑报团、阿莫里报团。
在德国，报刊种类繁多，总发行量突破3200万份，发行量最大的日报《图片报》1999年发行量达到451万份，属于施普林格报业集团，其他大的报业集团还有霍尔茨布林克集团。
在日本，占有垄断地位的五家全国性报系所属日报发行量占到全国报纸发行量的60%。《读卖新闻》日发行1450万，《朝日新闻》日发行1290万，仅这两家就集中了全国报纸发行量的52.66％。日本的报纸没有冠以“报业集团”称号。
在新加坡，20世纪80年代也出现了报纸合并的大趋势，到1997年的时候，新加坡有日报十家，总发行量93万份。其中《海峡时报》发行量28万份，《联合早报》发行量20.3万份，这两份报纸的发行量占全国总发行量的51.9％。新加坡报业控股公司是新加坡最大的报业集团。
除此之外，荷兰报纸头三家的发行量占全国的88％、瑞典的此项指标为85％、瑞士为71％、爱尔兰为66％、西班牙为53％、芬兰为46％，报纸越来越集中在少数报业集团手中。
经历过一个多世纪的并购、重组，各国的报业布局基本形成，报业市场被几个大的报业集团占据，英美国家的报业经济相对发达，尤其是美国的报业经济，在世界各国报业日趋衰落的时候依然一枝独秀。进入21世纪，报业市场出现了衰微的迹象。而随着互联网的普及，新技术的应用，网络媒体对报纸形成了巨大的冲击。
罗伯特·皮卡特教授把西方报纸的生命周期划分为四个阶段：15世纪以前是“引入期（Introduction）”，15世纪初至19世纪末为迅速增长的“成长期（Growth）”，20世纪是平稳的“成熟期（Maturity）”，进入21世纪以后处于缓慢下滑的“衰落期（Decline）”。一个重要的表现就是：报纸的收入方面总体没有明显的增长趋势，因为广告总量没有进一步增长，但成本却有快速上升的趋势，发行费用、人力开支和行政支出都在迅速增加。
美国发行审计局公布的数据显示，从2004年10月1日至2005年3月31日的6个月时间里，在美国全国范围内，报纸的平均日发行量比上一年同期下跌了1.9％。周日版发行量下跌了2.5％。发行量下降带来的是广告收入的降低，在美国，1994年报纸广告的支出占全国总广告支出的22.4%，到2004年，这一比例降至17.7%。